#вдо #рынки #мфо
Динамика доходностей облигаций МФО (приведены выпуски только для квалинвесторов) за последние 2,5 месяца. Доходности облигаций более-менее очевидно растут. Инвесторы сокращают аппетит. Эмитенты, напротив, входят во вкус, напор размещений не думает ослабевать. Ощущение востребованности, созданное успехом уже прошедших размещений, диктует к тому же весьма умеренные ставки новых выпусков. Закончится всё как заканчивается всегда, разочарованием тех и других.
Динамика доходностей облигаций МФО (приведены выпуски только для квалинвесторов) за последние 2,5 месяца. Доходности облигаций более-менее очевидно растут. Инвесторы сокращают аппетит. Эмитенты, напротив, входят во вкус, напор размещений не думает ослабевать. Ощущение востребованности, созданное успехом уже прошедших размещений, диктует к тому же весьма умеренные ставки новых выпусков. Закончится всё как заканчивается всегда, разочарованием тех и других.
#ду #обзор
Годовые доходности счетов облигационного доверительного управления в ИК «Иволга Капитал» (для счетов, которые управляются не менее года и за это время имели незначительные дозаводы или выводы активов, все комиссии учтены) не изменились: оценка средней доходности после уплаты НДФЛ – 12,1% годовых (до уплаты НДФЛ – 13,9%).
Прирост активов в доверительном управлении за последнюю неделю несколько ускорился, за 7 дней они выросли на 5,3 млн.р. до 310,1 млн.р. Накопленный клиентами ДУ доход повысился на 0,8 млн.р. до 26,3 млн.р.
Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Концерн Покровский
o Облигации Быстроденьги
o Облигации Займер
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АО им Т.Г. Шевченко/Маныч-Агро
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,7% годовых)
Размер Компенсационного фонда (на покрытие дефолтов или падений облигаций) сохраняется на уровне 10,1 млн.р. Что соответствует 3,3% от активов в ДУ. В течение сентября фонд будет увеличен до 12-13 млн.р.
Несколько слов о тактике операций. На данный момент 100% облигационных выпусков в портфелях ДУ – выпуски, организованные ИК «Иволга Капитал». Ближайшие размещения от «Иволги», а это третий выпуск МФК «Займер» (21.09, ruBB, 500 млн.р., 3 года, купон 12,7%) и третий выпуск ГК «Калита» (12.10, ruB+, 150 млн.р., ориентир ставки купона 13%) также войдут в портфели ДУ. Однако наблюдение за в целом падающим сегментом высокодоходных облигаций, вероятно, уже в сентябре позволит что-то покупать из сторонних размещений со вторичных торгов. Вообще же, обесценение денег пока продолжается наиболее высоким с 2015 года темпом, и это предъявляет к нам повышенные требования по извлечению дохода. Что в свою очередь диктует бОльшую избирательность в выборе новых облигационных размещений.
Минимальный порог инвестирования через доверительное управление в ИК «Иволга Капитал» - 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления составляет 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.
Годовые доходности счетов облигационного доверительного управления в ИК «Иволга Капитал» (для счетов, которые управляются не менее года и за это время имели незначительные дозаводы или выводы активов, все комиссии учтены) не изменились: оценка средней доходности после уплаты НДФЛ – 12,1% годовых (до уплаты НДФЛ – 13,9%).
Прирост активов в доверительном управлении за последнюю неделю несколько ускорился, за 7 дней они выросли на 5,3 млн.р. до 310,1 млн.р. Накопленный клиентами ДУ доход повысился на 0,8 млн.р. до 26,3 млн.р.
Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Концерн Покровский
o Облигации Быстроденьги
o Облигации Займер
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АО им Т.Г. Шевченко/Маныч-Агро
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,7% годовых)
Размер Компенсационного фонда (на покрытие дефолтов или падений облигаций) сохраняется на уровне 10,1 млн.р. Что соответствует 3,3% от активов в ДУ. В течение сентября фонд будет увеличен до 12-13 млн.р.
Несколько слов о тактике операций. На данный момент 100% облигационных выпусков в портфелях ДУ – выпуски, организованные ИК «Иволга Капитал». Ближайшие размещения от «Иволги», а это третий выпуск МФК «Займер» (21.09, ruBB, 500 млн.р., 3 года, купон 12,7%) и третий выпуск ГК «Калита» (12.10, ruB+, 150 млн.р., ориентир ставки купона 13%) также войдут в портфели ДУ. Однако наблюдение за в целом падающим сегментом высокодоходных облигаций, вероятно, уже в сентябре позволит что-то покупать из сторонних размещений со вторичных торгов. Вообще же, обесценение денег пока продолжается наиболее высоким с 2015 года темпом, и это предъявляет к нам повышенные требования по извлечению дохода. Что в свою очередь диктует бОльшую избирательность в выборе новых облигационных размещений.
