#акции #ipo
Каковы результаты новых российских IPO?
Отразим на двух графиках то, что в потенциале могла дать инвесторам отечественная индустрия IPO.
Считать будем с кризисного 2022 года, с ВУШ. В конце 2021 годы было 2 размещения – СПБ Биржа и Группа Позитив, с противоположными результатами. Но условия были несколько другими. Надежды эмитентов и инвесторов тоже.
С 2022 года (пусть и только с его конца) МосБиржа приняла 11 размещений акций. Что, в общем, немало. И ждет продолжения этого движения.
Результаты отдельных бумаг (только изменение их цен в %, без дивидендов) приведены на первом графике.
На втором – сводная визуализация, импровизированный «Индекс IPO». После каждого нового размещения доли входящих в индекс акций становятся равными, каждая из бумаг находится в индекса 1,5 года (пока это правило ни для одной из акций не сработало).
Воздержимся от выводов. Как о перспективах, так и о доступности и удобстве нынешней инфраструктуры проведения и участия в первичных размещениях акций. Зафиксируем текущий результат.
Каковы результаты новых российских IPO?
Отразим на двух графиках то, что в потенциале могла дать инвесторам отечественная индустрия IPO.
Считать будем с кризисного 2022 года, с ВУШ. В конце 2021 годы было 2 размещения – СПБ Биржа и Группа Позитив, с противоположными результатами. Но условия были несколько другими. Надежды эмитентов и инвесторов тоже.
С 2022 года (пусть и только с его конца) МосБиржа приняла 11 размещений акций. Что, в общем, немало. И ждет продолжения этого движения.
Результаты отдельных бумаг (только изменение их цен в %, без дивидендов) приведены на первом графике.
На втором – сводная визуализация, импровизированный «Индекс IPO». После каждого нового размещения доли входящих в индекс акций становятся равными, каждая из бумаг находится в индекса 1,5 года (пока это правило ни для одной из акций не сработало).
Воздержимся от выводов. Как о перспективах, так и о доступности и удобстве нынешней инфраструктуры проведения и участия в первичных размещениях акций. Зафиксируем текущий результат.
Forwarded from Марк Савиченко
PRObonds | Иволга Капитал
https://nsddata.ru/ru/news/view/1090190
Победа погасилась
#портфелиprobonds #акции #репо
Портфель Акции / Деньги (29,5% за 365 дней). Он же наш самый доходный портфель
Идея портфеля PRObonds Акции / Деньги – совместить источники процентного, инфляционного и дивидендного доходов. Первый – от сделок на денежном рынке. Второй и третий – от корзины акций (она формируется в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи).
Доли денег и акций должны варьироваться в зависимости от того, низко или высоко (как нам представляется) находится рынок акций, и того, много или мало (в том же представлении) дают свободные деньги.
Дешевые деньги должны разгонять стоимость акций, и доля в них должна расти. Дорогие деньги создают риски акциям и также должны доминировать в портфеле.
Сейчас имеем дорогие деньги, и их в портфеле больше половины (53,5%). Эффективная доходность их размещения в сделках РЕПО с ЦК в последнее время – около 17% годовых. Но сдвиг в пользу денег не сильный. На акции приходятся остальные 46,5%, немало. Поскольку и инфляционные тенденции не до конца погашены (и вряд ли будут), и дивиденды высоки (около 8% годовых, это как раз не на всегда), и сам рынок дешев.
С одной стороны, сложный баланс, без очевидного предпочтения. С другой, он же делает динамику портфеля достаточно ровной. Что несвойственно работе с волатильными инструментами (акций все-таки почти половина активов).
И, конечно, радует доходность. За менее чем 2 года, первый из которых оказался даже слишком непростым, портфель вырос на треть. Причем обошлось без нервов, что для нас принципиально. Планируем сохранять темп и направление.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель Акции / Деньги (29,5% за 365 дней). Он же наш самый доходный портфель
Идея портфеля PRObonds Акции / Деньги – совместить источники процентного, инфляционного и дивидендного доходов. Первый – от сделок на денежном рынке. Второй и третий – от корзины акций (она формируется в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи).
