#поменяйте_керенки
На графиках и в таблицах каждый, как обычно, видит своё. Я тут например вижу инфляцию: чем она выше (и выше ожидания) тем короче долг. Потому что рисовать CPI можно какой угодно, а поведение экономических агентов диктуется реальной инфляцией.
Насчёт того что рынок верит или не верит ФРС - вопрос интересный, но думаю все же вера тут не основное. В конце концов есть долг с плавающей ставкой.
На графиках и в таблицах каждый, как обычно, видит своё. Я тут например вижу инфляцию: чем она выше (и выше ожидания) тем короче долг. Потому что рисовать CPI можно какой угодно, а поведение экономических агентов диктуется реальной инфляцией.
Насчёт того что рынок верит или не верит ФРС - вопрос интересный, но думаю все же вера тут не основное. В конце концов есть долг с плавающей ставкой.
Telegram
Khtrader
#облигации #долги #финансы #риски
📍На графике процентное соотношение облигаций с погашением до 1 года относительно общего выпуска (на графике не указано, думаю речь идеи о корпоративных облигациях).
📍Эмитенты явно сомневаются в политике ФРС, ожидая снижение…
📍На графике процентное соотношение облигаций с погашением до 1 года относительно общего выпуска (на графике не указано, думаю речь идеи о корпоративных облигациях).
📍Эмитенты явно сомневаются в политике ФРС, ожидая снижение…
#вестисполейАрмагеддонщины
Я ни в коем случае не за апартеид, но пример ЮАР отлично показывает пример того, как именно сужаются инфраструктурные и производственные возможности экономики при "талантливой" организации процесса.
Пожалуй быстрее это происходило только в Югославии и в СССР в 1990- годы, а в сопоставимом темпе - в бывших странах СЭВ, а также Грузии и Прибалтике.
Но вообще говоря, сходная деградация году к 2035-му будет скорее всего везде. Просто её объявят желанной, запланированной и вообще "новой нормальностью".
Я ни в коем случае не за апартеид, но пример ЮАР отлично показывает пример того, как именно сужаются инфраструктурные и производственные возможности экономики при "талантливой" организации процесса.
Пожалуй быстрее это происходило только в Югославии и в СССР в 1990- годы, а в сопоставимом темпе - в бывших странах СЭВ, а также Грузии и Прибалтике.
Но вообще говоря, сходная деградация году к 2035-му будет скорее всего везде. Просто её объявят желанной, запланированной и вообще "новой нормальностью".
Telegram
Proeconomics
Наглядный, но печальный индикатор, как быстро ЮАР скатывается в архаизацию.
В 2022 году на железных дорогах ЮАР жителями этой страны было украдено 1500 км медного кабеля (в России таких вандалов называют «охотниками за металлом»).
На графиках видно, как резко…
В 2022 году на железных дорогах ЮАР жителями этой страны было украдено 1500 км медного кабеля (в России таких вандалов называют «охотниками за металлом»).
На графиках видно, как резко…
#металлургия
Ну и очередная серия "Рабыни Изауры": дивы Норникеля срежут в 4,5 раза. Чем неизбежно спровоцируют слухи о новом витке конфликта с Дерипаской. Хотя в новости написано что Русал и прочие крупные акционеры отнеслись с пониманием.
Однако, просто так взять и поверить, что в этот раз все обойдется без скандала весьма нелегко.
О чем тогда писать весь год профильным отделам СМИ?? Про рекордные плавки?
Вангую, что скоро в теле пойдет разгон ужасных инсайдов. Примерно в таком ключе как у коллег: большая война на уничтожение стартовала. Хотя всего лишь один раз снизили дивы)
Ну и очередная серия "Рабыни Изауры": дивы Норникеля срежут в 4,5 раза. Чем неизбежно спровоцируют слухи о новом витке конфликта с Дерипаской. Хотя в новости написано что Русал и прочие крупные акционеры отнеслись с пониманием.
Однако, просто так взять и поверить, что в этот раз все обойдется без скандала весьма нелегко.
О чем тогда писать весь год профильным отделам СМИ?? Про рекордные плавки?
Вангую, что скоро в теле пойдет разгон ужасных инсайдов. Примерно в таком ключе как у коллег: большая война на уничтожение стартовала. Хотя всего лишь один раз снизили дивы)
РБК
Менеджмент «Норникеля» предложил направить на дивиденды $1,5 млрд
Руководство «Норникеля» во главе с крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным предложило снизить дивиденды компании до $1,5 млрд в год, чтобы больше тратить на инвестиции. Другие акционеры не стали
#неформат
Честно говоря, праздники немного выбили из колеи и потому за месяц родилось всего два текста:
1. Получивши некоторую передозировку Школьникова и Переслегина, сформулировал, наконец, для себя основную проблему современного долгосрочного прогнозирования и футурологии: большинство авторовбредят пророчествуют наугад, не имея перед собой внятного образа будущего. Но у нас то он есть, поэтому мы мало того, что бредим структурировано, но и можем расставить футурологов по ранжиру и сортировать по горизонтам прогнозирования. Надо сказать, что в этом отношении Переслегин с большим отрывом выиграл у Школьникова - он и смотрит и дальше, и глубже, и проблематику поднимает более серьезную.
