#LTI_фонд
Инвестиционный фонд на российском рынке
Чуть больше года назад мы совместно с несколькими партнерами и одной крупной УК запустили интервальный ПИФ для квалифицированных инвесторов на российском рынке.
В прошлом году фонд показал один из лучших результатов среди всех фондов с фокусом на акции в России и начало этого года тоже весьма неплохое:
- 2025 год: +27.4% за вычетом комиссий vs +6.5% Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR), альфа к индексу 20.9%
- Январь 2026: +4.1% за вычетом комиссий vs +2.3% MCFTR
- С момента запуска доходность +33.0% (29.8% годовых)
Фонд работает по принципу хедж-фонда и может использовать широкий набор стратегий. Основным активом являются акции, но также могут использоваться облигации, валюта, фьючерсы и другие инструменты на Мосбирже. В рамках фонда могут использоваться шорты и плечи с жестким соблюдением риск-менеджмента. Значительная часть текущего AUM - это личные деньги нашей команды.
Интервалы для покупки/продажи паев каждые два месяца, ближайший во второй половине февраля, открывается на следующей неделе.
По вопросам участия и деталей фонда можно написать мне в личные сообщения @StrategyGuy или на почту [email protected].
P.S. Думаю все понимают, но на всякий случай - я никогда не пишу первый в личные сообщения или на почту и не предлагаю никакие варианты инвестиций, особенно если мы не знакомы лично. Если вдруг кто-то начнет рассылать такие предложения от моего имени или от имени проекта - это точно мошенники.
@long_term_investments
Инвестиционный фонд на российском рынке
Чуть больше года назад мы совместно с несколькими партнерами и одной крупной УК запустили интервальный ПИФ для квалифицированных инвесторов на российском рынке.
В прошлом году фонд показал один из лучших результатов среди всех фондов с фокусом на акции в России и начало этого года тоже весьма неплохое:
- 2025 год: +27.4% за вычетом комиссий vs +6.5% Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR), альфа к индексу 20.9%
- Январь 2026: +4.1% за вычетом комиссий vs +2.3% MCFTR
- С момента запуска доходность +33.0% (29.8% годовых)
Фонд работает по принципу хедж-фонда и может использовать широкий набор стратегий. Основным активом являются акции, но также могут использоваться облигации, валюта, фьючерсы и другие инструменты на Мосбирже. В рамках фонда могут использоваться шорты и плечи с жестким соблюдением риск-менеджмента. Значительная часть текущего AUM - это личные деньги нашей команды.
Интервалы для покупки/продажи паев каждые два месяца, ближайший во второй половине февраля, открывается на следующей неделе.
По вопросам участия и деталей фонда можно написать мне в личные сообщения @StrategyGuy или на почту [email protected].
P.S. Думаю все понимают, но на всякий случай - я никогда не пишу первый в личные сообщения или на почту и не предлагаю никакие варианты инвестиций, особенно если мы не знакомы лично. Если вдруг кто-то начнет рассылать такие предложения от моего имени или от имени проекта - это точно мошенники.
@long_term_investments
👍18🔥7🎉1
#LTI_новости
ЦБ снизил ставку до 15.5%
Также обновили среднесрочный прогноз:
- Прогноз по ставке на 2026 год сузили с 13-15% до 13.5-14.5%
- Прогноз по инфляции на 2026 год увеличили с 4-5% до 4.5-5.5%
- Прогноз по ставке на 2027 год увеличили с 7.5-8.5% до 8-9%
- Снизили прогнозную цену нефти на 2026 год с $55 до $45 и снизили прогноз по экспорту и торговому балансу
В комментариях к решению:
- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается
- В 4 квартале был рост потребительского спроса, возможно временный в ожидании роста НДС и утиль сбора. Настроения бизнеса указывают на возможное замедление в ближайшие месяцы.
- Напряженность на рынке труда постепенно снижается
- Традиционно проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными и инфляционные ожидания остаются высокими
Пока все выглядит достаточно мягко, даже немного удивительно. С текущими вводными умеренно позитивно для акций и облигаций, особенно длинных ОФЗ. Посмотрим, что скажут на пресс-конференции.
