#венчур
Тучные времена миновали и яркие истории "успешного успеха" то и дело стали заканчиваться в суде. Например, как у стартапа Gigant. Коллеги, на мой взгляд, очень верно расставляют акценты: венчур ждут перемены. Возможно не сразу и не везде, но, полагаю, лет через десять субсидиарка для инициатора будет непременным условием реализации любого венчурного проекта. Рынок, конечно, сильно потускнеет, но что поделать.
Да что уж тут говорить, если сам Амазон щемить начали, правда совсем по другому поводу. Но это же символ "новой экономики". Уходящей кстати в прошлое семимильными шагами.
—————
UPD: а вот версия событий стартапа

#поменяйте_керенки
Коммунистическая пропаганда теперь выглядит таким вот образом.

#поменяйте_керенки
#великая_семилетняя_инфляция
Коллеги из Cbonds обнаружили ряд стран, в которых в 2022 году инфляция была низкой.
Но мне кажется это не тенденция, а стечение обстоятельств.
Китай, полагаю, своё ещё наверстает в этом году, а Макао и Гонконг в стороне остаться просто не смогут.
Почти у всех прочих стран из списка (кроме Бенина и Нигера) - инфляция хоть и сравнительно низкая, но на горизонте 2016-2022 год тенденция к росту явно присутствует. У многих пик был в ковид (кроме Эквадора и Боливии - там вообще была дефляция) и сейчас немного темпы упали, но в целом текущие уровни достаточно высоки. Кстати говоря, вполне возможно, что у стран Ближнего Востока и Африки это произошло вследствие тесных кооперационных связей с Китаем, точно также как высокий уровень инфляции в Грузии и Армении обусловлен происходящим на Украине, события на которой эхом отдаются по всем странам СНГ.

Резюсируя: "островки" низкой инфляции, которые обнаружили коллеги постепенно затапливает, и с включением в процесс Китая дело пойдет существенно бодрее. Повторюсь - в 2021-2022 годах мы пережили только первую инфляционную волну, будут ещё, причём я полагаю, что более сильные.

#угар_киберпанка
"Этим стулом мастер Гамбс" ... похоже очень хочет нам впарить инвестиции в метавселенную. Такое уже было со сланцевой революцией и робототехникой в 2010-2012 годах и с ESG-повесткой в 2018-2020 годах.

Почему я думаю, что это разгон очередной грюндерской истории?
Две основные причины.
Причина первая - схема очень похожа. Описание см. по ссылке.
Причина вторая - когда тема дельная она первое время дорожает в тишине. Начальный этап пампа. А запуск разработки метавселенной того же Фейсбука совпал с обвалом котировок, пусть и не по совсем другой причине. Но факт остается фактом - многим инвесторам по совокупности эта тема "не зашла". Пока что метавселенная больше похожа на стандартный IT-шный попил денег.
Продукт кончено сделают и он будет работать, но успех социальных сетей вряд ли повторит.

Впрочем, я могу ошибаться. А что думает сообщество? Опрос ниже👇

#поменяйте_керенки
#гнетущее_ДКП

“Риск, который не дает мне спать по ночам, заключается в том, что мы наблюдаем это снижение инфляции в первой половине года, которое, как мы знаем, происходит, но внезапно во второй половине года мы понимаем, что оно не закреплено — оно снижается, но затем внезапно внезапно появляются признаки того, что он может начать расти в 2024 году и далее”Jim Caron, Morgan Stanley
——————
Джим, ты абсолютно прав, так и будет: инфляция всегда и растет, и спадает волнами большей или меньше амплитуды. Просто про это немного позабыли в последние годы.

И еще примечательный момент из интервью:
————
2023 год будет хуже для Мэйн-стрит и лучше для Уолл-стрит. 2022 год был хуже для Уолл-стрит и лучше для Мэйн-стрит
————
(Мейн-стрит – разговорный термин, используемый экономистами для коллективного обозначения независимых малых предприятий США)
Видимо Morgan Stanley считает, что прямое кредитование через банки останется на приемлемом уровне. А фондовый рынок немножечко обвалят.

#поменяйте_керенки
"Мы помним, когда масло было вредно. Только сказали - масла не стало. Потом на яйца нажали так, что их тоже не стало" (В.С. Черномырдин)
—————
Яйца в США еще не пропали, но уже подорожали. Почти 300 рэ на наши деньги. Меня в этой связи беспокоит что наши тоже до такого уровня вырастут - ну а чего, сделаем как во всех передовых странах.
Если серьезно, такие упражнения становятся популярными тогда, когда пропадает вера в официальную статистику.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот это реально интересный факт, заставляющий задуматься.
Интерпретации могут быть по большому счету две:
1) Риски дефолта в госсекторе растут и рыночек таким образом реагирует. Но про это ничего не слышно, а гевалт должен был быть ого-го.
2) Корпораты долг выкупают и/или перестали огульно занимать. Тогда получается что рыночек ничего особо не порешал, а де факто разделился.
В общем надо понаблюдать за развитием событий: насколько устойчива данная тенденция и чем дело в итоге закончится.