2. Если от футурологии перейти к стратегии, то надо заместить, что узловой момент для России, безусловно наступил в 2022 году, но следующий тоже не за горами - примерно к 2040 году необходимо преодолеть все текущие болячки и родовые травмы постсоветской олигархической контрреволюции, чтобы опять не оказаться на неприятном переломе истории. Пусть уже другие отдуваются, в самом деле.
————————
Ну и бонусом - если вы хотите посмотреть на то, к чему могут привести ошибки в решении стратегических и концептуальных вопросов - вот вам видео от "небратьев", растащенное уже на цитаты, но вообще его смотреть надо целиком.
Мораль тут в том, что неглупые в общем то люди несут тяжелый бред, но уже не корысти ради, а токмо оттого, что в 2004 году свернули не на ту тропинку и сейчас соскочить с неё никак. России подобной участи нынче надо постараться избежать.
Честно говоря, праздники немного выбили из колеи и потому за месяц родилось всего два текста:
1. Получивши некоторую передозировку Школьникова и Переслегина, сформулировал, наконец, для себя основную проблему современного долгосрочного прогнозирования и футурологии: большинство авторов
2. Если от футурологии перейти к стратегии, то надо заместить, что узловой момент для России, безусловно наступил в 2022 году, но следующий тоже не за горами - примерно к 2040 году необходимо преодолеть все текущие болячки и родовые травмы постсоветской олигархической контрреволюции, чтобы опять не оказаться на неприятном переломе истории. Пусть уже другие отдуваются, в самом деле.
————————
Ну и бонусом - если вы хотите посмотреть на то, к чему могут привести ошибки в решении стратегических и концептуальных вопросов - вот вам видео от "небратьев", растащенное уже на цитаты, но вообще его смотреть надо целиком.
Мораль тут в том, что неглупые в общем то люди несут тяжелый бред, но уже не корысти ради, а токмо оттого, что в 2004 году свернули не на ту тропинку и сейчас соскочить с неё никак. России подобной участи нынче надо постараться избежать.
Sponsr
Идеи и социум. ч.4. Узкие места современной футурологии или как правильно трактовать 'образа будущего' и 'геостратегии'. | Angry…
Перед вами небольшая частная кунсткамера: экономика, социология, иногда даже философия и трансдисциплинарность
Прочитал вот этот материал и подумал: а что же он мне напоминает?
И точно, 2011-2012 год, Михаил Леонтьев, который тогда был еще не пресс-секретарь Роснефти а известный журналист Первого канала, снял ряд проникновенных сюжетов и комментариев, изобилующих глупостями и ляпами под общим названием «Россия проспала сланцевую революцию». Там на все лады поносились Газпром, Минэнерго и вообще российский капитализм, причем исполнено это было в классическом гайдаевском стиле «все пропало, шеф, гипс снимают клиент уезжает». По ссылке можно посмотреть яркий пример.
Потом угар сланцевой революции к 2016 году спал, СПГ терминалы стояли полупустые аж до 2021 года, но ввиду начавшегося газового кризиса опять стали крайне актуальны. Прошло 12 лет и история повторилась, правда чуть на другом раскладе.
Но, выражаясь преферансной терминологией, ковровые инвестиции в СПГ - это все равно минимум пару взяток на мизере.
Поясню на пальцах.
СПГ - это крайне дорогое удовольствие. В нормальном состоянии когда трубопроводный газ стоит $150-300 долларов за тысячу кубов (их которых грубо говоря, 25-50 добыча а 100-250 - транспортировка), СПГ всегда стоит $600-700, потому что сжижение/разжижение и транспортировка дешевле $500 просто чаще всего не получаются. Наверное на чудовищных объемах и коротких транспортных плечах можно добиться и $300-350, но это надо сильно постараться.
Поэтому СПГ всегда была нишевая история: постоянный спрос на него есть в местах куда нет смысла прокладывать трубу (острова какие-нибудь, Микронезия/Полинезия), все остальное - это балансирующие поставки, когда где-то не хватает например процентов 10-15 газа, и в смеси с дешевым местным газом дорогой привозной СПГ драматично себестоимость не поднимает.
Газовый кризис в ЕС все поменял - когда цена $800-1000-2000, то стало выгодным абсолютно всё. Ожили полумёртвые регазификационные терминалы, ожили сланцевые добычники (которые кстати наращивать добычу не стали, потому что поумнели после недавнего кризиса и еще потому, что запасов, которые можно быстро ввести не особо много) - в общем движуха пошла.
Россия наконец то ушла с газового рынка ЕС (правда не совсем), СПГ везут, но при этом почему то американцы просят долгосрочный контракт на $380. Знаете почему?
Потому что в здравом уме никто без твердого сбытового контракта в разработку запасов и расширение инфраструктуры вкладываться не будет. Одно дело - флибустьерствовать по миру сравнительно мелкими объемами выискивая высокие цены, и совсем другое - зарядить действительно крупный объем.
Ибо через пару лет ситуация с высокими ценами изменится: либо политические факторы уйдут, либо потребители обанкротятся и не смогут платить высокую цену. И цены пойдут вниз (и себестоимость пойдет вверх и окажется что все вернулось на круги своя - СПГ опять вдвое-втрое дороже трубопроводного газа, и девать большие объемы его некуда. Катар так попал с газовозами в 2008 году, собственники регазификационных терминалов в 2016-2017 году, причем и те и другие получали субсидии и льгот от правительств.