Рынок пока отреагировал умеренным ростом большинства акций и RGBI.
@long_term_investments
ЦБ снизил ставку до 15.5%
Также обновили среднесрочный прогноз:
- Прогноз по ставке на 2026 год сузили с 13-15% до 13.5-14.5%
- Прогноз по инфляции на 2026 год увеличили с 4-5% до 4.5-5.5%
- Прогноз по ставке на 2027 год увеличили с 7.5-8.5% до 8-9%
- Снизили прогнозную цену нефти на 2026 год с $55 до $45 и снизили прогноз по экспорту и торговому балансу
В комментариях к решению:
- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается
- В 4 квартале был рост потребительского спроса, возможно временный в ожидании роста НДС и утиль сбора. Настроения бизнеса указывают на возможное замедление в ближайшие месяцы.
- Напряженность на рынке труда постепенно снижается
- Традиционно проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными и инфляционные ожидания остаются высокими
Пока все выглядит достаточно мягко, даже немного удивительно. С текущими вводными умеренно позитивно для акций и облигаций, особенно длинных ОФЗ. Посмотрим, что скажут на пресс-конференции.
Рынок пока отреагировал умеренным ростом большинства акций и RGBI.
@long_term_investments
👍17🔥5
#LTI_интересное
Как найти забытые деньгив кармане куртки на брокерском счете
На российском рынке почти не бывает ликвидации публичных компаний, а если происходит выкуп, оферта, делистинг или какое-то корпоративное действие, то оно обычно проходит стандартно с одной выплатой в какой-то фиксированный срок.
В США вариантов корпоративных действий намного больше. Иногда при M&A или ликвидации компаний существуют отложенные выплаты, которые инвесторы могут получить с какой-то вероятностью спустя годы после того, как сделка или ликвидация случилась.
Сегодня неожиданно нашел на счете в IB такую отложенную выплату. Я 3 года назад покупал акции небольшой биотех компании Metacrine (MTCR) по $0.54 под ликвидацию, спустя 4 месяца была выплата $0.58, доходность на тот момент составила 7% за 4 месяца. Сейчас, спустя 3 года, прилетело еще 14% сверху. Итого общая доходность 21%. За 3 года кажется не много, но капитал в идее был задействован всего 4 месяца, так что IRR получился очень хороший, около 40%.
Я уже честно говоря даже забыл про эту идею, так что выплата стала приятной неожиданностью. Примерно как найти деньги в кармане старой куртки, только там не мелочь, а четырехзначная сумма в долларах :)
Если интересно, вся история идеи описана по ссылке: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea37/
@long_term_investments
Как найти забытые деньги
На российском рынке почти не бывает ликвидации публичных компаний, а если происходит выкуп, оферта, делистинг или какое-то корпоративное действие, то оно обычно проходит стандартно с одной выплатой в какой-то фиксированный срок.
В США вариантов корпоративных действий намного больше. Иногда при M&A или ликвидации компаний существуют отложенные выплаты, которые инвесторы могут получить с какой-то вероятностью спустя годы после того, как сделка или ликвидация случилась.
Сегодня неожиданно нашел на счете в IB такую отложенную выплату. Я 3 года назад покупал акции небольшой биотех компании Metacrine (MTCR) по $0.54 под ликвидацию, спустя 4 месяца была выплата $0.58, доходность на тот момент составила 7% за 4 месяца. Сейчас, спустя 3 года, прилетело еще 14% сверху. Итого общая доходность 21%. За 3 года кажется не много, но капитал в идее был задействован всего 4 месяца, так что IRR получился очень хороший, около 40%.
Я уже честно говоря даже забыл про эту идею, так что выплата стала приятной неожиданностью. Примерно как найти деньги в кармане старой куртки, только там не мелочь, а четырехзначная сумма в долларах :)
Если интересно, вся история идеи описана по ссылке: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea37/
@long_term_investments
Long Term Investments
Арбитражная идея №37 – закрыта
Ликвидация небольшой биотех компании. Потенциальная доходность ~7% за 1.5-2 месяца и до 20% за более долгий срок.
👍26🔥15
#LTI_интересное #золото
Как рост цены золота влияет на экономики разных стран
С ростом цены золота стоимость добытого металла денежном выражении значительно выросла, по текущей цене в районе $5000 за унцию она составляет около $550-600 млрд в год.
Стало интересно посмотреть, какие страны добывают больше всего золота в абсолютном выражении и на душу населения, и может ли рост цен на металл оказать значимый эффект на экономику.
Больше всего золота в мире добывает Китай, ~380 тонн, чуть больше 10% мировой добычи. Но эффект на экономику Китая небольшой из-за ее масштаба, к тому же местный ЦБ - крупнейший в мире покупатель золота.
На втором месте Россия - около 345 тонн. Для России золото уже дает видимый эффект, особенно с учетом того, что большую часть можно экспортировать. Объем добычи в денежном выражении в этом году может составить более $50 млрд или почти треть от добычи нефти в деньгах (правда без текущих больших дисконтов доходы от нефти были бы сильно выше). Но в масштабах экономики это все еще не очень большие цифры.
Самая большая добыча золота на душу населения в Австралии (топ-3 по добыче в мире), по текущим ценам почти $2000 в год на человека. Но Австралия - развитая страна, так что эффект на экономику тоже будет ограниченным. Для сравнения, Австралия добывает железной руды, угля и природного газа на ~$250 млрд в год, х5 от золота по текущим ценам.
В итоге самый большой эффект от роста цен на золота в относительном выражении получат некоторые африканские страны вроде Буркина-Фасо, Мали и Ганы, где добыча золота приносит несколько десятков % ВВП. Но богатыми за счет золота они не станут - страны бедные, людей много и ВВП на душу населения очень низкий (не говоря уже про коррупцию и прочие проблемы). К тому же в эти страны вряд ли кто-то захочет/сможет инвестировать, так что эта информация не имеет прикладной пользы.
Для сравнения сделал такую же таблицу по нефти и газу - страны Персидского Залива или Норвегия зарабатывают более $5-10 тысяч в год на душу населения за счет добычи нефти и газа, что и позволило им стать одними из самых богатых стран в мире за счет доступа к ценному ресурсу. Но также это связано с тем, что население в этих странах небольшое, особенно если считать граждан - в некоторых странах Залива до 80-90% составляют трудовые мигранты, поэтому в Катаре, ОАЭ и Кувейте космический доход на одного гражданина.
Из стран, куда потенциально можно инвестировать, главный бенефициар роста цен на золото - Узбекистан. При текущих ценах добыча золота составляет уже примерно 20% от ВВП страны, что весьма прилично - больше, чем доля нефти и газа в ВВП России.
В Узбекистане очень своеобразный фондовый рынок, но он есть, и скоро будет 5 лет, как я там начал инвестировать. Результаты пока отличные, портфель вырос более чем в 4 раза, писал в начале года здесь. Кстати недавно брокер прислал статистику по местному рынку за прошлый год и получилось, что обе компании в моем портфеле (HMKB и URTS) на голову опередили по доходности всех остальных эмитентов (и все еще стоят дешево при этом).
Также значимый экономический эффект получит Казахстан, хотя пока экономика больше зависит от нефти, чем от золота. В Казахстане у меня тоже есть счет на локальном рынке, держу сейчас 3 компании - Халык, БЦК и Solidcore. Там тоже все отлично - все три уже дали отличную доходность и также по-прежнему стоят дешево.
Помимо такой косвенной экспозиции на рост золота есть и прямая - в портфеле сейчас несколько золотодобытчиков. Свой взгляд на ситуацию с ростом цены на металлы описывал чуть ранее здесь. Если коротко - я бы не стал покупать само золото по текущим ценам, но среди компаний, на мой взгляд, есть интересные варианты инвестиций.
Главное - не рассчитывать, что бурный рост цен продолжится, а закладывать консервативные предпосылки. Я при оценке сырьевых компаний всегда прогоняю сценарии с разными уровнями цен. В случае золота, на мой взгляд, нужно закладывать маржу безопасности как минимум до $4000 за унцию, и покупать акции, только если при такой цене они все еще будут интересны.
@long_term_investments
Как рост цены золота влияет на экономики разных стран
С ростом цены золота стоимость добытого металла денежном выражении значительно выросла, по текущей цене в районе $5000 за унцию она составляет около $550-600 млрд в год.
Стало интересно посмотреть, какие страны добывают больше всего золота в абсолютном выражении и на душу населения, и может ли рост цен на металл оказать значимый эффект на экономику.
Больше всего золота в мире добывает Китай, ~380 тонн, чуть больше 10% мировой добычи. Но эффект на экономику Китая небольшой из-за ее масштаба, к тому же местный ЦБ - крупнейший в мире покупатель золота.
На втором месте Россия - около 345 тонн. Для России золото уже дает видимый эффект, особенно с учетом того, что большую часть можно экспортировать. Объем добычи в денежном выражении в этом году может составить более $50 млрд или почти треть от добычи нефти в деньгах (правда без текущих больших дисконтов доходы от нефти были бы сильно выше). Но в масштабах экономики это все еще не очень большие цифры.
Самая большая добыча золота на душу населения в Австралии (топ-3 по добыче в мире), по текущим ценам почти $2000 в год на человека. Но Австралия - развитая страна, так что эффект на экономику тоже будет ограниченным. Для сравнения, Австралия добывает железной руды, угля и природного газа на ~$250 млрд в год, х5 от золота по текущим ценам.
В итоге самый большой эффект от роста цен на золота в относительном выражении получат некоторые африканские страны вроде Буркина-Фасо, Мали и Ганы, где добыча золота приносит несколько десятков % ВВП. Но богатыми за счет золота они не станут - страны бедные, людей много и ВВП на душу населения очень низкий (не говоря уже про коррупцию и прочие проблемы). К тому же в эти страны вряд ли кто-то захочет/сможет инвестировать, так что эта информация не имеет прикладной пользы.
Для сравнения сделал такую же таблицу по нефти и газу - страны Персидского Залива или Норвегия зарабатывают более $5-10 тысяч в год на душу населения за счет добычи нефти и газа, что и позволило им стать одними из самых богатых стран в мире за счет доступа к ценному ресурсу. Но также это связано с тем, что население в этих странах небольшое, особенно если считать граждан - в некоторых странах Залива до 80-90% составляют трудовые мигранты, поэтому в Катаре, ОАЭ и Кувейте космический доход на одного гражданина.
Из стран, куда потенциально можно инвестировать, главный бенефициар роста цен на золото - Узбекистан. При текущих ценах добыча золота составляет уже примерно 20% от ВВП страны, что весьма прилично - больше, чем доля нефти и газа в ВВП России.
В Узбекистане очень своеобразный фондовый рынок, но он есть, и скоро будет 5 лет, как я там начал инвестировать. Результаты пока отличные, портфель вырос более чем в 4 раза, писал в начале года здесь. Кстати недавно брокер прислал статистику по местному рынку за прошлый год и получилось, что обе компании в моем портфеле (HMKB и URTS) на голову опередили по доходности всех остальных эмитентов (и все еще стоят дешево при этом).
Также значимый экономический эффект получит Казахстан, хотя пока экономика больше зависит от нефти, чем от золота. В Казахстане у меня тоже есть счет на локальном рынке, держу сейчас 3 компании - Халык, БЦК и Solidcore. Там тоже все отлично - все три уже дали отличную доходность и также по-прежнему стоят дешево.
Помимо такой косвенной экспозиции на рост золота есть и прямая - в портфеле сейчас несколько золотодобытчиков. Свой взгляд на ситуацию с ростом цены на металлы описывал чуть ранее здесь. Если коротко - я бы не стал покупать само золото по текущим ценам, но среди компаний, на мой взгляд, есть интересные варианты инвестиций.
Главное - не рассчитывать, что бурный рост цен продолжится, а закладывать консервативные предпосылки. Я при оценке сырьевых компаний всегда прогоняю сценарии с разными уровнями цен. В случае золота, на мой взгляд, нужно закладывать маржу безопасности как минимум до $4000 за унцию, и покупать акции, только если при такой цене они все еще будут интересны.
@long_term_investments
👍33🔥13
#LTI_аналитика #YDEX
Большой разбор Яндекса и перспектив развития AI
Написал большой пост про Яндекс:
- Про результаты на 2025 год и гайденс на этот год
- Про капекс, дивиденды и остается ли Яндекс компанией роста
- Про развитие AI и как оно может повлиять на Поиск и другие бизнесы компании
- Выводы и мнение об акциях компании, а также сравнение с сектором по мультипликаторам
Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/yandex-2025-forecast/
P.S. На написание поста ушло много времени, так что буду рад, если распространите пост, а также реакциям, комментариям и продуктивному обсуждению.
@long_term_investments
Большой разбор Яндекса и перспектив развития AI
Написал большой пост про Яндекс:
- Про результаты на 2025 год и гайденс на этот год
- Про капекс, дивиденды и остается ли Яндекс компанией роста
- Про развитие AI и как оно может повлиять на Поиск и другие бизнесы компании
- Выводы и мнение об акциях компании, а также сравнение с сектором по мультипликаторам
Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/yandex-2025-forecast/
P.S. На написание поста ушло много времени, так что буду рад, если распространите пост, а также реакциям, комментариям и продуктивному обсуждению.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ Яндекс – результаты 2025 года и перспективы
Анализ Яндекса после отчета за 2025 год Оценка компании и вывод о привлекательности ее акций
1🔥125👍47🍾11✍4
#LTI_эфир
Эфир по российских разработчиков ПО
Был сегодня на радио РБК, обсудили сектор российской разработки ПО в целом и отдельные компании. Можно послушать по ссылкам:
https://www.rbc.ru/radio/03/03/2026/69a712389a7947b01a083d89?from=story_68822f889a79475439ba67bb
https://investhourrbc.mave.digital/ep-133
@long_term_investments
Эфир по российских разработчиков ПО
Был сегодня на радио РБК, обсудили сектор российской разработки ПО в целом и отдельные компании. Можно послушать по ссылкам:
https://www.rbc.ru/radio/03/03/2026/69a712389a7947b01a083d89?from=story_68822f889a79475439ba67bb
https://investhourrbc.mave.digital/ep-133
@long_term_investments
Слушай выпуск подкаста Радио РБК: Инвестиционный час
IT-сектор на «паузе»: когда начнется восстановление отрасли. Радио РБК — Подкаст «Радио РБК: Инвестиционный час»
Из-за высокой ставки и сложной конъюнктуры рынка IT-компаниям приходится корректировать планы. В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили перспективы отрасли и наиболее перспективных игроков• [00:05] Ситуация в с
🔥18🍾7👍5🎉1
#LTI_ОПИФ
Запуск нового фонда
У меня важная новость - вместе с Финуслугами и УК Альфа-Капитал запустили новый авторский фонд на российской рынке ОПИФ "Долгосрочные инвестиции" под моим управлением.
Базовые параметры:
1) Фокус на акции с потенциалом роста финансовых показателей и стоимости бизнеса, это основа портфеля. Но в Правилах управления предусмотрена гибкость и есть возможность добавлять облигации при необходимости. Очевидно, что никаких зарубежных рынков, только российский.
2) Комиссия 2.6% от СЧА в год, только management fee, это меньше, чем в большинстве активно управляемых фондов на российском рынке
3) Минимальный чек 100 рублей, покупка/продажа паев в любой момент, статус квала не нужен
4) Налоговые преимущества - в фонде нет налогов на дивиденды и купоны + ЛДВ, если держать паи больше 3 лет, то налога на прибыль тоже не будет при продаже (лимит 3 млн прибыли в год)
Я правда считаю, что это хороший продукт, и с самого старта буду участвовать в фонде собственными деньгами.
Купить паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
Буду периодически делиться апдейтами по динамике фонда, стратегии, некоторым позициям и т.д. Буду рад, если присоединитесь ко мне на этом пути!
По всем вопросам насчет фонда можно писать в личные сообщения @StrategyGuy
@long_term_investments
Запуск нового фонда
У меня важная новость - вместе с Финуслугами и УК Альфа-Капитал запустили новый авторский фонд на российской рынке ОПИФ "Долгосрочные инвестиции" под моим управлением.
Базовые параметры:
1) Фокус на акции с потенциалом роста финансовых показателей и стоимости бизнеса, это основа портфеля. Но в Правилах управления предусмотрена гибкость и есть возможность добавлять облигации при необходимости. Очевидно, что никаких зарубежных рынков, только российский.
2) Комиссия 2.6% от СЧА в год, только management fee, это меньше, чем в большинстве активно управляемых фондов на российском рынке
3) Минимальный чек 100 рублей, покупка/продажа паев в любой момент, статус квала не нужен
4) Налоговые преимущества - в фонде нет налогов на дивиденды и купоны + ЛДВ, если держать паи больше 3 лет, то налога на прибыль тоже не будет при продаже (лимит 3 млн прибыли в год)
Я правда считаю, что это хороший продукт, и с самого старта буду участвовать в фонде собственными деньгами.
Купить паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
Буду периодически делиться апдейтами по динамике фонда, стратегии, некоторым позициям и т.д. Буду рад, если присоединитесь ко мне на этом пути!
По всем вопросам насчет фонда можно писать в личные сообщения @StrategyGuy
@long_term_investments
promo.finuslugi.ru
ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Долгосрочный подход к формированию капитала. В основе портфеля — бумаги качественных компаний с потенциалом роста и привлекательной оценкой.
👍51🔥24🎉3🤔2🕊2
#LTI_интересное
Статистика ЦБ по брокерским счетам
ЦБ опубликовал интересную статистику про брокерским счетам в России
Основные цифры:
- 40 млн уникальных счетов на Мосбирже, но реально 5.5 млн активных инвесторов, остальные счета пустые или с символическими суммами. Есть стабильный тренд на рост обоих метрик.
- На почти 1 млн квалифицированных инвесторов приходится 70% всех нетто-притоков физлиц
- У физлиц 12.3 трлн рублей на брокерских счетах, у юрлиц 16.4 трлн. Почти половина активов физлиц на счетах от 100 млн рублей
- За последний год доля акций в портфелях физлиц снизилась с 30% до 25%, до этого два года была стабильной, хотя в акциях были нетто-притоки в прошлом году. У юрлиц доля акций снизилась с 24% до 20%
- За два года значимо выросла доля в портфелях физлиц фондов (в основном ликвидности, их активно покупали в 2024 году) и облигаций (основные притоки в 2025 году)
- Брокеры заработали в 2025 году 60 млрд рублей прибыли, средний ROE 22%, но медиана всего 7%
А теперь интересные наблюдения:
1) Нетто-приток средств на счета физлиц на фондовом рынке в 2025 году составил 2.5 трлн рублей. Может показаться, что это довольно много, но на мой взгляд может быть сильно больше, вот несколько цифр для сравнения:
- Россияне потратили 2 трлн рублей в 2025 году на ставки в букмекерах
- Россияне потратили 2.4 трлн рублей в 2024 году на услуги астрологов, тарологов и экстрасенсов (за 2025 год цифр сходу не нашел, но думаю не меньше)
- Россияне получили почти 10 трлн рублей в 2025 процентов по депозитам
2) Исходя из динамики активов и нетто-притоков можно примерно посчитать, какую доходность получили российские инвесторы на своих брокерских счетах. Результаты не очень (расчеты на картинке):
- Три года подряд результат хуже индекса Мосбиржи, в 2024 результат среднего инвестора -4%, в 2025 году -8%
- В акциях на удивление результаты лучше даже лучше индекса в 2024 году (+12%), но слабо в 2025 году (-9%)
- С учетом того, что большая доля в портфеле физлиц это фонды ликвидности (где почти невозможно уйти в минус) и облигации (которые бурно росли в 2025 году), многие инвесторы умудрились потерять много денег где-то еще (может лонговали валюту и неудачно спекулировали фьючерсами?)
Какие выводы можно сделать? Думаю вместо запуска фонда нужно было завести канал по астрологии и рекламировать букмекеров, зарабатывать деньги было бы сильно проще :)
А если серьезно, то фондовый рынок в России пока находится на достаточно ранней стадии развития и впереди есть еще большое пространство для роста. Будем по мере сил стараться этому росту способствовать.
@long_term_investments
Статистика ЦБ по брокерским счетам
ЦБ опубликовал интересную статистику про брокерским счетам в России
Основные цифры:
- 40 млн уникальных счетов на Мосбирже, но реально 5.5 млн активных инвесторов, остальные счета пустые или с символическими суммами. Есть стабильный тренд на рост обоих метрик.
- На почти 1 млн квалифицированных инвесторов приходится 70% всех нетто-притоков физлиц
- У физлиц 12.3 трлн рублей на брокерских счетах, у юрлиц 16.4 трлн. Почти половина активов физлиц на счетах от 100 млн рублей
- За последний год доля акций в портфелях физлиц снизилась с 30% до 25%, до этого два года была стабильной, хотя в акциях были нетто-притоки в прошлом году. У юрлиц доля акций снизилась с 24% до 20%
- За два года значимо выросла доля в портфелях физлиц фондов (в основном ликвидности, их активно покупали в 2024 году) и облигаций (основные притоки в 2025 году)
- Брокеры заработали в 2025 году 60 млрд рублей прибыли, средний ROE 22%, но медиана всего 7%
А теперь интересные наблюдения:
1) Нетто-приток средств на счета физлиц на фондовом рынке в 2025 году составил 2.5 трлн рублей. Может показаться, что это довольно много, но на мой взгляд может быть сильно больше, вот несколько цифр для сравнения:
- Россияне потратили 2 трлн рублей в 2025 году на ставки в букмекерах
- Россияне потратили 2.4 трлн рублей в 2024 году на услуги астрологов, тарологов и экстрасенсов (за 2025 год цифр сходу не нашел, но думаю не меньше)
- Россияне получили почти 10 трлн рублей в 2025 процентов по депозитам
2) Исходя из динамики активов и нетто-притоков можно примерно посчитать, какую доходность получили российские инвесторы на своих брокерских счетах. Результаты не очень (расчеты на картинке):
- Три года подряд результат хуже индекса Мосбиржи, в 2024 результат среднего инвестора -4%, в 2025 году -8%
- В акциях на удивление результаты лучше даже лучше индекса в 2024 году (+12%), но слабо в 2025 году (-9%)
- С учетом того, что большая доля в портфеле физлиц это фонды ликвидности (где почти невозможно уйти в минус) и облигации (которые бурно росли в 2025 году), многие инвесторы умудрились потерять много денег где-то еще (может лонговали валюту и неудачно спекулировали фьючерсами?)
Какие выводы можно сделать? Думаю вместо запуска фонда нужно было завести канал по астрологии и рекламировать букмекеров, зарабатывать деньги было бы сильно проще :)
А если серьезно, то фондовый рынок в России пока находится на достаточно ранней стадии развития и впереди есть еще большое пространство для роста. Будем по мере сил стараться этому росту способствовать.
@long_term_investments
👍39😢9😁2🤯2🕊1🍾1
#LTI_портфель #LTI_российский_рынок
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
С небольшой задержкой подобью результаты за прошлый месяц. Начну с портфеля на российском рынке:
- В феврале +4.4% vs +0.6% индекс Мосбиржи
- YTD +8% vs +2.9% индекс Мосбиржи
- С начала отсчета +113% (CAGR 30%) vs +45% (CAGR 14%) индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам февраля по ссылке: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-12-03-2026/
Также написал мнение по текущей ситуации вокруг Ирана, общий взгляд на рынок и тезисно мнение почти по двум десяткам компаний.
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
С небольшой задержкой подобью результаты за прошлый месяц. Начну с портфеля на российском рынке:
- В феврале +4.4% vs +0.6% индекс Мосбиржи
- YTD +8% vs +2.9% индекс Мосбиржи
- С начала отсчета +113% (CAGR 30%) vs +45% (CAGR 14%) индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам февраля по ссылке: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-12-03-2026/
Также написал мнение по текущей ситуации вокруг Ирана, общий взгляд на рынок и тезисно мнение почти по двум десяткам компаний.
@long_term_investments
👍26🔥3
#LTI_портфель #LTI_облигации
Портфели облигаций
Результаты в феврале:
- Рублевый +2.8% vs +1.4% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный: 0% vs -0.3% по индексу валютных бондов на Мосбирже
Результаты за 10 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +28% vs +20% индекс корп бондов и 16% LQDT
- Валютный +11% vs +4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~25.5% при средней дюрации 1 год.
- Валютный: средняя YTM ~10.1% при средней дюрации 1.4 года.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-13-03-2026/
Сделал небольшую ребалансировку в рублевом портфеле, валютный без изменений.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
Портфели облигаций
Результаты в феврале:
- Рублевый +2.8% vs +1.4% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный: 0% vs -0.3% по индексу валютных бондов на Мосбирже
Результаты за 10 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +28% vs +20% индекс корп бондов и 16% LQDT
- Валютный +11% vs +4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~25.5% при средней дюрации 1 год.
- Валютный: средняя YTM ~10.1% при средней дюрации 1.4 года.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-13-03-2026/
Сделал небольшую ребалансировку в рублевом портфеле, валютный без изменений.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
👍8
#LTI_портфель #LTI_зарубежные_рынки
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Результаты за февраль:
- Январь +2.2% vs +1.3% MSCI ACWI и -0.8% S&P 500
- YTD +11% vs +4% MSCI ACWI и +1% S&P 500
- С начала отсчета портфель +620%, CAGR 34% годовых vs 15% S&P 500
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-14-03-2026/
В феврале зарубежный портфель в очередной раз переписал новые максимумы, но скорректировался с начала марта из-за ситуации в Иране.
В посте поразмышлял по поводу возможного влияния текущих событий на зарубежные рынки и набор возможных ассиметричных историй, которые могут косвенно стать бенефициарами текущей ситуации или, наоборот. пострадать от нее.
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Результаты за февраль:
- Январь +2.2% vs +1.3% MSCI ACWI и -0.8% S&P 500
- YTD +11% vs +4% MSCI ACWI и +1% S&P 500
- С начала отсчета портфель +620%, CAGR 34% годовых vs 15% S&P 500
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-14-03-2026/
В феврале зарубежный портфель в очередной раз переписал новые максимумы, но скорректировался с начала марта из-за ситуации в Иране.
В посте поразмышлял по поводу возможного влияния текущих событий на зарубежные рынки и набор возможных ассиметричных историй, которые могут косвенно стать бенефициарами текущей ситуации или, наоборот. пострадать от нее.
@long_term_investments
👍11
#LTI_ОПИФ
Апдейт по формированию ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Было несколько вопросов в личных сообщениях насчет темпов формирования нового фонда ОПИФ "Долгосрочные инвестиции". Сделаю уточнение по процессу и ожидаемым срокам для прозрачности:
1) Счетчик на странице Финуслуг обновляется с небольшим лагом и не учитывает средства по ссылке на странице УК Альфа-Капитал, собранная сумма сейчас больше
2) В начале следующей недели я уточню актуальный статус по всем пополнениям и переведу из личных денег необходимую сумму до 10 млн, чтобы фонд быстрее сформировался
3) Далее понадобится еще несколько дней на технические процессы, ожидаемый срок полноценного запуска - 20-е числа марта (надеюсь первая половина, если не возникнет каких-то непредвиденных технических сложностей)
Напомню, что приобрести паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
@long_term_investments
Апдейт по формированию ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Было несколько вопросов в личных сообщениях насчет темпов формирования нового фонда ОПИФ "Долгосрочные инвестиции". Сделаю уточнение по процессу и ожидаемым срокам для прозрачности:
1) Счетчик на странице Финуслуг обновляется с небольшим лагом и не учитывает средства по ссылке на странице УК Альфа-Капитал, собранная сумма сейчас больше
2) В начале следующей недели я уточню актуальный статус по всем пополнениям и переведу из личных денег необходимую сумму до 10 млн, чтобы фонд быстрее сформировался
3) Далее понадобится еще несколько дней на технические процессы, ожидаемый срок полноценного запуска - 20-е числа марта (надеюсь первая половина, если не возникнет каких-то непредвиденных технических сложностей)
Напомню, что приобрести паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
@long_term_investments
promo.finuslugi.ru
ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Долгосрочный подход к формированию капитала. В основе портфеля — бумаги качественных компаний с потенциалом роста и привлекательной оценкой.
👍22