❗️Акционеры Сбербанка приняли решение не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Акции Сбербанка на Мосбирже снизились почти на 7% — данные торгов.

@kommersant

Банк России продолжает снимать ранее введенные валютные ограничения

С 1 июля 2022 года физические лица — российские резиденты имеют право в течение календарного месяца перевести со своего счета в российском банке на свой счет за рубежом или другому человеку не более 1 млн долларов США или такую же сумму в эквиваленте в другой иностранной валюте.

Аналогичный порог установлен и для переводов физических лиц — резидентов из дружественных государств.

#вдо #статистика
Размещения ВДО в июне. Обморочное состояние

В мае возобновились первичные размещения облигаций. И в мае же было размещено бумаг из ВДО-сегмента всего на 218 млн.р. В июне сумма размещений утроилась.

Однако и июньскиt 663 млн.р. (2 размещения на СПБ Бирже, Антерра и УК ОРГ, совокупной суммой 250 млн.р., вне расчета, раскрытий информации по ним нет ни от эмитентов, ни от самой биржи) – это масштаб зарождения розничного сегмента облигаций, возврат в середину 2018 года. В лучшем случае.

В целом, сегмент высокодоходных облигаций отражает общие тенденции кредитования. Заемных денег мало, и они очень дорогие. В итоге, только по двум размещениям, Центр-резерв и Ред Софт, высокая ставка устанавливалась на весь срок обращения облигаций. Остальные эмиссии или имеют оферту, как правило, через год, или предполагают другие механизмы понижения купона по ходу обращения облигаций. Высокие купонные ставки подстегиваются не только недостатком денег, но и возросшими рисками дефолтов, а эти риски реализуются уже сейчас. Минус 5 ступеней по рейтингу Главторга, минус 2 ступени и негативный прогноз по рейтингу Максимы Телеком, не способность провести реструктуризацию по облигациям Кисточек Финанс – события только этой недели.

Что касается организаторов, список с мая не изменился. Опять же в отсутствие раскрытий в него не включен организатор Инвестиционная система, выпускавший упомянутые Антерру и УК ОРГ. В июле к нему обещает добавиться Фридом Финанс.

Жизнь на первичном рынке высокодоходных облигаций остается тяжелой. И отражает обморочное состояние отечественной экономики и финансового рынка, по-своему, не хуже, чем замена дивидендов Газпрома надбавкой НДПИ.

#вдо #первичка

Динамика #ВДО индексов Московской Биржи

#вдо В среднем наши портфели доверительного управления, ориентированные на ВДО, на уровне индекса сектора роста. А публичный портфель PRObonds ВДО - на уровне индекса облигаций повышенной доходности.

🔥 Прямой эфир @Aleksandrov_Dmitry с генеральным директором ООО "Лизинг-Трейд". Запись доступна по ссылке ниже.

#рейтинг #дайджест

ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🔴 Главторг
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruВВ+ до ruB- с развивающимся прогнозом

Понижение рейтинга компании связано с ухудшением ликвидности, а также снижением оценки по корпоративным рискам. По расчетам агентства, в течение 2022 года без привлечения новых заемных средств компания не будет способна обслуживать свои кредитные обязательства. Также в настоящее время в отношении генерального директора компании возбуждено уголовное дело, связанное с дистрибуцией продукции Холдинга «Объединенные кондитеры», что оказывает негативное влияние на оценку деловой репутации компании и на уровень рейтинга в целом.

🟢 Аквилон-лизинг
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ(RU), изменив прогноз на «позитивный»

АКРА отмечает снижение концентрации на отдельных клиентах и группах, но, по оценке Агентства, она все еще остается на высоком уровне: на крупнейшего контрагента приходится 21% лизингового портфеля (28% годом ранее), на десять наиболее крупных групп клиентов — 74% (81% годом ранее). АКРА отмечает положительную динамику в изменении структуры фондирования Компании. Выпуск облигационного займа в 2021 году позволил сократить долю основного источника фондирования — банковских кредитов и займов, которые на 31.12.2021 составляли 55% пассивов (61% годом ранее).

🟢 Энергоника
Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг ООО «Энергоника» на уровне ruBB+

Агентство оценивает ликвидность Компании на высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от 31.12.2021 с учетом остатка денежных средств полностью покрывает плановые платежи по начисленным процентам и краткосрочным заимствованиям. Отношение долга к EBITDA на отчетную дату составило 4,0х, в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство видит возможным снижение этого коэффициента до уровня ниже 3,5х.

