Сила Сибири-2: кому выгодна труба?

На фоне визита Путина в Китай снова активизировались разговоры про Силу Сибири-2, конкретики по которой до сих пор мы не видим. Вставим свои 5 копеек в тему.

Напомним, что с 2022 года Газпром потерял европейский рынок и теперь пытается продать газ Китаю, но на гораздо менее выгодных для компании условиях. Раньше в Европу шло 140-190 млрд куб. м в год, сейчас осталось всего 18 млрд куб. м. Компания впервые за двадцать лет ушла в минус на 629 млрд руб, и теперь единственный выход видится в строительстве Силы Сибири-2 на 50 млрд куб. м в год сроком на 30 лет.

Китай готов покупать российский газ, но сильно дешевле Европы. Прогноз цены на 2027-2029 годы снижен до $224-236 за 1000 куб. м при пороге безубыточности около $125 за 1000 куб. м. При цене $170 и транспортных затратах $97 проект теоретически может давать $2.5-4.3 млрд в год, но всё упирается в три переменные: финальная цена, обязательства Китая по отбору газа и условия финансирования строительства. Если Китай выбьет низкую цену и слабые гарантии, для Газпрома проект станет крайне тяжелым.

Для компании Сила Сибири-2 выглядит сомнительно из-за огромных капвложений, долгой окупаемости и зависимости от одного покупателя. Для государства картина совсем другая, потому что стройка загрузит промышленность, даст занятость и налоги, а главное сохранит за Газпромом роль крупного экспортера. По сути Сила Сибири-2 задумана как проект минимизации потерь, где даже меньшая выручка лучше простаивающих мощностей.

#газпром #акции #инвестиции #газ #сила_сибири

МТС $MTSS — последние дивы по текущей дивполитике

МТС объявила дивиденды за 2025 год в размере 35 руб на акцию. Реестр закроется 9 июля. Размер дивов ожидаемый, но компания подчеркнула важный момент в пресс-релизе: это последняя выплата в 35 руб, гарантированная действующей дивидендной политикой.

Напомним, что сейчас действует дивполитика на период 2024-2026 годов. Она обещает не менее 35 руб на акцию ежегодно, с опорой на операционный денежный поток, капитальные затраты и долговую нагрузку при расчете дивов. В 2025 году у компании появился свободный денежный поток, операционный кэш превысил EBITDA благодаря банковскому сегменту.

При текущих котировках дивдоходность составляет около 15%, что выглядит привлекательно на фоне остального рынка.

Главный вопрос касается периода после 2026 года. Выплаты точно продолжатся и могут даже вырасти при хорошей финансовой динамике, но конкретики пока нет.

Допускаем некоторое давление на котировки из-за неопределенности вокруг новой дивполитики, но мы считаем что в дивами все будет в порядке, потому что для АФК Системы дивы от МТС буквально жизненно необходимы.

​​3 мес ПАДЕНИЯ акций рф! Это финиш...

Новый выпуск на наших каналах! Обсудили падение акций РФ и перспективы доллара💵

СМОТРЕТЬ ВИДЕО YOUTUBE

СМОТРЕТЬ ВИДЕО VK

Тайм-коды:
00:00 Акции РФ: обзор индекса
02:40 ENPG
03:55 FESH
05:00 IRAO
06:15 OZON
07:25 PHOR
08:15 POSI
09:35 UPRO
10:15 RUAL
11:15 RTKM
12:25 VKCO
13:05 Доллар

Приятного Вам просмотра!
Поддержите нас лайком и комментарием под видео 😎

#акции #трейдинг #инвестиции #финансы #IRUS #VKCO #RUAL #OZON #POSI #доллар #рубль #ENPG

Аэрофлот $AFLT — готовится SPO? 🤔

Росимущество объявило отбор организатора для продажи 23.76% акций Аэрофлота. Поручение правительства датировано 28 апреля, заявки от претендентов принимаются до 8 июня. Организатор должен будет оценить рыночную стоимость пакета и предложить структуру сделки, которая максимально пополнит федеральный бюджет.

