#гнетущее_ДКП
Что собственно, все так накинулись на старика Пауэлла?
ВВВ-билль принят, пора туземунить госдолг, о чем справедливо говорит коллега Волков, но "сонный Джером" стал на тормоз.
Правда первый этап все равно будет посвящен играм с SLR, которые постоянные подписчики охарактеризовали следующим образом:

Это будет выглядеть примерно как QE, только со стороны коммерческих банков.

В целом Пауэлл мог бы пропетлять до плановой отставки ослабляя нормативы, но видимо аппетиты у Трампа таковы, что это хватит максимум на квартал-два. И надо будет финансировать эмиссионно, а это харам. В монетарный рай после такого не берут. Вот Пауэлл и не хочет.

Точно также как Набиуллина не хочет снижать ставку - вам то что, а ей потом устроят остракизм и "отмену" в двойном размере и противники, и бывшие союзники. Тут уже скорее личные мотивы - никто ж потом не защитит и не пожалеет, так что надо стоять до конца.

Опять же, остается слабая надежда, что тормозя выдачу денег удастся устроить кризис и импичмент Трампу. Но быстро такое не произойдёт, минимум полгода или год будет волокита со слушаниями, препирательствами, а выхватить дефолт на пока ещё ровном месте - самое глупое что может случиться в данной ситуации. Это вовсе не значит что такого гарантировано не произойдёт, но вероятность все же мала.

В общем что так, что так нас ждет супер-QE, которое раскачается примерно к Новому году. Вопрос только в том, будут ли перед ним ронять фондовый рынок и крипту или нет. У меня нет какого-то внятного мнения на сей счет, поэтому запилим опрос👇

#золото
Говорю же - ЮГК по текущим ценам еще купить успеете, а то и пониже. Там всё только начинается.
Не дай бог полезут скелеты в отчётности (они так и так полезут, но надеюсь не фатальные), плюс взыскания генпрокуратуры на активы (надо понять какие именно активы) и пр.
Короче на сей ковчег спешить точно не стоит, пусть весь негатив выйдет наружу.

#первая_инфоцыганская
В последнее время в ленте Ютуба у меня появилось много Мовчана. Хотя вроде никогда не злоупотреблял, кроме того, у него трудится небезызвестная Елена Чиркова прославившаяся эпичным экспертным заключением по Финавиа.

Последней каплей стало видео гопник-трейдера, где пошла обжигающая правда про доходности и результаты инвестирования. Стилистику коллег я не разделяю, но если по сути, тут все зафиксировано верно.

Однако, сюжет требует некоторых комментариев по общему контексту.
1️⃣ Засаживать клиентов не пойми во что - не есть что-то новое. Миша Моряк сейчас то же самое проделывает с биткоином, причем в кратно больших объемах.
2️⃣ Не выделываться и просто купить индекс (что в целом и было бы наилучшим решением, если мы смотрим левую часть графика) в данном случае тоже нельзя, потому что иначе денег не привлечешь. Индекс может любой дурак купить, а амбициозный, прогрессивный и еще какой там инвестор требует соответственно чего-то амбициозного, эксклюзивного и пр. Что ему и было предоставлено по сути. А то что на поверку превратилось в говно - см. пункт 1.
3️⃣ Если говорить о действительно рентабельных историях, то в 2022-2024 годах это был выкуп российских ADR и GDR на Западе и продажа их тут. На чем все наши "избушки" и сделали иксы и даже "иксищи". Но фонд Мовчана, тем более публичный в это вкладывать никак не мог (что кстати не исключает вероятности, что по тихой они такие операции всё же делали). За такое можно и лицензию на стол положить и вообще получить метку агента Путина.
4️⃣ Наконец, русские вкладчики фонда, тем более релоканты либеральной ориентации особо и выбора не имели - не пойдешь же ты к пакистанским финансистам в самом деле. Каждая диаспора ковыряется в своем кругу в этом смысле. А что до признания убытков - все будут молчать. См. классический отрывок из к/ф "Карты деньги два ствола" - именно эта схема позволяет нормально себя чувствовать не только Мовчану, но и более крупным товарищам. Сулеймана Керимова вообще раздели на $20 млрд. в 2006-2008 годах и ничего, а тут бы он засудил/удавил едва ли не любого за 1% этой суммы.
5️⃣ Ну и в целом, если тот или иной персонаж, который вам почему-либо не нравится, процветает, значит на его услуги есть спрос. Тут ничего не поделаешь. В данном случае спрос со стороны инвесторов. Измените свое поведение и условному "гуру" придется инвестировать на свои.