🔴 МаксимаТелеком
АКРА понизило кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком » с BBB(RU) до BB+(RU)

Понижение кредитного рейтинга АО «МаксимаТелеком» обусловлено совокупностью факторов, в число которых входят более слабые результаты 2021 года в сравнении с оценками АКРА, а также более низкий показатель FFO до фиксированных платежей и налогов относительно ожиданий Агентства, заложенных в прогнозную модель на 2022 год.

Долг Компании преимущественно представлен двумя облигационными выпусками с фиксированной ставкой на общую сумму 5,5 млрд руб. На конец 2021 года отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей, в соответствии с прогнозом АКРА, превысило 5,0x (граница текущей категории оценки фактора) и достигло 9,8x. Во втором полугодии 2023 года «МаксимаТелеком» предстоит оферта первого облигационного выпуска на сумму 3 млрд руб.

🔴 Моторные технологии
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruBB+ до ruB+ со стабильным прогнозом

Понижение кредитного рейтинга обусловлено слабыми финансовыми результатами 2021 года, что негативно сказалось на оценках долговой и процентной нагрузки, а также рентабельности бизнеса.

По расчетам агентства, EBITDA компании в 2021 году снизилась на 70% относительно уровней 2020 года при росте долгового портфеля на 40%. Отношение долга на отчетную дату к EBITDA за отчетный период составило 12,3х при 2,6х годом ранее. Покрытие EBITDA процентных платежей снизилось до 0,8х при 3,3х годом ранее. В сентябре 2022 года компании предстоит погашение облигационного выпуска в размере 25 млн руб., которое планируется осуществить за счет отвлечения оборотного капитала и ожидаемой субсидии, в связи с чем агентство отмечает наличие пика погашений на горизонте года от отчетной даты.

#рейтинги

#голубойэкран #пресса #rbс #банки

Андрей Хохрин о банковских рекордах.

Если вы не знали, что отечественные банки саккумулировали на корсчетах примерно 100 млрд долл. А также, почему для курса доллара к рублю это уже не минус.

#портфелиprobonds #вдо #шевченко #лизингтрейд
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переиграл большинство инвестиционных инструментов

Портфель высокодоходных облигаций PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) ведется почли полные 4 года, с 17 июля 2018. И несколько лет сравнивается с популярными инвестиционными инструментами. Как видим, на начало июля 2022 из этого списка портфель проиграл только жилой недвижимости.

PRObonds ВДО не идеальный портфель. Он учитывает комиссии (около 1% от активов в год) и допускает ошибки инвестирования. Так, хотя напрямую дефолтов в портфеле не было (и вряд ли будут), потери от преддефолтного или новостного обесценения бумаг (облигации OR Group, Калиты, Главторга) составили не менее 6% от активов.

Накопленная доходность портфеля с 17 июля 2018 по 3 июля 2022 года (с учетом комиссионных издержек, до НДФЛ) – 44,9%. С начала 2022 года сохраняется убыток, который сейчас составляет -3%. Наиболее вероятная доходность на ближайшие 12 месяцев (исходя из доходностей к погашению входящих в портфель облигаций и доходности денежной позиции) выросла за неделю с 19,2% до 20,1%. Исходя из этих же расчетов, за 2022 год портфель способен показать примерно 5-6% накопленного дохода.

Что касается операций, возьмем небольшую паузу после интенсивных изменений мая-июня. Пусть рынок сперва немного стабилизируется. Из ранее запланированного 18 июля будет продана по оферте позиция в первом выпуске облигаций АО им. Т.Г. Шевченко. А также в ближайшие дни в портфель добавятся облигации нового выпуска Лизинг-Трейда (BB+(RU), 100 млн.р., доходность 20,5% до оферты), подробности будет объявлены отдельно.

Портфели PRObonds отражают точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#платежи #портфелиprobonds

#лизингтрейд #скрипт
5 июля - старт размещения четвертого выпуска облигаций ООО "Лизинг-Трейд" (BB+ (RU)):

Обобщенные параметры выпуска:
• Размер выпуска – 100 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1 год до выкупа по оферте (после 2-го года обращения еще один выкуп по оферте, весь срок обращения - 5 лет).
• Ориентир ставки купона на первый год, до выкупа по первой оферте – 19% годовых.
• Купонный период – 30 дней.
Организатор выпуска – ИК Иволга Капитал.

Скрипт для участия в первичном размещении:
- полное / краткое наименование: Лизинг-Трейд 001P-04 / ЛТрейд 1P4
- ISIN: RU000A104XE0
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

Время приема заявок 5 июля - с 10-00 до 13-00 Мск. с 16-45 до 18-30 Мск (с перерывом не клиринг)

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

👉 Презентация выпуска облигаций ООО "Лизинг-Трейд"
👉 Интервью генерального директора ООО "Лизинг-Трейд" Алексея Долгих

Не является инвестиционной рекомендацией