#газ
Стоило Миллеру встретиться один раз с Путиным по поводу стратегии развития Газпрома и пошла писать губерния.
Мы уже пару раз упоминали про идею приватизации облгазов, но вот теперь "инсайдеров" понесло в другую сторону - все национализируют, какая приватизация!
Это все сильно напоминает "Мертвые души" Гоголя в частности 9-ю главу. Текст прекрасен, но цитировать его в телеге невозможно, поэтому обратимся к краткому пересказу, любезно сделанному коллегами

В NN образовалось две партии. Женская партия занялась похищением губернаторской дочки и вскоре оказалось, что у Чичикова с ней давний роман, но он женат, поэтому решил увезти девушку тайком. Или не женат, но у него был роман с губернаторшей, и та воспротивилась его браку с дочерью. До семьи губернатора сплетня дошла в последнюю очередь, пролилось море слёз, и Чичикова приказали не пускать.
Мужская партия, где «совсем не было такого порядка, как в женской», считала, что похищение — вздор, всё дело в мёртвых душах, и это что-то очень нехорошее. Все боялись нового губернатора, у каждого чиновника был грешок. В связи с этим вспомнили о двух происшествиях: драке между купцами и бунте крестьян нескольких деревень, которые убили полицейского. Дела были замяты, но мужчины думали, уж не об этих ли мёртвых душах идёт речь.

Я нахожу в нынешних сплетнях вокруг Газпрома довольно много сходств с классическим сюжетом. Впрочем, посмотрим кто в итоге сыграет роль Чичикова, а кто откажется губернаторской дочкой. Пока же больше похоже на монологи Ноздрёва.

Минутка фискальной математики и прикладного долларового цинизма

Японский (формально, на самом деле японо-американо-глобальный) банк Mizuho выпустил для клиентов памятку с вероятностями исходов выборов в США и их последствиями для валютных курсов — фото приложено выше. Но вашего покорного слугу в этой таблице интересуют не ожидания по курсу доллара и т. д., а соображения банка по поводу того, что будет с «бюджетным (он же фискальный) импульсом» — т. е. насколько мощной будет бюджетная накачка американской экономики, ибо (как было доказано на примере 2022 г. в США и на примере 2023–2024 гг. в России) бюджетная «накачка» деньгами из воздуха (из бюджетного дефицита) разгоняет инфляцию с бешеной эффективностью и легко перебарывает даже очень жесткую денежно-кредитную политику центральных банков.

Итак, суммируем сценарии:
1. «Красная волна» [прим. Кримсон: красный — традиционный цвет республиканцев]: Трамп — президент, Конгресс и Сенат под республиканцами. Вероятность (Mizuho берёт с Polymarket) — 40%. Ожидания по «бюджетному импульсу» — Большой бюджетный импульс.
2. Харрис — президент, Конгресс и Сенат разделены. Вероятность — 30%. Ожидания по «бюджетному импульсу» — «Ограниченный фискальный импульс» (т. е. не «большой», но однозначно присутствует).
3. «Синяя волна» (прим. Кримсон: синий — традиционный цвет демократов). Харрис — президент, Конгресс и Сенат под демократами. Вероятность — 15%. Ожидания по «бюджетному импульсу» — «Больше бюджетных расходов».
Т. е. итого суммарная вероятность сценариев, при которых бюджетный импульс — т. е. вброс в экономику денег из бюджетного дефицита, приводящий к инфляции, в той или иной форме присутствует в 85% сценариев из веера вероятностей, причём в 55% этот импульс БОЛЬШОЙ, вероятно, превосходящий художества администрации Байдена. Великолепно.
Кстати, единственный сценарий, при котором японские банкиры не видят бюджетного импульса — Трамп президент, но без контроля Конгресса и Сената (15%). Логику понимаю: как в прошлый раз, ему попробуют вставлять максимальные палки в колёса и не давать денег, но есть нюанс: а вдруг Трамп тупо сможет (из бюджетных же денег) «купить» нужное количество голосов демократов в Сенате и Конгрессе?
Есть подозрение, что те, кто сейчас загружаются (вроде бы на фоне снижения американской и мировой инфляции) антиинфляционными активами, типа того же золота, рассматривают примерно те же сценарии с теми же последствиями. Не зря даже стратеги Bank of America (вообще-то флагмана американского банковского сектора) прямо в лоб пишут своим клиентам заменить в портфелях облигации (США) на сырьевые товары, ибо так целее будут:

«Инвесторам, придерживающимся широко распространенных стратегий 60/40, следует рассмотреть возможность замены облигаций на сырьевые товары, считают стратеги Bank of America Corp. Стратегия обычно предполагает инвестирование 60% портфеля в акции и 40% в облигации с фиксированным доходом. Но сырьевые товары могут быть лучшей ставкой в условиях длительной высокой инфляции, написала в заметке команда по стратегии Bank of America, в которую входят Джаред Вудард и Майкл Хартнетт». — Блумберг.

И только рядовые американские избиратели живут с надеждой, что если выиграет их кандидат, то всё как-то само наладится. К сожалению или к счастью, это так не работает. Законы экономики всегда рано или поздно ломают хотелки политиков через колено.

#валютная_правда
Ну вот, "всего навсего" независимый собственный SWIFT на новых принципах, а не немедленный отказ от доллара, как пугали накануне.
На самом деле, это тоже довольно много и одновременно тот необходимый минимум, который обеспечит нормальную внешнюю торговлю.
У китайцев цифровой юань есть, мы цифровой рубль заканчиваем тестировать в течении полугода - так что техническая возможность есть, дальше уже только политическая воля. При этом, ценообразование остается в долларах, так что рынки пока в целом останутся прежними. Если кончено в США за предстоящие полгода не начудят чего-нибудь.

#IPO_SPO
В Ламбумиз я пойду минимальным объемом но продавать не буду. Так то он не особо нужен, но все таки ветеран песочницы, вырос, дошел до IPO. Я становлюсь к старости сентиментальным, наверное. Ну и что, с другой стороны - буду держать. По крайней мере не алкаши-амбассадоры))

#гнетущее_ДКП
почему то принято считать (по крайней мере защитниками нынешней ДКП) что ЦБ критикует только Дерипаска.
Хотя там целый курултай: Сечин, Костин, вот теперь Чемезов. Интересно, чем все-таки это противостояние закончится?)

#поменяйте_керенки
Правильно, пока не началось, надо быстро объявить победу над инфляцией, а то завтра будет поздно - даже тщательно нарисованная инфляция начнёт расти. А так успеют написать учебники, ну и вообще создать задел на будущее. Лет через 40 когда всё забудется, можно будет по новой рассказывать, что регулирование сработало "ДКП стронг" и пр. Ну конечно при условии что в ближайшее время все не пойдет в разнос как у нас в 1990-е.

#золото
Полюс хоть что-то заплатил.
Не сильно много, но так потому и лучше металл или фьючерс в нынешней ситуации.
Золотоматы вот по ЦФА ниже 18% не приносят, а последний раз там было по разным выпускам 1,6% и 2,0% за месяц, то есть 19,2-24% годовых.

Власти могут приватизировать часть ВТБ до контрольной доли — Frank Media.

Хз чему рынок в моменте так обрадовался, просто посмотрите где государство продавало доли в ВТБ 👆

#венчур
Чубайс украл не только все электричество и нано-планшеты, но и графенового единорога.
———————-
Если говорить серьёзно, то на процесс бегства мозгов и технологий очень сильно влияет во-первых, общий деловой климат (рейдерство и сходные с ним практики "отжима" бизнеса), а во-вторых, социально-политические аспекты.
Я охотно могу поверить, что абсолютно любой стартапер, финансировавшийся в Роснано (вне зависимости от того, сделали они чего то полезное или нет, украли там что-то или нет) почтет за благо свалить именно потому, что пойдут проверки, найдут перерасход канцтоваров и возмещения бензина на личный автомобиль директора и под это дело отправят компанию банкротиться, а кого-нибудь не особо причастного посидеть. И работать нормально уже ни у кого не получится. А по телевизору какой-нибудь депутат (или ЛОМ вроде Пучкова) в напутствие обязательно прочтет лекцию что мол сами виноваты, надо как при Сталине и пр.
Я лично знаю как минимум человек пять поступивших именно таким образом просто по принципу "от греха подальше". На Западе они особо ко двору не пришлись, проекты/активы либо продали либо переуступили, и живут частной жизнью, хотя могли бы приносить пользу.
В общем это как раз тема про общественные институты вполне в духе Аузана.

