#структурная_трансформация
Если суммировать все дискуссии последнего времени вокруг ставок ДКП и прочего, следует заметить, что они так или иначе выходят на проблему структурной трансформации.
Недавно у меня с одним из оппонентов состоялась дискуссия об адекватности ДКП текущим реалиям (см. отсюда и далее по ветке). Я позволю себе привести содержательный кусок из неё пропуская отвлечения, взаимные наезды и пр.

Итак, логика рассуждения была следующей:
Тезис №:1
Экономическая политика военного времени должна отличаться от мирного? - Очевидно, да

Тезис №2:
Должна ли ДКП как часть экономической политики быть координирована с валютной, бюджетной и прочими политиками? - вроде бы сошлись, на том, что тоже да.

Тезис №3
Как следствие из двух предыдущих: ДКП с 2022 года должна было существенно поменяться.

Собственно ДКП (которая, напомню, не ограничивается ставкой, а включает и управление денежной массой, и расчётами /платежами, и частично регулирование банковского сектора и много еще чего) с 2022 года и поменялась.

Я вспомнил следующие оснвоные изменения (возможно что не все):
1️⃣ Увеличили М2 (замещение валютных кредитов, докапитализация банковской системы и пр. ).
2️⃣ Сделали замещайки еврооблигаций
3️⃣ Ослабили нормативы для банков на переходный период.
4️⃣ Окончательно запустили НСПК и сделали свой аналог SWIFT.

❓ Соответствуют ли эти изменения целям политическим? - Да, по крайней мере не мешают им.
❓ Нет ли конфликта с бюджетной, валютной и прочими политиками? - Прямого нет, ничего из сказанного реализации не препятствует.

Заклинило ДКП как раз на 5️⃣ пункте - на процентной политике. Каковая осталась неизменной и по сути стала тем тормозом, который препятствует реализации мер и государственной политики в целом и экономической в частности, создавая риски разбалансировки экономической системы.

Проводимая процентная политика по факту:
а) конфликтует с бюджетной (увеличивает дефицит)
б) конфликтует с задачами поддержания экономического роста и следовательно исполнения целей СВО за счет нарушения ритмичной работы реального сектора.
в) наконец, создаёт опасность повторения проблем в банковской системе и необходимости её докапитализации, что на следующем шаге обеспечит всплеск инфляции (см. кейс Москольца)

Причем если углубляться еще на уровень ниже, то проблема главным образом в неадекватном таргете (о чём мы много раз писали). И неадекватной предпосылке, что в условиях военного времени цель борьбы с инфляцией должна превалировать над остальными целями экономической политики.

Такого никогда и нигде не было, война - это всегда высокая инфляция а бороться с ней начинают после завершения.

То есть налицо логическая ошибка, именно в части политики таргетирования. Что характерно, если бы у ЦБ был адекватный таргет, например не 4%, а 8-10%, то это могло бы спокойно работать и в том виде как есть, в целом достаточно безвредно и бесконфликтно.

Пусть не оптимально, опираясь на странные и кривые макро модели, инфляционные ожидания оцениваемые на основе малой выборки и прочие чудеса.

Но нет, таргет стал символом веры, а символ веры меняют, как известно, только через религиозную войну. Что собственно мы и наблюдаем, хорошо хоть пока это бои в интернете и без стрельбы по спикерам как в США.

❓Осмысленное ли это поведение? - конечно нет.
❓Можно ли его исправить без жертв и разрушений? - Надежда остаётся, но она тает если честно очень быстро.
❓Дают ли какой то эффект и дискуссии и разъяснения? - Нет.

У нас давно включился режим "Карасёвских чтений" (я наконец нашел приличный эвфемизм данному явлению), когда смысл сказанного оппонентом искажается до неузнаваемости, а иногда полной противоположности. Не всегда потому, что это корыстные манипуляции. Иногда из искреннего убеждения, что в отношении шатающего "символ веры" правила логики и гуманизма не работают.
Вполне древняя религиозная традиция, идущая как минимум от гностиков, а может быть и раньше, с Ездры и 12 мудрецов, фактически переписавших Танах

#угар_киберпанка
Две цитаты.
Первая.

"Когда вы с судьями и жителями Самоса придете на берег моря, скажи им так: море-то я выпить обещал, а вот рек, что в него впадают, не обещал. Так пусть мой соперник запрудит все реки, впадающие в море, и тогда я выпью море!"
Гильерме Фигейредо "Лиса и виноград".

