#портфелиprobonds #акции #сделки
PRObonds Акции. Рост доли акций

#риски #кэс

13 сентября бумаги завода КЭС вошли в индекс риска ВДО. О причинах включения бумаг можно почитать здесь.

С момента включения произошло два события, которые потенциально могут повлиять на нахождения бумаг эмитента в индексе. Во-первых, компании обновили кредитный рейтинг: НКР снизил рейтинг с BB+.ru до BB-.ru с неопределённым прогнозом. Во-вторых, эмитент провёл эфир на Rusbonds, на котором презентовал новый облигационный выпуск и ответил на вопросы инвесторов.

Кратко обозначим основные моменты, из-за которых бумаги вошли в индекс:

1. Перевод части выручки на стороннюю компанию
2. Текущий арбитраж
3. Необходимость рефинансирования в ближайшее время

Про стороннюю компанию рейтинговое агентство ограничилось комментарием о том, что «агентство не выявило существенных сделок со связанными сторонами». Говоря про арбитражный иски в сторону компании агентство упомянуло, что штрафные санкции по мировому соглашению будут негативно влиять на финансовый профиль компании до июля 2023 года.

Про предстоящие погашения: «При этом агентство отмечает, что в период с декабря 2022 года по август 2023 года компании предстоит погасить около 70% текущего совокупного долга. По оценкам НКР, риски, связанные с необходимостью масштабного рефинансирования, могут привести к кассовым разрывам вплоть до конца первого полугодия 2024 года, что отрицательно скажется на операционной детальности компании.»

На семинаре какой-либо значимой информации не прозвучало. Компанией был анонсирован новый выпуск облигаций на 150 млн., предназначенный для рефинансирования первого выпуска, который погашается в декабре. При этом по заверению собственников компания может погасить выпуск даже без рефинансирования.

Из значимой информации стоит выделить то, что компания всё-таки рефинансировала кредитную линию от Банка Россия, как мы и предполагали в предыдущем посте. Информация о новых залогах появилась 27.09.2022

Всё это в совокупности не даёт нам достаточно информации, чтобы изменить своё мнение. Пока что облигации остаются в индексе в тех же долях.

Планируемое обновление позиции будет по итогам публикации отчётности за 9 месяцев 2022 года. При этом мы также будем следить за новостями компании и публикаций условий по новому выпуску, в случае появления значимой информации проведём обновление позиции эмитента в индексе риска ВДО.

Индекс риска ВДО - эксперимент аналитического блока ИК "Иволга Капитал", не имеющий статистического подтверждения своей результативности. Индекс не является какой-либо формой инвестиционной рекомендации.

#иволгакапитал #лаймзайм
На четверг 13 октября намечен старт размещения второго выпуска облигаций МФК Лайм-Займ (только для квал.инвесторов, ruB, 500 млн.р., 3 года с амортизацией, купон 20%).


Хотели бы в этой связи немного рассказать про наш корпоративный телеграм-бот @ivolgacapital_bot, который мы используем для подтверждения заявок.

Задача бота @ivolgacapital_bot – сократить дистанцию между покупателем облигаций и организатором выпуска. И сделать наше общение, а также ответственность организатора более персонифицированными. Диалог с Вами через бот будут, конечном итоге, вести сотрудники клиентского сервиса ИК Иволга Капитал.

Каков порядок действий:
• Для покупки облигаций на первичном рынке Вы выставляете заявку в режиме Z0 через Вашего брокера. Это неизменно.
• Однако после этого мы просим также сделать подтверждение выставленной заявки, через сообщение в телеграм-бот @ivolgacapital_bot.
• В сообщении достаточно указать Ваше имя (даже вымышленное), а также данные заявки: или ее номер, или сумму, время выставления и наименование брокера. В каких-то случаях мы можем спросить дополнительную информацию, но вряд ли в первый день размещения, и в любом случае ответ на Ваше усмотрение.

Направляя сообщение в телеграм-бот @ivolgacapital_bot, Вы соглашаетесь на обработку и хранение Ваших персональных данных в ИК Иволга Капитал (бот Вам направит соответствующее уведомление). Также, напомним, первичное размещение не является офертой. Удовлетворять ли полностью или частично или отказаться от удовлетворения той или иной заявки, в конечном итоге, решает эмитент.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#лаймзайм #скрипт
Завтра (13 октября) в 10-00 - начало размещения второго выпуска облигаций МФК Лайм-Займ.
Организатор размещения - ИК Иволга Капитал

Основные параметры выпуска:
- эмитент: ООО МФК «Лайм-Займ»
- кредитный рейтинг эмитента: ruB (Эксперт РА), прогноз «позитивный»
размещения:
▫️Объем выпуска - 500 млн рублей
▫️Срок обращения - 1080 дней (3 года)
▫️Периодичность купона - месяц
▫️Ставка купона - 20% на весь срок обращения
▫️Амортизация каждые 6 месяцев (6, 12, 18, 24 и 30 купонные периоды) по 10% от номинала
▫️Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов

Скрипт для участия в первичном размещении:
- полное / краткое наименование: МФК Лайм-Займ 02 / ЛаймЗайм02
- ISIN: RU000A105AJ4
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

13 октября заявки на первичном рынке будут приниматься с 10-00 до 13-00 Мск и с 16-45 до 17-30 Мск (с перерывом на клиринг)

Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
- Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🍋 МФК "Лайм-Займ". Разбор эмитента. Через 10 минут.

