📉 Че там у российского IT-сектора?

Помним, как нам в свое время некоторые представители некоторых компаний с пеной у рта пытались свою перспективность в контексте выхода на IPO. Мы изначально скептически относитились к выходу IT-компаний на рынок в последние годы, и доходность акций этих компаний говорит сама за себя.

Как видим из графика к посту, сектор в полной ж*пе. С начала года в плюсе только искренне любимый нами Яндекс $YDEX, а вот все остальные представители сектора в глубоком минусе.

И это с господдержкой и почти полным отсутствием внешней конкуренции. Где прибыль, друзья? Где рост в соответствии с теми красивыми презентациями, которые рисовались на IPO? Только не говорите, что ключевая ставка помешала 🙂

Ах да, льготы. Кажется, их могут подрезать:

>Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для IT-сектора до 15% с 7.6%

Аналитики уже прогнозируют резкое снижение свободного денежного потока по всему сектору в результате этих изменений. Сектор и так падал весь год — а тут такой вот “сюрприз”.

У нас не было бы претензий к таким компаниям, если бы эти самые компании не пытались выдавать желаемое за действительное. Среди американских техов жесточайшая конкуренция — но это не мешает появляться новым лидерам рынка, которые опережающими темпами осваивают перспективные направления. Эти компании мы успешно торгуем и зарабатываем в рамках нашей группы по рынку США.

Но ладно, не все так плохо. Вполне возможно, под снижение ключевой ставки в следующем году можно будет поспекулировать в секторе — если уж не на росте финпоказателей, то хотя бы на сентименте.

#рынокрф #акции #яндекс #инвестиции

Депозиты — снова фуфло? 💩

>В финансовом маркетплейсе «Финуслуги» также зафиксировали тенденцию к более активному снижению ставок по годовым вкладам. Так, по состоянию на 6 октября средняя ставка по годовому вкладу в топ-20 банков снизилась до 12,98%, вернувшись к уровням апреля 2024 года. Средняя ставка по вкладам на полгода составила 14,37%, а по трехмесячным вкладам — 15,23%, сообщили в пресс-службе маркетплейса.

Сейчас можно уже ответственно заявить, что “золотая эпоха” депозитов 2024 - первой половины 2025 гг уже безвозвратно закончилась. Еще в начале года можно было взять трехлетний (!!) депозит со ставкой >17%, сейчас же по трехлетнему депозиту вы в лучшем случае получите ~9.6% годовых, что уже совсем не возбуждает с инвестиционной точки зрения.

А что это значит? Правильно, инвесторам рано или поздно придется потихоньку возвращаться на рынок в поисках доходности.

Сейчас, по ощущениям, пик пессимизма: уже никто не верит, что СВО закончится в ближайшие 12-18 месяцев, рынок падает без новостей, а на рынке при этом некоторые див фишки (МТС, Транснефть) торгуются с дивдоходностью >15%, что УЖЕ лучше годового депозита.

Что будет, когда все-таки появится внятная перспектива окончания СВО, а ставки по депозитам к тому моменту обвалятся еще ниже? Правильно, народ будет не просто возвращаться на рынок, он будет делать это бегом сломя голову.

Еще вспомните эти слова в 2026 году🙂

Всем профит и стратегического подхода к инвестициям, друзья! 🔥

#акции #рынок #рынокрф #депозиты #ставкацб

Аренадата $DATA — несбывшиеся мечты

Есть у нас такое развлечение — смотреть как показывают себя некогда расхайпованные компании.

В апреле, на Дне инвестора менеджмент Аренадаты давал прогноз, что выручка должна вырасти более чем на 40% в 2025 году. Всего три месяца спустя, по итогам второго квартала, прогноз был понижен до 20-30%.

И вот компания опубликовала результаты за 3К25, и картина получилась крайне неприглядная. Выручка компании за девять месяцев упала на 45% г/г до 1.96 млрд руб., а только за третий квартал провал составил 50% до 608 млн руб. Для компании, которая выходила на IPO с амбициозными планами роста, такая динамика выглядит катастрофой. Прибыльность полностью испарилась — EBITDAC за 9М25 составила минус 1.96 млрд руб. против плюс 794 млн руб. годом ранее. Рентабельность по EBITDAC рухнула до минус 100%, а по чистой прибыли до минус 80%.

Менеджмент объясняет провал эффектом высокой базы сравнения — компания специально сгладила показатели перед IPO, перетянув выручку из четвертого квартала в первые три. Это объяснение выглядит как признание в манипулировании финансовой отчетностью ради красивых цифр на момент размещения. Инвесторы, которые покупали акции на IPO, фактически получили искаженную картину бизнеса.

Рыночная оценка компании в 19 млрд руб. при текущих убытках кажется щедрой. Мультипликатор EV/EBITDAC на 2025 год составляет 9x при отрицательной рентабельности за девять месяцев. История с манипуляциями перед IPO, в свою очередь, подрывает всякое доверие к менеджменту. Если компания снова не выполнит прогноз, акции ждет еще более серьезная переоценка вниз.

Всем профит и только качественных компаний в портфеле, друзья 🔥

#DATA #акции #рынокрф #фондовыйрынок