Доли денег и акций должны варьироваться в зависимости от того, низко или высоко (как нам представляется) находится рынок акций, и того, много или мало (в том же представлении) дают свободные деньги.
Дешевые деньги должны разгонять стоимость акций, и доля в них должна расти. Дорогие деньги создают риски акциям и также должны доминировать в портфеле.
Сейчас имеем дорогие деньги, и их в портфеле больше половины (53,5%). Эффективная доходность их размещения в сделках РЕПО с ЦК в последнее время – около 17% годовых. Но сдвиг в пользу денег не сильный. На акции приходятся остальные 46,5%, немало. Поскольку и инфляционные тенденции не до конца погашены (и вряд ли будут), и дивиденды высоки (около 8% годовых, это как раз не на всегда), и сам рынок дешев.
С одной стороны, сложный баланс, без очевидного предпочтения. С другой, он же делает динамику портфеля достаточно ровной. Что несвойственно работе с волатильными инструментами (акций все-таки почти половина активов).
И, конечно, радует доходность. За менее чем 2 года, первый из которых оказался даже слишком непростым, портфель вырос на треть. Причем обошлось без нервов, что для нас принципиально. Планируем сохранять темп и направление.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#риски #центррезерв
ПВО Волста приняло решение о блокировке действий на залоговом счете ООО "Центр-резерв"
В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн р.) в пользу Минсельхоза Самарской области.
Тогда же ПВО Волста (представитель владельцев облигаций) опубликовал сообщение о том, что в случае неудовлетворения апелляционной жалобы эмитента, эмитент будет обязан объявить оферту по облигационному выпуску ЦР БО-03 (в процессе размещения, на вчерашний день разместили 131 из 200 млн р., шестая строка в таблице).
На данный момент в картотеке арбитражных дел нет информации о подаче апелляции со стороны ООО "Центр-резерв", а ПВО публикует сообщение о блокировке т.н. залогового счёта.
Расшифруем. Средства от размещения последнего облигационного выпуска поступают не на расчетный, а на залоговый счёт эмитента. Где ПВО контролирует, чтобы средства использовались исключительно в целях, прописанных в ковенантном пакете данного выпуска облигаций. На вчерашний день на залоговом счёте находилось 45.5 млн. рублей. В связи с позицией ПВО сейчас эти деньги эмитенту недоступны. Средства будут заблокированы до получения ответа от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области относительно наличия переговоров об урегулировании спора с эмитентом и готовности сторон прийти к мирному урегулированию спора.
Мы не знаем, чем завершится тяжба Центр-резерва и областного минсельхоза. Но знаем, что часть денег эмитента, по которым он несет купонные издержки, находится вне его доступа. В зависимости от настроя это можно воспринимать или как дополнительный риск для эмитента, или как проявление типичных для рейтинговой категории "сингл би" рисков (кредитный рейтинг ООО "Центр-резерв" от АКРА - В, на пересмотре с негативным прогнозом). Сопоставляя с доходностью, она у последнего выпуска Центр-резерва ~19,2% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией.
ПВО Волста приняло решение о блокировке действий на залоговом счете ООО "Центр-резерв"
В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн р.) в пользу Минсельхоза Самарской области.
Тогда же ПВО Волста (представитель владельцев облигаций) опубликовал сообщение о том, что в случае неудовлетворения апелляционной жалобы эмитента, эмитент будет обязан объявить оферту по облигационному выпуску ЦР БО-03 (в процессе размещения, на вчерашний день разместили 131 из 200 млн р., шестая строка в таблице).
На данный момент в картотеке арбитражных дел нет информации о подаче апелляции со стороны ООО "Центр-резерв", а ПВО публикует сообщение о блокировке т.н. залогового счёта.
Расшифруем. Средства от размещения последнего облигационного выпуска поступают не на расчетный, а на залоговый счёт эмитента. Где ПВО контролирует, чтобы средства использовались исключительно в целях, прописанных в ковенантном пакете данного выпуска облигаций. На вчерашний день на залоговом счёте находилось 45.5 млн. рублей. В связи с позицией ПВО сейчас эти деньги эмитенту недоступны. Средства будут заблокированы до получения ответа от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области относительно наличия переговоров об урегулировании спора с эмитентом и готовности сторон прийти к мирному урегулированию спора.
