Ждем ход от Набиуллиной!

А тем временем:
- Банк Англии 14 декабря оставил процентную ставку на уровне 5,25%,
- ФРС США оставил ставку без изменений на уровне 5.5%.

ЭкономикаZ - подписывайтесь

ЕЦБ тоже кстати ставку сохранил!🧐

#партизанская_макроаналитика
Несколько слов о том, почему "ужас без конца" не только не кончился, но грозит принять хронический характер.
Подписчик сегодня написал мне в личке:

Краха Америки не случилось. Длинные трежеря размещают. Инфляция снижается. Джером в итоге оказался на коне: инфляцию снизил, рецессии избежал

и еще:

Теперь рынки всегда будут только расти:
1) сначала на ожидании снижения ставки
2) потом на факте снижения ставки
3) потом на эффекте снижения ставки
4) потом на ожидании QE
5) потом на QE
6) год выборов
7) повышение производительности труда от ИИ

Пару слов о том, почему это не так.
Посмотрите на то, за счет чего снизилась инфляция - это было топливо и продовольствие. Которое подешевело не в последнюю очередь за счет роста доллара к остальным валютам. Теперь когда доллар снижается, нефть пошла в рост, харчи за ней скоро воспоследуют. Это увеличит инфляцию и снова ФРС пересмотрит свои политику и снова бакс дернется вверх, а рынки вниз. Кроме того, как верно было сказано на вебинаре Эксперта РА инфляция растет главным образом со стороны предложения а не спроса, а значит - ставкой её не задушить. Но как опять же хорошо известно - эффективность ДКП со всякими придурками не обсуждается. Поэтому, цикл повышения инфляции неизбежно возобновится месяца через 3-4 после того, как все решат что она побеждена. Плюс предвыборный бюджетный стимул разгонит спрос и очевидно тоже своё добавит.
Поэтому ралли, конечно, пропускать нельзя, но рассчитывать что рынки будут расти всегда .... я в этом не уверен. Скорее будет широкая "пила", которая распилит зазевавшихся. И высокие ставки в баксе: по прежнему считаю что через год они будут выше (точно - не ниже) чем сейчас.

Я честно не ожидал, что базовая инфляция по доллару будет менее 5% (она сейчас около 4%), но в остальном всё идет в рамках концепции. Посмотрим что будет через квартал-два.

Очень занимательно рассуждает один из известных золотых жуков, почему золото должно к 2026 году вырасти до $15000:
В качестве технической модели мы обратимся к двум предыдущим бычьим рынкам золота и сравним их с показателями текущего бычьего рынка.

Первый бычий рынок золота длился с августа 1971 года по январь 1980 года. Долларовая цена золота выросла с 35 долларов за унцию до 800 долларов за унцию. Это прирост на 2200% за 9,4 года.

Второй бычий рынок золота длился с августа 1999 года по август 2011 года. Долларовая цена золота выросла с $250 за унцию до $1900 за унцию. Это прирост на 670% за 12 лет.

Конечно, период после 1980 года был длительным медвежьим рынком, который длился 19 лет и привел к падению долларовой цены на золото на 68%. Период с августа 2011 года по декабрь 2015 года стал еще одним медвежьим рынком, продолжавшимся 4,3 года, когда долларовая цена золота упала на 45%.

Я не игнорирую их. Просто сейчас мы находимся на новом бычьем рынке золота, поэтому предыдущее поведение бычьего рынка является подходящей отправной точкой для прогнозной аналитики.

Другой вопрос: почему я начинаю свой анализ бычьего/медвежьего рынка с 1971 года? Золото было деньгами на протяжении всей истории цивилизации и чеканилось в виде золотых монет, по крайней мере, с шестого века до нашей эры.

Ответ заключается в том, что до 1971 года либо золото было деньгами (в этом случае не было других «денег», с которыми его можно было бы сравнивать; золото оценивалось по весу, а не по обменному курсу), либо в мире существовал золотой стандарт, при котором деньги цена золота была фиксированной (хотя и с приостановкой конвертируемости во время войн и периодическими перерывами из-за девальвации).

В мире, где золото является деньгами или стоимость золота фиксируется законом, не существует бычьих или медвежьих рынков, хотя может иметь место инфляция или дефляция.

Третий бычий рынок золота начался 16 декабря 2015 года, когда золото достигло дна в 1050 долларов за унцию в конце предыдущего медвежьего рынка. С тех пор золото выросло примерно до $2000 за унцию на сегодняшний день, то есть прирост составил 90%.

Если мы возьмем простое среднее значение прироста цен и продолжительности двух предыдущих бычьих рынков золота, мы получим прирост в 1435% за период 10,7 лет.

Применение этого прироста и продолжительности к базовому уровню в 1050 долларов за унцию, начиная с декабря 2015 года, приводит к прогнозу прибыли для этого бычьего рынка в размере 15 070 долларов за унцию к августу 2026 года.

Правда потом он делает оговорку, что "это не точно". В принципе, как и всегда с любыми прогнозами. Честно - я не очень доверяю прогнозам основанным на "раньше так уже было на графике".

Гораздо лучше, когда анализ основан на разборе спектра фундаментальных причин, когда становится понятно из текущего расклада, куда может пойти цена и при каких условиях. Но еще ни одного нормального полноценного анализа не видел. Приходится верить.

