#вестисполейАрмагеддонщины
Как говорится, вечер перестает быть томным - на авансцене ультиматум Китаю от США.
Вот вам и объяснение роста золота, собственно говоря.
И крайне вялого рынка трежерей, и разговоров про дефолт Китая, и много чего ещё, например проблем с расчетами через Китай, о которых недавно писали.

Со стороны американцев это очень похоже на суицид - в такой постановке как хочет США Китай на данные требования ни при каких условиях не может пойти. Во-первых потому, что ему невыгодно, а во-вторых, потому что это будет означать потерю лица, хуже чего в китайской системе ценностей быть просто не может. Поэтому отказ от бакса Китаем из призрачного и мало реального события становится все более вероятным. США конечно могут дать заднюю, но я думаю катализатор уже в шихту попал

Коллега, ну полноте, это - не суицид, это - ход ва-банк. Угрозы своим же фондам, инвестирующим в Китай не сработали, оттоки на падении китайского рынка, судя по всему, были слабыми. Рынок требует еще топлива для роста.

Но вообще, угрозы угрозами, а занеттиться китайцам надо бы. Потому что на конец прошлого года чистая международная инвестиционная позиция у них была в сильном плюсе - активы в 9,6 трлн. долл, против обязательств в 6,7 трлн. долл. Причем, как это ни странно, самый значимый класс активов - прямые инвестиции в акции на 2,6 трлн. долл., а не долг.

В общем, с таким балансом можно как и нам - остаться с замороженными активами ЦБ и частных лиц и компаний. Потому что с них есть что взять. Для чего даже повод в виде замеса с Тайванем не понадобился.

Ну а что касается роста цен на золото якобы из-за захода в него китайцев на фоне этих носотей, то, будем откровенны, столько золота нет в свободном обращении, чтобы закрыть разницу - его капитализация всего 15 трлн. долл. Поэтому если бы они всерьез начали в золото выходить, то мы бы уже пятизначные цены видели. В общем, настоящий выход в золото, если он и будет, еще впереди.

@moi_misli_vslukh

#золото
Ещё про Китай и золото - похоже действительно пошёл "китайский жор", поэтому и растем без откатов. Наши эмитенты кстати тоже не отстают - ЮГК добрался до 1 рубля, Мосгорломбард загнали на вторую планку, но сейчас пошло откатываться, даже Полюс зашевелился. В общем, золото продавать точно рано.

#семибанкирщина
#коллекторы
Прочтя вчера вот этот материал и зарядившись сегодня новостями от Сбера об очередном выполнении-перевыполнении всего чего можно, вдруг задумался: а какая доля из этих 1,3 трлн. окажется у коллекторов и через какое время?
Ведь рост кредитов неизбежно ведет через какое-то время к росту просрочки.
Пользуясь служебным положением решил спросить про это у Олега Марихина из ПКБ.
Ответ был следующим:

По нашему прогнозу, до конца года банки выставят на продажу долгов на сумму 286 млрд.рублей, основной объем приходится на кредиты наличными (65% ) и кредитные карты (28%). Около 60% от этого объема формирует задолженность сроком образования до 2 лет.Именно поэтому мы в апреле размещаем облигации с целью активизации покупок портфелей на фоне роста предложения.

Общий портфель потребкредитования ЦБ в январе 2024 года насчитал 13,7 трлн. руб., то есть плохие долги составляют порядка 1,8-2% от всех кредитов. Но тут как: 2% это вроде немного, а рынок в 286 млрд. - вполне себе масштаб.
В общем я напросился на день инвестора в ПКБ, который будет 12 числа. Послушаем, разведаем, о результатах доложим.

:)

Надо было тихо лить в стакан - за год бы продали и 15% по 700 а то и больше.

#мегарегулирование
Если я правильно понял, арест счетов Киви привел в дефолту по бондам, хотя возможность погашения есть и в теории остаётся. "Интересно девки пляшут"(с)
У нас в последнее время что ни кейс, то коллизия.
⚔️При редомициляции той же Х5 пока получается, что российские держатели получают акции, но у них еще остаются расписки, хотя может это и отрегулируют ещё (да и вообще суд только 23 апреля - что еще решат надо посмотреть).
😎 По Киви деньги есть, но выдать их нельзя.

❗️Мегаинтересные и мегатворческие задачи для мегарегулирования, товарищи.

По Сегеже, честно сказать, напрашивается серия ОСВО с отказом от оферт. Хотя если операционный денежный поток устойчиво отрицательный, то это не сильно поможет - спасут только инъекции материнской компании.
В общем, несмотря на рейтинг ВВВ, в это лезть совсем не хочется. Хотя Артем Сергеич уверяет, что у Системы в периметре все будет зашибись, в данном случае пусть оно сначала все станет зашибись, а потом и облигации и акции можно прикупить как пиломатериалы подорожают. Одним словом, ВВВ бывают разные

Война рейтингов. Эпизод второй. Это не дефолт как для РФ в 2022 году, но тоже неплохо. Чем ответят китайские РА? Понизит свой рейтинг для США и начнется буйный вывод из трежерей? Опрос ниже👇

#гнетущее_ДКП
Оказывается мы все это время боролись с бндностью ... с помощью подъема ключевой ставки🤦‍♂
Жаль не уточнили с чьей именно бедностью. Но думаю у нас впереди ещё много макроэкономических открытий.
Тем более что бенчмарк тоже завозился: до заокеанских контрагентов начинает доходить, что подъем ставок спровоцировал рост инфляции. Значит и всем "приличным людям" скоро будет пора переобуваться.