Новатэк у нас кстати тоже реализовал свою инвестпрограмму программу по СПГ только благодаря льготам. Сейчас в пересчете на газ он добывает и продаёт в виде СПГ примерно 10% от того, что добывает Газпром. Что в целом стоит признать соотношением, близким к оптимальному. За счет строящегося газпромовского СПГ и развития Новатэка наверное доля СПГ в общем балансе может дойти до 12-15%, но собственно этого и достаточно.
СПГ как правило на коне 2-3 года, а потом система так или иначе балансируется и до следующего шурум-бурума. Но даже если нынешний передел рынка затянется на 5 лет, то проблема в том, что он происходит на фоне падения, а не роста спроса. Так что клепать безоглядно мощности по СПГ явно не стоит - пока вы их построите, может оказаться, что сбыта просто не найдете и придется ждать ещё 5-7 лет для того, чтобы он появился
И точно, 2011-2012 год, Михаил Леонтьев, который тогда был еще не пресс-секретарь Роснефти а известный журналист Первого канала, снял ряд проникновенных сюжетов и комментариев, изобилующих глупостями и ляпами под общим названием «Россия проспала сланцевую революцию». Там на все лады поносились Газпром, Минэнерго и вообще российский капитализм, причем исполнено это было в классическом гайдаевском стиле «все пропало, шеф, гипс снимают клиент уезжает». По ссылке можно посмотреть яркий пример.
Потом угар сланцевой революции к 2016 году спал, СПГ терминалы стояли полупустые аж до 2021 года, но ввиду начавшегося газового кризиса опять стали крайне актуальны. Прошло 12 лет и история повторилась, правда чуть на другом раскладе.
Но, выражаясь преферансной терминологией, ковровые инвестиции в СПГ - это все равно минимум пару взяток на мизере.
Поясню на пальцах.
СПГ - это крайне дорогое удовольствие. В нормальном состоянии когда трубопроводный газ стоит $150-300 долларов за тысячу кубов (их которых грубо говоря, 25-50 добыча а 100-250 - транспортировка), СПГ всегда стоит $600-700, потому что сжижение/разжижение и транспортировка дешевле $500 просто чаще всего не получаются. Наверное на чудовищных объемах и коротких транспортных плечах можно добиться и $300-350, но это надо сильно постараться.
Поэтому СПГ всегда была нишевая история: постоянный спрос на него есть в местах куда нет смысла прокладывать трубу (острова какие-нибудь, Микронезия/Полинезия), все остальное - это балансирующие поставки, когда где-то не хватает например процентов 10-15 газа, и в смеси с дешевым местным газом дорогой привозной СПГ драматично себестоимость не поднимает.
Газовый кризис в ЕС все поменял - когда цена $800-1000-2000, то стало выгодным абсолютно всё. Ожили полумёртвые регазификационные терминалы, ожили сланцевые добычники (которые кстати наращивать добычу не стали, потому что поумнели после недавнего кризиса и еще потому, что запасов, которые можно быстро ввести не особо много) - в общем движуха пошла.
Россия наконец то ушла с газового рынка ЕС (правда не совсем), СПГ везут, но при этом почему то американцы просят долгосрочный контракт на $380. Знаете почему?
Потому что в здравом уме никто без твердого сбытового контракта в разработку запасов и расширение инфраструктуры вкладываться не будет. Одно дело - флибустьерствовать по миру сравнительно мелкими объемами выискивая высокие цены, и совсем другое - зарядить действительно крупный объем.
Ибо через пару лет ситуация с высокими ценами изменится: либо политические факторы уйдут, либо потребители обанкротятся и не смогут платить высокую цену. И цены пойдут вниз (и себестоимость пойдет вверх и окажется что все вернулось на круги своя - СПГ опять вдвое-втрое дороже трубопроводного газа, и девать большие объемы его некуда. Катар так попал с газовозами в 2008 году, собственники регазификационных терминалов в 2016-2017 году, причем и те и другие получали субсидии и льгот от правительств.
Новатэк у нас кстати тоже реализовал свою инвестпрограмму программу по СПГ только благодаря льготам. Сейчас в пересчете на газ он добывает и продаёт в виде СПГ примерно 10% от того, что добывает Газпром. Что в целом стоит признать соотношением, близким к оптимальному. За счет строящегося газпромовского СПГ и развития Новатэка наверное доля СПГ в общем балансе может дойти до 12-15%, но собственно этого и достаточно.
СПГ как правило на коне 2-3 года, а потом система так или иначе балансируется и до следующего шурум-бурума. Но даже если нынешний передел рынка затянется на 5 лет, то проблема в том, что он происходит на фоне падения, а не роста спроса. Так что клепать безоглядно мощности по СПГ явно не стоит - пока вы их построите, может оказаться, что сбыта просто не найдете и придется ждать ещё 5-7 лет для того, чтобы он появился
Telegram
Безбородов. Не только логистика
Вижу в целом важную историю, как наше руководство отвлекали историями про центральноазиатскую, каспийскую, закавказскую нефть, газ и прочее.
