#валютная_правда
Укрепление рубля было ярким, но недолгим.
Главный вопрос - кто откупает. Подлые манипуляторы, или честные хомячки?
И ещё, мы всё-таки развернулись, или это судороги валютного регулирования?

CEO Nvidia с 1 по 6 сентября продал акций NVDA на $43 млн
————————-
акции Nvidia это пузырь и если он лопнет, то может спровоцировать обвал всего рынка акций, считает легендарный инвестор Роб Арнотт

Про Nvidia мне-таки есть, что добавить.

Текущий ИИ-хайп вокруг компании поддерживается серьезным ростом квартальной выручки и прибыли. Выручка выросла с 7,2 млрд. долл. за 1 квартал до 13,5 млрд. долл. за 2 квартал в основном за счет сегмента дата-центров и этих самых чипов для ИИ. Прибыль, соответственно, выросла с 2,0 до 6,2 млрд. долл.

Но ларчик, на самом деле, открывается достаточно просто. Даже если не сильно глубоко копнуть, то можно увидеть в квартальном балансе, что задолженность покупателей выросла на 3 млрд. долл. То есть, они половину прироста выручки накачали продажами с отсрочкой платежа, продажами в долг.

Посмотрим на результаты третьего квартала. Либо выручка не будет так активно прирастать, либо задолженность покупателей продолжит расти.

@moi_misli_vslukh

#гнетущее_ДКП
Повышение ставки похоже начало работать - напугали всех на рынке, пошли распродажи.
Инфляция и обменный курс никаких изменений не продемонстрировали и никакого влияния не ощутили.
Это все больше напоминает любимый анекдот коллеги Волкова про Горбачева и сдохших кур. А ведь сколько задумок было!))

Просили небось придворную аналитику? Ну вот и выдал ЖПТ по образцу. Я честно говоря, не вижу тут ничего особенного - отчет как отчет))
То, что на его основе никакого решения не принять - так кого это когда останавливало?

Коллективная травма

💸 Еще одно слово в экономический словарик - вайбцессия (от vibe - вибрация, психологическая атмосфера). Ухудшение потребительских настроений при относительно здоровых экономических условиях.

💸 На протяжении многих лет корреляция между экономическими ожиданиями и реальным положением дел в экономике была очень устойчивой (см. график). Но все изменилось после ковида, а точнее - после карантинов. Причем чем жестче были карантины, тем более мрачно смотрят на мир люди той или иной страны.

💸 Особенно заметно это в Китае, где население сейчас больше откладывает на черный день, чем тратит. Американцы ударились в другую крайность - пир накануне чумы, гиперпотребление «пока снова не началось».

💸 Это смутное ощущение близкой бездны влияет на очень много вещей - от неадекватно низких рейтингов Байдена до ренессанса забастовочного движения.

💸 Вот, например, Bloomberg пишет, что зарплаты в ритейле растут опережающими темпами, но увольнения все равно на рекордных уровнях. А все потому что психологическая атмосфера в магазинах значительно ухудшилась - покупатели хамят, начальство злое, коллеги тупо прогуливают.

#цайтгайст #рецессия #пандемия #инфографика

#металлургия
Если не Норникель, так Русал: где то обязательно должен быть корпоративный конфликт. Особой пикантности сюжету добавляет то факт, что Вексельберг ровно то же самое делал с миноритариями ТГК-шек купленных Т+.
Но, как говорится, "это другое".

Новые инвестиционные возможности, говорите?
Ну да, пару лет назад преддефольный Пакистан со Шри-Ланкой давали 8%, а сейчас вполне респектабельные с виду корпораты 8,75%. Но кто может получиться, что через полгода-год инвестиционные возможности расширяться настолько, что этот же эмитент не будет торговаться под 15%? И не потому что ему заплохело, а потому что "времена такие". И будет ли возможность выскочить из этих бумаг без убытка?

#транспорт
В авиации тем временем все хорошо. Время выпускать бонды?) Или же сразу на IPO, чего мелочиться в самом деле.
Вообще, авиационные бонды - это почти всегда маркер того что рынок на пике.
Как так получается я не знаю, но, например, Аэрофлот выпустил свои облигации в июне 2021 года, примерно за полгода до кризиса. Трансаэро последний выпуск (3-ий по счету, 4-ый и 5-ый не успели) разместило осенью 2013 года, тоже за полгода до кризиса.
Так что внимательно смотрим за новостями и отсчитываем полгода от последнего крупного авиационного размещения)

Уж не китайские ли товарищи начали продавать? А то техи так долго пёрли как не в себя невзирая ни на что.
Я правда теперь в любом действии вижу "китайский след" - это паранойя наверное) А вы как думаете? Опрос ниже👇

#партизанская_макроаналитика
Григорий Баженов. Экономист. Кандидат наук. Преподаватель. Начитанный. Умный. Блог ведет.
Из положительного. Мы как то с ним вместе глумились над ММТ. Лучшая рекомендация, я считаю. Словом, прекрасный человек.
Из разочаровывающего. Написал про Китай. Очевидного в упор не увидел.