@moi_misli_vslukh

#семибанкирщина
Сбербанк арендовал 1 кв. м. государственной границы купил на неделю антисанкционную подписку? Пакет OFSI-Прайм?)))
Любопытно

#анонс_размещения
Сервис по возврату просроченной задолженности ID Collect привлек в новом выпуске более 1 млрд руб. за один день

7 декабря началось размещение трехлетнего выпуска облигаций АйДи Коллект ПКО-06 объемом 2,5 млрд рублей, с размером ставки купона 18% на весь срок обращения.

Выпуск привлек внимание крупных институциональных инвесторов: в первый день торгов за 55 сделок было размещено облигаций на 1,04 млрд руб., или 41,5% от общего объема. Пятая часть выпуска была выкуплена за три крупных сделки, максимальная из которых составила 200 млн рублей.

Выпуск доступен и для неквалифицированных инвесторов, с минимальной заявкой в 1,4 млн руб.

Подробнее о компании

Для получения инструкции об участии в первичном размещении напишите на почту [email protected]

#гнетущее_ДКП
ФРС вроде ничего еще не снижает, а Блумберг уже разгоняет тему нарушения партийной дисциплины в ЕЦБ и банке Англии.
Как мне кажется, это такая форма манипуляции - мол ФРС все давно решил ("Пауэлл слил"), а вы тут мнетесь.
На самом деле, Блумберг, как и Голдман Сакс, может мечтать о чем угодно, а мировые ЦБ ставки все таки оставят там, гле посчитают нужным. Скорее всего, на месте. Или поднимут того гляди 😎

#IPO_SPO
Совкомбанк порадовал мелких инвесторов. Официальный релиз кстати вот.
Я буквально с утра высказал надежду, что данное IPO может задать новый тренд: стиль "засадить хомячка и пролить" меняется на "откормить и приручить". Мне как хомячку это вполне по душе.
АртемСергеич кстати уже придумал как получить при данной системе побольше акций. Я собственно всегда знал что они с Александровым и Цехмистренко тайно управляют миром не привлекая внимания санитаров, но теперь это можно читать доказанным))

Ну 16 так 16.
Доходность ОФЗ выросла на 0,2% пункта, теперь не 13,5% а 13,7% максимум (кроме 26225 который 15,4% но он через 70 дней гасится)
В песочнице тоже шевелений минимум - все примерно того и ждали. Одно МВидео под 30% сползло, отыгрывает повышение, или что оно там отыгрывает уже и не поймешь. Рубль еще и ослаб, все ждали 17% что-ли?
В общем перфоманс предсказуемый (с дежурными запугиваниями, но тоже без огонька) но оттого почему то грустнее. А хочется праздника все-таки.

#прогнозКП пока вижу так

ЦБ понимаю так, что 16+ долго, если:
- опережающий рост экономики
- расширение бюджетного дефицита
- кредитование не снижается
- инфляционные ожидания не снижаются
- инфляция не снижается
- рубль слабеет, а цены на экспортируемое сырье не растут
- счёт текущих операций снижается
- безработица снижается
- сбережения снижаются

Тактика по облигациям в сентябре-ноябре была "флоатеры и избранные истории", сейчас туда пойдут все и надо ее корректировать. Надеюсь к январю нащупаю...

Эта аналогия многое проясняет, кстати.
Если её сделать полноценной то надо заметить, что для того, чтобы автомобиль ехал ему нужна инфраструктура (дорога) общественный сектор (светофор, гаишник, навигатор хорошо бы) наконец АЗС, шинмонтаж и прочие вещи.
Тогда аналогия будет полной. А то у Набиуллиной полчился сферический автомобиль в вакууме: то едет то не едет, а почему не понятно. То ли бензин кончился, то ли масло не поменяли, а то ли он уже в кювете отдыхает колёсами вверх потому что дороги нет дальше. Но ЦБ руль продолжает крутить. А восторженный блоггер без внятного практического опыта все это постить.
🤦

#IPO_SPO
Совкомбанк в целом не подвёл - вырос пусть и не сильно, но значимо:10-15%. Посмотрим как пойдёт дальше, но это точно не вариант "сразу утонул". Я в отличии от коллег решил не фиксить, посижу посмотрю куда вырулит.

#вестисполейАрмагеддонщины
Похоже махнули рукой на мировую финансовую систему. Раз конфискуем активы, значит запускаем необратимый процесс размежевания и уже на западных рынках больших азиатских капиталов скоро не будет. По-моему так.

Как все спешат написать про снижение ставок ... кроме центробанков от которых это на самом деле зависит.
Забавно, что и говорить.

Инфляция опять сделала всем больно. Исследовательский холдинг Ромир представил свою версию роста потребительских цен, и она сильно отличается от официальной.

По версии исследователей, с марта 2022 по октябрь 2023 потребительская инфляция составила 48%. По этим данным, в марте 2022 года реальная динамика индекса дефлятора составила 143,5%, в октябре 2023 года — 191,5%. По данным Росстата, в ноябре 2023 года она ускорилась до 7,48%.

Такая драматическая разница объясняется методологией. Росстат и ЦБ в своих расчетах учитывают огромный набор самых разных товаров и услуг — более 600. Кроме того, госстатистика не отражает частоту покупок: например, стрижка человеку требуется раз в несколько недель, а хлеб — каждый день. В результате вклад в расчет они вносят одинаковый, а в реальный кошелек реальной семьи — разный.

Ромир же замеряет как раз реальные покупки на основании миллионов чеков. И отсюда появляется столь драматическая разница: набор данных государственной статистики нужен для государственного же управления. А для планирования семейного бюджета лучше опираться на более «земные» цифры.
@nebrexnya