А мы продолжаем наблюдение.

Лыко в строку как говорится. В развитие утренней темы👇

Мы ещё много такого увидим: надстройка не поспевает за базисом и курица продолжает носиться по двору с уже отрубленной головой потому флэшбеки по сути заполонили инфополе. У нас если что сланцевые революционеры не все ещё перевелись, а также свидетели энергоперехода доедают остатки рекламных бюджетов.
Также и с поклонниками инфляционных таргетов, они могут ещё минимум лет 5 ещё чертить кривые и доказывать, что инфляции издержек не существует. А уж монетаристам и кейнсианцам поругаться лишний раз сам бог велел.

Короче, когда действительно нужна ясность мысли, эфир максимально засорен осколками потерявших актуальность концепций и их амбассадорами, суетящимися в попытках залатать образовавшиемя дыры в бюджетах.

#IT
VK ведет себя как ОАК и Иркут пару лет назад. Выкатили самолёт из ангара - котировки вверх, в моменте по моему даже "три икса" было. Самолет при этом еще не летал. Недавно тот же самый самолет полетел - ноль внимания, фунт презрения.
Формально Иркут подергался на те же 10%, но свалился вниз за неделю.

В общем, так тебе DeepTech у нас. "Дать Теслу" или NVidia не могёт.
То ли настоящих буйных мало, то ли в позитив отечественных высоких технологий никто не верит, пока на голову готовое изделие типа "Орешника" не свалится.
В этой связи я скептически смотрю на VK (смотреть можно например сюда, хоят 1 квартал 2025 года они свели с плюсом и отросли неплохо). Да и мессенджер этот допиливать еще года полтора.

#наукадоказала
Меня если честно удивляет не то, что наглосакс как обычно нагло ... sucks (они в конце концов все так делают - начиная с "победы" над Испанией в войне 1585-1604 годов, в которую все поверили так или иначе).

Меня удивляет что наш "специалист" который это постит, похоже про Версальский мир и поражение Германии в Первой мировой войне не слышал никогда. Ну и вообще ничего не читал про проблемы немцев в поисках ресурсной базы для индустриального развития в XIX веке. И про эмиграцию тех же немцев в США тоже видимо не в курсе. Либо что-то читал, но факты связать между собой не смог.
Во всяком случае из поста получается именно так.

Чистое сияние разума, свободного от каких либо базовых знаний.

А по моему это обычный треугольник.
Рыночек не понимает куда идти и толчётся в ожидании значимых новостей.
Хотя с этим теханализом всегда так: фигура будет всем очевидна в левой части графика а пока муть да догадки.

В целом же чего ждут я понимаю: движений в политике и новостей о санкциях/замирении. Но там такая же муть и полунамёки.
Я все таки надеюсь на слив хохлов к концу года и частичную нормализацию обстановки. То есть выход наверх рано или поздно, пусть и не бурный, хотя бы до 3500. А снижение ставки немножко простимулирует это дело.

#публичные_портфели
Касаемо облигаций - созрело два принципиальных решения.
1⃣ оставить текущий публичный портфель ВДО именно как ВДО.
2⃣ сделать отдельный маленький портфель инвестгрейда и уже туда не пихать ничего лишнего. Рейтинг не ниже А- и точка.
=======
По второму вопросу выпустим отдельный пост, а по первому концепт следующий:
🔚 активные спекуляции с 25 июля прекращаем.
🔜 остался один незакрытый гештальт с Пионер-лизингом 7 выпуска, тот самый который полу-фикс/полу флоатер. Его добираем до 100 бумаг. Исходя из того, что: (а) с эмитентом все будет нормально, (б) при снижении ставки даже переход на флоатер будет выгоден и доходность даст хорошую (КС +6,5%). Его тем более здорово проливали до 93,5%, сейчас 95% доху текущую 30%+ даёт.
🟰 далее только реинвестируем купоны и смотрим как растёт трава.
≈========
Если не растёт и вдруг пошли дефолты конечно продаём, но в целом ближайшие полтора года сравниваем динамику портфеля ВДО и вновь перезапущенного инвестгрейда. Кто как вырос кто что показал.