#долговой_коллапс
С рациональной точки зрения любое даже гипотетическое упоминание о дефолте США со стороны американского банка (наверняка по уши гружёного трежерями), выглядит безумием. Однако, факт налицо и его надо как-то осмыслить.
Моя версия состоит в том, что это часть большого бюджетного торга, который идет вокруг потолка госдолга и заодно ДКП, от которой зависит доходы и поведение банков.
Банки, судя по всему, всерьез поставили на смягчение ДКП и таким образом пытаются опосредовано давить на ФРС. Но штука эта опасная потому что можно ненароком распугать оставшихся лояльных инвесторов

#валютная_правда
Что же это получается? Если банк Японии в один прекрасный день вдруг возьмёт и дернёт вверх ставку, то это обвалит в том числе и биток?😳

#угар_киберпанка
Вся лента, простите, в бюджетном дефиците за январь.
Я понимаю, давно такого не было, но, право слово: надо же в доме держать и мясные закуски все таки посматривать и в ФНБ. Слава богу, коллеги, опубликовали этот график, из которого прекрасно видно, что мы в принципе еще 3-4 таких (действительно неудачных) месяца можем вполне выдержать без каких-либо последствий.

Хотя психологически все понятно: позавчера ввели эмбарго на нефтепродукты (мир, кстати, не перевернулся), про нефть уже писать нечего и теперь людям нужен новый повод для волнений.
Потому что русский экономический телеграм без истерики - сродни квадратному трёхчлену из старого анекдота про Чапаева: "профессор, я не то, что разложить, я даже представить себе такого не могу"(с)

​​#уход_и_возврат
#попаданцы
Роснано, которое в позапрошлом году собирались ликвидировать, теперь наоборот докапитализуют. Не так чтобы сумма была огромной - капитал увеличили чуть более 3%, но сам факт: компания жить будет, по облигациям платить скорее всего тоже. Собственно в 2022 году в топе заработка у спекулянта были как раз облигации Роснано. Скажу больше - каждый кризис случаются такие истории, когда казалось бы уже мертвое тело оживает и дает заработать очень неплохо, иногда иксы. В прошлый раз такими были Мечел и Пересвет.
Правда не всякого "попаданца" можно реанимировать. Например Траснсаэро, Вторресурс и Открытие холдинг не взлетели. А ЮТейр взлетел, но без облигационеров, поэтому и суды продолжаются.
Но то дела уже минувшие, а сейчас у нас на повестке дня шесть довольно активно торгуемых дефолтников: Обувь России, Дядя Денер, Калита, Эбис, Оптима и Главторг с ценами в стакане от 2% до 20% по разным выпускам. Выживут явно не все, скорее даже большинство шансов не имеет. Но рискну предположить, что хотя бы один из перечисленных выше эмитентов может дать хорошую отдачу: через рестракт, наблюдение/санацию, гуманное банкротство с приличным рекавери, в конце концов взыскание через суды.
Это, разумеется, очень специфичная история, но именно на таких хорошие деньги и делаются. Вопрос дня формулируется так: готовы ли вы играть в такие игры, дорогие друзья?)

#валютная_правда
Раз Рубини сказал про юань, значит точно не он. У него последние 12 лет прогнозы не особо сбываются.

Коллеги интересно рассуждают, но я в одном не соглашусь - тетчеризм/рейганомика вряд ли будут уместны в данной ситуации. Скорее стоит ждать второго издания "нового курса" с посткенсианством и даже "администрацией общественных работ". но в более мягкой форме. При этом частной тюрьмы и полиции это не исключает (в США возможно всякое), но в форме советской промкооперации - с регулируемыми тарифами.
Рыночные свободы хороши в тучные времена, а в сложные все-таки госкапитализм лучше себя зарекомендовал.