На выходе мы видим 30 лет усилий Газпрома, нефтяников, чиновников наших на организацию рынка, какие-то соглашения…
На выходе мы видим 30 лет усилий Газпрома, нефтяников, чиновников наших на организацию рынка, какие-то соглашения…
#валютная_правда
Новость про то что Бразилия и Аргентина создадут общую валюту с одной стороны похожа на анекдот, а с другой - отражают общую, если можно так сказать, "карнавализацию" вопроса.
Стойкое ощущение, что доллар в качестве основной мировой резервной валюты доживает последние уже даже не годы а месяцы, порождает учредительный бум валютных союзов и самых внезапных прожектов. Так Бразилия вроде как и в проекте валюты БРИКС, и не против рассчитываться в юанях, но одновременно хочет и общую валюту с Аргентиной. Понятно, что это скорее всего разные группы влияния, ориентированные на разных лидеров и что Латинская Америка из долларовой зоны вряд ли куда то денется, но движуха должна быть))
Можно, в конце концов, на карнавальную неделю вводить особую валюту раз в году. Если серьезно, то для полноценного старта валютных зон надо ждать новостей из США: как только они чьи-нибудь еще активы арестуют (скажем китайские), так сразу процесс резко ускорится
Новость про то что Бразилия и Аргентина создадут общую валюту с одной стороны похожа на анекдот, а с другой - отражают общую, если можно так сказать, "карнавализацию" вопроса.
Стойкое ощущение, что доллар в качестве основной мировой резервной валюты доживает последние уже даже не годы а месяцы, порождает учредительный бум валютных союзов и самых внезапных прожектов. Так Бразилия вроде как и в проекте валюты БРИКС, и не против рассчитываться в юанях, но одновременно хочет и общую валюту с Аргентиной. Понятно, что это скорее всего разные группы влияния, ориентированные на разных лидеров и что Латинская Америка из долларовой зоны вряд ли куда то денется, но движуха должна быть))
Можно, в конце концов, на карнавальную неделю вводить особую валюту раз в году. Если серьезно, то для полноценного старта валютных зон надо ждать новостей из США: как только они чьи-нибудь еще активы арестуют (скажем китайские), так сразу процесс резко ускорится
#партизанская_макроаналитика
Честно говоря глядя на прогнозы Голдманов я не очень понимаю картину мира, которую они рисуют.
Судите сами:
1. Инфляция по доллару должна снизится до 2,9%
2. Инфляция по евро тоже должна снизиться до примерно 4%
3. Цены на нефть при этом должны вырасти до $105 к марту 2024 года
Как это все может быть одновременно не вполне ясно.
Рассмотрим варианты. Если:
❗️рецессия + инфляция падает, то с фига ли расти ценам на нефть?
❗️рецессия + инфляция растет то цены на нефть конечно вырастут до $105, но инфляция при этом точно не станет 2,9%. 12,9% скорее
❗️подъем + рост цены на нефть, то как снизится инфляция? Наоборот, должна как минимум держаться на прежних уровнях, потому что топливо дорожает и рано или поздно это будет в ценах
В общем какая то опять несвязуха. Вопрос где именно она порылась: в прогнозе цен на нефть или в прогнозе инфляции. Я склоняюсь ко второму.
Честно говоря глядя на прогнозы Голдманов я не очень понимаю картину мира, которую они рисуют.
Судите сами:
1. Инфляция по доллару должна снизится до 2,9%
2. Инфляция по евро тоже должна снизиться до примерно 4%
3. Цены на нефть при этом должны вырасти до $105 к марту 2024 года
Как это все может быть одновременно не вполне ясно.
Рассмотрим варианты. Если:
❗️рецессия + инфляция падает, то с фига ли расти ценам на нефть?
❗️рецессия + инфляция растет то цены на нефть конечно вырастут до $105, но инфляция при этом точно не станет 2,9%. 12,9% скорее
❗️подъем + рост цены на нефть, то как снизится инфляция? Наоборот, должна как минимум держаться на прежних уровнях, потому что топливо дорожает и рано или поздно это будет в ценах
В общем какая то опять несвязуха. Вопрос где именно она порылась: в прогнозе цен на нефть или в прогнозе инфляции. Я склоняюсь ко второму.
#угар_киберпанка
Ария "Рашке конец" в новом сезоне звучит применительно к потолку цен на нефтепродукты: опять триллионные потери и бриллиантовый дым летает по дворницкой.
Я тут подумал, а чем мы хуже?!
Мы тоже можем в кошмаринг, да и поинтереснее всякого FT, которое тупо исписалось и повторяется.
Коллеги вчера, например, выдали в личке совершенно прекрасный сценарий.
Цитирую почти дословно:
—————-
Я тут вообще задумался, что могла бы быть грандиозная история с кидаловом. А чего, санкций навводили, активы замораживают, правительства в изгнании признают, на суверенитет плевали, как му.... себя ведут, чего терять?
Если они не согласуют потолок госдолга и случится дефолт. всё полетит вниз, трежеря все начнут сливать с мега дисконтами (как у нас прошлой весной, когда можно было набрать за 25-30% от номинала), ФРС нальет кому надо ликвидности и эти кто надо скупят долг с дисконтом. а потом и потолок госдолга согласуют и дефолт закончился.
Конспирология и крайне маловероятно, но почему нет? От амеров все равно все никуда не денутся. про надежность и непоколебимость это уже из разряда мифы и легенды Древней Греции. От доллара в расчетах и так отказываются все, но тем не менее, пока глобальное финансовое регулирование не поменяется, от доллара все равно никто никуда не денется. Можно даже рейтинг США уронить, а потом обратно восстановить через месяц.
——————
По моему отличный сценарий. Главное - оригинальный))
Ария "Рашке конец" в новом сезоне звучит применительно к потолку цен на нефтепродукты: опять триллионные потери и бриллиантовый дым летает по дворницкой.
Я тут подумал, а чем мы хуже?!
Мы тоже можем в кошмаринг, да и поинтереснее всякого FT, которое тупо исписалось и повторяется.
Коллеги вчера, например, выдали в личке совершенно прекрасный сценарий.
Цитирую почти дословно:
—————-
Я тут вообще задумался, что могла бы быть грандиозная история с кидаловом. А чего, санкций навводили, активы замораживают, правительства в изгнании признают, на суверенитет плевали, как му.... себя ведут, чего терять?
Если они не согласуют потолок госдолга и случится дефолт. всё полетит вниз, трежеря все начнут сливать с мега дисконтами (как у нас прошлой весной, когда можно было набрать за 25-30% от номинала), ФРС нальет кому надо ликвидности и эти кто надо скупят долг с дисконтом. а потом и потолок госдолга согласуют и дефолт закончился.
Конспирология и крайне маловероятно, но почему нет? От амеров все равно все никуда не денутся. про надежность и непоколебимость это уже из разряда мифы и легенды Древней Греции. От доллара в расчетах и так отказываются все, но тем не менее, пока глобальное финансовое регулирование не поменяется, от доллара все равно никто никуда не денется. Можно даже рейтинг США уронить, а потом обратно восстановить через месяц.
——————
По моему отличный сценарий. Главное - оригинальный))
Telegram
Мазуты сухопутные
В прошлом году доходы России от продажи нефти и газа достигли $168 млрд — самого высокого уровня с 2011 года, благодаря высоким ценам и перенаправлению экспорта нефти в Индию и Китай.
Но 2023-й будет гораздо сложнее, пишет Financial Times. Доходы от нефти…
Но 2023-й будет гораздо сложнее, пишет Financial Times. Доходы от нефти…
Правильно! Никогда не сдавайся, даже если застукали с поличным и факты против тебя)
Forwarded from doctor_yaskina
С 1979г., The National Bureau of Economic Research публично не признавала рецессию, в среднем, 234 дня с того момента как она начиналась, хотя декларировать рецессии в процессе бизнес-циклов (зеленые линии) - это их прямая обязанность.
#валютная_правда
Credit Suisse после появления в нем акционеров с ближнего востока озаботился перспективами доллара как мировой резервной валюты. Ну и немножко отомстил за многомесячную травлю. В общем-то это все в одну копилку с бразило-аргентинским кейсом: начали "качать" тему стратегической слабости бакса.
Cui prodest? Да интересантов полно. От арабов и китайцев, до нагличан, пострадавших от действий "кузенов" в прошлом году, или сил в самих США, которым нужно решить какие то свои внутриполитические задачи: там сейчас такой террариум единомышленников, что разобраться в нем не каждый серпентолог в состоянии.
Опять же, исходя из базового принципа информационных компаний, удачно сформулированного коллегами: "в сфере политики предметом управления и ресурсом являются риски и угрозы, неопределенности". То есть это не доллар ослаб, пока это кто-то кого-то этим фактом пугает. Причем кого-то наверху, а не внизу. Когда дойдет до рядового инвестора и обывателя, месседж будет совсем другой: более простой по содержанию и гораздо более истеричный по форме.
Credit Suisse после появления в нем акционеров с ближнего востока озаботился перспективами доллара как мировой резервной валюты. Ну и немножко отомстил за многомесячную травлю. В общем-то это все в одну копилку с бразило-аргентинским кейсом: начали "качать" тему стратегической слабости бакса.
Cui prodest? Да интересантов полно. От арабов и китайцев, до нагличан, пострадавших от действий "кузенов" в прошлом году, или сил в самих США, которым нужно решить какие то свои внутриполитические задачи: там сейчас такой террариум единомышленников, что разобраться в нем не каждый серпентолог в состоянии.
Опять же, исходя из базового принципа информационных компаний, удачно сформулированного коллегами: "в сфере политики предметом управления и ресурсом являются риски и угрозы, неопределенности". То есть это не доллар ослаб, пока это кто-то кого-то этим фактом пугает. Причем кого-то наверху, а не внизу. Когда дойдет до рядового инвестора и обывателя, месседж будет совсем другой: более простой по содержанию и гораздо более истеричный по форме.
Telegram
Собачье сердце капитализма
Баксы уже не те…
Банк Credit Suisse рассмотрел 3 варианта развития финансовой системы при утрате позиций долларом:
▪️Многополярная финансовая система (базовый сценарий)
▪️Создание единой глобальной валюты
▪️Новая валюта-гегемон из числа существующих…
Банк Credit Suisse рассмотрел 3 варианта развития финансовой системы при утрате позиций долларом:
▪️Многополярная финансовая система (базовый сценарий)
▪️Создание единой глобальной валюты
▪️Новая валюта-гегемон из числа существующих…
#партизанская_макроаналитика
Венесуэла побеждает инфляцию: по сравнению с 2018 годом она снизилась в 555 раз: со 130 тысяч процентов до 234.
