#нефть
Голдманы из всей компании зарубежных "избушек" в отношении нефти как правило самые консервативные и потому чаще других оказываются правы. Думаю, в этот раз будет также, хотя я бы коридор подвинул долларов на 5 повыше - $75-90. Но в сущности, это мелкие детали.
Недавние панические атаки на тему, что США при Трампе уронят цена на нефть и увеличат добычу на 3 млн. барр. в сутки (ляпнул Скотт Бессент, кандидат на главу Минфина США в администрации Трампа) - это конечно хорошо, но, объективно говоря, похожи на обычный bullshit, видимо не вполне отошли от угара предвыборной компании.

Ремарка насчет +3 млн. барр. в день добычи. Это надо ещё умудриться сделать: должны быть ресурсы, инфраструктура (хотя бы починить то что есть и Keystone отремонтировать) , тяжелая нефть, наконец, которую надо добавлять в сверхлегкую сланцевую. Каковая тяжелая нефть добывается главным образом в Венесуэле, Иране и у нас. Потом все это еще кому-то продать, вытеснив с рынка переиграв и уничтожив тот же Иран и нас. Короче история не на 5 минут и с неочевидными шансами на успех.

В целом же цены на нефть сейчас находятся в диапазоне долгосрочного равновесия: уровень в $75-80 может продержаться года до 2040-го. Это, конечно, в текущих ценах (дальше надо добавлять инфляцию) и при условии что с долларом особо ничего не случится и нефть продолжат в нём торговать.

И не говорите, что вас не предупреждали!

Но золото в ретроградный Меркурий должно расти - так учил сам Левченко!)

ПЕРЕХОДНАЯ КОМАНДА ТРАМПА ГОТОВИТ ШИРОКОМАСШТАБНЫЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ПЛАН, КОТОРЫЙ БУДЕТ ЗАПУЩЕН В ТЕЧЕНИЕ НЕСКОЛЬКИХ ДНЕЙ ПОСЛЕ ВСТУПЛЕНИЯ В ДОЛЖНОСТЬ

-Трамп собирается противостоять МЭА из-за фокуса на зеленой энергетике
-Трамп может приостановить финансирование МЭА, если агентство не переориентируется на нефть и газ
-Трамп планирует отменить план Байдена по чистой энергетике и подчеркнуть роль природного газа
-Трамп планирует быстро предложить больше оффшорных лизинговых контрактов для торгов
-Трамп ускорит выдачу разрешений на бурение нефтяных и газовых месторождений на федеральных землях и увеличит продажи
-Трамп планирует запросить деньги у конгресса для пополнения Стратегического нефтяного резерва
— источники RTRS

Конечно, самый интересный пункт тут последний. Нет, пришибить ESG - это тоже правильный шаг, чтобы назад к традиционным источникам энергии рыночек подтокнуть и цены на нефть от спада на фоне замедления экономики удержать. Но прямое влияние на спрос через покупки в SPR - лучше. Так что я бы за значительное падение цен на нефть в обозримом будущем не переживал. Администрация поможет.

@moi_misli_vslukh

Трансферинг реальности и материализация чувственных идей от Минфина
В сочетании с ежедневно произносимой мантрой "ДКП работает" от ЦБ должно подействовать, я считаю.
Хотя для верности нужно разложить таро и сварить в полночь жабу. Я понимаю, что последнее, не является научным методом, но знаете, на всякий случай. Трудно что-ли?)

#IPO_SPO
у нас сегодня новости почти как в "камеди клаб", но времена такие.
Чиновники ищут способы привлечь средства на фондовый рынок. Интересно, ЦБ подключили?))

Я кстати по старой привычке подготовил предложения (руки то помнят):
Давать предприятию льготный кредит только после того, как оно вышло на IPO. И в размере не выше привлеченного в акции.

Чтобы они тут не того, не схематозили.
В общем, как в старые времена: один батон сервелата в одни руки.

#газ
Турки пытаются провернуть очередной "мультистул", но тут ситуация гораздо интереснее - если санкции начнут нарушать сразу все - и индусы, и турки, и китайцы, то в общем санкциям конец. И уже так правильный посредник, не правильный, есть разрешения, нет разрешения - будет глубоко фиолетово. Посмотрим как все это будет регулироваться в новых условиях.
Мне почему то кажется, что система должна будет посыпаться уже в ближайшее время. Но прекрасно понимаю, что могу ошибаться и чего-то недо учесть.

