#гнетущее_ДКП
Честный и искренний Пауэлл прекрасен) Вернёмся ли к низким ставкам? Это уж как бог даст. Иншалла!)

Коллега, вот Вы шутите, а я уже давно говорю, что для того, чтобы выбраться из грядущей рецессии понадобятся отрицательные ставки. Причем, номинальные отрицательные. Потому что если с 2008 года 12 лет накачки банковской системы ликвидностью, нулевая ставка и колоссальная поддержка спроса за счет дефицита госбюджета не привели ни к какому росту экономики (несмотря на то, что его рисовали), то чтобы при срыве в рецессию начать восстанавливаться нужны будут какие-то новые мегастимулы, из которых на ум приходят только еще более высокий дефицит госбюджета и отрицательная ставка.

Так что Пауэлл, видимо, уже истерично намекает... А может быть мне кажется.

UPD:
Лагард (глава ЕЦБ): "мягкая посадка" для европейской экономики не гарантирована

Эта тоже про рецессию.

@moi_misli_vslukh

#долговой_коллапс
Чтобы закончить тему Пауэлла - вот прекрасная заметка про госдолг и (цитирую) "16 долбо… нобелевских лауреатов по экономике"))
Вообще говоря, у нас же тоже самое происходит после заседания ЦБ - нобелиатов недобор (труба пониже дым пожиже), но амбрэ принцип избирательной куриной слепоты тот же. Копируем "лучшие практики", ага. Истинно по-русски, бессмысленно и беспощадно.

Мем дня в финтвиттере:

Дефициты госбюджета США в % от ВВП при разных президентах с 1900 года.

Трамп и Байден в лидерах со времён Франклина Рузвельта (2-ая мировая).

@MarketHeart

Почему часто не срабатывают опережающие индикаторы?
Основная причина в том, что исходные данные кривые. Вот к примеру индикатор Голдманов: и безработица, и инфляция считается некорректно, это уже из конспирологии стало общим местом. Обычно возражают, что изьяны в методологии не важны (их обычному человеку не попрввить) важна тенденция. Но дело в том, что отклонения тоже скорее всего хаотичны и ввести поправку просто невозможно. Приборы врут, соотвнствено "летим по пачке беломора".
В этой связи медвежий рынок вроде бы на пороге, но это не точно. И только стоны рваны шортистов разносит безразличное ко всему эхо.

Ну так то да. Но есть поручение президента. Поэтому больших меняем на маленьких

Действительно, а как быть, например, с нарушением прав миноритариев СМЗ? Прокуратуре выписать трое суток морального расстрела? Это их остановит?)
Может просто штрафы и возмещение ущерба по суду? Но не с ФОИВ, а с конкретных должностных лиц.

#политическая_экономия
"Они сошлись как лёд и пламень" (с)
Мовчан и Липсиц немножко потеряли концентратор инноваций, но в целом честно пытаются нащупать почву под ногами в плане понимания того, что происходит в мире.
Вне зависимости от того, что я полон скептицизма насчёт тех выводов к которым они приходят (либерализЪм традиционно застит здравый смысл), это всё-таки попытка научного осмысления, что приятно и вызывает уважение.
Кстати сказать по циклам Кондратьева Липсиц почти слово в слово повторяет то, что говорят Глазьев и Аржанов - они пытаются найти технологические уклады, хотя на самом деле мы то с вами знаем, что не в технологиях дело, а в особенностях социально-экономического развития. Поэтому погоня за инновациями тут и мало результативна - они могут быть, их может не быть, а циклы все равно останутся.

Судя по тому что (частичную) ошибочность пенсионной реформы признали через 10 лет, к 2027-2029 году есть шанс признать ошибочность мусорной реформы, а к 2035-му налоговой.

#семибанкирщина
Поучительная история о том как Райффайзен пережидает санкции и "уходит" из России. Трудно но неуклонно. Расчёт видимо на то, что санкции отменят раньше, чем состоится полный уход. Вспоминается сюжет про ишака падишаха и Ходжу Насреддина. Правда в этом случае обязательным условием является смерть падишаха.

#гнетущее_ДКП
Похоже на финансовом конгрессе пошла артподготовка перед решительной аппаратной битвой.
Набиуллина высказалась (см. скрин), Минпромторг ей ответил, хотя и не прямо - постебал про "перегрев".
Банки при этом оказались между двух огней: они не должны идти против ЦБ (резкое снижение ставки - это ужас-ужас) и в то же время прекрасно понимают, что еще немного и кредитовать по таким ставкам будет некого.

"Все мы хотим, чтобы борьба с высокой инфляцией прекратилась как можно скорее..." (Греф)

В общем у нас намечается конфликт финансистов с промышленниками. Они как могли избегали конфронтации, для чего максимально размежевались, поставив между собой государство в виде льготных программ, но государство явно не хочет вечно быть главным пострадавшим от жесткой ДКП (разницу ставок по льготным программам покрывает бюджет, а объемы льготного кредитования и разрыв в ставках растут), так что думаю на ЦБ будут давить политически чтобы ставку не поднимал. В зависимости от того, кто именно и как сильно будет давить и "сложится" решение по ставке. Экономические данные уже сами по себе давно никого не интересуют, ничего не решают, их натягивают на принятое решение как ту сову на глобус.

Нассим Талеб поставил неутешительный диагноз французской экономике.

🔷 Франция переживает нестабильный и неизбежный переход от стандартного индустриального государства всеобщего благосостояния к музейному государству с низким ростом, высокими долгами и экономикой, ориентированной на производство сумок, сыра и вина. Этот процесс происходит независимо от того, кто находится у власти — правые или левые.

🔷 Одной из причин, по которой ксенофобные и националистические силы, именуемые "правыми", набирают популярность, является несовместимость бедных иммигрантов с новым музейным государством Франции. При этом высокое соотношение азиатских туристов к местному населению также негативно сказывается на маркетинговой ориентации этого государства.

🔷 Для тех, кто все еще не понял: 4 из 5 крупнейших по капитализации французских компаний — LVHM, L'Oréal, Hermès и Dior — производят продукцию, связанную с историческими традициями и культурой. (Капитализация LVHM в три раза превышает капитализацию Airbus, который даже формально не является французским, и в восемь раз — Dassault и т. д.)

🔷 В случае ожидаемого снижения мирового потребления Францию с такой структурой экономики ждут совсем интересные времена.

#IPO_SPO
Язвительные коллеги отмечают, что верхняя граница тактично превратилась в нижнюю.
Я так скажу: не важно какая граница. Верхняя, нижняя, канадская - главное что она есть.

Как говорили в свое время западноукраинские таможенники: нам важно чтобы здесь была граница, а между кем и кем она будет - без разницы.

Посмотрим где установятся границы при открытии торгов.

#почитывая_чатики
#крипта
Общее мнение в пивбаре на тему крипты состоит в том, что корреляция между ней и американской фондой более не существует.
Понять кстати это вполне можно - и то и другое пузырь, но под акциями все таки какая никакая а ценность просматривается. Чего нельзя сказать о крипте. Инвесторы видимо стали это осознавать. Или просто слишком много нагрузили в ETF-ы и принятие решений перешло к управлявшим, которые это все знали с самого начала)

#валютная_правда
Зимбабве и доллар США.
Как подаются новости:
🥁 Наши СМИ - Зимбабве полностью избавится от доллара в середине 2026 года
🧞‍♀️ Блумберг - президент Зимбабве намекнул (!) что до 2030 года может произойти полный отказ от мультивалютной системы.

💩 В январе этого года тот же Блумберг писал, что зимбабвийская валюта "практически мертва". Но видимо она все-таки не совсем мертва.
🖍 Историческая справка от 2019 года, когда Зимбабве перезагружали собственную валютную систему.

На самом деле, данная история гораздо интереснее турецкой или аргентинской - те пока "едут с горки", а Зимбабве уже на дне. Если выкарабкаются (а они точно это должны будут делать сами, никакое "экономическое чудо" с поддержкой извне там не просматривается) то лет через 10 при слове "зимбабвийский опыт" у большинства могут быть совершенно иные ассоциации.

Коллеги спрашивают:

что мешало вместо оборонных расходов потратить те же деньги на инфраструктурные проекты?

Мешало бюджетное правило и "кубышка", с которой кормились ЦБ и Минфин - они до сих пор страдают, что всё так вышло.

Маленький пример: в 2016-2018 годах, когда РЖД запускало Восточный полигон, мне кажется 2/3 пиар-бюджета (сужу по количеству материалов) шло на борьбу с экономблоком и прочими сислибами в правительстве, которые не хотели согласовывать инвестпрограмму и индексировать тариф в меру даже официальной инфляции, чтобы ненароком ничего лишнего строить не начали. Газпрому при этом все индексировали как он просил.
Кстати с ВСМ сейчас та же музыка из тех же динамиков, хотя и чуть потише. Размотают ФНБ, с чего кормиться?

Касательно 100-летия "Мосгорломбарда".

Как говорится, не могу молчать!
80% моих встреч с Мосгорломбардом происходят по одной и той же схеме:
🌛10 вечера. Дима, пойдем по чашке кофе и домой. Нам самим тут некогда
🌚 Следующий кадр - три часа ночи ты в дым пьяный в караоке, громко подпеваешь песне, слов которой никогда не знал.

У Армена Григоряна, видимо, произошло то же самое - я никогда прежде не слышал, что он собирался назвать группу "Ломбард". Они ещё небось в караоке Газманова пели!

Если серьезно, поздравляю коллег со 100-летием!
Ну и "вырвем столбы и отменим границы" само собой!
У Крематория трудно подобрать праздничную песню, пусть будет просто лирическая

Имея в виду, что торги по Яндексу закрывались, когда рынок был на других уровнях, а также то, что там корячится неслабая допка аж на 20%, мне кажется что 24-25 числа мы увидим как раз падеж цены, возможно даже на эти самые 20%.
Или нет?
Что вообще народ на эту тему думает. Опрос ниже👇