За счет чего?
❗️Прежде всего рост М2. Только за последний год она выросла в боливарах в 5 раз!
❗️Второй фактор - учетная ставка. В 2018 году она была 15%, сейчас 36%
В общем я тут виду торжество идей Джерома Пауэлла (инфляцию можно снизить даже держа реальные ставки отрицательными) и Сергея Блинова (увеличьте М2 и будет мощный стимул для экономического роста). 😂
Правда есть нюанс: номинальный ВВП (посчитанный в долларах. это не совсем реальный но в данном случае для оценки "в крупную клетку" сойдет) сложился с 2018 по 2020 год пополам, а сейчас не понятно что с ним (данные не публикуются) - если и отрос то ненамного. Общий спад к 2018 году процентов 40 не меньше а то и все 50%
Это я все к чему: безусловно, и теория Пауэлла, и теория Блинова работает. Вообще любая теория, овладевшая массами, какое-то время работает. Но конечный результат иной раз получаются не очень. Потому что если больной долго был в жару, а потом у него снизилась температура, то надо на всякий случай проверить - а вдруг он остывает, а не выздоравливает.
Венесуэла побеждает инфляцию: по сравнению с 2018 годом она снизилась в 555 раз: со 130 тысяч процентов до 234.
За счет чего?
❗️Прежде всего рост М2. Только за последний год она выросла в боливарах в 5 раз!
❗️Второй фактор - учетная ставка. В 2018 году она была 15%, сейчас 36%
В общем я тут виду торжество идей Джерома Пауэлла (инфляцию можно снизить даже держа реальные ставки отрицательными) и Сергея Блинова (увеличьте М2 и будет мощный стимул для экономического роста). 😂
Правда есть нюанс: номинальный ВВП (посчитанный в долларах. это не совсем реальный но в данном случае для оценки "в крупную клетку" сойдет) сложился с 2018 по 2020 год пополам, а сейчас не понятно что с ним (данные не публикуются) - если и отрос то ненамного. Общий спад к 2018 году процентов 40 не меньше а то и все 50%
Это я все к чему: безусловно, и теория Пауэлла, и теория Блинова работает. Вообще любая теория, овладевшая массами, какое-то время работает. Но конечный результат иной раз получаются не очень. Потому что если больной долго был в жару, а потом у него снизилась температура, то надо на всякий случай проверить - а вдруг он остывает, а не выздоравливает.
#транспорт
Коллеги сообщают - контейнерный флот строится и расширяется. Но бурно радоваться данному факту, возможно, не стоит, поскольку это не только и не столько цикличность рынка, сколько прямое следствие разрыва логистических цепочек. И, возможно, залог того, что стоимость доставки грузов на прежний уровень уже не вернется. Ибо товаров больше не становится, а флот вырос.
В прежние времена переизбыток флота неизбежно бы привёл к снижению ставок фрахта, но как будет в этот раз - сказать трудно, ибо если у каждого свой флот, то он и возит "свои" грузы, а "чужие" брать ему могут в ряде случаев и не доверить, несмотря на очевидную и обоюдную выгоду.
Ситуация довольно любопытная в том смысле, что давно уже такого не было. И крайне неприятная для потребителя. Если еще история с отказом страхования грузов, опробованная на российской нефти, получит своё продолжение, например, при очередном обострении китайско-американской торговой войны, то рост логистических расходов вообще рискует стать многолетней тенденцией.
Коллеги сообщают - контейнерный флот строится и расширяется. Но бурно радоваться данному факту, возможно, не стоит, поскольку это не только и не столько цикличность рынка, сколько прямое следствие разрыва логистических цепочек. И, возможно, залог того, что стоимость доставки грузов на прежний уровень уже не вернется. Ибо товаров больше не становится, а флот вырос.
В прежние времена переизбыток флота неизбежно бы привёл к снижению ставок фрахта, но как будет в этот раз - сказать трудно, ибо если у каждого свой флот, то он и возит "свои" грузы, а "чужие" брать ему могут в ряде случаев и не доверить, несмотря на очевидную и обоюдную выгоду.
Ситуация довольно любопытная в том смысле, что давно уже такого не было. И крайне неприятная для потребителя. Если еще история с отказом страхования грузов, опробованная на российской нефти, получит своё продолжение, например, при очередном обострении китайско-американской торговой войны, то рост логистических расходов вообще рискует стать многолетней тенденцией.
Telegram
Большая логистика
За 2022 мировой контейнерный флот прибавил миллион TEU
🚢
Мировой флот контейнеровозов вырос на 191 судно, его совокупная вместимость увеличилась на 4% или на 1 млн TEU.
При этом в структуре мирового флота заметно увеличилась доля собственного тоннажа операторов.…
🚢
Мировой флот контейнеровозов вырос на 191 судно, его совокупная вместимость увеличилась на 4% или на 1 млн TEU.
При этом в структуре мирового флота заметно увеличилась доля собственного тоннажа операторов.…
Forwarded from Cbonds.ru
#ОФЗ
💰 Банкам могут дать право выкупать ОФЗ с ограничениями
Также ЦБ Минфин предлагают дать право государству выкупать у инвесторов ОФЗ, но со скидкой
Министерство финансов и Банк России направили президенту РФ предложение о предоставлении права банкам выкупать ОФЗ, на которые распространяется ограничение на погашение обязательств, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источники. Также ведомства выступают за разрешение государству выкупать такие ОФЗ у инвесторов, но с «большим дисконтом». Или же разработать требования по покупке дополнительных ОФЗ на сумму прибыли инвестора.
