#угар_киберпанка
"Ребята, нам некуда вкладывать!" - как бы говорит нам норвежский фонд. Не то, чтобы совсем некуда, вон в США - пожалуйста, бери не хочу трежеря.
Но штука в том, что Европа и США начинают потихоньку ссориться и вложения в США не выглядят как прежде безусловно привлекательными.

Тут вон уже и Мовчан стал что-то подозревать, хотя до прозрения там еще далеко, но по сравнению с 2023 годом ощутимый прогресс - можете сами оценить. Липсиц, кстати, высказывается про США не в пример четче и яснее. Он вообще в полном порядке, пока дело не касается экономики РФ - тут старика рубит напрочь.

Одним словом, деньги вывести не получается, потому что их негде запарковать. И оставлять видимо тоже не комильфо, потому что мало ли что придет в голову старине Донни.

А внутри "своей" зоны проблемы другого свойства - там просто нет интересных проектов. Одно дело засаживать индусов, арабов, русских и прочих людей второго сорта в зеленую энергетику и недвижку в Лондоне, и совсем другие - тарить все это на свои кровные. В общем, пренеприятнейший пердимонокль образовался.

Барьеры о которых говорят норвежцы, к слову, убрать никак нельзя, ибо это инструменты сравнительно честного отъема капиталов. Уберёшь - поналезут всякие посторонние, да и внутри Европы есть иерархия своя, не положено итальяшкам в Греции, к примеру, дела вести как они привыкли, и наоборот.

#золото
А вы говорите, откат по золоту. какое там! На уровни 1965 года идём.

#креатифф
Слухи вокруг Лукойла похоже становятся частью рыночного фольклора. Не успели толком подзабыть про покупку МВидео, теперь пожалуйте - про Яндекс

"Яндекс" готовится к смене руководства: в топ-менеджмент компании могут прийти люди основателя Лукойла Алекперова
Инсайдеры говорят, что перестановки точно коснутся "руководителей ключевых сервисов" компании — от технологических до сервисов доставки и такси. "Придут и соратники миллиардера Алекперова — из молодой когорты более-менее успешных управленцев, и люди с опытом работы в Сбере и крупнейших маркетплейсах (Wildberries и Ozon)", — поясняют знакомые с ситуацией источники.

Скорее всего, инсайдеры несут ахинею, либо уже начали праздновать день первых выборов Бориса Ельцина.
Но очевидна популярность Лукойла - до уровня "кубышки Сургута" ещё конечно расти и расти, но и Москва не сразу строилась.

"читал пейджер, много думал"(с)

Готовлюсь к Смартлабу.
Подрезал у коллеги Небаффета прогноз Сбера по ключевой ставке.
Заглянул вчера в собственный портфель, выбрал наугад 4 бумаги разного рейтинга.
Много думал: стоит ли сломя голову бежать в фиксы?
Сделаем на эту тему подкаст с коллегами в предстоящие выходные

#долговой_коллпас
Тем временем Скотт Бессент режет правду матку про дефлот.
Правда 9 дней назад он говорил, что этого никогда не случится.
Но там теперь похоже у всех стиль такой.

#долговой_коллпас
Возвращаясь к США. Пока Вэнс давит на ФРС, а дружественные Трампу конгрессмены пытаются реанимировать тему аудита Форт Нокс, Бессент активно ищет паллиатив в виде стейблкоинов.
На $2 трлн. эмитенты стейблкоинов трежерей уже якобы держат, осталось запарковать еще хотя бы десятку. Но конечно без распаковки ФРС (то есть прямого эмиссионного финансирования бюджетного дефицита) это всё не взлетит.

ФРС в свою очередь желательно чтобы у Трампа возникли серьезные проблемы до того, как у Пауэлла завершится срок полномочий. Тогда есть шанс, что союзники отвернуться, начнутся внутри властные разборки, может быть запустят очередной импичмент и всем будет не до них. Но как по мне шансов на это не очень много. Потому что следующий президент от какой бы властной группы он не был будет хотеть от них примерно того же самого.

Смотрю я на эти топ 10 акций и понимаю что мы находимся на перепутье.
Если со Сбером, Лукойлом, Роснефтью и Х5 все понятно и в целом логично, то например Т-инвестиции и Яндекс явно еще не переосмыслены. Они перестали быть компаниями роста, но приличных дивидендов еще не платят, будут ли платить - неизвестно.
С Сургутом обратная ситуация - если обменный курс будет стабильным, то высокие дивиденды по префам, скорее всего, останутся в прошлом.
А с ВТБ и Газпромом вообще всё настолько интересно, что не понятно, покупать их или продавать (я то считаю что покупать, но объективно неопределённость там большая).

Синара, правда, считает что акции "несправедливо отстали от облигаций" и должны подорожать вообще все, и (это уже я от себя, они такого не говорили) поэтому по большому счету без разницы что брать. Но вопрос спасения сбережений состоит не только в том, что брать, но и когда. Пока для меня не очевидно, что тот же Яндекс или Тинёк надо срочно тарить по текущим. Я подбирал Газпром и ВТБ потому что они фундаментально дешевы.

Потлач

📝 Западные компании заявляют, что Китай требует конфиденциальную деловую информацию в обмен на поставки редкоземельных металлов и магнитов. В том числе списки клиентов и видео технологического процесса. Большинство фирм соглашаются на все ради обеспечения поставок – FT

🗿 Типичный пример колониального обмена. Во времена оные меняли стеклянные бусы на серебро, теперь дефицитный ресурс на информацию. Пекинские мудрецы прекрасно понимают, что, подобрав секрет фирмы, за пару лет смогут создать ее дешевую копию у себя. А своих деловых партнеров похоронить, отрезав от критического импорта.

#Китай #ресурсы

#валютная_правда
#менеджмент
Я вот что вам скажу, дорогие друзья: всему миру надо потихоньку учиться жить без опоры на доллар США. И это вообще-то вызов, потому что раньше все проблемы и структурные и решались девальвацией национальных валют к доллару, а теперь сам доллар девальвируется тихой сапой, и дорога ему по DXY на 80, как мы и обсуждали пару лет назад.
Но это означает, что укрепляться будут абсолютно все валюты, даже юань (хотя это не точно) и реальный сектор с какого-то момента начнёт стонать, особенно экспортёры. Надо будет сокращать затраты и ... налоги с корпораций, потому что иначе они не выдержат конкуренции.
Иными словами, придется резать и госрасходы и административно-управленские расходы в корпорациях. Эффективным менеджерам, неэффективным - всем подряд. Сокращать подразделения прямо не связанные с основным производственным процессом - то есть PR, GR, НR, ESG, ISO, внутренний консалтинг, IT, даже маркетинг и финансы в их наиболее бессмысленной и бестолковой части. И вот это прям будет очень тяжело.
Сколько "успешных биографий" и "историй процветания" на поверку окажется производными от непотизма и неограниченной эмиссии доллара - я даже затрудняюсь оценить. Думаю, больше половины точно, а там глядишь и по правилу Парето все 80%.

#семибанкирщина
АртёмСергеич раскрывает тайны дивидендного сюрприза ВТБ и нового "судостроительного кольца".
Ну а что - если ты на кольце зарабатываешь, то пуркуа бы не па, собственно.
Акции ВТБ попутно превращаются в дивидендные на какое-то время. Правда, размер дивиденда по прежнему непредсказуем)

#нефть
Все мейнстримные СМИ и аналитики дружно написали, что

конфликт Ирана и Израиля продлится долго и оказывать влияние на цены на нефть, соответственно тоже будет долго.

Я бы сформулировал это иначе: ценам на нефть нужен был шок, чтобы выйти из стагнации и коридора $60-70 наверх.
Такой шок им был обеспечен. Насколько там все пойдет далеко у Израиля с Ираном - сказать трудно (собственно говоря, вялотекущая война между ними не прекращалась с 1979 года), но теперь в росте цен на нефть вроде как виноваты внешние силы, и американские сланцевики могут чуть меньше волноваться насчет собственных банкротств. Им конечно лучше чтобы цены были $80+, но это чуть попозже.

Что до политических последствий, то думаю, Израилю это не сильно поможет - он все равно на горизонте 5-6 лет останется без американского капитала и оборонного "зонтика" и ему придется искать нового сюзерена. Которых потенциально может быть всего три: Китай, Россия и ... Иран))
Китаю это нафиг не надо, а дальше возникает весьма интересная ситуация с переобуванием переформатированием оплота мирового сионизма. Правда это выходит за рамки тематики данного канала, потому дам ссылку на соответствующий подкаст - см примерно с 36-ой минуты.

#поменяйте_керенки

нет инфляции издержек, это следствие выхода на предел производственных возможностей (Тремасов)

Та самая инфляция издержек которой не существует - она уже с нами в этой комнате. Что характерно, безо всякого выхода на предел производственных возможностей.
И, судя по всему, планирует остаться надолго.

Вкупе со снижением ставки мы, скорее всего, получим через год нулевые или отрицательные реальные процентные ставки, если только нас не"спасет" на какое-то время обвал обменного курса доллара к рублю. Если спасет, то отрицательные реальные ставки отложатся на год, но к 2028 году они практически гарантированы.

#семибанкирщина
Я, честно сказать, примыкаю к мнению, выраженному в крайней правой части данной картинки.
Концепция поменялась, началась большая перекладка между кошельками.

#нефть
Пошли разговоры о нефти по $300, значит перелом ситуации близко.

Нефть может подорожать до $300 за баррель из-за эскалации на Ближнем Востоке, — министр иностранных дел Ирака Фуад Хусейн.

Хотя, с другой стороны, это не "избушки" говорят, а политики. Посмотрим, как дальше пойдёт. Бюджет, думаю, вполне устроит $80, но чтобы надолго: это лучше чем $300 на неделю, а потом $30-40 на полгода.

С такими темпами нефть по 150 долларов не будет.

Будет по 15 000. Рублей.

Ну, и баррели в тонны переведем.

И продавать будем нефть в обмен на золото.

В Израиле сегодня рабочий день, Израиль торгует.

Любой другой рынок в такой ситуации и не открылся бы.

А что такого? Судя по цифрам (угасающим в своем красном цвете), ничего такого и не произошло. Скоро позеленеют ещё...

@buratinovsmm

#наукадоказала
Как СВО моментально "прекратило" ковидобесие, так и ирано-израильская война похоже положило конец ДКП-дискурсу, по крайней мере, на время.
В образовавшейся тишине коллеги из Монокля попытались подать пеленг и возвысить голос разума. В статье не содержится ничего особенного, но на фоне последних трех лет это звучит практически как откровение. Наслаждайтесь тишиной и здравым смыслом пока трехглавый пёс Тремас не опомнился и не принялся за старое)