Вот как этот эпизод сыграли гениальные (так уже можно говорить) русские актеры Калягин и Табаков в 1981 году

Вторая.

«Я готов ввести серьёзные санкции против России, когда все страны НАТО согласятся и начнут делать то же самое, и когда все страны НАТО прекратят покупку нефти у России"
Дональд Трамп

Источник.
=================
Вы не находите, дорогие друзья, что в представленных отрывках есть нечто общее? Как и в целом в сюжетах.

#долговой_коллапс
Ярослав Кабаков определённо коварен.
Так вроде улыбается улыбается, а потом - бах, и статья про дефолт США.
И главное: всё по делу, без истерики, заламывания рук и требования донатов на продолжение исследований в Дубае. Опасный человек!

Сходство с сегодняшней ситуацией в том, что и теперь дефолт, если он произойдёт, может проявиться не в прямом отказе от выплат, а в изменении условий, уменьшающем их ценность для кредиторов. Концепция Мирана о «плате за использование» — один из возможных механизмов. Юридически это не дефолт, но экономически эффект схож. Главный урок состоит в том, что дефолт в США может произойти, даже если его никогда не назовут этим словом.

"Не-дефолт" как он есть.

Я, правда, по прежнему не думаю, что вероятность такого сценария превышает стат. погрешность. Для его реализации надо чтобы вкупе к экономическому грохнул серьезный политический кризис и власть пошла в разнос. Пока мы в США этого не видим, они плохо-бедно, но договорились. Поэтому скорее вероятно QE переходящее в супер QE и сопутствующая этому "не-инфляция".

О, у Франции есть шанс, что скоро будет рейтинг ВДО. Я правда брать все равно не буду (у меня счета в евро нет)

Даже обкомовский рупор NYT уже впрямую говорит.

🇺🇸🇷🇺 США НЕ ВВЕДУТ АНОНСИРОВАННЫЕ ТРАМПОМ "СЕРЬЕЗНЫЕ САНКЦИИ ПРОТИВ РОССИИ", ПОСКОЛЬКУ ТРЕБОВАНИЕ К НАТО ОБ ОТКАЗЕ ОТ РОССИЙСКОЙ НЕФТИ НЕВЫПОЛНИМО — THE NEW YORK TIMES.

Но российский рынок в пятницу все равно пролили на этой новости. Собственно, когда ты годами исповедуешь карго-культ, так и должно быть. Услышал первую фразу от Трампа и погнали, не рефлексируем.
До зрелости и самостоятельности ещё очень долгий путь. Ну ничего другого не остается, подождем.

#наукадкоазала
Денис, я бы проституток и наркоманов оставил в покое (тем более что по расходам это так или иначе попадает в официальную статистику, пусть и с лагом), как и приписную ренту.
Наблюдение ВВП конечно нуждается в реформировании, но совершенно другого рода.

Первое, чтобы я сделал - так это поделил ВВП на воспроизводственные сектора (сгруппировав для начала отрасли, а потом немного поменяв статистическое наблюдение, чтобы внутри каждой отрасли выделялись отдельно затраты на инфраструктуру и социалку)
И второе, то что год назад анонсировал Мишустин: сбор информации о ценах по кассовым чекам и на этой основе подсчет ИПЦ, без манипуляций с корзинами, картинами картонками маленькими собачонками.
И то и другое не потребует коренной перестройки стат. системы, но при этом позволит существенно повысить качество исходных данных.

И да, в-третьих: срочно перестать меряться ВВП.
У вас есть писюны в конце концов, если неймется - покажите их. Остальное не так и важно. Дамы, полагаю, подтвердят.

#крипта
Немного воскресного срача

CEO JPMorgan ранее несколько раз выражал скепсис по поводу гарантий сохранения лимитированного предложения BTC в 21 млн монет
ранее уже поднималась тема того, что теоретически, разработчики могут снять ограничение на общее предложение BTC....тем самым, порвав пуканы всем BTC максималистам...

Конечно расширят и порвут. И не только пуканы, но и депо, в плохом смысле.

Вспомните предыдущие факап-эпизоды сериала:
1. Все страны перейдут с фиата на крипту
2. США будут закупать крипту в госрезерв
3. Биткоин будет стоит миллион долларов к 2018 году (теперь уже отодвинули к 2030-м)

Просто этот пузырь будет очень большим и долгим. Потому что надо абсорбировать очень много ликвидности. С другой стороны, есть возможность заработать - вовремя выйти только надо.