Ждём ваших вопросов в чате трансляции: https://youtu.be/oy0slHaANAA

Приносим извинения за технические неполадки. Начнем в 19.00

Новая ссылка https://youtu.be/oy0slHaANAA

#портфелиprobonds #вдо #сделки #лаймзайм
Портфель PRObonds ВДО. + Лайм-Займ

Событийный фон последних 3-4 недель – фон антирыночный. Закономерно спровоцировавший падение акций и облигаций.

Но биржевое ценообразование – ценообразование ожиданий. А они были наихудшими пару недель назад. Дальше началась адаптация. Так что и минимумы отечественных бумаг – это минимумы сентября. В октябре, по меньшей мере, в сегменте высокодоходных облигаций идет заметный отскок вверх. Падение, спровоцированное референдумами и мобилизацией, в большей степени выкуплено.

Индикативный портфель PRObonds ВДО вновь вернулся в прибыль с начала 2022 года: на 12 октября прирост составил 1,8%. Возвращаются шансы на закрытие этого года с результатом выше 5%.

Сегодня в портфель добавится новый облигационный выпуск – второй выпуска МФК Лайм-Займ (для квал.инвесторов, ruB, 500 млн.р., 3 года с амортизацией, купон 20% годовых, эффективная доходность ~21,93% годовых). Поскольку 500-миллионное размещение в нынешних условиях вряд ли можно провести одним днем, пока добавление на 1% от активов. По ходу размещения доля данного выпуска может увеличиться.

Вообще, первый выпуск Лайм-Займа, размещенный в конце прошлого года, оказался едва ли не самым устойчивым по цене среди облигаций МФК. Сказался более высокий (16,75%), нежели у конкурентов по цеху, купон. Ситуация со вторым выпуском, купон которого также выше, даже чем у недавних выпусков МФК КарМани и МФК Фордевинд (19% и 19,9%), может повториться.


Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#роделен #новостиэмитентов

⚡️ЛК Роделен публикует результаты 3 квартала

Основные финансовые показатели:

🔹Новый бизнес – 1 026 млн. руб. -15% г/г
🔹Остаток лизинговых платежей к получению– 2 510 млн. руб. +18% г/г
🔹Объем полученных лизинговых платежей (без авансов) – 935 млн. руб. +12% г/г
🔹Действующие договоры лизинга на 01.10.2022 – 438 (376) шт. +16% г/г

💴 Остаток задолженности – 1 182 млн. руб.

✅Коэффициент платежи/долг = 2,1

В 3 квартале в компании появился совет директоров, в состав которого вошёл независимый участник.

Подробнее с отчётом за третий квартал и другими новостями компании можно ознакомиться на сайте компании и в телеграмм-канале

#лизингтрейд #новостиэмитентов

Публикуем ключевые операционные результаты ООО "Лизинг-Трейд" за сентябрь:

💼 По итогам сентября лизинговый портфель составил 5,83 млрд руб. (+6,1% с начала года).

▫️ Диверсификация портфеля сохраняется на высоком уровне, на топ-10 лизингополучателей приходится 21,9% портфеля.

▫️Коэффициент достаточности источников погашения (отношения суммы лизинговых платежей к платежам по обязательствам) равен 132%.

❗️Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн руб., 1 год до оферты, купон 17%).

Подробнее: https://t.me/probonds/8329

/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,55% от активов/

#рейтинги #дайджест

⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ДВЕ ПРОШЕДШИЕ НЕДЕЛИ

🟢ООО «АйДи Коллект»
«Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB

ООО «АйДи Коллект» - коллекторская компания, которая входит в группу, которая включает также микрофинансовые организации, ведущие деятельность на территории России и Казахстана, в том числе ООО МФК «Мани Мен» (ruBBB-, стаб.).

По итогам 2021 года Компания занимала порядка 13% рынка по банковским портфелям и МФО, с учетом покупок до настоящего времени в 2022 году доля рынка оценивается в 15-20%; по данным Компании с начала года по момент рейтинговой оценки АйДи Коллект был лидером по покупкам портфелей на рынке.

Сдерживающее влияние на рейтинг Компании оказывает ожидаемый рост долговой нагрузки. В 2021 году Компания направила на покупку портфелей 3.3 млрд рублей, объём долга вырос на сопоставимую величину. Рост портфелей привел к соответствующему росту EBITDA Компании, по расчетам агентства, до 1.7 млрд рублей в 2021 году с 0.2 млрд рублей в 2020 году; метрика долга к EBITDA составила 1.9 на 31.12.2021. В 2022 году Компания продолжила активно инвестировать в цессии, и по итогам года инвестиции в портфели задолженности существенно вырастут. В связи с этим по итогам года агентство ожидает роста метрики долга к EBITDA ближе к 3.7.