По текущим котировкам — чуть выше 48 руб. за бумагу — пакет стоит порядка 44.5 млрд руб. Для сравнения, предыдущее SPO в 2020 году принесло 80 млрд руб., хотя тогда половину суммы обеспечило государство через ФНБ, а рыночная часть составила лишь около 30 млрд руб. Нынешнее размещение будет принципиально другим: весь пакет пойдёт в рынок, без подстраховки суверенными деньгами.

Государство при этом сохранит контроль над компанией. Сейчас совокупная доля ФАУФИ и Минфина составляет 73.77%, после продажи останется около 50%. Доля акций в свободном обращении вырастет кратно — с нынешних 25% до почти половины уставного капитала. Такого free-float у Аэрофлота не было никогда.

Сделка такого масштаба потребует нерезидентов — внутренний рынок один её не переварит. Это само по себе незаурядное обстоятельство в нынешних условиях. Минфин рассчитывает провести в 2026 году две-три подобные сделки, и, судя по всему, именно Аэрофлот станет главной из них.

Логика происходящего неоднозначна. Либо государство всерьёз взяло курс на приватизацию, либо просто выполняет давние обещания. Если первое — можно ждать похожих историй в ВТБ и других госкомпаниях. Для рынка в целом и для инвесторов в авиационный сектор новость однозначно интересная.

#AFLT #аэрофлот #акции #инвестиции

🎰 Мосбиржа $MOEX — казино всегда в плюсе

Московская биржа отчиталась за первый квартал 2026 года без сюрпризов. Операционные доходы держатся, прибыль на месте, ROE 24% — примерно столько же, сколько у Сбера. P/E 6.1 выглядит умеренно, P/Bv 1.35 — не дёшево с учётом того, что рентабельность капитала сопоставима с куда более доступными по мультипликаторам историями.

Главная деталь спрятана в разбивке комиссионных доходов. Рост обеспечил срочный рынок, а не акции или облигации. Комиссии с производных инструментов выросли на 65.6% при увеличении объёмов торгов на 43.7%. Разрыв между двумя цифрами объясняется структурным сдвигом — участники переключились на товарные контракты, которые приносят бирже больше за сделку. Объёмы торгов товарными инструментами выросли на 173.9%.

Причина ажиотажа понятна. В марте на фоне обострения вокруг Ирана розничные инвесторы массово кинулись торговать нефтью и газом. Биржа на этом заработала. Торговцы — в подавляющем большинстве случаев нет (кто бы сомневался🙂)

Здесь и проявляется структурная логика бизнеса. Биржа зарабатывает на обороте, а не на направлении рынка. Чем активнее публика торгует производными — тем выше комиссия. При этом биржа отдаёт акционерам 75% прибыли, потому что для поддержания ROE наращивать капитал не нужно.

Как инвестиция биржа интереснее при высоких ставках — тогда растут процентные доходы и активность на денежном рынке. В цикле снижения ставок апсайд ограничен. Но тем не менее, казино остается всегда в плюсе.

#MOEX #мосбиржа #акции #инвестиции

ВТБ 25% от чистой прибыли на дивиденды.

И новая допка.

Все по плану "крупных парней". Фьючерсы удивительно точно давали подсказку по размеру дивиденда сегодня, чего это вдруг? Риторический вопрос.

ВТБ — профессионалы!

Смотря с какой стороны посмотреть. Кто вам сказал, что цель и задача ВТБ — рост цены акций банка? Каждый раз у миноритариев появляется надежда и ожидания, и каждый раз 🤬🤬🤬. Это, кстати, длится уже с момента "народного IPO" в 2007 году, то есть уже 19 лет:)

Они решают с помощью фондового рынка конкретные свои (и государственные, очевидно) задачи и делают это очень успешно.

Объединение розничного бизнеса с WB. Под это делают нерыночную доп эмиссию по 87 рублей (!!!). Значит они успешно нашли покупателя под это размещение по такой цене.