Мы не знаем, чем завершится тяжба Центр-резерва и областного минсельхоза. Но знаем, что часть денег эмитента, по которым он несет купонные издержки, находится вне его доступа. В зависимости от настроя это можно воспринимать или как дополнительный риск для эмитента, или как проявление типичных для рейтинговой категории "сингл би" рисков (кредитный рейтинг ООО "Центр-резерв" от АКРА - В, на пересмотре с негативным прогнозом). Сопоставляя с доходностью, она у последнего выпуска Центр-резерва ~19,2% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией.
PRObonds | Иволга Капитал
#риски #центррезерв ПВО Волста приняло решение о блокировке действий на залоговом счете ООО "Центр-резерв" В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв»…
Вопросы по Центр-резерву? Или вообще по облигациям, дефолтам и возможностям?
Ответы, мнения и живое общение - в чате (закрытом, да-да, хоть и на 3,5 тысячи участников) нашего канала. С нетерпением welcome!
👉👉👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
Ответы, мнения и живое общение - в чате (закрытом, да-да, хоть и на 3,5 тысячи участников) нашего канала. С нетерпением welcome!
👉👉👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
#первичка #вдо #быстроденьги #бизнесальянс #экономлизинг
🚙 На 19 февраля запланировано размещение нового выпуска ЭкономЛизинг (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды)
💰 МФК Быстроденьги-2Р5 (для квал. инвесторов, ruBB, 250 млн руб., YTM 23,1% годовых) размещен на 98%.
📹 Интервью с эмитентом
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-04 (BB(RU) с позитивным прогнозом, 500 млн руб., YTM 19,2% годовых) размещен на 43%.
📹 Интервью с эмитентом
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#экономлизинг #скрипт
🚙 В понедельник 19 февраля - СТАРТ РАЗМЕЩЕНИЯ 7-го ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ ЭКОНОМЛИЗИНГ
🚙 Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: ЭкономЛизинг 001Р-07 / ЭконЛиз1Р7
— ISIN: RU000A107SX3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
🚙 Время приема заявок 19 февраля:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
‼️ А также, если планируете поучаствовать в размещении, пожалуйста, напишите нам о своем желании заранее (сюда же, в @ivolgacapital_bot)
🚙 Обобщенные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB+
Сумма размещения: 100 млн руб.
Ежеквартальный купон
Ставка:
20% годовых в 1-2 купонные периоды
18% годовых в 3-4 купонные периоды
16% годовых в 5-12 купонные периоды
YTM / Дюрация 18,3% годовых / 2,4 года
Организатор ИК Иволга Капитал
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Ссылка на эмиссионные документы эмитента
— Полное / краткое наименование: ЭкономЛизинг 001Р-07 / ЭконЛиз1Р7
— ISIN: RU000A107SX3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
‼️ А также, если планируете поучаствовать в размещении, пожалуйста, напишите нам о своем желании заранее (сюда же, в @ivolgacapital_bot)
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB+
Сумма размещения: 100 млн руб.
Ежеквартальный купон
Ставка:
20% годовых в 1-2 купонные периоды
18% годовых в 3-4 купонные периоды
16% годовых в 5-12 купонные периоды
YTM / Дюрация 18,3% годовых / 2,4 года
Организатор ИК Иволга Капитал
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Ссылка на эмиссионные документы эмитента
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❗️❗️❗️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых
#рейтинги #дайджест
📊ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «СЕЛЛ-Сервис»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB+
ООО «СЕЛЛ-Сервис» специализируется преимущественно на реализации компонентов, используемых в кондитерской промышленности, а также поставляет ингредиенты для предприятий молочного производства, производства напитков и компаний сегмента HoReCa.
Подверженность компании внешним шокам характеризуется как высокая ввиду наличия сильной зависимости от импортируемых товаров – около 80% всех поставок. Ввиду небольших текущих масштабов бизнеса позиции на рынках сбыта оцениваются умеренно-негативно, доля компании на рынке России не превышает 3%.
Оценка концентрации бизнеса является средней и ограничивается наличием зависимости от труднозаменимого поставщика – производителя какао-порошка, имеющего заводы в Малайзии и Индонезии, на которого приходится около 53% всех закупок компании в денежном выражении.
Отношение долга на 30.09.2023 к EBITDA за отчетный период по расчетам агентства составило 2,3х при 1,3х годом ранее. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает, что показатель долг/EBITDA увеличится до уровня 2,9х в связи с увеличением кредитного портфеля для наращивания объемов закупок.
Оценка прогнозной ликвидности на горизонте года от отчетной даты является умеренно позитивной за счет наличия доступных к выборке кредитных линий и состоявшегося размещения третьего облигационного выпуска в размере 250 млн руб. в декабре 2023 года. При этом агентство отмечает сохранение отрицательных значений операционного денежного потока за счет вложений в оборотный капитал и значительных объемов краткосрочного долга, что обусловлено спецификой деятельности. Дивидендная политика в компании не утверждена, имеются выданные займы связанным сторонам.
Агентство отмечает сильные операционные и финансовые результаты СЕЛЛ-Сервиса за отчетный период, за который компания нарастила выручку на 62% к аналогичному периоду годом ранее, а рост EBITDA составил 48%.
Компания не подготавливает отчетность по стандартам МСФО, что в условиях наличия связанной компании ограничивает информационную прозрачность.
🟢ПАО «ГК «Самолет»
НКР повысило кредитный рейтинг с A.ru до A+.ru
ПАО «ГК «Самолет» — корпорация в сфере девелопмента, занимает первое место в России по объёму текущего строительства. На начало февраля 2024 года площадь текущего строительства составляла около 5,5 млн м2.
В октябре «Самолет» объявил о приобретении крупную девелоперскую компанию ГК «МИЦ»
Оценку бизнес-профиля «Самолета» поддерживают значительные размеры земельного банка (47 млн м2), крупнейшего в РФ.
По итогам 2023 года выручка компании увеличилась на 73% по сравнению с 2022 годом, OIBDA — на 78%, чистая прибыль — на 72%. Совокупный долг компании за год поднялся до 397 млрд руб. Долг по проектному финансированию более чем на 90% покрывается остатками денежных средств на эскроу-счетах.
Показатель долговой нагрузки (отношение совокупного долга к OIBDA с учётом скорректированных НКР денежных средств на эскроу-счетах) снизился за 2023 год с 1,3 до 0,8.
Давление на оценку финансового профиля оказывает низкая доля скорректированного собственного капитала в структуре пассивов компании (7% на конец 2023 года).
По итогам peer-анализа мы отмечаем наличие у «Самолета» ряда преимуществ по сравнению с другими участниками peer-группы с сопоставимым уровнем БОСК. «Самолет» после приобретения ГК «МИЦ» стал лидером российского рынка жилищного строительства.
По мнению НКР, указанные факторы оказывают значительное положительное влияние на устойчивость финансовых и рыночных позиций компании в среднесрочном периоде, но не в полной мере отражены в структуре БОСК. В связи с этим агентство применило положительный модификатор «Peer-анализ» (+1 уровень) и установило ОСК «Самолета» на уровне a+.ru.
📊ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «СЕЛЛ-Сервис»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB+
ООО «СЕЛЛ-Сервис» специализируется преимущественно на реализации компонентов, используемых в кондитерской промышленности, а также поставляет ингредиенты для предприятий молочного производства, производства напитков и компаний сегмента HoReCa.
Подверженность компании внешним шокам характеризуется как высокая ввиду наличия сильной зависимости от импортируемых товаров – около 80% всех поставок. Ввиду небольших текущих масштабов бизнеса позиции на рынках сбыта оцениваются умеренно-негативно, доля компании на рынке России не превышает 3%.
Оценка концентрации бизнеса является средней и ограничивается наличием зависимости от труднозаменимого поставщика – производителя какао-порошка, имеющего заводы в Малайзии и Индонезии, на которого приходится около 53% всех закупок компании в денежном выражении.
Отношение долга на 30.09.2023 к EBITDA за отчетный период по расчетам агентства составило 2,3х при 1,3х годом ранее. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает, что показатель долг/EBITDA увеличится до уровня 2,9х в связи с увеличением кредитного портфеля для наращивания объемов закупок.
Оценка прогнозной ликвидности на горизонте года от отчетной даты является умеренно позитивной за счет наличия доступных к выборке кредитных линий и состоявшегося размещения третьего облигационного выпуска в размере 250 млн руб. в декабре 2023 года. При этом агентство отмечает сохранение отрицательных значений операционного денежного потока за счет вложений в оборотный капитал и значительных объемов краткосрочного долга, что обусловлено спецификой деятельности. Дивидендная политика в компании не утверждена, имеются выданные займы связанным сторонам.
Агентство отмечает сильные операционные и финансовые результаты СЕЛЛ-Сервиса за отчетный период, за который компания нарастила выручку на 62% к аналогичному периоду годом ранее, а рост EBITDA составил 48%.
Компания не подготавливает отчетность по стандартам МСФО, что в условиях наличия связанной компании ограничивает информационную прозрачность.
🟢ПАО «ГК «Самолет»
НКР повысило кредитный рейтинг с A.ru до A+.ru
ПАО «ГК «Самолет» — корпорация в сфере девелопмента, занимает первое место в России по объёму текущего строительства. На начало февраля 2024 года площадь текущего строительства составляла около 5,5 млн м2.
В октябре «Самолет» объявил о приобретении крупную девелоперскую компанию ГК «МИЦ»
Оценку бизнес-профиля «Самолета» поддерживают значительные размеры земельного банка (47 млн м2), крупнейшего в РФ.
По итогам 2023 года выручка компании увеличилась на 73% по сравнению с 2022 годом, OIBDA — на 78%, чистая прибыль — на 72%. Совокупный долг компании за год поднялся до 397 млрд руб. Долг по проектному финансированию более чем на 90% покрывается остатками денежных средств на эскроу-счетах.
Показатель долговой нагрузки (отношение совокупного долга к OIBDA с учётом скорректированных НКР денежных средств на эскроу-счетах) снизился за 2023 год с 1,3 до 0,8.
Давление на оценку финансового профиля оказывает низкая доля скорректированного собственного капитала в структуре пассивов компании (7% на конец 2023 года).
По итогам peer-анализа мы отмечаем наличие у «Самолета» ряда преимуществ по сравнению с другими участниками peer-группы с сопоставимым уровнем БОСК. «Самолет» после приобретения ГК «МИЦ» стал лидером российского рынка жилищного строительства.
По мнению НКР, указанные факторы оказывают значительное положительное влияние на устойчивость финансовых и рыночных позиций компании в среднесрочном периоде, но не в полной мере отражены в структуре БОСК. В связи с этим агентство применило положительный модификатор «Peer-анализ» (+1 уровень) и установило ОСК «Самолета» на уровне a+.ru.
2/2
🟢ООО «БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ А-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»
Брусника — девелоперская компания, основанная в 2004 году и специализирующаяся на строительстве жилья высокого качества и комплексном развитии городских территорий. По состоянию на начало февраля 2024 года, согласно данным Единого ресурса застройщиков, Брусника вышла на десятое место по объему портфеля текущего строительства.
В прошедшем году объем регистрации новых договоров покупателями Компании в физическом выражении составил 472 тыс. кв. м, показав рост на 108%. Сумма по зарегистрированным договорам увеличилась в 2,4 раза, в то время как средняя цена реализации поднялась на 14%.
При оценке долговой нагрузки АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования и полностью обеспеченного средствами, поступившими на эскроу-счета от покупателей (но не более, чем на размер проектного долга).
Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей, по расчетам АКРА, составит 2,6х. В то же время Агентство оценивает долговую нагрузку Компании как низкую благодаря ее очень высокой качественной оценке, которая, в свою очередь, обусловлена сбалансированной структурой долга, комфортным графиком погашения и высокой диверсификацией базы кредиторов Компании.
Сильная оценка ликвидности учитывает наличие у Брусники диверсифицированных источников внутреннего и внешнего финансирования и существенного объема доступных к выборке лимитов в банках.
⬜️ООО «ВСЕИНСТРУМЕНТЫ.РУ»
АКРА ПРИСВОИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ A-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»
«ВсеИнструменты.ру» — онлайн-гипермаркет, реализующий товары категории DIY (Do It Yourself, товары для дома) в объеме свыше 1,5 млн SKU (наименований товаров для продажи) как в сегменте B2B, доля которого превышает 60% выручки, так и в сегменте B2C. Компания имеет широкую сеть пунктов выдачи заказов (ПВЗ) более чем в 300 городах Российской Федерации.
