#мракоэкономика

На неделе Центробанк начал публиковать новый Отчёт - КРЕДИТ ЭКОНОМИКЕ И ШИРОКАЯ ДЕНЕЖНАЯ МАССА.

Отчёт не то, чтобы прям новый, оно всё было уже, просто в двух разных отчётах. А тут Центр свёл их в один.

Зачем ему это понадобилось, сложно сказать. Выглядит это, как попытка объяснить непонятливой публике (или может, кому-то в Правителстве), ПОЧЕМУ Центр в своих решениях по ДКП поступает так, а не иначе.

И тут же рупор ЦБ 📢 включился разъяснять цифры понятным языком

...цифры показали, что в мае рост кредита в годовом выражении замедлился: 0.7% мм / 10.9% гг (в апреле было 1.0% гг / 12.4% гг), но рост денежных агрегатов, напротив, ускорился, М2: 0.6% мм / 15.3% гг (в апреле было 0.9% мм / 14.0% гг). Это может объясняться вкладом бюджета (ростом ЧТОГУ – чистых требований банков к органам госуправления).

Рост М2 на 15% - это то, что никак не согласуется с инфляцией 4%. Для устойчивого возвращения к цели по инфляции рост денежных агрегатов должен замедлиться хотя бы до 10%.

Эти цифры показывают, что спешить со снижением ставок не надо, пока бюджетные риски нарастают.

Этот галимый цирк снова развернул свой шатёр.

Товарищи профессиональные финансисты! Давайте мухи отдельно, котлеты отдельно (как учит нас Влалимир Владимирович).

С кредитом понятно Всё - сворачивается. А что там с Массой?...

Во-первых, рост М2 в мае 0,6% против роста в апреле 0,9% - рост М2 м/м замедлился.

А MMI апеллирует к годовым цифрам - это они у них выросли: 15,3% в мае против 14,0% в апреле.

Но ведь это же тот самый эффект высокой базы прошлого года!
Это все уже дела минувших дней. А вы нам это за чистую монету подсовываете.

Во-вторых, смотрим на рисунки.

На рис.1 чётко видно, что во всех денежных агрегатах тренд явно вниз. Только чуток закорючка повернулась вверх в мае, и уже прям - Караул 😱 (ну, стиле MMI, конечно).

А на рис.2 видно, что основной вклад в рост М2 в мае составили депозиты организаций (обведено синим), которые заметно выросли относительно апреля.

О чём это говорит?

Это говорит о том, что даже со стороны организаций снижается спрос, они начинают откладывать деньги.

Уважаемые регуляторы! Вы же со спросом боролись.

Нас всех можно поздравить - Вам это удалось!

Депозиты населения  (оранжевые столбцы) напротив сократились.

Что в итоге имеем?

Да, были бюджетные импульсы. Но они не привели к росту инфляции. И мы видим это в недельных отчетах по инфляции, которые идут весь июнь в районе 0,05% за неделю.

Конечно, к инфляции приведёт повышение тарифов в июле, которого все ждут, как ждут зиму Ниф-Ниф и Нуф-Нуф.

Но эту составляющую инфляции абсолютно бесполезно душить средствами ДКП, об этом сам ЦБ много раз говорил словами на Прессе.

В общем, вся эта клоунада выглядит очень куцо. На кого она рассчитана - не понятно, кто это схавает.

Банкиры смотрят на эти все новые отчёты, кивают, и молча сгребают ОФЗ с аукционов и, похоже, уже и из стаканов.

Майнайте давайте ставку!
И не @@@@@ мозги.

@buratinovsmm

==========

Сам Отчёт - здесь