#LTI_новости #OZON #YDEX #SBER
Мегамаркет все (на самом деле нет)
Сегодня разлетелась новость, что Мегамаркет закрывает партнерскую программу и многие сделали вывод, что закрывается весь маркетплейс: https://t.me/blogbankir/13591
На самом деле Мегамаркет продолжает работать. Но Сбер еще в прошлом году отказался от гонки за лидерство на рынке Екома и перестал вливать огромные деньги в скидки. В конце прошлого года Мегамаркет объявил, что закрывает часть складов, отказывается от ПВЗ и фокусируется на экспресс-доставке ограниченного ассортимента товаров из складов на площадях IKEA. Подробнее здесь и здесь. А также в Екоме Сбера недавно прошли значимые сокращения персонала.
Иными словами, сегодняшняя новость не имеет большого значения, но общее изменение стратегии Сбера на рынке Екома позитивно для всех игроков. Сам Сбер перестанет жечь безумные деньги в тщетных попытках забрать долю рынка у действующих игроков, а WB, Ozon и Яндекс также смогут сократить вложения в скидки и улучшить экономику.
Завтра отчитывается Ozon, ожидаю хороший отчет, в котором обозначится тренд на улучшение экономики.
@long_term_investments
Мегамаркет все (на самом деле нет)
Сегодня разлетелась новость, что Мегамаркет закрывает партнерскую программу и многие сделали вывод, что закрывается весь маркетплейс: https://t.me/blogbankir/13591
На самом деле Мегамаркет продолжает работать. Но Сбер еще в прошлом году отказался от гонки за лидерство на рынке Екома и перестал вливать огромные деньги в скидки. В конце прошлого года Мегамаркет объявил, что закрывает часть складов, отказывается от ПВЗ и фокусируется на экспресс-доставке ограниченного ассортимента товаров из складов на площадях IKEA. Подробнее здесь и здесь. А также в Екоме Сбера недавно прошли значимые сокращения персонала.
Иными словами, сегодняшняя новость не имеет большого значения, но общее изменение стратегии Сбера на рынке Екома позитивно для всех игроков. Сам Сбер перестанет жечь безумные деньги в тщетных попытках забрать долю рынка у действующих игроков, а WB, Ozon и Яндекс также смогут сократить вложения в скидки и улучшить экономику.
Завтра отчитывается Ozon, ожидаю хороший отчет, в котором обозначится тренд на улучшение экономики.
@long_term_investments
Telegram
Дайджест
Мегамаркет — всё
📌 Дайджест
📌 Дайджест
#LTI_аналитика #SBER
Убытки Сбера от непрофильных бизнесов
Вчера отчитался Сбер, в основном бизнесе не было никаких сюрпризов. Банк заработал 1.58 трлн рублей прибыли за 2024 год, это дает 35 рублей дивиденда на акцию. Результаты в рамках ожиданий, бизнес Сбера достаточно стабилен и предсказуем, что редкость для банков.
Исходя из гайденса в этом году можно ожидать прибыль немного выше 2024 года (при этом ЦБ прогнозирует небольшое снижение прибыли во всем банковском секторе). В отличие от некоторых банков Сбер не особо страдает от высокой ставки благодаря дешевому фондированию и сохраняет чистую процентную маржу близкую к 6%.
Самое интересное в отчете - Сбер раскрыл результаты непрофильных бизнесов. Многие были удивлены, что они принесли банку почти 300 млрд рублей убытка. Но на самом деле эти цифры ожидаемы - я писал ранее, что Сбер может жечь около 200 млрд рублей в год только на Еком.
Непрофильные бизнесы сгенерировали выручку в 505 млрд рублей, +36% к предыдущему году. Почти половину выручки принес Самокат - его оборот составил 249 млрд рублей (это с НДС, выручка ~220-230 млрд). Думаю еще 100-150 млрд рублей выручки могли заработать Магемаркет и Купер. Большая часть расходов и убытков также пришлась на Еком.
Остальные непрофильные бизнесы значительно меньше. Ситидрайв заработал около 15 млрд выручки, по размеру парка авто он сейчас на уровне Яндекс Драйва и на треть меньше Делимобиля. Окко также мог заработать около 15 млрд выручки за прошлый год, по итогам первого полугодия он был на 4 месте на рынке видеосервисов после Кинопоиска, IVI и Wink (Ростелеком). Ситидрайв и Окко, вероятно, также убыточны.