💬 По мнению ЦБ и Минфина, данная мера позволит справедливо распределить часть прибыли инвесторов от операций с данными ценными бумагами в бюджет страны.
Однако в целях исключения инфляционного давления от проведения данных операций с ОФЗ ведомства предлагают установить запрет на привлечение ликвидности под ОФЗ их конечными владельцами, а также передачу их в залог или последующую продажу. При этом инвесторы смогут распоряжаться доходом, получаемым по купонным выплатам, и доходом, который образуется при погашении ценных бумаг.
📝 Также среди предложений ЦБ и Минфина есть пункт о продлении ограничений на операции с ценными бумагами, которые были приобретены после 1 марта 2022 года у «недружественных» нерезидентов и переведенных из иностранной учетной инфраструктуры. Предлагается утвердить новое продление не указанием регулятора, а указом президента РФ.
Источник: Frank Media
Также ЦБ Минфин предлагают дать право государству выкупать у инвесторов ОФЗ, но со скидкой
Министерство финансов и Банк России направили президенту РФ предложение о предоставлении права банкам выкупать ОФЗ, на которые распространяется ограничение на погашение обязательств, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источники. Также ведомства выступают за разрешение государству выкупать такие ОФЗ у инвесторов, но с «большим дисконтом». Или же разработать требования по покупке дополнительных ОФЗ на сумму прибыли инвестора.
Однако в целях исключения инфляционного давления от проведения данных операций с ОФЗ ведомства предлагают установить запрет на привлечение ликвидности под ОФЗ их конечными владельцами, а также передачу их в залог или последующую продажу. При этом инвесторы смогут распоряжаться доходом, получаемым по купонным выплатам, и доходом, который образуется при погашении ценных бумаг.
Источник: Frank Media
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#партизанская_макроаналитика
прочитав у коллег про то, что норма сбережения в США составила 2,2% я вдруг задумался над вопросами: а какая она вообще бывает? и может ли быть отрицательная? (здравый смысл говорит, что нет, но мало ли ... вон цена на нефть была отрицательная и ничего)
Одним словом потребовалась пояснительная бригада.
Которая сообщает следующее:
1) в США в 1985-2018 гг. средняя норма накопления была 21% (см. файл по ссылке, таблицу 2)
2) взаимосвязь между нормой накопления и ростом ВВП скорее есть чем нет (см. там же, таблицу 1 и рис.1) , но не слишком сильная. Корреляция по Пирсону 0,32-0,34, что означает умеренную зависимость)
3) Отрицательная норма сбережений в США была в 2006 году, так что ничего необычного тут нет. Другое дело, что 2006 год - это был пик экономического бума, и скорее данный факт можно принять как казус, а сейчас совсем наоборот - возможно, что это тенденция.
Но ситуация любопытная. Ведь сбережения это с другой стороны инвестиции, и основной источник частных инвестиций. А если частных сбережений нет, то остается только государство. Госкапитализм то есть.
прочитав у коллег про то, что норма сбережения в США составила 2,2% я вдруг задумался над вопросами: а какая она вообще бывает? и может ли быть отрицательная? (здравый смысл говорит, что нет, но мало ли ... вон цена на нефть была отрицательная и ничего)
Одним словом потребовалась пояснительная бригада.
Которая сообщает следующее:
1) в США в 1985-2018 гг. средняя норма накопления была 21% (см. файл по ссылке, таблицу 2)
2) взаимосвязь между нормой накопления и ростом ВВП скорее есть чем нет (см. там же, таблицу 1 и рис.1) , но не слишком сильная. Корреляция по Пирсону 0,32-0,34, что означает умеренную зависимость)
3) Отрицательная норма сбережений в США была в 2006 году, так что ничего необычного тут нет. Другое дело, что 2006 год - это был пик экономического бума, и скорее данный факт можно принять как казус, а сейчас совсем наоборот - возможно, что это тенденция.
Но ситуация любопытная. Ведь сбережения это с другой стороны инвестиции, и основной источник частных инвестиций. А если частных сбережений нет, то остается только государство. Госкапитализм то есть.
Telegram
Грокс
Норма сбережений от располагаемого дохода в США вблизи исторических минимумов на уровне 2.2% (антирекорд в 2.1% был зафиксирован в июле 2005 года). В период раздачи пандемийных стимулов показатель взлетал на аномально высокие уровни, но это разовое явление.…
#угар_киберпанка
Google похоже идёт путем Standard Oil - его хотят делить и разукрупнять. Дабы много о себе не воображал. И я покуда не вижу способа у компании этого избежать.
Так что несмотря на все разговоры о "новой экономике" методы управления в целом остались старые, проверенные. Интересно, постигнет ли такая же судьба товарищей по FAANGу?
Google похоже идёт путем Standard Oil - его хотят делить и разукрупнять. Дабы много о себе не воображал. И я покуда не вижу способа у компании этого избежать.
Так что несмотря на все разговоры о "новой экономике" методы управления в целом остались старые, проверенные. Интересно, постигнет ли такая же судьба товарищей по FAANGу?