Коллега прав абсолютно.
Никогда такого не было.
Поэтому многие и не хотят верить или отказываются понимать. Особо одарённые называют это пропагандой (список пропагандистов у них сидит в головах).

P.S. для особо одарённых. Пропаганда — это всего лишь распространение мнения/знания. В этом смысле мы все под воздействием пропаганды. Только умные воспринимают пропаганду как пропаганду, а дураки — как истину святого Дудя.

#сельский_чёс
В "Экспертосфере" выложили два обзора про перспективам развития АПК (раз и два), а тележенька в противовес подбросила скандальчик на тему сокращения программ льготного кредитования. Одно с другим напрямую мало связано, но концептуально зависимость есть.
Китай и особенно Индия - огромные потенциальные рынки для нашего АПК и одна из сфер куда они поневоле иностранцев вынуждены пускать (по крайней мере, пока). Так что с одной стороны надо суетиться, а с другой - текущий бардак в финансовой сфере этому точно не способствует.
Так что с постоянным манипулированием ставкой правда лучше "не затягивать" - это начинает серьёзно мешать жить и развиваться.

#почитывая_чатики
Подписчики делятся личным опытом по обмену активами

Кейс из жизни:
Инвест Палата завершила расчеты по замороженным активам. Я подавал продать на 100 000 руб. Пришел чек на 1030 руб. Продали одну акцию.
Такой вот обмен пленными.

#транспорт
Я конечно не специалист в таких делах, но по-моему Боингу очень скоро кабзда. Не из-за забастовки как таковой, а по совокупности обстоятельств. Ситуация из под контроля (то спутник сломался, то самолет не летит) явно выходит и контрагенты просто начнут разбегаться (конечно, кто может, некоторые там пристегнуты намертво потому что монопсония), а за ними и финансирующие банки.
Ситуация сложнее чем с ВР в 2010 году кмк.

#ритейл
Кто же может выдержать конкуренцию с Пятерочкой?! 😂
На самом деле, для Х5 от этого ни жарко ни холодно - сами по себе моллы останутся, кто-то в них сядет и продолжит конкурировать)) Если только Х5 сам их не купит, но я не думаю. Им сейчас надо выкупать недовольных акционеров и остальным (то есть нам) дивиденды заплатить.

UPD Ашан кстати сказал, что слухи не комментирует. В общем сериал как с Райффазеном.

На этой новости ещё днём у многих рванули пуканы, но если разобраться, нормальная тема для привлечения инвестиций - новые Арманды Хаммеры, как ни крути, нужны и видимо пул уже какой-то собрали, иначе бы никто шевелиться не стал.
Стратегически это правильно, вопрос как обычно в исполнении и "слабых руках", которые за взятку могут попытаться зачесть "старые" инвестиции за "новые". Но данный риск вечный и на системном уровне неустранимый.
Но если это сложить с попытками стимулировать переселение европейцев и прочих жителей Запада в РФ, то в целом все логично - как деньги то заводить надо если решил переехать.
Результат конечно не гарантирован, но посмотрим лет через пять что это было и стоила ли игра свеч.

#гнетущее_ДКП
Немного теории заговора к сегодняшнему заседанию ЦБ от коллег из Арсагеры.
Полная запись по ссылке, сутевой кусок вырезал и прикрепил👆Готовимся слушать на прессухе ЦБ очередную порцию незамутненного контента про дальнейшую борьбу с инфляцией.

#инвестгрейд
Портфель инвестгрейда с фиксами в моменте съехал вниз на 0,2%, а с прошлой отсечки примерно процента на полтора.
В ВДО сегодня припало чуть побольше - на 0,8%.
Короче топтание на месте продолжается.
Ну что поделать, "и это пройдет"(с)