#теоретик_на_передержке
Три дня и три ночи скакал Иван-царевич, пока скакалку не отняли я честно пытался понять в чем же новизна и актуальность исследований, за которые дали Нобелевку по экономике Дугласу Даймонду, Филипу Дибвигу и Бену Бернанке (по ссылке можно скачать краткое изложение основных положений теории, любезно сделанный Константином Сониным).
И не смог. Решив, что, видимо, данный пересказ для меня сложноват, обратился совсем к попсовым интерпретациям в СМИ (например, тут).
И все равно не понял. Зато нашел отличную цитату:
——————
Официальная формулировка Нобелевского комитета при награждении Бена Бернанке, Дугласа Даймонда и Филипа Дибвига такова: они «значительно улучшили наше понимание роли банков в экономике, особенно во время финансовых кризисов, важный вывод их исследования заключается в том, почему жизненно важно избежать краха банков».
Однако эта формулировка не только звучит не очень понятно, но и не особенно отражает суть того, за что им досталась премия
——————
Похоже и у Нобелевского комитета были аналогичные проблемы. Дать премию было нужно, а каким образом и за что ... ну как в старом анекдоте "ты же умная, сама что-нибудь придумай". Ну и придумали.
Если же говорить по существу, то есть три основных причины считать что это никакая не теория:
1) Теория решает какую-то насущную и в принципе доселе неясную проблему. Работа нобелиатов 2022 года исследует самоочевидный вопрос, который в принципе исследования не требует, ибо ответ на него давно получен, веке так в 18-м.
2) Проблематика исследования сформулирована почему-то таким образом, что банки противопоставляются остальной экономике. Полагается, что в кризис можно спасать либо банки, либо все остальное. Хотя почему - не понятно (Сразу вспоминается "Голый пистолет":"Думаю, мы сможем спасти руку вашего мужа... Куда вам её выслать?").
3) Наконец в качестве результатов исследования сова откровенно натягивается на глобус. Всего одна цитата из Сонина:
———————-
Качество теории Даймонда, Дибвига и Бернанке проявилось и в том, что она хорошо описала явления, о которых авторы не имели представления в момент ее создания. Финансовый кризис
2008—2009 гг. произошел не столько в банковском секторе, сколько в так называемом «теневом банковском секторе», целой вселенной всевозможных финансовых посредников, не являющихся банками
——————
То есть теория вообще была не совсем про то, но она все равно работает! Не морская и не свинка, но животное очень симпатичное. И таких залипух в тексте через абзац.
А в цитировавшемся панегрике в СМИ и того чаще. Александр Березин теперь просто мой любимый автор - он несет чушь так вдохновенно, что даже не хочется прерывать.

Если подводить всему этому итог, то я бы сформулировал следующим образом:
1) Бернанке с сотоварищами многие годы тихо и спокойно занимались локальной проблемой: изучали влияние кризисов на банковскую систему. Вполне достойная научная и аналитическая работа ни на какие глобальные обобщения не в принципе не претендующая.
2) Шли годы, смеркалось Бернанке стал председателем ФРС где напечатал много денег. даже не корысти ради, а токмо волей достигнутого политического и финансового консенсуса. Но в 2021 году уже после его отставки стало ясно, что консенсус завел куда то не туда, и теперь всех собак могут повесить на ФРС и его председателей.
3) Посему быстренько раздули из мухи слона, объявив работу Даймонда, Дибвига и Бернанке гениальной и прямо все объясняющей теорией (которой она не то что не являлась - даже в страшном сне авторы такого не полагали) и с помпой вручили Нобелевку. И как нам объяснили полоумные но исполнительные журналисты именно эта теория спасла не только США но Россию в 2022 году(!). видимо арестом ЗВР😂

В общем, мы опять стали свидетелями лютейшего политико-медийного неадеквата, где главной пострадавшей стала экономическая наука.

Коллега Антонов этим 👇своим постом натолкнул меня на мысль о необходимости завести специальную рубрику
#Конфуций_спорит_с_Заратустрой
Подобные вопросы встречаются в чатиках регулярно, а яркие ответы - редко. Спасибо Алексей)

А почему нельзя просто привязать себя за яйца к трамваю?

И пусть как он едет, так и мы будем бежать. А как он затормозит, так и мы будем тормозить. Очень удобно.

Куда-то ведь доедем? Ну и ладно, что только туда, куда едет трамвай, и с теми же остановками.

#работа_с_читателями

#угар_киберпанка
Как метко заметили коллеги в чатике: "Великий Нагибатор продолжает генерировать идеи".
На самом деле все просто: экспорт по многим позициям ушёл в серую зону, но поскольку это в основном гос. монополии или квазигосы, то вернуть выпавшие доходы казны нужно.
Кстати сюжет потенциально конфликтный, особенно если серый экспорт затянется надолго и станет нормой. Ост-индская компания например регулярно ссорились с правительством Британской империи по поводу того, сколько денег сдавать. Многовековые споры были практически.

Коллеги, грядет важное мероприятие ☝🏻

❗ Форум «Стратегическая сессия российского долгового рынка» - событие, открывающее деловой сезон для профессионалов долгового рынка

Организаторы: «Эксперт Бизнес Решения» и «Эксперт РА» 

Стратегическая сессия российского долгового рынка – это:
✅ Центр консолидации стратегий работы с долгом в 2023 году
✅ Эффективная площадка для поиска новых сделок и партнеров
✅ Минимум официоза, максимум практики
✅ Больше интерактива – формат «открытого микрофона» и время для общения аудитории и спикеров
✅ Презентационная зона для партнеров и участников
✅ Неформальная программа для укрепления связей и новых знакомств

Когда: 1 марта 2023
Где: Москва, отель Continental

Что будет:
🔥 Исследование ожиданий корпоративных заемщиков от долгового рынка РФ
🔥 Обновленный макропрогноз «Эксперт РА»
🔥 Уникальный рэнкинг лидеров в кредитовании МСБ
🔥 Расширенная деловая программа
🔥 25+ топ спикеров-практиков из ведущих компаний и банков

Регистрируйтесь уже сейчас, и до встречи на форуме!