А упущено на мой взгляд главное.
Китай похож не только на Японию, но и на СССР 1970-х годов, США и Европу тех же 1970-х, да даже Британскую империю периода "долгой депрессии" и потом "блистательной изоляции" с поправкой на эпоху конечно.
Словом на любую экономику в которой завершился фондоемкий этап технического прогресса (это когда ручной труд заменяется машинным) и построена основная инфраструктура. Расти темпами в 7-8-10% она уже не может и не должна. Потому что склон по которому ты карабкался закончился и началось плато, а тои спуск обратно Склон этот в общем-то у всех теперь закончился, поэтому надо перестать грезить высокими темпами роста и сосредоточиться на том, чтобы меньше потерять при деглобализации. Что в общем Китай и делает по мере сил.

Насчет Японии, и стонов про "потерянное десятилетие" (двадцатилетие, тридцатилетие и т.д.), дефляцию и прочее - тут тоже есть своя манипуляция. Дело в том, что после соглашения Плаза 22.09.1985 года Япония стала не только мировой промышленной мастерской, но и мировым финансовым центром, финансирующим в том числе и Китай. И в период 1986-1990 гг. в одну калитку сделала и США и Европу, в том смысле, что там всё росло как не в себя, а в США например был кризис 1987 года. Капитал пошел явно не тем путем)) Это быстро поправили (все таки Япония политически зависима от США), но рубец на душе остался: огромный удар по самолюбию и престижу американцев, которые на фондовом рынке и в Голливуде должны быть всегда первыми. Понятно, что в Японии был пузырь, но где этих пузырей нет?
Впрямую скандалить в тот период было как-то неудобно, но американские экономисты и публицисты при каждом удобном случае стали отыгрываться в медиа-сфере: перемога в интернете, как известно, хорошо нивелирует зраду в реальности.
Поэтому в Японии конечно все ужасно и дефляционно, но сегодня по факту:
🖍 критическая инфраструктура в существенно лучшем положении чем американская,
🖍 с энергетикой (кроме атома) в целом нормально, без больших перегибов,
🖍 высокоскоростные железные дороги тоже вполне на уровне (Китай их обогнал только в середине нулевых), в США так ничего и не построили, а это серьезный маркер технологического развития, как ни крути.
🖍 "постоянно ослабляющаяся иена" крепче чем была в 1985 году до того как все началось (сейчас почти 148 а была 256).

Да, экономика Японии вышла на "полку" к началу 1990-х и затихла, но как раз это и есть логичное и естественное состояние дел после завершения стадиального перехода.
И кстати, действительно показывает тот путь которым идет Китай - там бы полагаю не отказались от плавного перехода к спокойному и сбалансированному развитию, без рывков туда-сюда, что так любят США. У всех свои традиции, как говорится. А то ведь после 30-40% вверх, можно также сделать 30% вниз и получить социальный коллапс и гражданскую войну.

В общем, оптику надо менять - времена настали иные, поэтому нужны новые критерии "успешного успеха".

По поводу пустых брокерских счетов. Какой на ваш взгляд здесь лучше всего подойдёт тезис:

🙊 Философский. Число инвесторов растёт, а денег больше не становится.

🙈 Банковский/брокерский: наш маркетинг эффективен и беспощаден, но бестолков и неизбирателен

🤷‍♀ Чиновничий. Просили привести население на фондовый рынок - вот мы и привели. Поручение выполнили.

🤦‍♂ Народная мудрость. Заставь дурака богу молиться ...

Опрос ниже👇

#угар_киберпанка
Оценки профицита разнятся но он точно есть))

#транспорт
Это ещё более странная затея, чем "один пояс-один путь" - чем-то похоже на газопровод Набукко по "реалистичности".
Честно говоря, я думаю судьба этого МТК будет такой же - он если что перерезается где угодно. Но если в Хайфу действительно построят железную дорогу из Эмиратов, думаю никто возражать не будет. Пригодится))

Хочу футболку с надписью: «прошла пик ослабления рубля»

#семибанкирщина
Если я правильно понимаю, у нас корячится новое народное IPO. Либо серия в меру недружественных поглошений за 1 рубль того, что плохо лежит. Либо комбинация и того и другого. Но с дивидендами, видимо, будет сложно. Или не будет вообще никак.

В облигациях в США происходит в принципе то же самое что и у нас - все боятся, но покупают.
Кстати сказать, если ставки быстро развернутся, а акции будут тухлые, то на облигациях можно будет заработать лучше чем где бы то ни было.
Но я не особо верю, что ставки развернутся - как раз по причине идущего глобального размежевания на финансовом рынке. в условиях военного времени значение числа Пи, как известно, может доходить до 4-х и выше, а уж ставки вообще мало чем ограничены. Сколько надо столько высокими и продержат. А боевые потери в виде дефолтов - ну что ж, так тому и быть. А если предприятие, которое не может получить рефинанс еще и принадлежит стратегическому противнику или какому то не такому собственнику - вообще отлично.