#пирофобия
Нет, друзья! Перегрев экономики не забыт!
Вообще никто не забыт и ничто не забыто. Но особенно перегрев.

И знаете, я бы ещё понял, если бы это начали говорить при росте ВВП в 8-10%. Так ведь они начали когда официальный рост был 2%, потом когда он стал 3-3,5% стали говорить, что "экономика растёт выше потенциала" а теперь при 5% роста оказалось что она "близка к перегреву". Но это ещё не перегрев (как это понять? уже 2% перегрев, а 5% - еще нет, но близко. Какая то "Алиса в Зазеркалье")

При том что если мы возьмём реальную инфляцию, а не росстатовскую, то рост будет процента 1-2 от силы, а то и вовсе ноль (проверяем себя динамикой грузооборота - мы пока за январь-апрель идем вровень с предыдущим годом, но тут надо смотреть более длинный отрезок, хотя бы месяцев 8-9)

Что вообще происходит с этим перегревом?
Я думаю всё объясняется просто: в ЦБ случаются приступы пирофобии, которая не обязательно выражается в боязни заживо сгореть, а может проявляться в форме страха высокой температуры всего чего угодно, например она часто развивается у молодых мам в отношении самочувствия детей на фоне гипер опеки в том числе: любое потепление воспринимается как перегрев. Показания по лечению данной фобии на всякий случай прилагаются и как видите там ни слова нет про ключевую ставку))

Размышления коллег сходны с моими ощущениями. Рынок держат до выборов, а дальше развилка. Кто победит, как победит, будут ли беспорядки и какие и пр. Как раз на этой развилке могут и уронить, списав на форс мажор.

#вестисполейАрмагеддонщины
Ну что, это эндшпиль в санкционной войне? Или пока рано кульминировать?
В целом "украинская ловушка" работает превосходно - в неё влезли вообще все, даже на кого и подумать было нельзя ещё несколько лет назад.
Но есть и небольшая проблема: запускаемые процессы далеко выходят за пределы замысла организаторов. В частности, взаимная конфискация активов приведет к более быстрому и глубокому размежеванию на рынке капитала, а следовательно - к более глубокому и продолжительному при прочих равных условиях его обвалу.

#транспорт
Если вы думали, что автор давно не пишет про транспорт, потому что его отпустило, то вы таки ошибались.
Автор ненадолго притаился: ждал пока выйдет программная статья в "Компании", чтобы дать тут ссылку и устроить чад кутежа в комментариях.

#партизанская_макроаналитика
Прошёл год с момента объявления "структурной трансформации" и можно теперь вернуться к старому посту проверить собственные предположения. Данные отсюда, сравниваем 2023 год с 2022-м потому что 2024-го в интересующем разрезе пока нет.

Если смотреть по укрупненным статьям использования ВВП:
🖊 в части сокращения сырьевого сектора и чистого экспорта -совпало, временами даже больше чем предполагалось: (- 8,5% 2023 год к 2022 му, и -5% если к 2021-му ), хотя коллеги отмечают, что из-за трудностей по импорту сальдо счета текущий операций даже выросло.
🖊 в части роста госрасходов - да, хотя скромнее чем думалось (+1,3%)
🖊 в части роста инвестиций - тоже да, (+2,9%)
🖍 пока не сходится в части падения личного потребления, оно не упало а выросло на 1,2% (хотя к 2021 году изменение доли в структуре ВВП близко к нулю), но это и хорошо.
❗️ Кроме того, выросло "стат. расхождение" (неучтенные статьи: грубо говоря, нычка, контрабанда и пр. включая зависшие индийские рупии ИгорьИваныча). Если его прибавить к чистому экспорту то можно на себя вешать медаль гуру - кроме личного потребления везде угадал.

Интереснее по отраслям:
🖊 предсказуемо упала добыча полезных ископаемых (-0,8%), деятельность по операциям с недвижимым имуществом (-0,6%) и выросло госуправление и безопасность (+0,6%). Это всё в рамках предположений, пусть и не всегда точно совпадает по цифрам
🖍 но дальше все пошло не так. Во-первых, выросли,а не упали финансы (+0,8%), во-вторых почти не выросла стройка (около нуля), а в третьих упал АПК, хотя вроде бы сам сам президент недавно заявил обратное. Тут конечно вопрос лагов (сектор раскачивается долго) и трудности трансформации (внешние рынки закрыты, замещать генетику импортную сложно), но факт остается фактом.

В общем трансформация на марше и в целом в ту сторону, которую обсуждали. Ещё, кончено, не разогнались инвестиции (напомню, у нас прогноз до 2030 года а прошел всего год), колхозы отстают, лесники не понятно вообще где потерялись. Но полагаю, упущенное наверстают. А налоговая реформа слегка подрежет доходы населения и перераспределит их в пользу государства и соответственно подровняет с прогнозом личное и государственное потребление.

#сельский_чёс
По предыдущему посту 👆 коллега Волков поясняет, что в АПК в 2021-2022 году году был пик цен, поэтому падение доли в ВВП в 2023 году - скорее всего эффект высокой базы.