Сегодня вышла колонка в "Компании" про Лабубу
Автор, несмотря на уже пожилой возраст, не чужд модным веяниям. Да и потом: не все же крипту ругать.
==============
полный список материалов на сайте "Компании" - по ссылке

#неформат
Я недели две-три назад наконец-то закончил штудии про логику и мышление (первый вариант книги см. по ссылке), но тут же понесло в семиотику.
Хотя зарекался в принципе - больше ни одной книги. Но наткнулся на сборник статей Юрия Лотмана по семиотике и потерял волю.

Итого, на повестке дня новые штудии под рабочим названием "Семиосфера и трансдисциплинарность":
1️⃣ Начали с надругательств над семантическим треугольником
2️⃣ Продолжили проблематикой знаков и анти-знаков

Если вы ничего не поняли из написанного, не переживайте, это нормально. Я тоже пока ничего не понял. Рисую квадратики наугад. В общем тут нет ничего интересного, а по ссылкам даже не ходите.

Про неоднозначность семантики этюдности в прозе Пришвина, обязательно будет, но еще не скоро. Я дополнительно скажу когда подключаться))

#транспорт
В лесу сдохло что-то крупное - Китай заявил что готов развивать инфраструктуру СМП
Правда не сказал как именно он готов, да и обещать не жениться как известно. Широкофюзеляжный самолет, Трансевразийскую ВСМ и остров Большой Уссурийский на словах развивали лет 10, а на деле - не особо.
Но поглядим как будет в этот раз. Я пока особого энтузиазма не испытываю, но мало ли, вдруг правда настали новые времена.
=================
UPD: коллеги пишут про две нештатные ситуации в Арктике с китайскими танкерами. Может это и стало поводом для заявления китайского МИД.

В 2022 году, к моменту первых санкций против России, всего 15% кредитов в Китае выдавались в юанях - подавляющее большинство банков использовали доллары и евро.

Сейчас, эта сумма составляет почти 50% - Китай активно сокращает доллары в банковском секторе и международных резервах.

#ЦФА
Крайне любопытна идея бытовой цифровизации, но есть два нюанса:
1⃣ в ЦФА надо переписать всю регуляторку (потому что сейчас она никуда не годится) и сделать единый технологический стандарт, чтобы они могли на разных площадках обращаться.
2⃣ А что будет если например интернет отрубят по военным соображениям или в ходе диверсии. Тут уже билет на поезд или автобус не купить без интернета.

В общем, при всем уважении к идеям Прогресса и лично к Игорю, сомневаюсь я.

#угар_киберпанка
Только напишешь про вечное сияние Лабубу, а акции, понимаешь, бряк вниз. Безобразие.
Кстати, а куда делся "эффект Тейлор Свифт", никто не в курсе?
О нём как то в последнее время подзабыли, как будто и не было ничего.

#артбизнес
Примечательное интервью с коллекционером в "Компании". В общем-то это тоже про Лабубу, только в другой сфере.

Е. Коган: Можно рассчитать перспективы художника, чтобы от твоей прозорливости выиграли хотя бы внуки?

Е. Альтман: Формула покупки любых вещей для того, чтобы заработать, — проста. Первое: работы художника должны находиться в коллекциях локальных или национальных музеев изобразительного искусства. Причем эти картины должны быть не подарены музею, а куплены им. Второе: работы художника должны находиться в коллекциях крупнейших международных музеев. Третье: наличие более трех-пяти продаж на аукционах в течение 5–7 лет, чтобы избежать манипуляций с ценой со стороны владельца работ или арт-дилера. Четвертое: наличие работ художников в трех как минимум крупных собраниях, таких как Фонд Louis-Vuitton или RuArts Марианны Сардаровой.

Правильно ли говорит Альтман?
Тактически - абсолютно. Но давайте погрузимся в контекст.

Первое, что надо понимать - та же Третьяковка сейчас нихрена не покупает, а требует (!) чтобы художники дарили работы. Таковые административные наследники Павла Михайловича Третьякова - он то, дурак, поддерживал художников, деньги платил и переплачивал как многим казалось (хотя на самом деле нет).

Второе - кто крупнейший покупатель сегодня и почему он берет в основном совриск. Это США, где тон задают Гугенхаймы, Стивен Коэн, Эли и Эдит Броуд, Дэниела и Эстреллита Бродски, а также Франсуа Пино, семья Ниархос, Элтон Джон - в общем первая десятка публичных частных коллекций* на добрую половину представлена более или менее евреями.

