#гнетущее_ДКП
Действительно, очень странная интерпретация выступления Пауэлла.

Постоянные подписчики канала комментируют это следующим образом:

Спайделл имхо как-то странно трактует выступление Пауэлла. Ястребиное выступление в рамках долгосрочных контуров ДКП. Едва ли так.
Рынок интерпретировал слова Пауэлла как голубиные и радостно ждет снижения ставок. Растут все активы, по акциям новые рекорды, только индекс доллара падает.
Проводить долгосрочную жёсткую политику с такими долгами уже едва ли возможно.
Бюджет не потянет, даже с новыми доходами от пошлин, ибо этот эффект нейтрализован Большим прекрасным биллем.
Трамп озвучил что ему нужна ставка ниже 1%. И добьётся

Я в целом согласен и даже выделили ключевой тезис жирным шрифтом. Вопрос собственно в сроках и тактике . ФРС хочет "пересидеть" Трампа, но я думаю даже если и пересидит, мало что изменится. Объективно любая администрация будет хотеть того же самого.
Интрига только в том, когда ставку сделают ниже 1%: уже в этом сентябре или в следующем году в случае планового ухода Пауээла на пенсию

#валютная_правда
В связи со страданиями с рублем (основной вопрос нынешнего биржевого сезона: почему эта тварь не девальвируется?) в который раз вспоминается известная фраза Боленброка из "Стакана воды":

Если большое королевство хочет завоевать маленькую страну, к этому нет никаких препятствий: страна погибла. Но если и другая великая держава задумает то же самое, у жертвы появляется шанс на спасение

Переводя на наши деньги:
❗️Если большие и могущественные силы хотят ослабить рубль - к этому нет никаких препятствий. Что мы неоднократно наблюдали в период до 2022 года. Говно вопрос, как говорится.
‼️ Но если те же самые большие и могущественные силы полгода талдычат про девальвацию, а её не происходит, то вероятно не все так просто, есть какие то другие не менее могущественнее силы, которым нужно не ослабление рубля, а ослабление доллара и евро, например. Или просто поддержание status quo.

ЦБ тут вроде бы вне подозрений - он дал ликвидности столько, сколько нужно для того, чтобы отправить доллар хоть на 90 хоть на 100 рублей. Но, как пишут коллеги, ликвидность просто "не взяли", разве что нагрузили в ОФЗ на радость Минфину.
Значит "дело не в яйцах", и вероятнее всего основные причины всё ещё крепкого рубля лежат за пределами административных границ РФ.

Вывод получается простой:
1️⃣ Не слушать российских спикеров - они выражают хотелки (сами давно в лонгах по валюте), но потенции у них пока нет.
2️⃣ Смотреть за DXY и золотом. Пока первое не растёт выше 98, а второе не падает ниже $3300 всё плюс минус так и останется. Ну может титаническими усилиями на пару рублей доллар поднимут, но за границы коридора 77-83 он не выйдет.
============
UPD
Ну и самый верный индикатор от коллег, который никогда не подводит 😉

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Горячее лето двадцать пятого: цены на топливо вновь на острие внимания https://t.me/yurystankevich/3361

Рынок бодяжников в России перешел на ценообразование по Аргусу. Фактическое признание котировок https://t.me/oilfly/26542

Похоже случился размен: Прудо-Бэй на Сахалин-1 https://t.me/angrybonds/14547

А как при нынешних ценах на нефть поживают американские сланцевики? https://t.me/oil_capital/22700

Страна бензоколонка: США экспортирует 30% произведенных углеводородов https://t.me/needleraw/14952

Угольщики – драйвер закритического роста госдолга регионов https://t.me/zakupki_time/53216

В России хотят запустить водородные КАМАЗы, но денег на заправки пока нет https://t.me/news_engineering/15485

Трамп меняет прогнозы МЭА https://t.me/Global_Energy_Markets/5238

Переизбыток СПГ к 2026г будет вызван несогласованными между собой действиями трех стран-производителей: США, Катара и России, идущими вразрез с мировым спросом https://t.me/energopolee/3993