А насчёт того, что "пик инфляции пройден" - я бы не спешил ликовать. Во-первых, это не точно, во-вторых, ставку могут пока и не снижать и вообще сохранение интриги до последнего ' это стиль нынешнего руководства ЦБ. Будем посмотреть.

В продолжение 👆 предыдущего поста: к вопросу о борьбе с бедностью - вот официальные данные Росстата с его "творчески осмысленной" потребительской корзиной, но даже по ним видно, что самый сильный всплеск пауперизма за последние 10 лет приходится как раз на первую девальвацию рубля 2014 года им. Набиуллиной. Тогда напомню ровно того же результата вполне можно было бы достичь обесценив рубль значительно меньше). Впрочем, как и в прошлом году - время летит, а методы остаются прежними.

#анонс
В пятницу в городе Москве ПКБ организует встречу с инвесторами Осталось три места.
Распределять по знакомству посчитали неправильным, решили разыграть.
Итак, если вы хотите 12 апреля в 13-00 попасть на встречу, вам необходимо не позднее 15-00 11 апреля совершить следующие действия:
1) набрать в почте адрес: [email protected]
2) отправить на него скан, подтверждающий ваше владение облигациям ПКБ (любое количество любого выпуска у любого брокера) и свое ФИО
3) трое победителей будут выбраны специальным жюри и им будут высланы именные приглашения.

До встречи на мероприятии!

тем временем Боинг фактически исполняет древнее пророчество из сериала "Крутое пике"👇. Ужас без конца какой-то (((

​​#боинг #авиа

А критические дни у Боинга не спешат прекращаться.

На этот раз на арену вышел очередной бывший сотрудник компании некто Сэм Салехпур, который заявил, что не всё так гладко на производстве. В этот раз всё печально в соединении сегментов планера Boeing 787. Рабочие там всё неправильно измерили, а потом неправильно заполнили.

По его словам, недочёты процесса сборки могут привести к “значительной усталости” композитного материала корпусных секций и нарушить структурную целостность более 1000 широкофюзеляжных реактивных самолетов, находящихся в эксплуатации.

Салехпур, который, по словам его адвокатов из Katz Banks Kumin LLP в Вашингтоне, работал над Boeing-787 с 2020 по начало 2022 года, заявил, что описанные им проблемы “могут значительно сократить срок службы самолета”.

Я, дорогие друзья, так скажу - Сэм натурально бесстрашный юнит. И, видимо, бессмертный. Ибо его предыдущий коллега, решивший в гласность, скоропостижно покинул сей бренный мир.

Ну а акции Боинга делают того. Сего. Пикируют.

MarketScreen

#сельский_чес
С пшеницей тем временем тоже всё не слава богу - Китай устроил размежевание с Западом и тут, отказавшись от поставок зерна из США и Австралии в пользу российского.
1 млн. тонн - это в принципе капля в море - КНР потребляет ~ 144 млн. тонн., но для мировой торговли это всё-таки прилично - примерно 4-5% экспорта США (у Австралии чуть поменьше но порядок такой же).
В общем, евразийская торговля потихонечку "закукливатеся" в рамках Третьей Монгольской империи.

Вот так вот! Хрусть- и нет корсчета)
И я кстати тут ЦБ верю. Правда это может рикошетом дать по всем трансграничным махинациям переводам, которые в последнее время стали так популярны у соотечественников.
Потому что сортировать никто никого как обычно не будет.

#почитывая_чатики
А вот коллега Волков, погрязший в крипте и скептицизме, не верит что размежевание на финансовых рынках между КНР и США идёт полным ходом.
Пожалуйста, неопровержимые доказательства: кто-то размежевался и вышел прямо в стакан))

#долговой_коллапс
Тем временем длинные трежеря, похоже, некому брать. Возможно из-за того, что бюджетный дефицит рекордный - $1,07 трлн. за полгода. Да еще и структура долга сильно поменялась за последнее время - все набились в короткие бумаги.
Наш постоянный подписчик замечает в этой связи:

Средняя дюрация сейчас около 4 лет, со всеми поправками если. Ставки высокие уже больше 2 лет. То есть сейчас под рефинанс пойдут длинные долги, дальний конец кривой.. Высокая ставка на много лет. Косты на обслуживание в небо.

Может получиться так, что скоро новый бюджетный дефицит финансировать не окажется желающих совсем. И надо будет привлекать ФРС со свеже напечатанными деньгами. В принципе ФРС надо заливать рынок прямо сейчас, но если они протянут ещё квартал или два, то даже очень большие свежие деньги могут не привести к росту рынка, если паника в трежерях к тому времени будет достаточно серьезной и инфляция уже успеет разогнаться.

В IPO Займера меня смущает два момента. Первый - заниженный в 2023 году резерв под кредитные убытки, из-за которого чистая прибыль по итогам года оказалась в три раза выше, чем могла быть при использовании обычной ставки резервирования. Если подставить в формулу прибыли обычную ставку резервирования, то P/E с текущих 4.5х взлетает до 13.5х… Второй момент - вывод акционером дивиденда в размере под 100% от «завышенной» чистой прибыли за прошлый год перед IPO. Поэтому это размещение я пропущу.