#сельский_чёс
#русагро
Ну и про горяченькое.
На фоне ареста бена Русагро, акции обживаются в коридоре 160-170 руб. Не исключено, что сходим ниже, но в данном случае интересен не бенефициар, а сам актив и судьба миноритариев.
Вчера в чатике, разумеется, случилась истерика, правда до полноценного "ахеджака" дело не дошло, но ситуация все же требует осмысления и структурирования.
В принципе вижу четыре варианта развития событий:
1️⃣ Самый плохой для миноритариев - компанию банкротят и раздербанят на куски по примеру ЮКОСа. Вероятность его оцениваю как нулевую, просто потому что смысла нет: проще и логичнее забрать целиком, тем более что практика отработана и перед нами стратегический актив как-никак.
2️⃣ Чуть лучше, но тоже довольно паршивый - пойти по пути СМЗ, объявить что с приватизацией/покупками было что то не так и национализировать всё вообще, включая пакеты миноритариев. Его вероятность тоже оцениваю невысоко, потому что во первых СМЗ - очевидный факап, вредящий общей политической линии, а кроме того, в Русагро приватизации особо никакой нет. Есть рейдерская история, которую могут попытаться открутить назад или возместить ущерб с бенефициара. То есть вероятность того, что миноритариев административно ущемят есть, но не очень большая: 5% для определённости.
3️⃣ Более или менее рабочий - национализация происходит по модели ТГК-2, когда все как торговали так и торгуются, но меняется мажоритарий, менеджмент и стратегия. В этом смысле миноритарию бояться нечего, кроме проливов в стакане, потому что будут выходить нервные, а также прежде аффилированные лица. Что мы пока и видим. Вероятность такого сценария оценю 25%, могут так поступить.
4️⃣ Наиболее вероятный - бен посидит и в итоге продаст свою долю правильным людям и национализации как таковой не будет. Банк "Восточный", Башнефть, все "ушельцы"-интуристы, продавшие бизнес через прав. комиссию и пр. На самом деле, он самый популярный, поэтому и самый вероятный. 70% на то, что в итоге так и получится.
=============
5️⃣ Есть конечно еще вариант, что Мошкович как Евтушенков посидит, выйдет и продолжит на том же месте и в том же статусе, но это всё-таки из области управленческого чуда. Вероятность чуда, как известно, не может быть оценена, ибо оно имеет божественную природу 😇
#русагро
Ну и про горяченькое.
На фоне ареста бена Русагро, акции обживаются в коридоре 160-170 руб. Не исключено, что сходим ниже, но в данном случае интересен не бенефициар, а сам актив и судьба миноритариев.
Вчера в чатике, разумеется, случилась истерика, правда до полноценного "ахеджака" дело не дошло, но ситуация все же требует осмысления и структурирования.
В принципе вижу четыре варианта развития событий:
1️⃣ Самый плохой для миноритариев - компанию банкротят и раздербанят на куски по примеру ЮКОСа. Вероятность его оцениваю как нулевую, просто потому что смысла нет: проще и логичнее забрать целиком, тем более что практика отработана и перед нами стратегический актив как-никак.
2️⃣ Чуть лучше, но тоже довольно паршивый - пойти по пути СМЗ, объявить что с приватизацией/покупками было что то не так и национализировать всё вообще, включая пакеты миноритариев. Его вероятность тоже оцениваю невысоко, потому что во первых СМЗ - очевидный факап, вредящий общей политической линии, а кроме того, в Русагро приватизации особо никакой нет. Есть рейдерская история, которую могут попытаться открутить назад или возместить ущерб с бенефициара. То есть вероятность того, что миноритариев административно ущемят есть, но не очень большая: 5% для определённости.
3️⃣ Более или менее рабочий - национализация происходит по модели ТГК-2, когда все как торговали так и торгуются, но меняется мажоритарий, менеджмент и стратегия. В этом смысле миноритарию бояться нечего, кроме проливов в стакане, потому что будут выходить нервные, а также прежде аффилированные лица. Что мы пока и видим. Вероятность такого сценария оценю 25%, могут так поступить.
У Домодедово, Борца и Гидромашсервиса, напомню акций в свободном обращении не было. Эти истории к Русагро мало применимы, разве что Генпрокуратура решит повторить "лучшие практики" и забанить платежи в чей-нибудь адрес. Но я думаю, что даже такой флешбэк не очень вероятен, система все-таки самообучаема.
4️⃣ Наиболее вероятный - бен посидит и в итоге продаст свою долю правильным людям и национализации как таковой не будет. Банк "Восточный", Башнефть, все "ушельцы"-интуристы, продавшие бизнес через прав. комиссию и пр. На самом деле, он самый популярный, поэтому и самый вероятный. 70% на то, что в итоге так и получится.
=============
5️⃣ Есть конечно еще вариант, что Мошкович как Евтушенков посидит, выйдет и продолжит на том же месте и в том же статусе, но это всё-таки из области управленческого чуда. Вероятность чуда, как известно, не может быть оценена, ибо оно имеет божественную природу 😇
👍69🤔12🤣4⚡3❤2