* тут надо понимать что есть непубличные коллекции и есть государственные типа Лувра, Эскориала, Британского музей, Эрмитажа, Третьяковки, итальянских музеев - там совсем другая история.
Но мы же в данном случае про арт-рынок

Далеко не все евреи являются ортодоксальными иудеями и не поощряют изображение живых существ (уроженец Витебска Марк Шагал, например, на это дело клал и получился великий художник), но тенденция к бесформенному и абстрактному, характерная для совриска, на самом деле подпитывалась и подпитывается в том числе и религиозными воззрениями крупных коллекционеров. Мусульмане (кроме Ирана) это дело тоже поддерживают.

Если сложить первое со вторым, довольно легко понять, что раскрутка и коммерческий успех таких художников как Ротко, Стилл, Полок, Рихтер, Ружуо и др. была вполне натужной и целенаправленной, а не то, что публика сама вдруг возжелала непонятного.

Это разумеется, не догма - из десятки наиболее продаваемых в последние годы авторов

По данным сайта Artprice за аукционный сезон 2023–2024 годов, в десятку самых продаваемых современных художников вошли:
Жан-Мишель Баския — первое место, на котором он находится уже 14 лет подряд.
Ёситомо Нара — второе место.
Джордж Кондо — третье место.
Кит Харинг — четвёртое место.
Джули Мерету — пятое место, единственная женщина в десятке.
Лю Йе — шестое место.
Дэмиен Херст — седьмое место.
Ричард Принс — восьмое место.
Сальво — девятое место.
Бэнкси — десятое место

достаточно много таких, кто рисует и людей и животных. Особенно Ёситомо Нара и Лю Йё - им на эти сложности в целом пофиг, но они и продаются в основном в Восточной Азии и/или выходцам из неё. Но все равно - никакого реализЪму в топе быть не должно. Его собственно и нет.

А самоподдерживаемая система отбора, описанная Альтманом в интервью обеспечивает "правильную аллокацию" нихрена не смыслящих в искусстве инвесторов в нужные "активы".
(продолжение 👇)

Теперь почему это похоже на Лабубу.
Потому что стоимость работ от реальной ценности уже сильно оторвалась и закрывается памп в основном о гос. деньги (ту же самую кредитную пирамиду), либо о японские банки, которые в виде взяток готовы покупать что угодно по каким угодно ценам.

Ван Гога, напомню, выше 50 млн. долларов первый раз купили именно японцы. Но теперь о ван Гоге речи даже близко не идёт.

Коган, кстати, задал правильный вопрос: выиграют ли внуки?
Мой ответ: скорее нет, чем да.

Потому что существующая система непрерывного заработка поддерживается тем же самым эмиссионным механизмом, что и прочие пузыри - от бигтехов до крипты.
В широкие народные массы совриск завести не удалось, несмотря на все усилия по продвижению. Его в итоге уже позиционируют как социальный маркер, но не как искусство. А социальные маркеры - шутка переменчивая, плюс он требует уникальности произведения. А иначе всю схему ждет судьба NFT, просто опять же чуть позже и дамп будет чуть дольше.

Одним словом, не покупайте переоцененное, дорогие друзья))
А уж если купили, то сдайте вовремя.
Не оставляйте хотя бы эти проблемы внукам.

Новости раскрытия информации - его сворачивают не только у нас, по разным поводам и основаниям.
Что характерно, у США вроде бы СВО никакого нет. Хотя это может пока 🤔

#ВДО
*голосом Артемия Лебедева*
Самое тупое в процессе дефолта - это начать ликвидировать его последствия через месяц после того, как кредиторы получили право обращения в суд.

На самом деле, хорошо что хотя бы сейчас родили план реструктуризации, но честно сказать, в идеале переговоры надо было начинать сразу после первого техдефолта, а план должен был бы быть готов слегка заранее.

Но уж как есть. Не будем занудствовать.
Ценник сейчас от 39-40%, что в целом не дёшево (есть еще по 56% и 63% но это видимо 15 числа ждут купона). Но с другой стороны, это говорит о том, что оптимизма тут больше чем в Гарант-Инвесте. В любом случае под наблюдение взять нужно.

"Золотые слова, Юрий Венедиктович" (с)

Интересно, последуют ли оргвыводы?
Или это пока очередное последнее предупреждение?
Полный текст новости тут.

"Мы должны не просто идти в ногу с глобальной экономикой, а стремиться опережать ее динамику за счет развития собственного потенциала отраслей, регионов и территорий, развития связей с зарубежными партнерами за счет широкого внедрения передовых технологий, освоения новых перспективных направлений современной экономики", - пояснил глава государства.