Какой #курс_рубля мы должны можем увидеть на конец года.

Здесь нужно отдать должное нашемц Центробанку за педпатичность.

Повелительнице не откажешь в аккуратности при работе с цифрами. И в этом вопросе её аккуратность может проявить себя в полной мере.

Поэтому, опираясь на её букво- и цифро-едство, можно сделать такой форекаст...

В последний торговый день 2023 года ЦБ установил официальный курс на все НГ праздники 2024 года в районе 90,50р.

Инфляция по году у нас движется к цифре 10%.

Годовая инфляция в США будет в районе 3%.

Дельта между нашими инфляциями в 7% - это (в упрошенном виде) и есть размер "справедливой" ожидаемой девальвации ₽убля к доллару.

Значит:

90,50 х 1,07 = 96,80р

Вот цифра на НГ праздники 2025, с которой наша дотошная Хозяйка медной горы сможет спокойно пойти есть шубу...

Давай, Макар! Подгоняй решение под ответ!

@buratinovsmm

#вестисполейАрмагеддонщины
Прохфессор Коган, как обычно, знает за конъюнктуру и выдал программный текст про злого Трампа, который раскачивает военные бюджеты и сеет нестабильность.
На самом деле, да сеет, но на его месте любой другой бы вёл себя плюс-минус также.
Просто старина Донни - это яркий нарциссический стиль, а дед Бидон - это мутное бюрократическое болото.
Но суть одна - покоя не будет никому.

В практическом смысле это означает, что у нас в 2025 году опять скорее всего будет очередное издание "Брестского мира" (то есть не мира ни войны) и ростовой рост на рынке можно будет организовать только самим. Нерезидент ни дружественный ни враждебных скорее всего не придёт, потому что у него дома будет примерно то же самое.
При всем том, в отличии от 1918 года ситуация в экономике не в пример лучше, да и гражданской войны нет. Поэтому я полагаю, что акции брать таки есть смысл. Правда традиционный акцент на сырьевиков может не сработать, должен поживее выглядеть внутренний рынок. Именно поэтому и устроили срач про Ростелеком.
Кстати подписчики дали очень ценный комментарий вынесу в канал:

У РТК, конечно, вопросов с эффективностью выше крыши, но подходить к нему по меркам просто «зарегулированного оператора» тоже нельзя. Это сейчас и первый игрок на рынке ЦОД, это собственный IT-кластер, в котором не последние компании на рынке, особенно в инфобезе. И производственный кластер со своими дизайн-центрами и производством в Ленинграде. собственной разработки базовые станции. То есть, все эти активы на нерегулируемых рынках. Осталось только связные чипы сделать и можно на IPO🚀 Но в целом, ту же ошибку, что и Волков, делают и банки, кстати. Все меряют РТК только по планке падения проводной связи, такое впечатление.

Я это не к тому, что надо задрав штаны бежать за Ростелекомом. Отнюдь.
Надо системно переосмыслять внутренний рынок. Инвесторы же пока за прошедшие с начала СВО почти три года пока переосмыслили только банки и золото, да и то не до конца.

#валютная_правда
Коллега Волков затеял недоброе - предлагает посягнуть на святое и затруднить банкам спекуляции валютой.
Все он правильно в целом говорит - это поможет снизить инфляцию и курс опустит, но вопроса как обычно два: как при этом чокаться и как при этом пить на брудершафт.

Пардон, я хотел сказать: (1) как закрывать дыры в балансах, потому что подъем ставки их сделал приличными. (2) как Минфину получать премии за образцовое управление бюджетным дефицитом.

Impossible, mon cher!
Мous voulez que ce soit comme en Turquie?!

Именно поэтому нормативы никогда не введут. Ибо тогда надо будет снижать ставки и похерить бюджетное правило. А это как вообще помыслить? На святое опять всякие блогееры покушаются.

#угар_киберпанка
Интересно, как они сформулируют обвинения? Домогательство (MeToo) или оскорбления (сравнение с грязными дефолтниками и буллинг)

#гнетущее_ДКП
Коллеги правы - кризис не решился, пока просто взята пауза. Как мы уже много раз говорили на канале, для дальнейшего развития страны нужно менять всю экономическую политику, но делать это, видимо будут только после завершения СВО. Просто исходя из "принципа максимальной осторожности", вполне бухгалтерского, кстати.
Так что ДКП как ни странно напрямую зависит от хода СВО и её итогов.

Честно сказать, я думаю что весь 2025 год мы проведем примерно в текущем режиме - может быть ставку в конце 2025 года и чуть опустят, но не сильно в самом лучшем случае до 16-17%, а скорее будет рукоблудие в районе 20-21%. Но зарабатывать все равно можно - пессимизЪму нагнали столько, что акциям через год вполне реально отрасти процентов на 20-30, а спредам между ВДО и ОФЗ снизиться пунктов на 5-10 от текущего уровня. То есть если YTM длинных ОФЗ будут 15-16%, то ВДО к концу года будут 28-32%, а сейчас такие доходности у многих АА и даже ААА попадаются.

Но коренная реформа экономической политики нужна. Правда пока не понятно кто на себя возьмёт роль реформатора. Того самого нового Столыпина, которого при жизни будут одинаково ненавидеть как левые, так и правые, и именем которого посмертно назовут пароход, самолёт и курсы благородных девиц.

Никто пока не верит в отскок. И коллега Волков прав :

Такое ощущение, что эластичность спроса по цене (а точнее по мультипликаторам оценки) акций в принципе отсутствует.

Эластичность какая-то ... как дети честное слово))
Про эластичность все забывают ровно в тот момент, как сдают экзамен по микроэкономике в институте.
Потому что если бы про неё хоть что-то помнили, то и нефтяного демпинга Саудовцев в 2015-2017 годах не было бы, и эмбарго на российскую нефть в 2023 году.

Насчет же нашего рынка - все так напуганы, что основные объемы из ЛГБТ вылезут не раньше февраля (заседания ЦБ по ставке) и то если там никто не начудит в очередной раз. Рыночек как раз в январе сделает еще +10-15%, так что все нормально.

Подрезал у коллег. Минутка развивающих игр для детей изрядного возраста👇🪚🌡🍷🥃

Коллеги, конечно, ехидничают, но формально правы: в ВДО в этом году дефолтов всего три (!) плюс четвертый Росгеология, но никак не 10-11, о которых говорили в январе.
Ближе всех к истине в данном вопррсе оказался Владимир Брагин из Альфа-Капитала, с чем его от всей души и поздравляем!
Правда остаётся открытым вопрос, что бы он сказал, если бы в январе знал, что ставка будет 21%. Но думаю что тогда и осиальные коллеги тоже в своих прогнозах 10-ю дефолтами не ограничились бы.

С одной стороны, мрачность, пугливость и консерватизм есть качества необходимые как инвестору, так и профучастнику (лучше перебдеть, чем недобдеть), но с другой - очевидно, что про песочницу многие думают хуже, чем она есть на самом деле. Причем уже который год.

Вы можете возразить мне, что 5 компаний попавших в техдефолт просто "не успели" оформить реальный в этом календарном году. Может и так, но, во-первых, иногда они оттуда возвращаются, а во вторых, всё равно обьемы дефолтов мизерные даже если считать техдефолты.

Конечно в 2025 году всё может изменить какой-нибудь крупный "попаданец", но вот и посмотрим заодно.

Пока что ниже прилагается опрос👇

#IPO_SPO
АФК похоже действительно "завернула поганку" миноритариям, АВО тут права.
Но я бы обратил внимание вот на что: не пора ли просто убрать норму о принудительном выкупе как потенциально конфликтную? Или как минимум, серьезно пересмотреть основания для её применения.

Мелкие пакеты акций управлять точно не мешают, а если история дивидендная, то почему бы физику и не держать сколько он хочет хоть до морковкина заговения, или продать при случае на IPO/SPO.

А если смотреть с другой стороны - практика показывает, что принудительный выкуп есть одна из широко распространеных техник, применяемая при корпоративном шантаже. Пусть хотя бы в акциях этого не будет.

Завидует же, очевидно.
Этим пузырем должен был бы быть сам BofA.
А то сидят с конским нереализованным убытком по трежерям - тоска одна.

#стройка
#бетон_портфель
Похоже подводить итоги года по дефолтам вчера начали рановато, хотя это в любом случае история следующего года. У банка Гарант-Инвест отозвали лицензию а облигации самого девелопера сделали планку вниз.
В #бетон_портфель было 10 штук фикса и 10 штук флоатера, сейчас они по 55% примерно.
Послушаем, чего скажет эмитент

UPD
Интересно, но к 12-30 в выпуске 2P07 планку откупили.

Интересно будет посмотреть, как пошлины обойдут стороной Tesla, которая свой мега-гига-супер-пупер завод в Китае запускает. Подозрения о том, что угрозы пошлинами будут использоваться как инструмент давления, но, как ядерное оружие, не будут применены (или будут применены точечно, так сказать по китайской экономической хиросиме и нагасаки) становятся все крепче.

В принципе, это весьма печально, потому что разбрасывание торговыми ограничениями направо и налево могло бы быть, во-первых, красиво, во-вторых, в ущерб гегемонизму гегемона, который выглядел бы уже в конец отмороженным и окончательно забившим на собственные постулаты о свободной торговле и, в-третьих, бустанули бы им инфляцию, создав либо дополнительные проблемы в финансовой системе.

Хотя… 20 января уже скоро - узнаем.

@moi_misli_vslukh

#прямая_речь
Обращение президента ФПК «Гарант-Инвест» в связи с отзывом лицензии КБ «Гарант-Инвест».
Дополнительные комментарии последуют.
https://rutube.ru/video/f6eac178153ae561e5092601c27a4992/

UPD: пресс-релиз добавил в комментарии

#золото
Но как говорится, есть и хорошие новости - ЦБ поднял ПСК по ломбардам в 2,5 раза
Акции "Мосгорломбарда" на этом дали +15%, сейчас правда уже +10%, и до цены IPO не дотянули.
Но в целом и так нормально, всё-таки я их по низам добирал, так что в плюс и тут вышли. Хотя конечно до "ростового роста" Ростелекома, Татнефти и Газпрома им еще далеко. Но пусть работают, есть на кого равняться)

#наукадоказала
#нефть
Займемся чем-нибудь поприятнее, нежели обсуждение проблемных эмитентов.
Например, развенчаем Пола Волкера. Вернее это сделал Виктор Тунёв, а я взял и перепостил.
Ну а чего в самом деле - Пол Волкер да Пол Волкер. Нашли себе гуру!
А инфляцию снизили на самом деле американские нефтяники, научившиеся добывать на морском шельфе и разбурившие Мексиканский залив. Ценник тогда упал с $35-39 долларов до $14-15. Вот вам и вся ДКП.

При деде Бидоне, кстати, инфляцию тоже снизили роспуском SPR если уж на то пошло,

Так то, дорогие друзья! Не дайте себя обмануть всяким там финансистам. Они только бонусы себе выписывать мастера, да присвавивать чужие успехи.