🟢ООО МФК «Мани Мен»
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-

ООО МФК «Мани Мен» осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу IDF Eurasia, которая помимо микрофинансового и банковского бизнеса на территории России и Казахстана, развивает коллекторский бизнес (в том числе в Азиатском регионе) и оказывает услуги кредитного скоринга в сегменте B2B. В 1пг2022 компанией был приобретен мажоритарный пакет акций регионального банка РФ с целью развития на его базе розничного и корпоративного кредитования с фокусом на digital-продукты. Компания специализируется на дистанционной выдаче необеспеченных микрозаймов «до зарплаты» до 30 тыс. руб. сроком до 30 дней, необеспеченных потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев и более, а также на сопутствующих микрозаймам комиссионных продуктах.

Компания исторически занимает одну из ведущих позиций в рэнкинге «Эксперт РА» по объёму выдачи микрозаймов (2-ое место за 1пг2022), при этом существенный рост объемов выданных микрозаймов, начавшийся после завершения острой фазы пандемии коронавируса в 2-3кв2020, продолжился как в 2021 году (+114% до 31,6 млрд руб.), так и в 1пг2022 (+37% до 18,6 млрд руб. относительно 1пг2021).

Агентством позитивно оценивается поддержание коэффициента автономии и значений норматива НМФК1 на высоких уровнях (на 01.07.2022 40,5% и 21,5% соответственно).

Темпы генерации капитала оцениваются как высокие и связаны с поддержанием высокой рентабельности деятельности. Так, за 2021 год RoE составило около 62%, а за период с 01.07.2021 по 01.07.2022 значение показателя составило 56%

Согласно разработанной долгосрочной стратегии развития компания на горизонте до 2026 года планирует постепенное расширение продуктовой линейки долгосрочных продуктов, адаптированных под ожидаемые изменения в профильном законодательстве.

🔴ООО «Инкаб»
АКРА в связи с окончанием срока действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), прогноз «Стабильный», без одновременного его подтверждения

#вдо #первичка

Последние несколько недель рынок первичных размещений ВДО был парализован

Но размещение второго выпуска Лайм-Займа и анонсы новых облигационных выпусков возвращают интерес к таблице первичных размещений ВДО

#портфелиprobonds #акции
Краткий обзор индикативного портфеля PRObonds Акции

Вероятно, я погорячился. 12 октября в портфеле PRObonds Акции нарастил вес акций (портфель смешанный, и акции, и деньги, размещаемые в РЕПО с ЦК). Сам прирост веса акций небольшой, до 62,5% от активов. Но, вероятно, лишний.

Непохоже на то, что тренд падения рынка отечественных акций сломлен. Не думаю, что и потенциал их вероятного снижения велик. Но на рост сейчас не ставил бы.

Создание портфеля акций в апреле делалось с учетом уже прошедшего падения рынка, а упал он на тот момент от пика 20 октября 2021 года на 48%, с 4 287 п. до 2 232 п. по Индексу МосБиржи

Однако, пока портфель ведется, фондовое падение продолжается, и Индекс МосБиржи на прошлую пятницу – это уже 1 950 п., еще -13%.

Портфель опережает индекс, падает более сдержанно, в т.ч. за счет дивидендов. За неполные полгода ведения он обогнал Индекс МосБиржи почти на 9%. Собственная потеря портфеля -5,4%. Но, видимо, и потери рынка, и, соответственно, портфеля PRObonds Акции продолжатся. Притом, что он и так остается худшим из трех индикативных портфелей, которые мы ведем.


Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #платежи

#портфелиprobonds #сделки #априфлай #шевченко #промомед #этс
Портфель PRObonds ВДО. Сделки диверсификации

Настроения 3-4 недели назад и портфельные результаты по итогам этих недель отличаются разительно. После стремительного падения портфель PRObonds ВДО показал аналогичный по амплитуде и динамике рост. Просадка почти полностью компенсировано. Прирост портфеля с учетом комиссий с начала его ведения – 152,5%, с начала 2022 года – 1,2%. Последнее означает, что с высокой вероятностью портфель PRObonds ВДО закроет этот злополучный год с прибылью выше 5%.

Портфель нуждается в увеличении диверсификации и снижении избыточного веса ряда эмитентов. К избыточным относятся веса АПРИ Флай Плэнинг, МФК Займер, Лизинг-Трейд, АО им. Т.Г. Шевченко / Маныч-Агро. Для этих целей с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам будут сокращены позиции в облигациях АПРИ БП5, третьем выпуске АО им. Т.Г. Шевченко. Параллельно портфель пополнится облигациями Промомед ДМ и Энерготехсервис, их покупка также в течение 5 сессий равными долями.


Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности