#гнетущее_ДКП
Итак, Пьянов против Аксакова
Первый сказал, что ставку первый раз снизят в сентябре, второй в мае (хотя в мае заседания ЦБ нет, ну пусть в июне).

Я ставлю на Пьянова, но хотел бы верить Аксакову.
Причина очень простая: Пьянов лучше информирован и вообще ВТБ в тему ДКП более погружен (чего стоит "письмо Дедушке Морозу от мальчика Димы из синей группы детского сада").

Всё же опрос не помешает. 👇

#инвестгрейд
В целом можно констатировать, что эйфория прошла.
🍣 Жор в ОФЗ закончился,
📉 рыночек просел,
☠️вдобавок паника в Росагро,
💩 Сибур подгадил с выкупом еврооблигаций,
👻а по МВидео положительные новости сменились на отрицательные.

Для дальнейшего роста нужен волшебный пинок, который опять же вряд ли может быть сгенерирован внутри страны.
Внутри у нас пока генерируется только истории типа Борца и Русагро. что в общем и определяет торговую стратегию - подобрать падающий нож🍴, не порезавшись передать другому и притаиться.

Поэтому, собственно и балуемся Русагро. Я не выдержал и слегка усреднился)

#сельский_чёс
#русагро
Ну и про горяченькое.
На фоне ареста бена Русагро, акции обживаются в коридоре 160-170 руб. Не исключено, что сходим ниже, но в данном случае интересен не бенефициар, а сам актив и судьба миноритариев.

Вчера в чатике, разумеется, случилась истерика, правда до полноценного "ахеджака" дело не дошло, но ситуация все же требует осмысления и структурирования.

В принципе вижу четыре варианта развития событий:
1️⃣ Самый плохой для миноритариев - компанию банкротят и раздербанят на куски по примеру ЮКОСа. Вероятность его оцениваю как нулевую, просто потому что смысла нет: проще и логичнее забрать целиком, тем более что практика отработана и перед нами стратегический актив как-никак.
2️⃣ Чуть лучше, но тоже довольно паршивый - пойти по пути СМЗ, объявить что с приватизацией/покупками было что то не так и национализировать всё вообще, включая пакеты миноритариев. Его вероятность тоже оцениваю невысоко, потому что во первых СМЗ - очевидный факап, вредящий общей политической линии, а кроме того, в Русагро приватизации особо никакой нет. Есть рейдерская история, которую могут попытаться открутить назад или возместить ущерб с бенефициара. То есть вероятность того, что миноритариев административно ущемят есть, но не очень большая: 5% для определённости.
3️⃣ Более или менее рабочий - национализация происходит по модели ТГК-2, когда все как торговали так и торгуются, но меняется мажоритарий, менеджмент и стратегия. В этом смысле миноритарию бояться нечего, кроме проливов в стакане, потому что будут выходить нервные, а также прежде аффилированные лица. Что мы пока и видим. Вероятность такого сценария оценю 25%, могут так поступить.

У Домодедово, Борца и Гидромашсервиса, напомню акций в свободном обращении не было. Эти истории к Русагро мало применимы, разве что Генпрокуратура решит повторить "лучшие практики" и забанить платежи в чей-нибудь адрес. Но я думаю, что даже такой флешбэк не очень вероятен, система все-таки самообучаема.

4️⃣ Наиболее вероятный - бен посидит и в итоге продаст свою долю правильным людям и национализации как таковой не будет. Банк "Восточный", Башнефть, все "ушельцы"-интуристы, продавшие бизнес через прав. комиссию и пр. На самом деле, он самый популярный, поэтому и самый вероятный. 70% на то, что в итоге так и получится.
=============
5️⃣ Есть конечно еще вариант, что Мошкович как Евтушенков посидит, выйдет и продолжит на том же месте и в том же статусе, но это всё-таки из области управленческого чуда. Вероятность чуда, как известно, не может быть оценена, ибо оно имеет божественную природу 😇

Жгли, понимаешь, Теслы жгли, а в ответ пошлины))

#семибанкирщина
Любимый спикер нашего канала не подвел и в простой и доступной форме объяснил почему ставки по депозитам скорее всего расти не будут))
Вообще это должен был делать ЦБ, но тот пока пребывает в другом образе.
Или как вариант: "синяя группа детского сада" потихоньку тренируется управлять банковской системой и коммуникациям с инвесторами

Совпадение? 👍 - да 👎 - нет

#партизанская_макроаналитика

Рэй Далио: Законодатели согласны с необходимостью сокращения дефицита до 3% ВВП США.

