Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 19.03.2026 года на сайте ПАО «ЕвроТранс» сообщения о техническом сбое при выкупе «народных» облигаций серии «ЕвроТранс, 01». Данное событие трактуется агентством как технический дефолт, поскольку имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок. Наступление технического дефолта является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruС согласно методологии агентства.

#балтийскийлизинг #отчетность #новостиэмитентов

Евротранс. Фактура и выводы
#евротранс #риски #дефолты

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

1) Размещение 9 выпуска с дисконтом на вторичном рынке 12-14%.
2) Размещение облигаций дружественной компании Кроносс под 27% при ВВ+.
3) Февральская блокировка счетов от ФНС из-за долга в 200+ млн р.
4) Иски в качестве ответчика на 12+ млрд. р.
5) Намерение МФК Фордевинд обратиться в суд с заявление о банкротстве (быстро отозванное).
6) Попытка разместить облигации на Бирже СПБ (как возможные сложности с МосБиржей).
7) Техдефолт по «народным облигациям».
8) Понижение рейтинга в Эксперт РА с A- до С с развивающимся прогнозом, статус «под наблюдением» при сохранении рейтинга A- в НРА (в НКР пока A- без изменений, в АКРА рейтинг отозван по инициативе эмитента).

Список событий вокруг ПАО Евротранс двух последних месяцев, начиная с января. Внушительный и, объективно, вызывающий тревогу за эмитента.

При этом полноценное падение котировок облигаций Евротранса произошло только вчера, после понижения рейтинга от Эксперта. Даже техдефолт небиржевых облигаций днем ранее не вызвал значимой просадки на торгах.

Добавлю про снижение кредитного рейтинга. Не всегда оно происходит при техдефолтах. Бывают технические ошибки, и задержка расчетов на день иногда игнорируется рейтинговыми агентствами. При этом РА, насколько знаю, связываются с эмитентом и выясняют причины задержки платежа. В случае с Евротрансом причина точно не удовлетворила хотя бы Эксперт РА.

Выводы? Первый. Когда вокруг эмитента настолько плохой, еще и стремительно ухудшающийся информационный фон, вероятность его дефолта непредсказуемо растет. Какие были стартовые позиции по кредитному рейтингу, A- у Евротранса – высокая стартовая точка, не важно. Гарант-Инвест ушел в дефолт с близкого кредитного качества (BBB/BBB+), Монополия (BBB) тоже.

Второй. Облигации достаточно высоких рейтингов дают себя продать. Даже после шоков среды и четверга котировки биржевых облигаций Евротранса – от 71 до 99% от номинала. Вполне приемлемо, чтобы покинуть бумаги, ограничившись умеренными потерями. Если вы продаете облигации эмитента с очевидными маркерами риска +/- выше 50% от номинала, то, скорее всего, переигрываете рынок. Поток платежей от прочих бумаг компенсирует убыток от данной. Правда, не нужно пренебрегать диверсификацией облигационного портфеля.

Третий. Если или когда Евротранс всё же уйдет в дефолт, это станет новым потрясением для розничного рынка облигаций. Облигационный долг Евротранса – 30 млрд р. У Гарант-Инвеста он был 14 млрд, у Монополии 7.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,00% годовых

#портфелиprobonds #вдо #сделки #сза

Раз ключевая ставка снижена, увеличиваем в портфеле PRObonds ВДО позицию в облигациях ПКО СЗА БО-06 (BB-, дюрация 2,1 года, YTM 28,71%) с 1 до 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

❗️Размещение ПКО СЗА БО-06 завершено на сумме 145 млн р.

Дивидендная корзина: новый сезон — значит новые рекорды

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок.👇
https://t.me/+96d_zYAyRdViNjRi

❗️Подпишитесь и зарабатывайте на дивидендах: t.me/div_millionera

#взаимопиар

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/3

🔴ПАО «ЕвроТранс»
Эксперт РА понизил рейтинг кредитоспособности до уровня ruC, изменил прогноз на развивающийся и продлил статус «под наблюдением». Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruА- со стабильным прогнозом

ПАО «ЕвроТранс» (далее – «компания», «группа») является одним из крупнейших розничных и оптовых операторов торговли автомобильным топливом в Московском регионе.

Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 19.03.2026 года на сайте ПАО «ЕвроТранс» сообщения о техническом сбое при выкупе «народных» облигаций серии «ЕвроТранс, 01». Данное событие трактуется агентством как технический дефолт, поскольку имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок. Наступление технического дефолта является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruС согласно методологии агентства.

⚪️ПАО «ЕвроТранс»
НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу. Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне «A-|ru|», прогноз «стабильный»

Компания зарегистрирована 13.12.2012 в Московской области, г.о. Мытищи. Совместно с дочерними компаниями ПАО «ЕвроТранс» образует группу, основным видом деятельности которой является розничная и оптовая продажа нефтепродуктов.

Решение о присвоении статуса «под наблюдением» обусловлено публикацией 19.03.2026 на официальном сайте Компании сообщения о техническом сбое при выкупе «народных» облигаций.

⚪️ПАО «ЕвроТранс»
НКР сообщает, что в связи с раскрытием 19.03.2026 г. информации о техническом сбое, произошедшем при осуществлении платежей по выпуску «народных» облигаций, НКР осуществляет сбор необходимой информации для уточнения причин несвоевременного платежа и проинформирует о дальнейших рейтинговых действиях в ближайшей перспективе

🟢ПАО «ГК «Самолет»
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу на стабильный. Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне A.ru

ПАО «ГК «Самолет» — корпорация в сфере девелопмента, занимает первое место в России по объёму текущего строительства.

НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу с неопределённого на стабильный в связи с решением министерства финансов России отказать в запрошенном компанией льготном кредитовании из-за отсутствия у неё критических финансовых проблем.

⚪️ПАО «ТрансФин-М»
Эксперт РА отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности и прогноз по кредитному рейтингу, а также снял статус «под наблюдением» в связи с расторжением договора по инициативе компании и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА с позитивным прогнозом, был установлен статус «под наблюдением»

ПАО «ТрансФин-М» специализируется на железнодорожных перевозках и операционной аренде железнодорожной техники и спецтехники, вместе с дочерними компаниями образует Группу ТФМ.

У компании продолжают действовать рейтинги на уровне A. ru от НКР и A+|ru| от НРА.

2/3

🟢АО «ГТЛК»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне АА-(RU), прогноз «Стабильный»

ОСК: bbb+.

Поддержка: с учетом поддержки кредитный рейтинг ГТЛК определен на три ступени ниже кредитного рейтинга обязательств Правительства Российской Федерации.

ГТЛК — специализированная лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг финансового и операционного лизинга преимущественно транспортных средств. Являясь полностью государственной компанией, ГТЛК выступает как инструмент реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли.

Укрепление показателя достаточности капитала (ПДК), наблюдающееся с 2023 года, несмотря на увеличение активов, стало возможным в основном благодаря получению долгосрочных средств ФНБ на льготных условиях и прочих вливаний в капитал. На конец сентября 2025 года ПДК составлял 14,9%.

После выбытия из портфеля контрагентов, относящихся к деятельности бывших дочерних структур Компании, доля проблемных и потенциально проблемных лизингополучателей в портфеле стабильно находится на относительно низком уровне, немного увеличившись в 2025 году. Для ГТЛК характерна относительно высокая концентрация требований к отдельным лизингополучателям (доля требований к десяти крупнейшим лизингополучателям на конец сентября 2025 года превышала 50% портфеля).

В базовом сценарии АКРА Компания имеет положительный запас денежных средств (прогнозный коэффициент текущей ликвидности на горизонте 12 месяцев незначительно выше 1,0).

⚪️ООО МФК «ВЭББАНКИР»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB и изменил прогноз со стабильного на развивающийся. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruВВ со стабильным прогнозом

ООО МФК «ВЭББАНКИР» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2012 года. Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 30 тыс руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс руб. на срок до 6 месяцев (далее – IL). МФК является материнской компанией Группы, развивающей микрофинансовый бизнес и маркетплейс для POS-кредитования.

Развивающийся прогноз по рейтингу связан с неопределенностью относительно дальнейшей динамики рыночных позиций и финансовых показателей Компании на фоне ужесточения регулирования деятельности МФК, которое обусловило начало перераспределения микрофинансового бизнеса внутри Группы.

Капитальный буфер поддерживается на адекватном уровне: НМФК1 увеличился с 17 до 23% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 за счет сохранения стабильной генерации прибыли при неагрессивной дивидендной политики. Агентство отмечает регулярную выдачу займов аффилированным компаниям, при этом за прошедшие 12 месяцев выданные займы имели низкий уровень резервирования, что оказывало давление на норматив НМФК4, который достигал 19% на 01.06.2025 (при допустимом максимуме в 20%).

Портфель микрозаймов за вычетом резервов составил 88% активов на 01.10.2025. Агентство оценивало совокупно винтажные сборы продуктов PDL и IL по когортам 3кв2025: в период созревания когорт сборы по телу долга составили 68%, с учетом всех начислений – 85%. Ретроспективно на горизонте 12 месяцев совокупные сборы по когортам 3кв2024 достигают порядка 111%.

3/3

🟢ООО «СибАвтоТранс»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB|ru|»

ООО «СибАвтоТранс» зарегистрировано в 2016 году в Омске, с февраля 2024 года — в Москве. Компания занимается строительно-монтажными работами и оказанием услуг с использованием грузовой и специальной техники для подготовки и развития площадок на нефтегазовых месторождениях. Компания ведет деятельность в основном в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

низкая оценка рисков контрактной базы. На данный момент портфель заказов включает 12 договоров со сроками поступлений до 2028 года включительно на общую сумму порядка 23 млрд руб. Высокая степень законтрактованности на горизонте ближайших трех лет гарантирует загрузку парка спецтехники и персонала, обеспечивая стабильный денежный поток

умеренная оценка уровня перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учетом обязательств по лизингу к активам на 30.09.2025 составило 0,5 (на 31.12.2024: 0,4). Долгосрочный долг формирует более 60% общего долга. Компания сократила долю краткосрочных обязательств в 2025 году за счет размещения двух выпусков облигаций

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

снижение покрытия процентных расходов операционной прибылью. За период 01.10.2024-30.09.2025 показатель составил 1,2 (за 2024 год: 1,3). Компания временно отказалась от привлечения нового лизинга с целью снижения процентной нагрузки. При этом техника не требует срочного обновления, коэффициент загрузки повышается. НРА отмечает давление выплат по долгу на свободный денежный поток и коэффициент краткосрочной ликвидности

высокая зависимость от крупнейшего клиента. На группу компаний «Газпромнефть» приходится более половины выручки Компании и более 70% дебиторской задолженности. НРА отмечает зависимость Компании от действий ключевого заказчика — изменение инвестиционных планов, ужесточение условий контрактов или необходимость переключения на другого контрагента могут оказать существенное влияние на операционные и финансовые показатели Компании. Влияние данного риска частично нивелируется многолетним опытом успешного сотрудничества и наличием долгосрочных контрактов, а также высокой оценкой барьеров входа на рынок