#вдо #доходности #рейтинги
И дополнение о том, какие из коротких облигаций, дюрация не более 2 лет, дают доходность выше средней для их рейтинга. Для ВДО и около ВДО-рейтингов от BB- до A+. Мы вне зависимости от состояния рынка стремимся иметь облигации с премиями к их кредитному рейтингу. И избегать обратного. А сейчас еще и избегать всего, что длиннее 2 лет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
И дополнение о том, какие из коротких облигаций, дюрация не более 2 лет, дают доходность выше средней для их рейтинга. Для ВДО и около ВДО-рейтингов от BB- до A+. Мы вне зависимости от состояния рынка стремимся иметь облигации с премиями к их кредитному рейтингу. И избегать обратного. А сейчас еще и избегать всего, что длиннее 2 лет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #априфлай #этс #вис #вэббанкир
Ежепонедельничная порция сделок в портфеле PRObonds ВДО. Небольшой увеличение доли денег в РЕПО с ЦК за счет сокращения ряда облигационных позиций. И добавление нового выпуска МФК ВЭББАНКИР.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Ежепонедельничная порция сделок в портфеле PRObonds ВДО. Небольшой увеличение доли денег в РЕПО с ЦК за счет сокращения ряда облигационных позиций. И добавление нового выпуска МФК ВЭББАНКИР.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Наше мнение относительно ООО Агротек. Из чата и качестве ответа на вопрос из нашего чата PRObonds LIVE
Ссылка на наш чат: https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
👇👇👇
Ссылка на наш чат: https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
👇👇👇
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
Forwarded from Elena Bogdanova
Тут основной вопрос, рассматривать Агротек как отдельное юр. лицо ООО «Агротек» или группу компаний Агротек (в которую входят ещё 16 компаний)
Отдельно по ООО финансовое состояние действительно очень слабое, т.к. на балансе ООО находится большая часть долга группы + компания стабильно показывает убыток от продаж. Считать какие-то коэффициенты даже смысла нет
Если смотреть на всю группу, ситуация будет лучше, хотя долговая нагрузка и всей группы остаётся повышенной. Группа не составляет МСФО, поэтому сами оценить нагрузку не можем, но у нас есть мнение НКР, основанное на управленческой отчётности группы: «в 2021 году показатель совокупный долг / OIBDA для группы составлял 6,8, в 2022 году — 4,3» В поддержку высокой долговой нагрузке НКР пишет: «Пиковых погашений кредитов в ближайшие 4 года не ожидается.»
Корректнее смотреть на финансы всей группы, т.к. они лучше отражают состояние бизнеса. При этом нужно держать в голове, что в "кризисном" сценарии стимулы поддерживать отдельное ООО внутри группы, на котором все долги, (+поручителя) могут быть достаточно низкими. Тут нужно оценивать критичность для бизнеса группы именно юридических лиц, входящих в облигационную группу
Но кажется, что основной риск Агротека лежит не в финансовой сфере, а в зависимости от субсидий. Количественная оценка степени зависимости от денег налогоплательщиков и вероятность продолжения этой поддержки отдельная задача.
И, скорее всего, есть ещё какие-то важные моменты, которые мы не видим с силу не погружённости. Любой ВВ эмитент требует всесторонней оценки и перманентного мониторинга
Отдельно по ООО финансовое состояние действительно очень слабое, т.к. на балансе ООО находится большая часть долга группы + компания стабильно показывает убыток от продаж. Считать какие-то коэффициенты даже смысла нет
Если смотреть на всю группу, ситуация будет лучше, хотя долговая нагрузка и всей группы остаётся повышенной. Группа не составляет МСФО, поэтому сами оценить нагрузку не можем, но у нас есть мнение НКР, основанное на управленческой отчётности группы: «в 2021 году показатель совокупный долг / OIBDA для группы составлял 6,8, в 2022 году — 4,3» В поддержку высокой долговой нагрузке НКР пишет: «Пиковых погашений кредитов в ближайшие 4 года не ожидается.»
