68 наиболее и 65 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
#вдо #доходности
Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.
|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|
Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.
Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.
Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.
📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/49687
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности
Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.
|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|
Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.
Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.
Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.
📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - 👉👉👉 в чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/49687
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍72❤11🔥8
PRObonds | Иволга Капитал
#доходности #вдо Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю. @AndreyHohrin
#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю.
@AndreyHohrin
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю.
@AndreyHohrin
👍48❤3🔥3👎1
Сделки в портфеле PRObonds ВДО. + Л-Старт (YTM 33,6%)
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Исключение - Л-Старт 02 (B, YTM 33,6%), эту бумагу покупаем сегодня на первичном размещении.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/49711
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Исключение - Л-Старт 02 (B, YTM 33,6%), эту бумагу покупаем сегодня на первичном размещении.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/49711
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍55❤8🔥2
👍14🔥8❤5
Портфель Акции / Деньги (17% за 12 мес). Доля акций может увеличиться
#портфелиprobonds #акции #репо
Эффект низкой базы обеспечивает портфелю годовой прирост (с начала декабря 2024 по начало декабря 2025). Даже конкурентный депозиту: средняя депозитная ставка за период – 18,7%, всё равно выше портфельных 17%, но незначительно.
Однако скоро база сравнения перейдет от января к январю, и доходность упадет ниже 10%. Если только не случится чуда.
Насколько чудо возможно? Думаю, возможно. Индекс МосБиржи ближе к нижней планке своих колебаний 2022-25 гг. Это в пользу его возможного роста. Экономическая стагнация, закрепленная налоговым давлением – минус для рынка, но, допускаю, он уже в котировках. Я бы не говорил о глубоком экономическом кризисе (хотя раньше предполагал его развитие). Власть и бизнес уже в напряжении и готовы к сопротивлению. А кризис – территория неподготовленности.
Остается крепкий рубль, высокая КС и снижение инфляции. Они должны тормозить рынок акций больше всего остального. Рубль еще свою злую шутку с акциями, номинированными в нем, сыграть может.
Так что есть и за, и против, и раз так, вес корзины акций (соответствует Индексу голубых фишек + акции Займера) в портфеле остается почти нейтральным, 57% от активов.
Хотя 57% – это всё-таки легкий перевес. Который может быть еще прибавлен. Поскольку в вопросе о фондовом чуде есть, причем, надеюсь, увеличивается, назовем его так, геополитический шанс.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции #репо
Эффект низкой базы обеспечивает портфелю годовой прирост (с начала декабря 2024 по начало декабря 2025). Даже конкурентный депозиту: средняя депозитная ставка за период – 18,7%, всё равно выше портфельных 17%, но незначительно.
Однако скоро база сравнения перейдет от января к январю, и доходность упадет ниже 10%. Если только не случится чуда.
Насколько чудо возможно? Думаю, возможно. Индекс МосБиржи ближе к нижней планке своих колебаний 2022-25 гг. Это в пользу его возможного роста. Экономическая стагнация, закрепленная налоговым давлением – минус для рынка, но, допускаю, он уже в котировках. Я бы не говорил о глубоком экономическом кризисе (хотя раньше предполагал его развитие). Власть и бизнес уже в напряжении и готовы к сопротивлению. А кризис – территория неподготовленности.
Остается крепкий рубль, высокая КС и снижение инфляции. Они должны тормозить рынок акций больше всего остального. Рубль еще свою злую шутку с акциями, номинированными в нем, сыграть может.
Так что есть и за, и против, и раз так, вес корзины акций (соответствует Индексу голубых фишек + акции Займера) в портфеле остается почти нейтральным, 57% от активов.
Хотя 57% – это всё-таки легкий перевес. Который может быть еще прибавлен. Поскольку в вопросе о фондовом чуде есть, причем, надеюсь, увеличивается, назовем его так, геополитический шанс.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍35❤9🔥3
#первичка #вдо #бизнесальянс #тлк #рдв #лстарт
▶️ ООО Л-Старт БО-02 (B.ru, 500 млн руб., ставка купона 32%, YTM 32,59%, дюрация 2,4 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🚜 Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 16%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 37%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍30❤5🔥3
Налоги в доверительном управлении: что должен знать инвестор?
Рассказываем➡️ https://youtube.com/shorts/xrjsEudwRjg?feature=share
Рассказываем➡️ https://youtube.com/shorts/xrjsEudwRjg?feature=share
👍5🔥3❤2
#вдо #первичка #статистика
Статистика первичного рынка ВДО за ноябрь (5 млрд р. при среднем первом купоне 25,9%)
Все данные – на иллюстрациях.
Единственное, что хочется отметить – это рост ставки первого купона новых размещений против снижения ключевой ставки. Дефолты и в целом восприятие рисков инвесторами указывают рынку свою траекторию.
@Mark_Savichenko, @AndreyHohrin
Статистика первичного рынка ВДО за ноябрь (5 млрд р. при среднем первом купоне 25,9%)
Все данные – на иллюстрациях.
Единственное, что хочется отметить – это рост ставки первого купона новых размещений против снижения ключевой ставки. Дефолты и в целом восприятие рисков инвесторами указывают рынку свою траекторию.
@Mark_Savichenko, @AndreyHohrin
👍37❤7🔥2
#голубойэкран
🦚 Куда двинется рубль и рынок акций? Разбираем тенденции без иллюзий
Обсуждаем ключевые темы: рекордные результаты портфеля ВДО, поведение рубля, перспективы акций и устройство финансовой системы через призму депозитов и ОФЗ. За последние 12 месяцев наш портфель высокодоходных облигаций показал 36% — эффект низкой базы и роста цен.
Говорим о том, почему рубль остается крепким, несмотря на ожидания аналитиков, когда может случиться девальвация, и почему пока разумнее сидеть в рублях. Разбираем парадоксы рынка акций, логику поведения большинства и меньшинства, и объясняем, почему сейчас я осторожный оптимист.
Отдельно — о том, как тенденции в экономике и политике куда важнее статичных событий, и почему переговорный процесс — это не разовое явление, а развивающийся тренд.
📺 Rutube
📱 ВКонтакте
🌐 YouTube
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Обсуждаем ключевые темы: рекордные результаты портфеля ВДО, поведение рубля, перспективы акций и устройство финансовой системы через призму депозитов и ОФЗ. За последние 12 месяцев наш портфель высокодоходных облигаций показал 36% — эффект низкой базы и роста цен.
Говорим о том, почему рубль остается крепким, несмотря на ожидания аналитиков, когда может случиться девальвация, и почему пока разумнее сидеть в рублях. Разбираем парадоксы рынка акций, логику поведения большинства и меньшинства, и объясняем, почему сейчас я осторожный оптимист.
Отдельно — о том, как тенденции в экономике и политике куда важнее статичных событий, и почему переговорный процесс — это не разовое явление, а развивающийся тренд.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48🔥13❤10