Основная часть роста непрофильных бизнесов была в первом полугодии 2024 года, Сбер начал резко сокращать инвестиции в конце года. Недавно писал про оптимизацию Мегамаркета, Самокат в Q4 вырос всего 13% vs 50% за полный 2024 год. Купер также заметно снизил обороты (это можно заметить по результатам онлайн сегмента Ленты, для которой он был крупнейшим внешним партнером).
Ожидаю, что в 2025 году рост выручки непрофильных бизнесов Сбера будет минимальным, возможно она вообще сократится, если оптимизация продолжится. Убытки также скорее всего будут меньше, но драматичного снижения не случится. Грубо говоря, сейчас непрофильные бизнесы забирают около 5-6 рублей дивиденда на акцию, возможно сокращение их убытков даст прирост дивиденда по 1-1.5 рубля в год, вряд ли стоит ожидать сильно большего. Сам Сбер не комментирует планы по выводу непрофильных бизнесов в прибыль.
Как писал ранее, оптимизация расходов Сбера на непрофильные бизнесы позитивна как для самого банка и его акционеров, так и для его конкурентов (Яндекс, Озон, косвенно других игроков вроде Делимобиля и Ростелекома).
@long_term_investments
Убытки Сбера от непрофильных бизнесов
Вчера отчитался Сбер, в основном бизнесе не было никаких сюрпризов. Банк заработал 1.58 трлн рублей прибыли за 2024 год, это дает 35 рублей дивиденда на акцию. Результаты в рамках ожиданий, бизнес Сбера достаточно стабилен и предсказуем, что редкость для банков.
Исходя из гайденса в этом году можно ожидать прибыль немного выше 2024 года (при этом ЦБ прогнозирует небольшое снижение прибыли во всем банковском секторе). В отличие от некоторых банков Сбер не особо страдает от высокой ставки благодаря дешевому фондированию и сохраняет чистую процентную маржу близкую к 6%.
Самое интересное в отчете - Сбер раскрыл результаты непрофильных бизнесов. Многие были удивлены, что они принесли банку почти 300 млрд рублей убытка. Но на самом деле эти цифры ожидаемы - я писал ранее, что Сбер может жечь около 200 млрд рублей в год только на Еком.
Непрофильные бизнесы сгенерировали выручку в 505 млрд рублей, +36% к предыдущему году. Почти половину выручки принес Самокат - его оборот составил 249 млрд рублей (это с НДС, выручка ~220-230 млрд). Думаю еще 100-150 млрд рублей выручки могли заработать Магемаркет и Купер. Большая часть расходов и убытков также пришлась на Еком.
Остальные непрофильные бизнесы значительно меньше. Ситидрайв заработал около 15 млрд выручки, по размеру парка авто он сейчас на уровне Яндекс Драйва и на треть меньше Делимобиля. Окко также мог заработать около 15 млрд выручки за прошлый год, по итогам первого полугодия он был на 4 месте на рынке видеосервисов после Кинопоиска, IVI и Wink (Ростелеком). Ситидрайв и Окко, вероятно, также убыточны.
Основная часть роста непрофильных бизнесов была в первом полугодии 2024 года, Сбер начал резко сокращать инвестиции в конце года. Недавно писал про оптимизацию Мегамаркета, Самокат в Q4 вырос всего 13% vs 50% за полный 2024 год. Купер также заметно снизил обороты (это можно заметить по результатам онлайн сегмента Ленты, для которой он был крупнейшим внешним партнером).
Ожидаю, что в 2025 году рост выручки непрофильных бизнесов Сбера будет минимальным, возможно она вообще сократится, если оптимизация продолжится. Убытки также скорее всего будут меньше, но драматичного снижения не случится. Грубо говоря, сейчас непрофильные бизнесы забирают около 5-6 рублей дивиденда на акцию, возможно сокращение их убытков даст прирост дивиденда по 1-1.5 рубля в год, вряд ли стоит ожидать сильно большего. Сам Сбер не комментирует планы по выводу непрофильных бизнесов в прибыль.
Как писал ранее, оптимизация расходов Сбера на непрофильные бизнесы позитивна как для самого банка и его акционеров, так и для его конкурентов (Яндекс, Озон, косвенно других игроков вроде Делимобиля и Ростелекома).
@long_term_investments