Корректнее смотреть на финансы всей группы, т.к. они лучше отражают состояние бизнеса. При этом нужно держать в голове, что в "кризисном" сценарии стимулы поддерживать отдельное ООО внутри группы, на котором все долги, (+поручителя) могут быть достаточно низкими. Тут нужно оценивать критичность для бизнеса группы именно юридических лиц, входящих в облигационную группу
Но кажется, что основной риск Агротека лежит не в финансовой сфере, а в зависимости от субсидий. Количественная оценка степени зависимости от денег налогоплательщиков и вероятность продолжения этой поддержки отдельная задача.
И, скорее всего, есть ещё какие-то важные моменты, которые мы не видим с силу не погружённости. Любой ВВ эмитент требует всесторонней оценки и перманентного мониторинга
#ду #вдо #голубойэкран
▶ 3 октября в 16.00 @elenabogdanovaa и @Mark_Savichenko вновь встретятся в прямом эфире. Традиционно обсудим изменения в ДУ и вместе подведем итоги сентября и 3-го квартала года:
— обзор сделок в публичном портфеле
— динамика основных показателей
— с каким результатом портфель входит в 4 квартал года
Ждем ваши вопросы в комментариях, и присоединяйтесь к разговору завтра по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=wwCtZNgR4R0
— обзор сделок в публичном портфеле
— динамика основных показателей
— с каким результатом портфель входит в 4 квартал года
Ждем ваши вопросы в комментариях, и присоединяйтесь к разговору завтра по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=wwCtZNgR4R0
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Доверительное управление портфелем ВДО. Итоги сентября и 3-го квартала года
Елена Богданова и Марк Савиченко вновь встретились в прямом эфире, традиционно поговорили про ДУ и подведвели итоги сентября и 3-го квартала года:
— обзор сделок в публичном портфеле https://ivolgacap.ru/landing/
— динамика основных показателей
— с каким…
— обзор сделок в публичном портфеле https://ivolgacap.ru/landing/
— динамика основных показателей
— с каким…
#стратегиятактика #депозиты #репо #офз
Банковский депозит. Проигрываешь только дважды
Получил рассылку от Тинькофф о том, что ставка по депозитам теперь не 10,5 и 11%, а 11 и 11,5%. Для сроков 3-5 и 6-11 месяцев, в банке с кредитным рейтингом АА-. Денежный рынок (обычно через операции обратного РЕПО с ЦК) уже пару недель дает 12,5% (после реинвестирования однодневного дохода и вычета комиссий получим около 12-12,5%) при рейтинге ААА, мгновенной ликвидности и без потери дохода при снятии.
Параллельно госпожа Набиуллина озвучивает мнение, что ключевая ставка в этом году или останется на нынешних 13%, или будет поднята. О том, почему кажущаяся высокой КС с нами, вероятно, надолго, здесь: https://t.me/probonds/10325
Банковские депозиты, как видим, на новую реальность реагируют с неохотой. Т.е. поигрывают.
Когда-то отреагируют. Правда следующий подъем ключевой ставки рискует осознаваться ими с той же неспешностью. И в классической практике, если банк поднял ставки по депозитам, а депозит в нем вы уже открыли, это хорошая новость не для вас.
Денежный рынок перестроится под новую ставку сразу без инерции и издержек. Правда, как вверх, так и вниз.
Представим момент, когда банки массово начнут рекламировать депозиты с достаточно привлекательными процентами. Тут бы принести деньги и зафиксировать эти проценты. Если или когда КС будет снижена, снизится и денежная ставка, депозитная сохранится.
Если не забывать про ОФЗ или облигации, вообще. Которые в такой момент наверняка окажутся еще привлекательнее. Скажем, при депозите под 13-14% мы можем увидеть 15% или выше по ОФЗ. И это на год, два, три, в зависимости от предпочтений.
Забрать деньги с уже открытого депозита для покупки просевших ОФЗ можно. Но снова с потерями. С денежного рынка без потерь.
Мы написали это как стратегию собственных действий. Первую часть исполняем. Второй дождемся.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Банковский депозит. Проигрываешь только дважды
Получил рассылку от Тинькофф о том, что ставка по депозитам теперь не 10,5 и 11%, а 11 и 11,5%. Для сроков 3-5 и 6-11 месяцев, в банке с кредитным рейтингом АА-. Денежный рынок (обычно через операции обратного РЕПО с ЦК) уже пару недель дает 12,5% (после реинвестирования однодневного дохода и вычета комиссий получим около 12-12,5%) при рейтинге ААА, мгновенной ликвидности и без потери дохода при снятии.
