#репо #доллар
Средняя ставка однодневного размещения долларов – 4,6% годовых (4% после НДФЛ)

На доллары в портфеле собственных и ассоциированных активов ИК Иволга Капитал приходится 15-20% (на рубль ~50%, остальное – евро и юани).

Если рубли мы годами размещаем в однодневных сделках РЕПО с ЦК. Что удобнее, доходнее и безопаснее банковского депозита, по нашему скромному мнению. То для долларовые сделки РЕПО появились только-только.

На диаграмме первые результаты размещения долларов. Это сделки РЕПО с ЦК через так называемые клиринговые сертификаты участия (КСУ). КСУ – корзина в нашем случае долларовых облигаций, которую собирает НКЦ как центральный контрагент по сделке РЕПО. Точную структуру сертификата НКЦ не раскрывает.

Эффективная ставка размещения долларов для наших клиентов сейчас, с учетом комиссии Иволги (0,5% от активов в год) и комиссии НРД (0,195% годовых от суммы сделки) – 4,6% годовых. Вычтем НДФЛ 13%, получим 4%. Это средняя ставка «до востребования», деньги могут быть размещены хоть на 1 день.

Деталей у этого инструмента больше. Сейчас достаточно сказать о самой возможности. Будем обновлять статистику. Ждем, когда появится режим РЕПО для юаней. На размещение евро при политике околонулевых ставок ЕЦБ особо не надеемся.

PS. Меня справедливо поправили про ставку ЕЦБ. Которая достигла уже 3,75%. Это я пропустил. Но рынка по размещению евро пока нет.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#лаймзайм #ходразмещения
Старт в 10-00

#боржоми #рейтинги
Прогноз был "развивающийся".

АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ RISSA INVESTMENTS LIMITED НА УРОВНЕ A-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ ООО «БОРЖОМИ ФИНАНС» — НА УРОВНЕ A-(RU)
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/press-releases/4021/

#доллар #евро #юань
30 мая и 5 июня докупали для себя (для Иволги) доллары. Сегодня докупили евро. Ждем, когда докупить юани.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#юань
Юани тоже докупили.
И, видимо, завтра новая покупка долларов.

#мфо #вдо #фордевинд
Сегодня мы начинаем подготовку к выпуску облигаций МФК Фордевинд (15 июня, только для квалинвесторов, ruBB-, 500 млн.р., дюрация 2 года, YTM 17,2%). + об МФК-облигациях в целом

Презентация эмитента и выпуска – ниже. Она нетипично подробная. Отчасти потому, что бизнес Фордевинда сильно отличен от бизнеса классических крупных микрофинансовых компаний, которые выходили на рынок облигаций. В отличие от последних, Фордевинд – это формат b2b. Большие по меркам микрофинансов выдачи, в основном, более 10 млн.р., низкие по тем же меркам проценты, в среднем около 40% годовых. Клиенты – в первую очередь МСП.

Об облигационном сегменте МФК в целом. Основная сумма размещений их облигаций третий год идет через нас. И по нашей оценке, после плотной тройки размещений, Быстроденьги, Лайм-Займ, Фордевинд, совокупно 1,8 млрд.р., отрасль на фондовый рынок долго в сопоставимых масштабах не выйдет. Заметное отличие от 2021 года, когда МФК квартал за кварталом доминировали среди первичных размещений, набив изрядную оскомину покупателям.

Уже 2 первых новых размещения и ожидание третьего оказали давление на доходности всего сегмента. После многомесячного снижения доходности остановились в диапазоне 14,5-16,5%. Остановки были и раньше, на более высоких отметках. Но каждый пункт снижения доходности дается труднее. По-моему, нынешний уход доходностей во флэт – показатель, что их дно мы, вероятно, уже видели. Даже небольшого потока первички, а какая-то она всё равно будет, хватит, чтобы, если не отправить рынок в коррекцию, то просто не давать идти дальше.

Что заметно еще, это огромное число розничных покупателей в облигационных размещениях для квалифицированных инвесторов (все МФК – исключительно для них). Пару лет назад, на прошлой волне микрофинансовых размещений, такого и близко не было. Замечаем это не только мы. Как будет вести себя регулятор в отношении квалификации, загадка. Может, и пассивно. Чтобы не препятствовать притоку денег на фондовый рынок. Пока рынок относительно спокоен, думаю, именно так.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#фордевинд #презентацияэмитента

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#рейтинги #дайджест

⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ


🟢ООО «АКВИЛОН-ЛИЗИНГ»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДО УРОВНЯ ВВ+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»

Аквилон-Лизинг — небольшая лизинговая компания, расположенная в Пензе и работающая на рынке лизинга более 17 лет. Компания специализируется на предоставлении в лизинг различных видов оборудования, дорожно-строительной техники и транспортных средств.

Повышение кредитного рейтинга связано с увеличением диверсификации источников фондирования при сохранении качества лизингового портфеля и остальных оценок рейтинга на прошлогоднем уровне.

Компания сохраняет высокий уровень достаточности капитала. Согласно бухгалтерской отчетности Компании по РСБУ, показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2022 составлял 22,7%.

Негативное влияние на оценку риск-профиля продолжает оказывать высокая концентрация лизингового портфеля. АКРА обращает внимание на сохранение доли активов, приходящихся на связанные стороны, по состоянию на 31.12.2022, отмечая наличие на балансе непрофильных активов в виде выданных займов и денежных средств, размещенных в ПАО Банк «Кузнецкий»

#дайджест #вдо #отчётности

📂Дайджест отчётностей в сегменте ВДО по 1 кв. 2023 года

Публикуем отчётности за прошедшую неделю. На данный момент уже опубликовались практически все компании, которые публикуют квартальные данные.

Полная таблица, в которой больше параметров, чем в данной таблице - здесь

#платежи #портфелиprobonds

#вдо #платежи

Общая сумма планируемых выплат эмитентов ВДО на текущей неделе составит 623 млн руб., из которых 324 млн руб. купоны, 299 млн руб. придётся на погашения и амортизации