АКРА оценивает выручку «ВсеИнструменты.ру» по итогам 2023 года на уровне 133 млрд руб. (+ 54% к уровню 2022-го), что соответствует высокой оценке по методологии Агентства. На 2024–2026 годы АКРА закладывает ежегодный прирост выручки Компании в диапазоне 35–45%, при этом сама Компания планирует расти более высокими темпами.
На 31.12.2023 долговой портфель «ВсеИнструменты.ру» был сформирован краткосрочными банковскими кредитами и двумя облигационными выпусками и составлял 9,6 млрд руб. Долг Компании номинирован в рублях и привлечен преимущественно по плавающей ставке. АКРА ожидает, что по итогам 2023 года отношение общего долга Компании с учетом аренды к FFO до фиксированных платежей будет равно 3,2x
В 2024 году Компании предстоит погасить весь банковский долг и один выпуск облигаций (4,6 и 1 млрд руб. соответственно). Текущие лимиты в рамках возобновляемых кредитных линий и остатки на расчетных счетах достаточны для рефинансирования указанного выше объема долга.
🟢ООО «БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ А-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»
Брусника — девелоперская компания, основанная в 2004 году и специализирующаяся на строительстве жилья высокого качества и комплексном развитии городских территорий. По состоянию на начало февраля 2024 года, согласно данным Единого ресурса застройщиков, Брусника вышла на десятое место по объему портфеля текущего строительства.
В прошедшем году объем регистрации новых договоров покупателями Компании в физическом выражении составил 472 тыс. кв. м, показав рост на 108%. Сумма по зарегистрированным договорам увеличилась в 2,4 раза, в то время как средняя цена реализации поднялась на 14%.
При оценке долговой нагрузки АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования и полностью обеспеченного средствами, поступившими на эскроу-счета от покупателей (но не более, чем на размер проектного долга).
Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей, по расчетам АКРА, составит 2,6х. В то же время Агентство оценивает долговую нагрузку Компании как низкую благодаря ее очень высокой качественной оценке, которая, в свою очередь, обусловлена сбалансированной структурой долга, комфортным графиком погашения и высокой диверсификацией базы кредиторов Компании.
Сильная оценка ликвидности учитывает наличие у Брусники диверсифицированных источников внутреннего и внешнего финансирования и существенного объема доступных к выборке лимитов в банках.
⬜️ООО «ВСЕИНСТРУМЕНТЫ.РУ»
АКРА ПРИСВОИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ A-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»
«ВсеИнструменты.ру» — онлайн-гипермаркет, реализующий товары категории DIY (Do It Yourself, товары для дома) в объеме свыше 1,5 млн SKU (наименований товаров для продажи) как в сегменте B2B, доля которого превышает 60% выручки, так и в сегменте B2C. Компания имеет широкую сеть пунктов выдачи заказов (ПВЗ) более чем в 300 городах Российской Федерации.
АКРА оценивает выручку «ВсеИнструменты.ру» по итогам 2023 года на уровне 133 млрд руб. (+ 54% к уровню 2022-го), что соответствует высокой оценке по методологии Агентства. На 2024–2026 годы АКРА закладывает ежегодный прирост выручки Компании в диапазоне 35–45%, при этом сама Компания планирует расти более высокими темпами.
На 31.12.2023 долговой портфель «ВсеИнструменты.ру» был сформирован краткосрочными банковскими кредитами и двумя облигационными выпусками и составлял 9,6 млрд руб. Долг Компании номинирован в рублях и привлечен преимущественно по плавающей ставке. АКРА ожидает, что по итогам 2023 года отношение общего долга Компании с учетом аренды к FFO до фиксированных платежей будет равно 3,2x
В 2024 году Компании предстоит погасить весь банковский долг и один выпуск облигаций (4,6 и 1 млрд руб. соответственно). Текущие лимиты в рамках возобновляемых кредитных линий и остатки на расчетных счетах достаточны для рефинансирования указанного выше объема долга.