Параллельно госпожа Набиуллина озвучивает мнение, что ключевая ставка в этом году или останется на нынешних 13%, или будет поднята. О том, почему кажущаяся высокой КС с нами, вероятно, надолго, здесь: https://t.me/probonds/10325
Банковские депозиты, как видим, на новую реальность реагируют с неохотой. Т.е. поигрывают.
Когда-то отреагируют. Правда следующий подъем ключевой ставки рискует осознаваться ими с той же неспешностью. И в классической практике, если банк поднял ставки по депозитам, а депозит в нем вы уже открыли, это хорошая новость не для вас.
Денежный рынок перестроится под новую ставку сразу без инерции и издержек. Правда, как вверх, так и вниз.
Представим момент, когда банки массово начнут рекламировать депозиты с достаточно привлекательными процентами. Тут бы принести деньги и зафиксировать эти проценты. Если или когда КС будет снижена, снизится и денежная ставка, депозитная сохранится.
Если не забывать про ОФЗ или облигации, вообще. Которые в такой момент наверняка окажутся еще привлекательнее. Скажем, при депозите под 13-14% мы можем увидеть 15% или выше по ОФЗ. И это на год, два, три, в зависимости от предпочтений.
Забрать деньги с уже открытого депозита для покупки просевших ОФЗ можно. Но снова с потерями. С денежного рынка без потерь.
Мы написали это как стратегию собственных действий. Первую часть исполняем. Второй дождемся.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #первичка #вэббанкир #мигкредит #быстроденьги
💵 ВЭББНКР 04 (только для квал.инвесторов, ruBB- / Поз., 250 млн руб., YTM 18,6%, дюрация ~2,3 года) размещен на 99,99%
👍 МигКредит-002MC-02 (только для квал.инвесторов, ruBB, 200 млн руб., YTM 18,1%, дюрация ~0,92 года) размещен на 96%
💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 97% (только для квал.инвесторов)
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика
Если попытка валютного снижения подаст признаки тенденции (после очередного приступа рублевой слабости), сегодня или около того мы (Иволга) избавимся еще от части валюты. Признак для нас - уход валютных пар ниже сегодняшних минимумов. Чего может и не случиться. Но если случится, валютная позиция снизится до ~1/3 капитала. В июле-августе была 2/3.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если попытка валютного снижения подаст признаки тенденции (после очередного приступа рублевой слабости), сегодня или около того мы (Иволга) избавимся еще от части валюты. Признак для нас - уход валютных пар ниже сегодняшних минимумов. Чего может и не случиться. Но если случится, валютная позиция снизится до ~1/3 капитала. В июле-августе была 2/3.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Доверительное управление портфелем ВДО. Итоги сентября и 3-го квартала года
Елена Богданова и Марк Савиченко вновь встретились в прямом эфире, традиционно поговорили про ДУ и подведвели итоги сентября и 3-го квартала года:
— обзор сделок в публичном портфеле https://ivolgacap.ru/landing/
— динамика основных показателей
— с каким…
— обзор сделок в публичном портфеле https://ivolgacap.ru/landing/
— динамика основных показателей
— с каким…
❗️ Напоминаем, что через 10 минут состоится прямой эфир ЛК Роделен - Газпромбанк Инвестиции!
Мероприятие состоится в ТГ-канале Газпромбанк Инвестиции и будет доступен всем желающим!
Мероприятие состоится в ТГ-канале Газпромбанк Инвестиции и будет доступен всем желающим!
Telegram
Газпромбанк Инвестиции
Сервис для инвестиций для новичков и экспертов. Читайте аналитику, слушайте эфиры и выбирайте, во что инвестировать.
🎙 Эфиры: https://gpbinvestments.mave.digital
⚖️ Дисклеймер: https://gpbin.app/disclaimer
🎙 Эфиры: https://gpbinvestments.mave.digital
⚖️ Дисклеймер: https://gpbin.app/disclaimer
#портфелиprobonds #вдо #репо
Портфель ВДО (23% за 12 мес.). В борьбе за бронзу, в надежде на серебро
Портфель PRObonds ВДО в сравнении с наиболее востребованными группами активов остается на относительно хорошем счету. 4 место по итогам сентября. Если сравнивать накопленный результат с июля 2018 года, когда портфель был запущен. После американского рынка акций, золота и отечественных акций. В соперничестве с последними за 3 место.