Мировая экономика будет испытывать перенасыщение рынка китайским оборудованием https://t.me/AlekseyMukhin/9938

Административное сдерживание цен на АЗС привело к дефициту https://t.me/nefxim/1938

Эксклюзив ИнфоТЭК: электромобили России едут на новый виток развития https://t.me/Infotek_Russia/8315

Записки брокера. Как прошла неделя торгов на Петербургской Бирже ? Как изменились индикаторы цен и объемы топлива https://t.me/mosregiongaz/15565

«Дружба» старая важна … но только для тех стран, которые заботятся об экономическом благополучии своих стран https://t.me/naansmediapublic/7236

Торговая война Трампа сблизила Индию и Китай по многим направлениям. Теперь еще - и в сфере добычи и переработки редкоземельных минералов https://t.me/akcentynorth/4214

Диспаритет между оптовыми и розничными ценами на бензин на Дальнем Востоке составляет более 16% https://t.me/tekface/853

Кузбасс сокращает угледобычу https://t.me/rcc_tg/23547

Мировые продажи электромобилей резко возросли несмотря на пошлины и отмену субсидий в США https://t.me/ESGpost/5948

Санкционный предел, похоже, достигнут. Все санкции, которые можно наложить на Россию, не ударив по собственным экономикам сильнее, чем по России, давно наложены https://t.me/Oil_GasWorld/4366

Зайдя на рынок АЗС Казахстана в 2024 году, «Лукойл» намерен к концу 2027 года открыть в стране более 100 заправочных станций https://t.me/oilgazKZ/2519

Шокирующая динамика разливов нефти за полвека https://t.me/karlkoral/5318

Импорт СПГ из США в Азию возрастет, но Трампа это вряд ли обрадует https://t.me/LngExpert/2115

Путин разрешил иностранцам вернуть доли в «Сахалине-1» https://t.me/all_about_gas/431

В последние дни на рынке США активно обсуждается тренд – возвращение к старым геологическим концепциям с применением новейших технологий https://t.me/digitalenergyfiveo/99

Казахстан, игнорируя проблемы независимых нефегазодобытчиков, рискует остаться без нефти для своих крупных НПЗ https://t.me/pacedot/1570

Жители РФ в июле приобрели 1268 подержанных электромобилей. С начала 2025 года этот объем можно считать рекордным https://t.me/Newenergyvehicle/3559

Сектор АЗС Великобритании все чаще выполняет функции, выходящие далеко за рамки простой торговли топливом https://t.me/rusfuel/1816

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#гнетущее_ДКП
Отрицательным реальным ставкам придумали красивое название "финансовые репрессии", которое в лучших традициях воляпюк-стайла последних лет полностью не соответствует первоначальному значению слов, его составляющих.
Но если отбросить брюзжание, то Ларри Макдоналд и The Bear Traps говорят ровно то же самое, что мы тут годами манифестируем по самым разным поводам (см. тезисы по ссылке + следующий комментарий). Приятно сознавать, что независимо друг от друга выводы получаются сходные.
Я бы, правда, ещё добавил крипту, но и так неплохо получилось.
==============
В общем, готовьтесь стать жертвами "финансовых репрессий": скоро вы будете получать доход по облигациям ниже инфляции.🤦🤦‍♂️

#ВДО
Купон в НРД от ГТС пришёл, но на планку не потянули. Стаканы пустые инвесторы пуганные опытные.
Теперь испытания выплатой купона у них только в октябре, поэтому есть шанс, что порастем еще.
В квальском выпуске сейчас YTM 90-95% , в неквалльском - 56-58%, оба кмк должны подровняться до 30-35%, хотя бы до 40%.
Сужу по аналогии с Корпсаном и Морсегионлифтом.
Но добавлять позицию всерьёз не буду, и так уже перебрал отведённые лимиты если честно.

До опасного уровня по индексу МБ остаётся 1%.

Что-то подсказывает, что мы его обязательно пощупаем...

А вот если мы его проломим, то там уже будет веселее.

🍿🍿🍿

@buratinovsmm

Космонавтов все таки признали банкротами
а ведь еще в июле они утверждали что ничего подобного не будет.
Собственно говоря, это все что надо знать о психологии предпринимателя. Он до последнего верит, что выпутается. "Никогда не сдавайся" и все в таком духе.
Но если даже предприниматель честно говорит в условном июле инвесторам: "ребята, мне нечем вернуть долг, давайте договоримся" (в виде ОСВО или понятийно), ничего кроме опережающих судебных исков его не ждёт. Договариваться скорее всего никто и не подумает.

Так что Chapter 11 - это наиболее гуманная и конструктивная форма сожительства взаимодействия на рынке капитала.
Будучи правильно настроенной, она просто фиксирует проблему и формализует её решение, не позволяя отвлекаться на интриги и манипуляции (в той мере, насколько это в принципе возможно)

Дочь миллиардера и наследница Thomson Тейлор Томсон вложилась в крипту по совету экстрасенса - и потеряла $80 миллионов.

В крипту женщину втянула подруга - она же посоветовала вложиться в акции, которым экстрасенс предрек рост. Итог - 450 тысяч сделок с общим убытком на $80 миллионов.

Сейчас, наследница миллиардной империи судится с подругой и экстрасенсом - она хочет вернуть хотя бы $25 миллионов.

#креатифф
С утра ничего поприличнее не нашёл, поэтому держите вам две сплетни.

Во-первых Блумберг в очередной раз пишет про Индию, что она откажется от нефти. За месяц это по моему уже третий или четвертый заход и каждый раз индусы монотонно опровергают, но менйстрим утирается, выжидает недельку и опять лезет на кактус.
В общем пару липсицев, не более. Уже надо сменить пластинку.

А вот посвежее и уже на отечественных нивах.
Прислали подписчики.
ОАК забирают от Ростеха и отдают Сберу, не больше не меньше. Интересно, сам Греф то в курсе?)
Несложное гугление показало, что никто пока ничего не отдаёт, якобы Мишустин наругался на ОАК и пригрозил милицией провести аудит, опять же по словам инсайдеров.
Если такое даже и было, то психологически понять человека можно, но чтобы после этого прямо Греф бросился руководить ОАКом - это вряд ли.

Вспомните как они с Костиным блестяще заболтали поручение о создании региональной авиакомпании несколько лет назад.

В общем тоже 2 липсица.
==========
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#MGNZ Почти половина миноритариев СМЗ согласилась на выкуп акций по цене 9,6 тыс. руб. за штуку

Соглашение о выплатах за отчуждение акций ОАО "Соликамский магниевый завод" (СМЗ, Пермский край) заключили более 1,1 тыс. миноритарных акционеров, сообщил представитель Генпрокуратуры РФ во время рассмотрения кассационной жалобы по делу об изъятии в пользу государства акций миноритариев, передал корреспондент "Интерфакса" из зала суда.
На пиках стоимости цена превышала 13000р.

#металлургия
Со сталью с одной стороны всё по прежнему плохо, но с другой - посмотрите на Индию и ... на РФ. Если бы не остановка стройки то мы бы тоже скорее всего не упали.

Правда стройка стройке рознь (одно дело - инфраструктура и восстановление новых территорий и совсем другое -воткнуть еще одну 45-этажную башню в Москве или Сочи на месте сквера, пустыря или детского садика.

Рынок очевидно фрагментируется и без потерь тут не обойтись к сожалению.
В целом, конечно, отрасли нужен долгосрочный баланс, как и угольщикам. Но имея под боком Китай, который слегка пошевелившись полностью меняет все расклады по экспорту и импорту у всех соседей баланса этого мы не достигнем еще очень долго - лет 10 так точно.
Самое лучшее что тут можно сделать - это не создавать дополнительный хаос бестолковым регулированием, в первую очередь взбалмошной ДКП.

#транспорт
Авиация в своём репертуаре: продуцирует инфоповоды с бешеной скоростью, тут разве что Госдума может составить конкуренцию.
Помимо утреннего ожидания пришествия Грефа в ОАК, на повестке дня:
1. Возобновление СП Ависмы с Боингом,
2. Вчерашние слухи об аресте счетов все той же Ависмы в Швейцарии, которые компания опровергла.
3. Пошла "джинса" общего характера, что в гражданской авиации все ужас-ужас
4. И это все на фоне того, что последние полгода что-то стало летать (в частности ИЛ-114 и МС-21) и запатентовали ШФДМС, о чем мы писали недавно.

Я это все расцениваю как свидетельство того, что скоро будут опять делить бюджеты и в этот раз ввиду того, что пошли внятные результаты в драку включилось больше количество игроков.
Ну тем интереснее.
Покупать ли акции Ависмы, ОАК и Иркута в этой связи? Не знаю.
Надо подумать.

В любом случае ничто не ИИР на этом канале

Выложили выступление на летнем Смартлабе. в целом еще не успело устареть, надеюсь)

#ЦФА #стройка
Тоннекс погасил свои дебютные ЦФА, о чем с гордостью и сообщил.
Это было бы вполне тривиальным и, честно сказать, не заслуживающим особого упоминания событием, если бы не поистине шекспировские страсти на ниве корпоративного шантажа (см. раз и два), которые внезапно закипели вокруг этого выпуска.

Коротко говоря, в который раз случился гринмейл.
Но Тоннекс, пожалуй, первым из эмитентов в песочнице не побоялся вынести это в публичное пространство, что, как по мне, крайне важно.

Гринмейл в этом смысле схож с домашним насилием - жертвы обычно молчат до последнего и откровенно говоря, только когда уже, по большому счету, поздно, возникают акции типа "Не плати Фонтанке", которые чаще всего не могут ни повлиять на шантажиста, ни вернуть потраченные деньги.

Напомню, админов "Фин. караульного", "Небрехни" и Адских бабок" посадили только из-за того, что они наткнулись на Чемезова

Надо заметить, что проблема конфликта интересов тут встает в полный рост.
С одной стороны, если эмитент уходит в дефолт (который в ЦФА кстати не отрегулирован, как я понимаю. Там нет понятия техдефолта, например)- ничего в этом хорошего нет, и права инвесторов очевидно нарушаются. С другой - если он заплатил за "блоки" в каналах, или провел выкуп бумаг в интересах одних инвесторов в ущерб другим, но в итоге все равно ушел в дефолт - лучше большинству не стало. В общем, ситуация непростая.
Я почему то думаю, что она тоже эффективнее всего лечится с помощью Chapter 11, но возможно это у меня заело, настаивать не буду. Тут нужна квалифицированная помощь юриста.

#нефть
Опять пошел дым со стороны Эксона. В прошлый раз дезавуировали, но видимо основной очаг новостей никуда не делся.
Немного зная нравы нефтегазового PR, я думаю что не на пустом месте всё это шебурушение.
Хотя не факт, что в итоге реализуется. Но вот и посмотрим, крайне любопытно.

UPD: а вот и статья в WSJ подоспела

#креатифф
Вдогонку к "краху в авиации" пошел разгон и про "крах РКК Энергии"
Все началось с Газеты.вру и залупухи про "внутренний сайт" РКК (хотя на скрине якобы корпоративная газета, причем как может быть у еженедельной газеты порядковый номер 9 в августе?), ну и стилистика обращения тоже доставляет.
Обычный сайт РКК выглядит совершенно не так (кстати там можно и стилистику обращения нового директора сравнить), могли бы хотя бы стырить изображение поновее. Но нет.
Интересно, у самой Газеты.вру есть внутренний сайт?))

Тухловато как по мне, даже до липсица не дотягивает, 12 мовчанов не больше.
======
Напоминаю 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)