Дайте подумать ...
1️⃣ ВВП США на 2025 год оценивается примерно $30,4 трлн. при бюджетном дефиците - $1,9 трлн. или 6,2% от ВВП
2️⃣ Для выхода на 3% надо срезать триллион дефицита, причем надо отдать себе отчет в том, что дополнительный триллион доходов взять объективно неоткуда, особенно памятуя о программе налоговых послаблений и взаимном характере роста таможенных тарифов. То есть надо будет резать расходы. Если бы это произошло прямо в 2025 году, ВВП уменьшился бы примерно на 1,4 трлн. (за счёт мультипликатора который более 1, скорее в диапазоне 1,3-1,5)
То есть такой "теоретический" ВВП в этом случае будет $29 трлн.
3️⃣ В 2024 году номинальный ВВП был $29,17 трлн. При указанных условиях и инфляции даже в 3,5% (реально там больше как и везде) это спад ВВП в 4%.
4️⃣ Рецессия в 4% по идее должна будет сложить "сиплого" процентов на 20-25.
Ибо в 2024 году при росте ВВП в 2,4% S&P500 вырос на 23%

В 2024 году индекс S&P 500 в США вырос примерно на 23% и достиг рекордных значений. Некоторые акции рекордно выросли в цене — вплоть до пятикратного увеличения

5️⃣ Занимательные упражнения с бюджетным дефицитом нас ожидают, одно вам могу сказать.😏 Как раз с июля и начнём, у них там шатдаун вроде как самоназначился.

❗️Правду говоря, разговоры о 3%-ном дефиците бюджета ведутся давно. Я например, нашел статью на 2009 год. Тогда вообще мамой клялись что снизят и, ясное дело, ничего не вышло.

#нефть
Ну вот и Борец приведен в госсобственность. Слава богу, целиком и полностью, по дороге ничего не потеряли. Многие в нашем стационаре в этой связи интересуются: когда воду в бассейн нальют?
Я хотел сказать, когда купоны заплатят? Стосковались уже, все на нервы изошли.
Я его тем более в портфель включил публичный. Рублевый фикс, разумеется, там только в июне купон, но тем не менее.

#валютная_правда
По обменому курсу консенсус о том, что он к концу года будет 100 руб/$, крепок как никогда. Крепче был только в начале года, когда все ждали 120.

Я конечно не специалист, но на графике пока что вижу коридор, как, впрочем, и в нефти, и в металлах, и в наших акциях.

Очень точно сказала Синара про наш фондовый рынок: консолидация в ожидании чуда. Кмк это сейчас почти везде кроме харчей и драгметаллов.

Причин как обычно много, но если по простому, то мазафака никто не понимает до конца что ещё выкинет старина Донни политических рисков и потому все затаились. Ну и попутно "избушки" распродают физикам замещайки и избыточные запасы валюты, оттого столь громкое и навязчивое единодушие по рублю.
Я со своей стороны распродал почти все акции и стал набирать серебро за рубли и чуть чуть увеличил позицию в Борце. Главное и с тем и с другим не увлекаться)
==========
Ничто не ИИР как обычно

Какой актив вырос с начала года больше всех? Золото или серебро? Правильный ответ — #медь.

@MarketHeart

Сегодняшняя "Лампа Трампа"

#газ
Газпром опять пошёл на 110? Ну а собственно почему бы и нет. Цена хорошая)
Я только за - там и соберём.

#IT #венчуры
Старина Илон в своем репертуаре: купил Твиттер (Х) за $44 млрд. поработал над повышением стоимости, в результате чего она снизилась до $33 млрд. (думаю на самом деле еще меньше) и объединил с ярким стартапом AI который оценен в $80 млрд. Маск в итоге с деньгами (надо полагать инвесторов, которые вложились в AI), а все остальные в случае чего могут писать жалобы в твиттер. Когда пузырь AI сдуется это все присоединять к очередному "гиперлупу" и можно устроить третью серию. Метод PayPal свою эффективность доказал.

В общем-то у нас с VK была такая же идея.

Но ко-что пошло не так:
1) кривые руки разработчиков
2) выгнали Дурова, а на его месте не отрастили яркую личность межгалактичекого визионера. Соответственно нет такой медиа поддержки
3) на фондовом рынке США нам и в мирное время было делать нечего а после 2014 года и подавно. Поэтому в распоряжении остался только отечественный инвестор, который нынче не то, да и ЦБ на биржу больше не пускает (хотя, возможно, временно).

Оттого и "весь этот горький катаклизм" который мы наблюдаем в акциях данной компании.

Что до собственно AI, то судя по всему он дал пользу только в Яндексе, но и там скорее пока что слегка сократил убытки - могу путать, но по 2024 году по электронной коммерции и доставке убыток был 63 млрд. руб.

В общем, это воздушные шары с говном пузыри яркого и не очень яркого визионерства продолжают свое путешествие по рынку.