Напомню, что Костин и Пьянов говорили про то, что доп эмиссий больше не будет для целей "поддержания текущей деятельности ~~~нормативов достаточности капитала". То есть формально даже здесь "не обманули".

Заработать в ВТБ $VTBR можно только в одном случае: купить и держать угадать цели акционеров банка и инструменты их реализации.

Забавно. Вчера на новостях абсолютно все тг-каналы начали кричать, что теперь цена ВТБ условные 50 рублей и надо все продавать, шортить (если успели). Планка в моменте почти до 2.5 млрд рублей навеса доходила, но потом ее начали откупать. Сегодня с утра смотрю, что те же тг-каналы нашли повод для покупки $VTBR, логика примерно такая: слияние с розницой WB это огромный плюс, смотрим на 3 шага вперед.

Спектакль.
Я смотрю на него со стороны: ВТБ не держал последние месяцы и не держу сейчас. Спекулятивно вчера тоже не покупали и не шортил (хотя можно было, но с телефона "не торгую").

ВТБ НАШЕЛ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ, ГОТОВЫХ УЧАСТВОВАТЬ В SPO ПО ЦЕНЕ 87 Р ЗА АКЦИЮ, ИМЕНА РАСКРЫВАТЬ НЕ БУДЕТ — ПЬЯНОВ

О чем я и написал выше.

ВТБ $VTBR — так что с дивидендами?

После абсолютно заслуженной гневной отповеди в адрес самого "дружелюбного" к акционерам банка — разбираемся что не так с дивами.

ВТБ объявил дивиденды за 2025 год — 9.71 руб. на акцию. Реестр закроется 20 июля вместе со Сбером и ДОМ .РФ.

Год назад банк выдал сюрприз — 25.58 руб. на акцию, почти 50% от прибыли. Тогда это было событием, потому что никто особо не верил. В этот раз ожидания формировались иначе: менеджмент давал сигналы о повышенном коэффициенте выплат, в воздухе висели цифры от 25% до 50%, и часть инвесторов вполне обоснованно рассчитывала на повторение прошлогоднего результата. Как видим, не вышло.

Отдельная история — аномальная покупка акций примерно на 3 млрд руб. незадолго до объявления дивов. Если инсайд о повышенных выплатах действительно просочился на рынок, тот, кто его использовал, просчитался. А может, информация была намеренно искажённой.

По текущим котировкам около 80 руб. дивидендная доходность ВТБ "как будто бы" выглядит неплохо — порядка 12.4%, что даже выше Сбера. Но сравнение здесь условное. У Сбера нет хронических проблем с достаточностью капитала, нет допэмиссий в анамнезе и нет ощущения, что каждое корпоративное решение сопровождается эмоциональными качелями.

На горизонте маячит ещё одна история — интеграция с Wildberries. Крупные корпоративные сделки поглощают капитал, и дивиденды в такой ситуации превращаются в один из многих факторов давления на баланс. Возможно, именно поэтому менеджмент в итоге выбрал консервативный сценарий выплат.

Учитывая все происходящее, каждый делает выводы сам. Мы свои выводы уже сделали.

#ВТБ #акции #банк #инвестиции #дивиденды

Для многих инвестиции - это хаос. Особенно сейчас.

Непонятно с чего начать, как выстроить систему.
Я записал для вас видео, где делюсь своим мнением как выстраивать систему небольшими шагами.
Начать можно с 1000 рублей.

Рекомендую посмотреть всем, кто чувствует беспорядок у себя на счетах:
https://youtu.be/g8SiX9bzR3I

Разбор акций РФ в моменте - смотрите сразу❗️📺

https://vk.com/video600796533_456239103?list=ln-d7ayZBHxwUHMLXuZXX

посмотрел индекс и много акций, дал комментарии.
важно! сейчас идет попытка разворота! не упустите!

ссылка, о которой шла речь в конце встречи ⬇️
https://investory-school.ru/list-wait