Коллеги включили сарказм

Самое смешное, если банально купить никчемный индекс со всеми его недостатками, то заработали бы +5% с учетом дивидендов. Да, немного, но больше чем выбор аналитиков

Самое смешное, что я в общем то так и сделал. Потому что фантазия кончилась. Правда набрал не так уж и много "вечного" фьюча и с нормальным запасом по марже, чтобы пережить возможные проливы. Пусть лежит и туда буду складывать половину получаемых дивидендов. А вторую половину - прогулять)

#IPO_SPO
Если например Анабар тихо помер, то космонавты, конечно же, не могли уйти со сцены не отметившись скандалом. Тут они близки к авиации - в этой сфере не бывает тихих банкротств и полюбовных расставаний. Деньги же конечно улетели в космос как и положено.
Но кому в голову пришло, что они оттуда в принципе вернутся приумножившись?

Если серьёзно ... надеюсь среди купивших не было людей сделавших это на всю котлету.

Стиль управления старины Донни на втором сроке похоже определился:
1️⃣ В приоритете статусные тусовки. По поводу войны, мирных переговоров, закупки/продажи оружия, и т.д. и т.п.
2️⃣ Если в тусовках перерыв - срёмся в твиттере с Илоном Маском. Благо тот инфоповоды клепать горазд.
3️⃣ Но если вдруг Илон тоже проспал, тогда вводим пошлины. На сей раз под раздачу попали Япония и Южная Корея.

А что происходит когда вводятся пошлины? Правильно, сначала переполох, а потом организуется ещё одна статусная тусовка. Так что система создана замкнутая и самовоспроизводящаяся.

А я вот, если честно, как долгосрочный инвестор радуюсь падению рынка. Скоро дивы Сбера, поэтому любая возможность докупиться подешевле, например по 0.9 капитала на акцию при ROE в 24.4%, в портфель на появившиеся от дивов на счете денежки - это благо. Ну, "я так думаю" (с) х/ф Мимино.

Потому что что? Потому что 25% годовых в номинале при средней инфляции 10% за 20 лет - это 16х деньги в реальном выражении. Обеспечь свою пенсию сам! Только реинвестирование, только хардкор!

@moi_misli_vslukh

#нефть
С нефтью кстати все хорошо - несмотря на вал сообщений о увеличении добычи ОПЕК+ (Рейтерс/Блумберг/BBC/DW разве что не надорвались, пишут про это через день под разными предлогами), коридор фактически сменили, теперь будем тусить в диапазоне $70-80, как и полгода назад. В общем, поход вниз на опасениях рецессии и тарифной войны можно считать законченным.
Хотя и рецессия и война продолжаются.

#долговой_коллпас
Вот так вот - подлый удар в спину от грязных империалистических свиней. Большому прекрасному биллю и вообще MAGA в целом

«Мы отдаём предпочтение государственным облигациям и кредитам еврозоны, а не США, — написали стратеги, в том числе Жан Буавен и Вэй Ли в еженедельном обзоре. — Доходность привлекательна, а срочная премия приблизилась к нашим ожиданиям по сравнению с казначейскими облигациями США».

Предпочтение они отдают ...
Как по мне, что одно что другое качества сомнительного. Но в условиях запертого трюма и постепенно прибывающей воды подобные метания вполне логичны. Правда Европа исторически склонна к суицидальному поведению, но в конце концов это уже их личное дело где именно встретить дефолт и гипер. Мне кстати с некоторых пор кажется, что уже нет такой опции или/или.
Будет именно что и одно, и другое. Ну как у нас в 1998 году.

ММI похоже взломали (((

А нет уже потерли. Ложная тревога.