#металлургия
Почему я так в прошлом посте сказал про санкции?
Главным образом потому, что в США начался характерный для переходного периода мутный движ.
Взять сделку NIppon Steel по покупке US Steel

Вкратце суть дела:
1. Полудохлый US Steel в прошлом декабре согласились взять японцы за $14,9 млрд. и принародно про это объявили.
2. Однако почти сразу дело поставили на паузу от имени Байдена

Господин Байден считает, что «покупка этой знаковой американской компании иностранной организацией — даже если она из страны-союзника — заслуживает тщательной проверки с точки зрения ее потенциального воздействия на национальную безопасность и надежность цепочки поставок

3. Проверку то ли не проводили, то ли не торопились и в итоге японцы психанули и подключили премьер министра с угрозами обратиться в суд. Почему они заторопились - понятно. Трамп придет, хаос посеет, начнет что-то вымогать дополнительно, а взятку поди уже уходящей администрации заплатили.

В целом это мало того, что не по понятиям, но еще и мега-глупо: тебе готовы платить за актив хорошую цену твои союзники, а ты о них ноги вытираешь не говоря ни да ни нет. Они еще лицо при этом теряют.

Соответственно, переходя уже к нашим санкциям, если возмущение японцев придёт одновременно и к китайцам и к индусам, то я не вижу никаких сил, которые бы могли удержать данную конструкцию. Желающих торговать полно, но лезть на рожон они боятся. И ждут кто первый нарушит и если ему ничего серьёзного не будет за это, то все барьеры снесут достаточно быстро. Или если Трамп всерьез начнет накат на Китай, тем уже не будет смысла ничего соблюдать.

Кстати, не все структурки одинаково вредны - Сбер Секьюритизация, например, сегодня отдуплилась и амортом и купоном. Решил ничего не выдумывать и засунул всё обратно.
Как там говорится: денег нет но облигаций стало больше?))
И еще Редриковы Горы заплатили купон по ЦФА.

Такие вот дела - платит тот, кто по идее не должен, а кто должен тот не платит (мы тоже умеем в "мысли великих")

По #Мосбиржа.
Это удивительно, но на рынке есть некоторое количество сильных бумаг, которые не обновляют свои локальные минимумы
в текущем падении. Это удивительно, но это факт.
Можно выделить 👇
#LKOH - жирный дивиденд;
#ROSN - не совсем жирный дивиденд;
#SNGSP - возможно у них есть валюта;
#GMKN - он вообще сегодня в плюсе 😳!
#NVTK
Поэтому возврат к 2500 пунктам по индексу #IMOEX2 будет вполне логичным и понятным.
Ну и главное - дальние #ОФЗ чувствуют себя вполне хорошо.
Картинка дневной график ОФЗ 26238.
Судя по стакану - продать большой объем можно без проблем. А вот купить уже сложно 😁.

Больше никаких структурок: взял вагоны и Газпром немного. Подписчики напомнили, что он уже 115 (и даже ниже сейчас) - значит пора. Будем понемногу набирать лесенкой, благо денег пока много нету, да и спешки нет на самом деле))

минутки с прошлого заседания FOMC:
- ФРС может взять паузу, если инфляция начнет опять расти
- уместно продолжать постепенно снижать ставку, если условия в экономике позволят
- смягчение может быть ускорено, если рынок труда сильно ослабнет или экономическая активность пойдет на спад
протокол

На мой взгляд, последняя оговорка здесь неслучайная и главная. Только не "если", а "когда". Как бы Пауэлл/ФРС не пыжился и не рассуждал про инфляцию, но реагировать они будут в первую очередь на то, что что-то начнет ломаться в реальном секторе и/или в банках.

Напомню давнюю историю 2007-2088гг.:

Июль 2007 - первое снижение ставки с 5.25% до 4.75%. Инфляция 2.3% год к году. Январь 2008 - два снижения с разницей в неделю (UPD.: аж на 1.25%!). Инфляция 3.94%. Июль 2008 - ставка 2%, инфляция 5.5%. Ровно за месяц перед началом кризиса.

Июль 2009 года - ставка 0%, дефляция -2%.

Когда все рушится, абсолютно по барабану, какая вокруг инфляция.