Высокая ключевая ставка, особенно если она еще повысится, для портфеля менее губительный, чем для рынка акций, фактор. Потому что портфель – на треть и есть деньги (точнее, денежный рынок, дающий сейчас около 13% годовых).
Если оспаривать лидерство американского фондового рынка бессмысленно даже в отдаленной перспективе, то с золотом проще. У его приверженцев сложности уже есть и еще, вероятно, будут. Не так просто заработать, покупая то, что популярно. Поэтому второе место в импровизированном соревновании – возможный результат 2024 года.
Пока же 82,8% с момента старта (около 12,3% годовых в среднем за 5 с четвертью лет), 23,8% за последние 12 месяцев. 13% с начла года (17,1% годовых).
И пасмурные ожидания. Достаточно посмотреть на ОФЗ, чтобы усомниться в светлом будущем ВДО.
Денежная позиция портфеля в ответ на страхи и риски только увеличивается. 13% (в РЕПО) без нервотрепки для нас не эквивалентны 17% (в ВДО) с ней. Тактически. Будет день, когда ВДО в портфеле опять займут 80-90%. Когда он наступит, в первую очередь от решений Банка России по ключевой ставке. От чего зависят они и какими будут, не знаем.
Впрочем, задача удержать если не 17%, то хотя бы 16% в этом году, остается.
На практике, на ДУ ВДО, которое ведется по стратегии, максимально сходной с портфелем PRObonds ВДО, с начала года имеем около 18% годовых (после комиссий и НДФЛ).
_____________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (23% за 12 мес.). В борьбе за бронзу, в надежде на серебро
Портфель PRObonds ВДО в сравнении с наиболее востребованными группами активов остается на относительно хорошем счету. 4 место по итогам сентября. Если сравнивать накопленный результат с июля 2018 года, когда портфель был запущен. После американского рынка акций, золота и отечественных акций. В соперничестве с последними за 3 место.
Высокая ключевая ставка, особенно если она еще повысится, для портфеля менее губительный, чем для рынка акций, фактор. Потому что портфель – на треть и есть деньги (точнее, денежный рынок, дающий сейчас около 13% годовых).
Если оспаривать лидерство американского фондового рынка бессмысленно даже в отдаленной перспективе, то с золотом проще. У его приверженцев сложности уже есть и еще, вероятно, будут. Не так просто заработать, покупая то, что популярно. Поэтому второе место в импровизированном соревновании – возможный результат 2024 года.
Пока же 82,8% с момента старта (около 12,3% годовых в среднем за 5 с четвертью лет), 23,8% за последние 12 месяцев. 13% с начла года (17,1% годовых).
И пасмурные ожидания. Достаточно посмотреть на ОФЗ, чтобы усомниться в светлом будущем ВДО.
Денежная позиция портфеля в ответ на страхи и риски только увеличивается. 13% (в РЕПО) без нервотрепки для нас не эквивалентны 17% (в ВДО) с ней. Тактически. Будет день, когда ВДО в портфеле опять займут 80-90%. Когда он наступит, в первую очередь от решений Банка России по ключевой ставке. От чего зависят они и какими будут, не знаем.
Впрочем, задача удержать если не 17%, то хотя бы 16% в этом году, остается.
На практике, на ДУ ВДО, которое ведется по стратегии, максимально сходной с портфелем PRObonds ВДО, с начала года имеем около 18% годовых (после комиссий и НДФЛ).
_____________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #sp500 #сделки Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет увеличена с ~51% до 52% от активов. Остальные 48% - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения приближается к 0). Не является инвестиционной…
#портфелиprobonds #sp500 #сделки
Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет сокращена с ~51% до 50% от активов. Остальная половина активов - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения около 2% годовых).
Срез первых результатов нового портфеля - на следующей неделе.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет сокращена с ~51% до 50% от активов. Остальная половина активов - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения около 2% годовых).
Срез первых результатов нового портфеля - на следующей неделе.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
От чего из этого набора вы бы сейчас избавились в первую очередь (если бы оно у вас было)?
Anonymous Poll
16%
От золота
21%
От долларов (или евро)
26%
От российских акций
23%
От рублевых облигаций (ОФЗ и не только)
15%
От нефти