#портфелиprobonds #вдо #сделки #априфлай #дельта #эталон #лизингтрейд
В дополнение к последнему обзору портфеля PRObonds ВДО серия сделок. По совокупности, косметическая.

Первые четыре будут совершаться в течение 5 торговых сессий, начиная с сегодняшней, по 0,1% от активов для каждой из позиций. Последняя, покупка облигаций свежего выпуска Лизинг-Трейд (ruBBB-, 200 млн.р. YTM 14,9%, дюрация 3 года), будет проведена на первичных торгах сегодня.

• Сокращение АПРИФП 2Р1, с 0,5% до 0%,
• Сокращение АПРИФП 2Р2, с 3,4% до 2,9%,
• Сокращение Дельта1Р01, с 2,2% до 1,7%,
• Увеличение ЭталФинП03, с 2% до 2,5%,
• Покупка ЛТрейд 1P9 (ISIN RU000A106GB6) на 1% от активов на первичном размещении 27.07.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Значения экономических нормативов МФК «Саммит» по состоянию на 30 июня 2023 г. (рассчитываются ежемесячно в рамках Отчета о микрофинансовой деятельности, направляемой регулятору):

▪️Норматив достаточности собственных средств: 12,73% (допустимый минимум: 6,00%);
▫️ Норматив ликвидности: 122,11% (допустимый минимум: 100%);
▪️Максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков: 0,16% (допустимый максимум: 25%);
▫️ Максимальный размер риска на связанное с МФК лицо (группу лиц): 0,04% (допустимый максимум: 20%).

#рейтинги #дайджест

⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

ПАО «АРТГЕН»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU)

«Артген» (бывш. ПАО «ИСКЧ») — холдинговая компания, выступающая стратегическим инвестором в инновационные предприятия на рынках медицины и здравоохранения.

Кредитный рейтинг отражает ограниченную диверсификацию портфеля активов как по объектам, так и по отраслям, что обусловлено работой всех операционных компаний Холдинга в разных сегментах одной отрасли медицины и здравоохранения. Качество финансовых вложений «Артген» оценивается Агентством как невысокое, поскольку основные операционные активы Холдинга находятся на разных стадиях своего развития, а дивидендные потоки сохраняют определенную концентрацию на одном активе — ПАО «ММЦБ» (BB+(RU)). Финансовый профиль Холдинга характеризуется средним уровнем риска. Долговая нагрузка «Артген» находится на невысоком уровне при средних уровнях ликвидности и покрытия процентных платежей.

ООО «ЭБИС»
«Эксперт РА» отозвало без подтверждения кредитный рейтинг

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruD со стабильным прогнозом.

МФК «Центр Финансовой поддержки»
«Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг до уровня ruBB+

МФК «ЦФП» работает на рынке МФО с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление необеспеченных онлайн и офлайн микрозаймов физическим лицам на сумму до 100 тыс. руб., на срок 6 и 12 месяцев.

Повышение кредитного рейтинга обусловлено поддержанием консервативной кредитной политики и улучшением эффективности сборов по портфелю микрозаймов на фоне сохранения на комфортном уровне основных финансовых метрик. Рейтинг обусловлен адекватными конкурентными позициями на рынке МФО, адекватной позицией по капиталу при высокой рентабельности деятельности, комфортной позицией по ликвидности, адекватными оценками за долговую нагрузку и профиль фондирования, а также адекватной оценкой корпоративного управления.

АО АПРИ «Флай Плэнинг»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения кредитный рейтинг

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВ со стабильным прогнозом.

ООО «Легенда»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBBB-

ООО «Легенда» является консолидирующей компанией активов группы Legenda Intelligent Development, осуществляющей строительство жилой недвижимости в г. Cанкт-Петербург.

Уровень долговой нагрузки оценивается агентством на среднем уровне. По расчетам агентства отношение скорректированного долга на 31.12.2022 к EBITDA по МСФО в отчетном периоде составило 4,3х. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает снижения долговой нагрузки до уровня ниже 3,0х в связи с ростом показателя EBITDA по мере признания выручки по строящимся и планируемым к запуску проектам.

По расчетам агентства, в среднесрочной перспективе наполнение эскроу-счетов будет покрывать обязательства по погашению проектного финансирования.