@moi_misli_vslukh

В общем-то я со всем сказанным согласен, однако, это не значит что акции не отвезут еще ниже. Поэтому я пока с половины сумм купонов по облигам и амортов покупаю акцульки в ожидании когда разворот подтвердится. А вторую половину складываю в облигации.
А вы что делаете прямо сейчас?) Опрос ниже👇

#валютная_правда

"Свистели в доме": Силуанов обвинил россиян в падении рубля (АВМЯК)

Я даже знаю кто свистел - это был ЦБ.
Коллеги вот подтверждают с пруфами.

Если серьезно, пока у нас вот такое со ставкой и валютной политикой о суверенной экономической политике всерьез говорить не приходится. Чего бы там по телевизору депутаты и правительство не рассказывало периодически. (предыдущие эпизоды "не найденного суверенитета" - про трагет и девальвацию)
Хотя это не сказать, чтобы что-то новое - в целом последние 20 лет так, с созданием "кубышки Кудрина" (в 2004 году учредили стабфонд).
Штош, видимо шу сию гибридной войны надо испить до дна 🥃

В довершение всех бед постигших финансовый сектор, выяснилось, что инфраструктура ритейла не готова к внедрерию цифрового рубля. Хотя, помнится, система МИР тоже сталкивалась с подобным. Все кривили морды, но поом перешли и ничего, сейчас за уши не оттащишь.
Конечно есть и опасения по поводу того "где и как мы будем брать кэш не привлекая внимания ФНС", но думаю, что 2 года действительно понадобится для тиражирования и исправления косяков. Тут с ИИС-3 никак не разберутся, а уж целый новый вид денег всяко потребует много времени на внедрение.

#кофе #арабика

Пока вы там со своими рублями и долларами бегает, пушной белый зверёк подкрался незаметно.

Цены на арабику достигли 50-летних максимумов.

Фьючерсы на кофе выросли почти до 50-летнего максимума на торгах в Нью-Йорке в среду на фоне опасений глобального дефицита предложения и угрозы введения тарифов на импорт в США.

Фьючерсы на арабику высшего сорта взлетели до 3,18 доллара за фунт, достигнув самого высокого уровня с 1977 года.

Этот рыжий чёрт решил лишить нас кофе!

MarketScreen | Sponsr | Boosty

#ДКП_работает
- Что это, Бэримор?
- Это работает ДКП, сэр
- Но инфляция не падает, а растет!
- Газеты пишут, что брахлит трансмиссионный механизм.
- Наверное, взяли китайский
- Нет, сэр, у китайцев все работает как нужно. Думаю, в нашем случае его просто вставили обратной стороной.
- Но что же теперь делать?
- Полагаю, надо позвать специалистов.
- У тебя есть кто-то на примете?
- Ури Геллер, сэр. У него дистанционно начинают работать сломанные часы. Я смотрел передачу. Думаю с трансмиссионным механизмом он уж как-то справится.
- А Роскомнадзор? В клубе говорили, что они могут замедлить всё что угодно.
- Они регистрируют блогеров и в данный момент самозамедлились. Им не до того.

#гнетущее_ДКП
Любимый спикер нашего канала в этот раз не острил, но озвучил важную мысль - девальвация явно не поможет борьбе с инфляцией. С одной стороны это довольно банальная вещь, но исходя из того что ЦБ и Минфин с формальной логикой принципиально не дружат, видимо публично проговорить надо.

Мордашов пошел дальше и предложил пересмотреть ДКП. Кстати говоря, (возвращаясь к спикерам ВТБ) Костин еще 2 года назад предлагал сделать Воронеж I вместо Базеля III

Понятно, что всё это они говорят не в адрес ЦБ, а в адрес Путина. Но он, похоже, пока не хочет с этим всем ассоциироваться и держит паузу. Видимо чтобы все высказались, и потом уже соскочить в случае чего было невозможно. Собственно как было с памятным заседанием Совбеза перед началом СВО.

Тут в целом вопрос не менее важный, потому что с демонтажем ДКП надо сносить не только отдельные "Базели" и "таргеты", но и серьезно перестраивать всю бюджетную, валютную и банковскую систему. А там во многих отношениях дела не лучше чем в Минобороны в 2022 году, как верно заметили подписчики в комментариях к одному из постов.

#анонс_размещения
#внебиржа
Компания Бетувакс (экосистемы Артген биотех), проводит закрытое частное размещение на площадках Zorko и ВТБ-регистратор и привлекает инвестиции в разработку современных вакцин.

Компания привлекает до 150 млн рублей инвестиций для расширения портфеля препаратов новаторских вакцин: вакцина против аллергии на кошку, а также на разработку вакцин от вируса папилломы человека и ротавируса. В планах компании выход на IPO или M&A в 2029-2030 гг.

Суть сделки:
✅ Вы через ВТБ регистратор покупаете акции БЕТУВАКС (сумма инвестиций от 500 тысяч до 40 млн)
✅ Также заключается договор со Сколково на субсидию, которая уже в этом году вернет вам половину от вложенных денег за вычетом НДФЛ (Важно! Сумма возврата от Сколково не может превышать уплаченный Вами НДФЛ совокупно за последние 3 года!
✅ Арген Биотех (ABIO) подпишет с вами оферту на выкуп ваших акций от суммы инвестиций + 15% через три года

Ожидаемая доходность (IRR):
☄️ до 53% на горизонте 5 лет и успешном выходе на IPO
⚡️ ~ 26% - если инвестор воспользуется субсидией фонда Сколково в этом году и офертой на выкуп акций от Артген биотех в феврале 2028 года (при ставке НДФЛ 15%).

Минимальный чек - 500 000 рублей.

Оставить заявку на инвестирование можно перейдя по ссылке

АО «Бетувакс»
ИНН 9729378598
erid 2SDnjcJ7vWX

#долговой_коллпас
Зе Экономизд выпустил яркий материал про долговую проблему, который возвращает нас к стилистике произведений Льюиса Кэрролла. Как вам, например, такая цитата:

Таким образом, важнейшая задача для многих сегодняшних министров финансов, неспособных управлять сбалансированным бюджетом, состоит в том, чтобы сбалансировать несбалансированный бюджет.

У нас так деловые СМИ не умеют, при всем уважении. Был кончено Максим Юрич Соколов, но он уже года три как помер.
Если перейти к содержательной части, то там тоже много интересного

Задача сводится к трём вопросам. Во-первых, и это самое важное, у кого вы будете брать взаймы?

Прямо в яблочко. Если переводить на обычный язык с политического воляпюка, то это означает: нам перестали давать в долг. Решения предлагаются такие: (а) воззвать к патриотизму населения и (б) обязать банки покупать больше госбондов. С патриотизмом проблема в том, что по сравнению с ХХ веком состав населения сильно изменился - мигранты приехали по большей части за пособиями, то есть напрячь расходную часть бюджета (у нас в принципе та же история), а вовсе не инвестировать. Ну и второе - чтобы банки больше покупали бондов надо менять регулирование, о чем прямо и говорится.

Банки можно подтолкнуть к тому, чтобы они держали облигации с менее обременительным регулированием. В качестве примера можно привести маржинальные требования ЕС для производных финансовых инструментов, которые ниже, если в качестве залога используются государственные облигации.

То есть закрыть глаза на пузырь деривативов, но следить чтобы средняя температура по больнице была приемлемая. Ежу понятно, что это ни к чему кроме как к нестабильности не ведет - деривативы упали, банки начали продавать госбумаги и спад просто окажется сильнее. Но государство вроде как не причем
Но продолжим о рецептах

Второе решение, о том, в какой форме должен быть представлен долг, не менее сложное. Выпуск облигаций на публичных рынках помогает стимулировать спрос, но привлекает внимание к слабым финансовым показателям страны. Это также вызывает постоянные осуждения со стороны трейдеров. Неторгуемый долг, в том числе кредиты от коммерческих банков или других стран, не привлекает внимания, но обходится дороже.

Тут комментировать - только портить) До забалансового долга в тетрадке мы пока не дошли, но это видимо на следующем этапе.
Ну и наконец третий пункт

страны, берущие кредиты в своей собственной валюте, имеют гораздо больше возможностей для снижения процентных ставок, которые угрожают сделать их долг непосильным — это третья проблема, связанная с большим дефицитом бюджета. «Финансовые репрессии» могут напугать сторонников свободного рынка, но у правительств есть множество способов их применять.

Товарищи Сталин и Хрущев, а также все Политбюро ЦК КПСС горячо аплодируют: заморозка "сталинских" облигаций 1957 года - это по сути "лучшая практика", которой думаю в той или иной форме придется воспользоваться.
Кстати, наглядно показывающая, что дефолт 1957 года в СССР был вынужденной мерой - если нету денег не надо строить из себя графа Монте-Кристо.