«Мы находимся не в обычном экономическом цикле, а в периоде глобальной трансформации» — BlackRock о 2025 годе.

Главные драйверы изменений:
• развитие ИИ
• геополитическая фрагментация
• стареющее население

Причины устойчивой инфляции:
• геополитическая фрагментация
• большие расходы на ИИ
• энергетический переход
• демографическое давление на рынок труда (стареющее население)

BlackRock видит важную роль частных рынков. Ожидается удвоение активов под управлением к 2029 году

Особый фокус на:
• инфраструктурные проекты
• дата-центры
• энергетические проекты
• ранние стадии ИИ-компаний

BlackRock сохраняет "pro-risk" позицию.

Региональные предпочтения:

- США: лидер среди развитых рынков благодаря росту и адаптации к мегатрендам
- Япония: привлекательна из-за корпоративных реформ
- Европа: осторожный подход, фокус на отдельных компаниях
- Развивающиеся рынки: приоритет странам на пересечении мегатрендов (особенно Индия)

Ключевые риски:
• рост доходностей облигаций
• торговый протекционизм
• противостояния США-Китай
• формирования рыночных пузырей

Рекомендации инвесторам:
• гибкость в управлении портфелем
• на конкретных темах, а не классах активов
• новые источники диверсификации (биткоин, золото)
• быстро адаптировать стратегию

На мой взгляд, весьма четко прописано - все драйверы изменений являются драйверами высокой инфляции. Представьте себе, как говорится. BIS, кстати, интересный доклад на тему принципов таргетирования инфляции выпустил. Как раз в ключе «что делать, когда в глобальном морге начались изменения - покойники начали оживать».

@moi_misli_vslukh

#транспорт
Пока хуситы распугали контейнеровозы из Суэца, египтяне заодно реконструкцию сделали. В целом разумно - рано или поздно трафик вернется, никуда не денется.
Хотя конечно нервозность присутствует. Как и с Панамским каналом.
Кстати, что-то совсем тихо про Никарагуанский канал - новую карту конечно нарисовали и презентовали, но денег судя по всему, пока нет и копать никто не начал. Видимо всем не до того пока что.

#ТорговыеВойны

К слову о тарифном 2025-ом

Импортные пошлины на китайские технологии будут только расти

@MarketHeart

33 американских фонда подписали клятву не брать деньги у инвесторов из плохих стран (кроме России — это ещё Китай, Куба, Северная Корея и Венесуэла) и приглашают присоединиться всех желающих. Громких имен я в списке быстро не увидел — но мог и проглядеть кого-то.

Радует, что кроме 33 подписавших есть ещё примерно 3400 неподписавших.

https://docs.google.com/document/d/17BHspX1QNB9FuiHZrfrTcv90One1TB4E54yo280HpP0/edit?tab=t.0

#наукадоказала
Когда вы видите "внезапную" инфляцию, или непредсказуемые решения властей, знайте - это не самодурство или паника а делается для вашего же блага - так учит нас "поведенческая экономика". Авторы статьи нашли необходимые цитаты даже у Адама Смита.
В песочнице, к слову, давно освоили этот метод. Например РКК объявила техдефолт на купоне, а потом заплатила. Двойное удивление. А потом ещё раз и ещё до полного катарсиса.
Странно, что её облигации большим спросом не пользуются, как-то тут сбоит поведенческая экономика.

Ну да ничего, у нас есть старина Донни, наш Минфин и ЦБ - в общем люди опытные, расслабиться не дадут. Как говорится, "Не в Мавзолее - не залежишься"(с)

#угар_киберпанка
В продолжение темы поведенческой экономики.
Только только мы научились нормально гнать в промышленных масштабах, но тут подросли зуммеры.
"Вырастили на свою голову, облысели все"(с)
————————————-
Вообще говоря, со сменой поколений регулярно просирается огромное количество полезных навыков и знаний, повторное обретение которых либо невозможно, либо сопряжено с огромными издержками. И это не только в последние 50 лет и не только у нас.

Если исходить из того, что на поколения люди делятся по способу коммуникации а не по возрасту (хотя это часто совпадает), то, конечно главный вопрос поведенческой экономики должен формулироваться так: как не просрать сохранить и приумножить достигнутый научный задел и символический капитал в ходе трансформации общества, а не как впарить зумеру очередную порцию запрещённых препаратов и ненужных VR-очков.
Но тут ситуация в целом как с "общественными благами": надо бы говорить про науку, образование, религию и ВПК, а ученые мужи обсуждают взаимоотношения садоводов и пчеловодов.

#банкопад
Коллега Волков, вернувшись с празднования нового года третий день пророчит банковский кризис, ссылаясь на 2008 год.
Я не буду вступать в полемику насчет того истинный 2008 год это или нет, перестанет JPM реповать или нет.
Должен заметить, что на данном этапе не вижу оснований/предпосылок для того, чтобы банки там начали именно что падать, да и если что - их спасут первым делом (события 1929-1930 годов там национальная травма, примерно как у нас гайдаровский гипер). Если с банками что-то и произойдет, то только в результате внутренних распрей (JPM например, захочет обанкротить BofA или наоборот), на что пока вроде бы ничего не указывает.

Меня в этой связи беспокоит только одно - чтобы, случись всё-таки что-то в США наши деятели тоже ненароком не решили "перенять лучшие практики" и уронить какой-нибудь банк тут. Размежевание размежеванием, а за следовать модным трендам - дело святое.

#креатифф
#наукадоказала
Странно, я думал там и так бан стоит.
Видимо кто-то из экспертного сообщества (возможно целый журнал) решил дезертировать, потому Робин Брукс и вопиёт.
Но вообще есть же старый добрый механизм визирования: любые научные работы по экономике РФ публикуются только после визы Липсица. Ну хорошо, пусть ещё и Брукса.💀

#гнетущее_ДКП
Блумберг выписал предписание прогноз - ставки снижать везде, кроме Бразилии и Японии, ну и Аргентины само собой, там своя атмофеера
Все конечно увидели 16% по рублю и пошли рефлексировать: будет/не будет.
Но я бы призвал обратить сейчас внимание на другое - общий мировой тренд. Проблему госдолга уже под ковер замести невозможно, поэтому надо "синхронизировать" ДКП и в перспективе 2027-2028 гг. занулять ставки. При росте инфляции, естественно.
Одним словом, рассматривайте это как индикативный план. А то, что из него кто-то будет выпадать периодически как наш ЦБ в прошлом году, или Бразилия с Японией в этом - дело, в принципе, житейское в масштабах мировой экономики.

Через год проверим насколько управляема мировая финансовая система и насколько точен в прогнозах Блумберг, когда вангует по гамбургскому счету, а не лепит снеговика #креатифф

UPD
Профессор Абрамов свёл для удобства все в табличку

#газ
Наконец то Катар прямо высказался про газпровод до Туруции (он им нафиг не нужен), а то от густоты креатива мамкиных геостратегов и петрополитиков было не продохнуть. Меня лично эти бредни почему-то угнетали больше остальных - от них как то безнадегой веяло.
Но теперь должно отпустить по идее. Займутся возрождением сланцевой революции наверное, или ВИЭ. Хотя же искусственный интеллект еще не отрефлексирован. В общем что угодно, но не газопровод через Сирию, умоляю.

#долговой_коллапс
А вот интересно (пока чисто умозрительно) - если Трамп таки присоединяет Канаду к США, как быть с её долгом?
У них по бюджету на 2024-2025 финансовый год он должен составить 1,4 трлн. канадских долларов (это в районе $1 трлн.)
Понятно, что ФРС может обменять этот триллион на имеющиеся трежеря (у них запас есть) или казначейство выпустит свежие трежеря (тоже в общем не бином Ньютона) под такой обмен.
Но по итогу получается, что к одной дыре присоединили другую, поменьше.
И синергия тут будет скорее всего в том, что совокупный долг "большой Северной Америки" будет расти быстрее и его будет труднее рефинансировать (канадцы в случае чего могли девальвировать свой доллар к доллару США (собственно, они это и сделали на 10% с сентября) и тем самым облегчить задачу балансирования бюджета. А при объединении государств и введении одной валюты такой возможности уже не будет.
В общем "загадка дыры"(с)

#банкопад
Швейцарцы думали, что надежно закопали стюардессу, но тут на пороге появился WSJ с компроматом
Правда после того, как все друг друга обзывают нацистами по любому поводу, а в Израиле проходят лечение бойцы "Азова", мне кажется, это не сильно поможет кого-то обвалить.
Да и общий правый уклон европейской политики позволяет смотреть на ситуацию спокойнее. В общем, с компроматом припозднились лет на 15 если не на все 30.

#поменяйте_керенки
Костлявая рука инфляции неумолимо сжимает горло потребителя. А вы говорите таргет 4%. Ну хорошо, не вы говорите, ЦБ говорит.
Какой к лешему таргет: огурец бесчинствует, яйцо дорожает, тарологи вон теперь и платные подписки. Кстати тарифы на пригородные электрички подорожали также на 20% как подписка на инвестиционных гуру. Нет ли здесь взаимосвязи ?)😏

#IT
Чату ЖПТ похоже настает Ж, в том смысле что контроль придется отдать в добрые руки компетентных товарищей (или что вернее передать от одних компетентных товарищей другим)
Вышла офигительная история новость, что устроивший теракт бывший "зеленый берет" собирал взрывное устройство с помощью чата ЖПТ. Ну и до кучи - подсыпали сексуальных домогательств руководству.
В общем, внутривидовая конкуренция идет полным ходом: Маск против Гейтса

#креатифф
#вестисполейАрмагеддонщины
💥 Трамп хочет создать ВЧК ввести чрезвычайное положение и поднять тарифы - CNN
🪚 Трамп хочет снизить тарифы - WP, Трамп это уже назвал фейком
🖊 Трампу самое разумное сейчас ничего не делать - Леонид Григорьев.

Я солидарен с последним тезисом - ситуация такова, что чем больше дергаешься, тем по итогу будет хуже. И это не только по тарифам. Но ... активности не избежать (((

Опять в личке возник горячий спор про цифровой рубль.
Можете считать меня рептилоидом и недалеким человеком, но я за цифровую валюту. Потому что если всё по уму сделать, это новое качество контроля бюджетных расходов и новые возможности экономической статистики.
Имея в виду актуальные тенденции по росту доли госсектора и квазигосов в экономике, подобный интрумент необходим.
А то что рептилоиды могут там что то перехватить и отнять - практика показывает что люди отлично сами несут деньги мошенникам, в разнообразные пирамиды, да ту же крипту. Цифровые валюты тут мало чем отличаются и никаких дополнительных преимуществ закулисе не дают.

При этом если у вас настоящая подтвержденная паранойя, то можно сидеть в налике и золотых монетах хоть на 100% депо. Никакой проблемы.

Одним словом я не вижу ничего плохого в "цифре". А то что банки не горят желанием вводить цифровой рубль - вполне понятно почему. И то, что некоторые ЦБ сошли с дистанции в разработке CBDC тоже довольно прозаично обьясняется: "каменный цветок" не вышел.

#вестисполейАрмагеддонщины
Я было подумал, что коллега Волков тайно захватил управление Джимом Роджерсом, но тот ничего не говорит про крипту, значит Денис тут не причем.
Но в целом мысли сходятся: ранняя весна - это узловой момент по уже моей теории волшебных чисел.

Разные гадательные практики приводят к одному и тому же результату.
Варианта тут два: либо прорицатели курят одно и то же, либо весной 2025 года и вправду бабахнет.

Хотя может не вот прямо бабахнет, а начнёт тухло и долго снижаться как примерно сейчас биткоин, или как наш фондовый рынок последние полгода.
Поглядим, одним словом.
Джим Роджерс кстати ждёт шизоралли на российском рынке на новостях о завершении СВО. Завербовали старика, не иначе)

X5 в целом стартовал без особых приключений.
Но стартовал и уже хорошо. Ждем шизоралли и конские дивиденды. Или наоборот - сначала дивиденды а потом ралли🙃

UPD : не, все-таки залили. ну ничего, переждем.