ООО «Агротек»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB.ru

ООО «Агротек» входит в одноимённую группу компаний вместе с ещё 16 предприятиями, которые обеспечивают полный цикл производства и реализации пищевой продукции в Камчатском, Приморском и Хабаровском краях, Сахалинской области. Группа специализируется на производстве мясоколбасных изделий, деликатесов из мяса, замороженных полуфабрикатов, готовых блюд, салатов, кулинарной продукции.

Финансовый профиль оценивается ниже среднего в связи с высокой долговой нагрузкой и операционными убытками, поскольку на рейтингуемую компанию приходится основная часть инвестиционного долга всей группы «Агротек»; оценка также учитывает умеренные показатели обслуживания долга, среднюю ликвидность и сравнительно низкую рентабельность.

Кредитный рейтинг ООО «Агротек» присвоен на 2 ступени выше оценки собственной кредитоспособности в связи с учётом возможной экстраординарной поддержки со стороны группы «Агротек», для которой компания играет ключевую роль.

#иволгакапитал
Результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений за июль 2023

Последний день июля еще не прошел. Но в портфеле организованных нами облигационных выпусков на сегодня приходится лишь несколько купонных выплат от компаний, за судьбу которых мы мало переживаем. Поэтому июльский итог для ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений уже можно посчитать.

• В июле номинальная сумма облигаций в обращении, выпуски которых мы организовали, достигла 16,4 млрд.р., увеличившись в сравнении с июнем на 0,2 млрд.р.

• Совокупный купонный доход для держателей этих облигаций в июле незначительно выше июньского, 194 млн.р. (в июне 192).

• Первое место в портфеле наших размещений сейчас занимают выпуски облигаций АО АПРИ Флай Плэнинг, 2,75 млрд.р., или 16% от общей суммы организованных облигационных выпусков. Второе – бумаги ООО Лизинг-Трейд, 1,9 млрд.р. и 12%. Третье делят МФК Лайм-Займ и ГК Страна, по 1,25 млрд.р. и по 8%. Всего же в нем 24 эмитента (21, если не считать связанные компании).

• После дефолтов ОР Групп и Калиты в начале 2022 года портфель сможет вернуться к нормальным оценкам доходности не раньше лета-осени 2024 года. На июль 2023 его доходность в годовых (сумма купонов за вычетом дефолтов, деленная на среднюю сумму портфеля, увеличенную на сумму дефолтов, деленная на число лет) – чуть менее 4% годовых. Тогда как цель – около 10% годовых.

• Как и раньше, считаем наименее вероятным погашение облигаций строительной компании Литана (300 млн.р., погашение в мае 2024). С беспокойством наблюдаем за облигациями компаний, входящих в УК Голдман Групп (ТД Мясничий, ОбъединениеАгроЭлита, ИС петролеум), в портфеле на них приходится 400 млн.р. Хотя не стоит недооценивать непредсказуемость финансового рынка и переоценивать эффективность кредитного мониторинга. Что-то может пойти не так вовсе не в этих именах.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #платежи

#вдо #платежи

Общая сумма планируемых выплат за неделю 453,6 млн руб., из которых 278 млн руб. - купоны, 175,4 млн руб. - амортизации

#портфелиprobonds #вдо
Позади июль. Самый слабый месяц для публичного портфеля PRObonds ВДО после мобилизационного кризиса. За июль всего +0,9% прироста, +21,7% за последние 12 месяцев, +81% за 5 лет. 12,5% годовых за весь период ведения портфеля. Учитывая комиссии, до вычета НДФЛ.

На паре графиков – динамика дюрации портфеля и его ожидаемой доходности, начиная с апреля. Дюрация короткая, 1 год. Ожидаемая доходность (сумма доходностей к погашению входящих в портфель облигаций и доходность размещения свободных денег, сейчас она 8,5%) невысокая, 13,2% годовых. Резкий всплеск результата, таким образом, портфелю сейчас вряд ли грозит. В обмен на потенциальную устойчивость в случае заметной коррекции рыка. Si vis pacem…

Кредитный рейтинг портфеля теперь уже чуть выше BBB, верхней ступени ВДО-рейтингов, тоже часть его относительно консервативного состояния. Вообще, планируем однажды выйти на нижнюю ступень инвестиционных рейтингов, BBB+. Сохранив примерно нынешнюю доходность. О том, почему мы повышаем кредитный рейтинг портфеля, в кратком, но отдельном материале.

Последняя группа сделок – здесь: https://t.me/probonds/9935. На сегодня новых сделок нет. Но скоро будут вновь, надо продолжать улучшать качество портфеля. Рынок не избавляется от риска, он его накапливает.

______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности