#ВДО
По ГазТрнасСнабу в понедельник-вторник будет интересно.
Диспозиция такова: 1 августа был техдефолт, но компания из него вышла. Как итог один выпуск торгуется под 71%, а другой под 40% (он для квалов и его льют которой день).

По этому "дешевому" выпуску купон 25 числа (24-е выходной) если его платят вовремя выплатят, то выпуск может быстро вернуться на 60-70%.
Если не выплатят, то конечно цена может быть и 20%.
Поэтому покупать если и стоит после сообщения в НРД.
40%, напомню, это прям дефолтный уровень. Низковато исходя из текущего положения дел.
Ну и разрыв в ценах выпусков говорит либо о том, что в одном инвесторы всё ещё спят, либо о том, что второй залили слишком сильно.

А Светофор преф рано продал 🥵
Интересно его догонят до 1-2% див доходности? 😎 сейчас 8%
Ну так, чтобы была настоящая пощечина общественному вкусу.
Ладно, будем ждать 100 рублей по обычке. ⏱️

#бетон_портфель
После получения денег от выкупленных "Редриковых гор" внезапно встал вопрос - чего собственно покупать? И если шире: как жить дальше, чтобы это было не бессмысленное тасование активов, а что-то полезное и поучительное для широкой публики.

В итоге решил скорректировать концепцию портфеля, о чем и докладываю собравшимся здесь товарищам:
1️⃣ Во-первых, извести долговые инструменты. Осталось собственно немного - ЦФА Sila-1 останется до февраля
2️⃣ Во-вторых, извести все внебиржевое. Кроме ЦФА остался еще Вилков и Партнеры, но их там немного и на общую картину они влияют минимально
3️⃣ В-третьих остепениться и перестать спекулировать хотя бы тут.

Как итог:
🖋 я натолкал в портфель 6 акций (7-я Вилков) и 21 ПИФ/ЗПИФ - это практически всё, из доступного мелкому розничному инвестору в настоящий момент. Я не брал дорогие ПИФЫ, чтобы не нарушать условия эксперимента. Еще 27 тыс. отложил на Эталон, который должен начать торговаться в сентябре. В месячном отчете все укажу подробно как обычно.
🖌 Получилось примерно 60% акций (с учетом ЦФА) и 40% ПИФ/ЗПИФ. В целом можно делать вид что это стратегия "60 на 40"

❗️ Далее включаем несвойственный в целом нам режим buy&hold, дивиденды реинвестируем выравниваем структуру портфеля (например, продаем Плюс на IPO его дофига несколько образовалось) и смотрим кто лучше себя покажет на длинном горизонте: акции или ПИФы. Например, в ближайшие 3 года.

Если такой концепт интересен поставьте 👍, если не особо 🤯 (взрывающийся мозг)

Нарочно не придумаешь: не прошло и 15 минут как я решил избавиться от ЦФА, ВасилийАндреич прибежал с криком "нашел новый офигенный пансионат, срочно надо"
Но я деньги вывел и потратил прошу заметить.
Даже узнавать не буду что за пансионат, пусть как хочет. У нас консервативные инвестиции и публичный портфель. Вот! Да ...

Никакими 52%-ми меня вам не взять!
Но тизер пусть пришлёт, конечно. Почитаю вечерком.
Мало ли. Есть же и непубличные портфели слава богу. 😎
========
ничто не ИРР на этом канале.

#гнетущее_ДКП
Тем временем MMI перешёл в контратаку и намекает на подъем ставки.

Первая моя реакция "вот те раз, жить им надоело?". Но на самом деле ни один представитель редкой фауны еще всерьез не пострадал и вряд ли пострадает.

В данном случае мы наблюдаем эпизоды всё той же игры в бисер.
Росстат в последнее время исправно штампует данные на основе которых ставку надо делать не то что 16% - 10%, а лучше 8%. Но так же нельзя, вообще ни по каким соображениям - как рациональным, так и аппаратным. Однако, и перечить прямо тоже нельзя - могут наказать.
Поэтому надо пойти на хитрость, придумать "ширму": новое волшебное соотношение, на которое можно будет сослаться.
То, что оно произвольно-лажовое и особой критики не выдерживает - это второй вопрос.

Уровень монетизации экономики (М2 к ВВП) у нас низкий (56% против 130-220% в Европе США и Китае с Японией), так что кредит мог бы вырасти еще вдвое - вообще ничего страшного. Тем более что у нас еще замещение валютных кредитов возможно не завершено, кто-то припоздал и пр.

Содержание уже давно никого не волнует, как мы уже успели убедиться.
Нужна риторически подходящая конструкция, которая на время поставит в тупик оппонента.

Типа "турецкого сценария" - очевидный же бред, но все кинулись узнавать что это такое, стройность рядов нарушилась, тут то и можно нанести разящий укол.

Но в сложившейся ситуации я бы на это большого внимания уже не обращал. Если бы всерьез собрались ставку повышать, то это бы сообщил не MMI, а Заботкин или сама Набиуллина

#гнетущее_ДКП
#наукадоказала
Коллега Белов сообщает, что за океаном переобулись и ставку будут снижать даже несмотря на рост инфляции. Это правда еще не точно, но ежели произойдет, то знаменует, я бы сказал, натуральный "гностический погром".
Наука годами доказывала-доказывала что "ДКП работает" и надо давать Волкера при каждом удобном случае, а тут вон что. И всем надо как-то чистить заляпанный мундир, причем срочно и не понятно чем оттирать и как обосновывать.

#транспорт
Ого, как замахнулись.
При всем сохраняющемся скепсисе, надеюсь, что получится. Ну а чего в самом деле: надо как-то преодолеть импотенцию. Гойда, одним словом!

Читаю я тут стенограмму выступления Пауэлла и должен я вас сказать, что может в «голубя» он еще и не превратился, но «ястребом» точно быть перестал. То ли прозрение об экономической ситуации возникает, то ли давление дает о себе знать. Так что прогнозы по снижению ставки (рынок сейчас закладывает 100% вероятность снижения на 0.5%) могут оказаться верными.

@moi_misli_vslukh

#нефть
А кто-то говорит, что зря встречались. Морской шельф в нефтегазе прям очень знаковая история. С 2014 года санкции начинались с шельфа, их же и снимают первыми.
Поэтому и Сахалин-1 разблокировали. И кстати по подрыву Северных потоков дело сдвинулось.

Теперь пишут, что новость про Аляску фейк.
🤷
Подождем прояснения ситуации.

Напомню, что в 2013 году Роснефть уже пыталась сделать нечто подобное, но тогда тоже помешала политика.

#ВДО
Сколь ни грустно, но дискотека "кому за 30" неумолимо заканчивается. Надо привыкать к тому что ВДО - это 25-28%

#гнетущее_ДКП
Действительно, очень странная интерпретация выступления Пауэлла.

Постоянные подписчики канала комментируют это следующим образом:

Спайделл имхо как-то странно трактует выступление Пауэлла. Ястребиное выступление в рамках долгосрочных контуров ДКП. Едва ли так.
Рынок интерпретировал слова Пауэлла как голубиные и радостно ждет снижения ставок. Растут все активы, по акциям новые рекорды, только индекс доллара падает.
Проводить долгосрочную жёсткую политику с такими долгами уже едва ли возможно.
Бюджет не потянет, даже с новыми доходами от пошлин, ибо этот эффект нейтрализован Большим прекрасным биллем.
Трамп озвучил что ему нужна ставка ниже 1%. И добьётся

Я в целом согласен и даже выделили ключевой тезис жирным шрифтом. Вопрос собственно в сроках и тактике . ФРС хочет "пересидеть" Трампа, но я думаю даже если и пересидит, мало что изменится. Объективно любая администрация будет хотеть того же самого.
Интрига только в том, когда ставку сделают ниже 1%: уже в этом сентябре или в следующем году в случае планового ухода Пауээла на пенсию

#валютная_правда
В связи со страданиями с рублем (основной вопрос нынешнего биржевого сезона: почему эта тварь не девальвируется?) в который раз вспоминается известная фраза Боленброка из "Стакана воды":

Если большое королевство хочет завоевать маленькую страну, к этому нет никаких препятствий: страна погибла. Но если и другая великая держава задумает то же самое, у жертвы появляется шанс на спасение

Переводя на наши деньги:
❗️Если большие и могущественные силы хотят ослабить рубль - к этому нет никаких препятствий. Что мы неоднократно наблюдали в период до 2022 года. Говно вопрос, как говорится.
‼️ Но если те же самые большие и могущественные силы полгода талдычат про девальвацию, а её не происходит, то вероятно не все так просто, есть какие то другие не менее могущественнее силы, которым нужно не ослабление рубля, а ослабление доллара и евро, например. Или просто поддержание status quo.

ЦБ тут вроде бы вне подозрений - он дал ликвидности столько, сколько нужно для того, чтобы отправить доллар хоть на 90 хоть на 100 рублей. Но, как пишут коллеги, ликвидность просто "не взяли", разве что нагрузили в ОФЗ на радость Минфину.
Значит "дело не в яйцах", и вероятнее всего основные причины всё ещё крепкого рубля лежат за пределами административных границ РФ.

Вывод получается простой:
1️⃣ Не слушать российских спикеров - они выражают хотелки (сами давно в лонгах по валюте), но потенции у них пока нет.
2️⃣ Смотреть за DXY и золотом. Пока первое не растёт выше 98, а второе не падает ниже $3300 всё плюс минус так и останется. Ну может титаническими усилиями на пару рублей доллар поднимут, но за границы коридора 77-83 он не выйдет.
============
UPD
Ну и самый верный индикатор от коллег, который никогда не подводит 😉

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Горячее лето двадцать пятого: цены на топливо вновь на острие внимания https://t.me/yurystankevich/3361

Рынок бодяжников в России перешел на ценообразование по Аргусу. Фактическое признание котировок https://t.me/oilfly/26542

Похоже случился размен: Прудо-Бэй на Сахалин-1 https://t.me/angrybonds/14547

А как при нынешних ценах на нефть поживают американские сланцевики? https://t.me/oil_capital/22700

Страна бензоколонка: США экспортирует 30% произведенных углеводородов https://t.me/needleraw/14952

Угольщики – драйвер закритического роста госдолга регионов https://t.me/zakupki_time/53216

В России хотят запустить водородные КАМАЗы, но денег на заправки пока нет https://t.me/news_engineering/15485

Трамп меняет прогнозы МЭА https://t.me/Global_Energy_Markets/5238

Переизбыток СПГ к 2026г будет вызван несогласованными между собой действиями трех стран-производителей: США, Катара и России, идущими вразрез с мировым спросом https://t.me/energopolee/3993

Мировая экономика будет испытывать перенасыщение рынка китайским оборудованием https://t.me/AlekseyMukhin/9938

Административное сдерживание цен на АЗС привело к дефициту https://t.me/nefxim/1938

Эксклюзив ИнфоТЭК: электромобили России едут на новый виток развития https://t.me/Infotek_Russia/8315

Записки брокера. Как прошла неделя торгов на Петербургской Бирже ? Как изменились индикаторы цен и объемы топлива https://t.me/mosregiongaz/15565

«Дружба» старая важна … но только для тех стран, которые заботятся об экономическом благополучии своих стран https://t.me/naansmediapublic/7236

Торговая война Трампа сблизила Индию и Китай по многим направлениям. Теперь еще - и в сфере добычи и переработки редкоземельных минералов https://t.me/akcentynorth/4214

Диспаритет между оптовыми и розничными ценами на бензин на Дальнем Востоке составляет более 16% https://t.me/tekface/853

Кузбасс сокращает угледобычу https://t.me/rcc_tg/23547

Мировые продажи электромобилей резко возросли несмотря на пошлины и отмену субсидий в США https://t.me/ESGpost/5948

Санкционный предел, похоже, достигнут. Все санкции, которые можно наложить на Россию, не ударив по собственным экономикам сильнее, чем по России, давно наложены https://t.me/Oil_GasWorld/4366

Зайдя на рынок АЗС Казахстана в 2024 году, «Лукойл» намерен к концу 2027 года открыть в стране более 100 заправочных станций https://t.me/oilgazKZ/2519

Шокирующая динамика разливов нефти за полвека https://t.me/karlkoral/5318

Импорт СПГ из США в Азию возрастет, но Трампа это вряд ли обрадует https://t.me/LngExpert/2115

Путин разрешил иностранцам вернуть доли в «Сахалине-1» https://t.me/all_about_gas/431

В последние дни на рынке США активно обсуждается тренд – возвращение к старым геологическим концепциям с применением новейших технологий https://t.me/digitalenergyfiveo/99

Казахстан, игнорируя проблемы независимых нефегазодобытчиков, рискует остаться без нефти для своих крупных НПЗ https://t.me/pacedot/1570

Жители РФ в июле приобрели 1268 подержанных электромобилей. С начала 2025 года этот объем можно считать рекордным https://t.me/Newenergyvehicle/3559

Сектор АЗС Великобритании все чаще выполняет функции, выходящие далеко за рамки простой торговли топливом https://t.me/rusfuel/1816

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#гнетущее_ДКП
Отрицательным реальным ставкам придумали красивое название "финансовые репрессии", которое в лучших традициях воляпюк-стайла последних лет полностью не соответствует первоначальному значению слов, его составляющих.
Но если отбросить брюзжание, то Ларри Макдоналд и The Bear Traps говорят ровно то же самое, что мы тут годами манифестируем по самым разным поводам (см. тезисы по ссылке + следующий комментарий). Приятно сознавать, что независимо друг от друга выводы получаются сходные.
Я бы, правда, ещё добавил крипту, но и так неплохо получилось.
==============
В общем, готовьтесь стать жертвами "финансовых репрессий": скоро вы будете получать доход по облигациям ниже инфляции.🤦🤦‍♂️

#ВДО
Купон в НРД от ГТС пришёл, но на планку не потянули. Стаканы пустые инвесторы пуганные опытные.
Теперь испытания выплатой купона у них только в октябре, поэтому есть шанс, что порастем еще.
В квальском выпуске сейчас YTM 90-95% , в неквалльском - 56-58%, оба кмк должны подровняться до 30-35%, хотя бы до 40%.
Сужу по аналогии с Корпсаном и Морсегионлифтом.
Но добавлять позицию всерьёз не буду, и так уже перебрал отведённые лимиты если честно.

До опасного уровня по индексу МБ остаётся 1%.

Что-то подсказывает, что мы его обязательно пощупаем...

А вот если мы его проломим, то там уже будет веселее.

🍿🍿🍿

@buratinovsmm