ТАСС
Минюст США подал антимонопольный иск против Google
Вместе с федеральным ведомством иск против интернет-гиганта подали генпрокуроры-республиканцы 11 штатов: Арканзас, Джорджия, Индиана, Кентукки, Луизиана, Миссисипи, Миссури, Монтана, Техас, Флорида и Южная Каролина
Forwarded from Баррель черной икры
2022 год стал рекордным по количеству ругательств во время телеконференций, которые публичные компании США проводят для инвесторов. Топ-менеджеры не могли сдержать эмоций, описывая все, что происходило с их компаниями в прошлом году. @banki_oil
#нефть
Спекуляции СМИ вокруг российской нефти стараются поддерживать на должном уровне. Теперь в дело уступил Kept (он же KPMG), который как водится сам ничего сочинять не стал, а сделал компиляцию "на основе оценок ОПЕК, Международного энергетического агентства (МЭА) и Минэнерго США" (ну и наверняка приправилиунылым враньем данными Аргуса и Блумберга). Документа в свободном доступе нет, поэтому почитать невозможно, но судя по тому как зачадил на эту тему РБК и все либеральные медиа-сетки, набор страшилок особо не изменился: ужасное падение реализации нефти, провоцирующее глобальный бюджетный кризис должно было случиться еще при нефтяном потолке, но что-то пошло не так и пришлось передний край линии фронта передвинуть на эмбарго на нефтепродукты.
Kept люди более взвешенные (им еще в конце концов на нашем рынке работать и консультировать ту же нефтянку), поэтому они откровенной дичи не несут и выражения выбирают аккуратно.
Но для солдатской прямоты есть, в конце концов, дедушка Крутихин, который как обычно скажет как отрежет, а потом если не сбудется все равно нифига не вспомнит, поэтому и душевных терзаний испытывать не будет.
Понятно, что в данном сюжете каждый играет в свою игру:
🖊мировые СМИ отрабатывают повесточку
🖊 наши нефтяники активно прикидываются сиротами
🖊 наши чиновники решают очередной вопрос по спасению бюджета и изыскивают экстраординарные средства для того, чтобы отнять заныканное нефтяниками
🖊 европейские чиновники рапортуют об исполнении поручения по отказу от тоталитарных молекул российской нефти и газа
🖊 международные посредники (из Азии и не только) подсчитывают прибыли
🖊 банки и тут и там под сурдинку впихивают клиентам страховку неизвестно от чего (на самом деле какая разница - можно принимать от любой неопределённости, главное 2 раза в день)
🖊наконец нефтегазовые аналитики просто флудят в интернете и требуют повышения донатов, а также цен за подписку на платные сигналы.
Но в целом всем уже понятно, что на деле нихрена интересного не происходит. Как снабжали топливом Европу так и будут снабжать. Только дороже и с другим шкильдиком на таре (собственно, у нас с параллельным импортом та же самая история). А через год-два, когда реальные (а не аргусно-блумберговские) дисконты на российские ресурсы совсем сойдут на нет, придумают еще что-нибудь. Какое-нибудь ESG 2.0., прости господи. Чтобы запустить эту всю карусель по новой.
Спекуляции СМИ вокруг российской нефти стараются поддерживать на должном уровне. Теперь в дело уступил Kept (он же KPMG), который как водится сам ничего сочинять не стал, а сделал компиляцию "на основе оценок ОПЕК, Международного энергетического агентства (МЭА) и Минэнерго США" (ну и наверняка приправили
Kept люди более взвешенные (им еще в конце концов на нашем рынке работать и консультировать ту же нефтянку), поэтому они откровенной дичи не несут и выражения выбирают аккуратно.
Но для солдатской прямоты есть, в конце концов, дедушка Крутихин, который как обычно скажет как отрежет, а потом если не сбудется все равно нифига не вспомнит, поэтому и душевных терзаний испытывать не будет.
Понятно, что в данном сюжете каждый играет в свою игру:
🖊мировые СМИ отрабатывают повесточку
🖊 наши нефтяники активно прикидываются сиротами
🖊 наши чиновники решают очередной вопрос по спасению бюджета и изыскивают экстраординарные средства для того, чтобы отнять заныканное нефтяниками
🖊 европейские чиновники рапортуют об исполнении поручения по отказу от тоталитарных молекул российской нефти и газа
🖊 международные посредники (из Азии и не только) подсчитывают прибыли
🖊 банки и тут и там под сурдинку впихивают клиентам страховку неизвестно от чего (на самом деле какая разница - можно принимать от любой неопределённости, главное 2 раза в день)
🖊наконец нефтегазовые аналитики просто флудят в интернете и требуют повышения донатов, а также цен за подписку на платные сигналы.
Но в целом всем уже понятно, что на деле нихрена интересного не происходит. Как снабжали топливом Европу так и будут снабжать. Только дороже и с другим шкильдиком на таре (собственно, у нас с параллельным импортом та же самая история). А через год-два, когда реальные (а не аргусно-блумберговские) дисконты на российские ресурсы совсем сойдут на нет, придумают еще что-нибудь. Какое-нибудь ESG 2.0., прости господи. Чтобы запустить эту всю карусель по новой.
Telegram
Мазуты сухопутные
https://www.rbc.ru/business/25/01/2023/63cfc3fb9a7947e34688e75f?from=from_main_4