Также пришел отзыв подписчика, цитирую:

У меня 10 лет была молочная ферма… 3 года распродавал по частям, окончательно продал в прошлом году… выдохнул…)
Все мелкие фермеры ( до 300 млн руб активов) работали в ноль после 2014 года, и это в лучшем случае…))) Сейчас же просто вымирают как вид…
У крупных проблемы с кадрами ( много украинцев работали) и с мощной техникой. Техника кончается быстрее, чем окупится… Одним словом - с/х кончилось

И ещё по субсидиям

1) субсидии пишется в каждой области под крупняк . Для Калуги это ЭкоНива и Мираторг.
2) каждой субсидии есть бюджет в области ( там федеральные и местные деньги). Например, в марте начинают давать субсидию на молоко, а в апреле или мае деньги по этой статье закончились…
3) ну и давали реальные копейки. А требований по соответствию очень много.

#партизанская_макроаналитика
Ну и чтобы закончить с "перегревом" - лучшие сыщики АРБ и Росстата его тоже не нашли

в мае Росстатом было проведено обследование 4,4 тыс. организаций, не относящихся к малому бизнесу, что, несмотря на неоднократные заявления представителей ЦБ и главы Сбера о высокой загрузке производственных мощностей, показывает иную картину. В мае средний уровень использования производственных мощностей в добывающем секторе экономики после трёх месяцев «затишья» снизился до уровня января 2024 года – до 57%. В обрабатывающих производствах средний уровень использования производственных мощностей сохраняется на уровне апреля 2024 г. – 60%».

Тут интересно что у каждого исследователя свой показатель загрузки производственных мощностей. Понятно, что это связано с выборкой и методикой оценки (1-2-3 смены работы, что считать мощностями, а что металлоломом и пр.) но ни одна группа детективов перегрева не обнаружила.

Как метко сформулировали коллеги в чатике:

сентенции про потенциал - это 75 трлн usd только оценка российских недр. Если у сенатора Грэма слюна течёт на 12 трлн украинских недр, чего уж говорить

На этом тему в целом можно и закрывать.

Банкиров похоже никогда и нигде не любят

Завтра похоже "день плечевика" (((

Eщё и услуги в сфере IT - узнаем кто из айтишников купался без трусов наиболее уязвим. Яндекс подозреваю будет один из первых в этом списке. Хотя это не точно.

#валютная_правда

На случай остановки биржевых торгов «недружественными» валютами разработал дополнительные процедуры определения официальных курсов по отношению к рублю. Регулятор отмечал, что для этих целей предусмотрены дополнительные альтернативные источники данных — банковская отчетность и цифровые платформы внебиржевых торгов. Если и эти механизмы формирования курса не будут работать, регулятор будет устанавливать курс доллара, евро и юаня к рублю, равный значению предыдущего дня.

Вступающим с завтрашнего дня в силу санкциям посвящается эта песня

Банк России объяснили, как будут определяться курсы доллара и евро

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов.

«Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохранится прежний режим выдачи средств, установленный Банком России», - отмечает ЦБ.

Торги долларом и евро будут проходить на внебиржевом рынке, как это было ранее.

@frank_media

3 рубля — вот настоящая стоимость доллара.
@roubledollar

Госдума не стала вводить штрафы за непродажу валютной выручки — ПРАЙМ

По-моему, эта новость поважнее новости про санкции будет. В целом, с санкциями особо ничего не меняется. Более того, единственным биржевым спекулятивным инструментом для ставки против рубля останется юань. Может так статься, что спекулянты будут им пользоваться гораздо меньше, чем долларом. Все-таки в умах юань еще не так укрепился.

С другой стороны, отсутствие штрафов за непродажу валютной выручки делает сам указ просто бумажкой, которой можно подтереться, потому что его неисполнение не влечет за собой никаких последствий. Нет, конечно для крупных экспортеров этот указ в любом случае понятийных характер носил и определенные позитивные действия со стороны государства во многом зависят от выполнения этого и других понятийных обязательств.

Но эта понятийка не затрагивает целый сонм мелких и средних экспортеров, которые госзадачи не решают, в господдержке не нуждаются, да и в целом видят внутри страны больше рисков, чем возможностей, поэтому сберегают кубышку за рубежом. И излюбленными мерами ЦБ по созданию обратного керри-трейда это не решить. Потому что, во-первых, бегут не за доходностью, а от рисков и, во-вторых, вот даже коллега Адамидов говорит, что инфляция у Росстата нарисованная, а на самом деле она гораздо выше. Как будто там не нарисованная.

Поэтому до тех пор, пока там рисков больше не станет, единственной нормальной мерой для поддержания курса рубля была бы продажа валютной выручки экспортерами, исполнимость которой госдума только что спустила в трубу.

@moi_misli_vslukh

США ввели санкции против ряда азиатских фирм за торговлю золотом российской компании Polyus. Минфин США утверждает, что "платежи от продажи золота российского происхождения конвертировались в фиатную валюту и криптовалюты через многочисленные подставные компании, базирующиеся в ОАЭ и Гонконге"
👁️

Среди топ-5 держателей акций Мосбиржи, против котопой ввели санкции США – две американские компании, а также Европейский банк реконструкции и развития.

Американсеой State Street Bank & Trust Company принадлежит 5,3% акций, еще 5,2% у The Capital Group Companies, Inc – аналогичная доля и у ЕБРР (5,3%).

@karaulny_accountant

Ну и завершаем этот напряженный вечер небольшим стихотворным экспромтом от подписчика)