Минимальный порог инвестирования через доверительное управление в ИК «Иволга Капитал» - 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления составляет 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.
#портфелиprobonds #сделки #палладий
Закрываем по текущей цене половину оставшейся короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDU1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru
Закрываем по текущей цене половину оставшейся короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDU1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru
По истечении 9 месяцев 2021 года ВДО остаются единственным долговым инструментом, который принёс инвесторам положительную реальную доходность.
С января по август инфляция в рубле составила 4.7%, индекс ВДО за это время вырос на 6.3%. Такое отличие доходности ВДО от инвестиционных облигаций и ОФЗ вызвано не только более высоким купоном. Если посмотреть на индексы цен видно, что ВДО с начала года в цене потеряли чуть более 1%, несмотря на 5 раундов снижений ключевой ставки, в то время как корпоративные облигации и ОФЗ потеряли около 4-5%.
Дюрация рассматриваемых индексов находится примерно на одном уровне это доказывает, что доходности ВДО более нелинейно реагируют на изменение ставок в экономике, в сравнении с корпоративными облигациями и ОФЗ.
С января по август инфляция в рубле составила 4.7%, индекс ВДО за это время вырос на 6.3%. Такое отличие доходности ВДО от инвестиционных облигаций и ОФЗ вызвано не только более высоким купоном. Если посмотреть на индексы цен видно, что ВДО с начала года в цене потеряли чуть более 1%, несмотря на 5 раундов снижений ключевой ставки, в то время как корпоративные облигации и ОФЗ потеряли около 4-5%.
Дюрация рассматриваемых индексов находится примерно на одном уровне это доказывает, что доходности ВДО более нелинейно реагируют на изменение ставок в экономике, в сравнении с корпоративными облигациями и ОФЗ.
#голубойэкран
🎬 С рынком облигаций всё неладно..
🤔 Давайте подумаем, чего ждать от наших облигационных вложений, когда рублевые и глобальные инфляционные ожидания вовсю воплощаются в нашу повседневную жизнь?
Сегодня, 16 сентября @AndreyHohrin в прямом эфире ответит на вопросы наших подписчиков.
⏰ Встречаемся по ссылке в 18:00!
🎬 С рынком облигаций всё неладно..
🤔 Давайте подумаем, чего ждать от наших облигационных вложений, когда рублевые и глобальные инфляционные ожидания вовсю воплощаются в нашу повседневную жизнь?
Сегодня, 16 сентября @AndreyHohrin в прямом эфире ответит на вопросы наших подписчиков.
⏰ Встречаемся по ссылке в 18:00!
Аналитическая_записка_1полугодие_2021.pdf
361.7 KB
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир
🧐 Исследование МФО по итогам 1 полугодия 2021 года.
Рынок облигаций МФО в 1 полугодии 2021 продолжил расти. Объём рынка облигаций МФО превысил 7 млрд. руб. До конца года ожидается размещений ещё минимум на 3,8 млрд руб.
🤔 Как не потеряться во всем многообразии микрофинансовых компаний на рынке?
Наш отчет призван ответить на этот вопрос и в наглядном формате представить сравнение лидеров рынка МФО России.
@Aleksandrov_Dmitry
🧐 Исследование МФО по итогам 1 полугодия 2021 года.
Рынок облигаций МФО в 1 полугодии 2021 продолжил расти. Объём рынка облигаций МФО превысил 7 млрд. руб. До конца года ожидается размещений ещё минимум на 3,8 млрд руб.
🤔 Как не потеряться во всем многообразии микрофинансовых компаний на рынке?
Наш отчет призван ответить на этот вопрос и в наглядном формате представить сравнение лидеров рынка МФО России.
@Aleksandrov_Dmitry
#прогнозытренды #акции #облигации #рубль #нефть #eurusd #золото
Положение напряженное. Начать надо с американского рынка акций. Он падает 2 недели подряд и, думаю, еще упадет. Пока не считаю, что отсюда упадет глубоко. Скорее, увидим со временем уход котировок основных фондовых индексов в диапазон. Но сам растущий тренд, мое мнение, сломан, и даже обновление максимума по S&P500, если оно однажды произойдет, уже тренда не восстановит. Не уверен, что нужно «всё продать», но покупать что-то новое или покупать американские акции впервые – это уже лишнее.
Отечественные акции тоже рискованны. Особенно Газпром. Не принял решения о коротких позициях на рынке акций. Но на всякий случай жду от него неприятностей.
Рублевые облигации. Здесь более уверенно считаю, что снижение цен продолжится. Надеюсь постепенно.
В то же время, рубль, по моей логике, останется устойчивым. Если риски снижения фондовых рынок реализуются, для рубля это неприятность. Но терпимая. Общий его тренд – если не укрепление, то стабильность. Пусть и после некоторых откатов вниз по отношению к доллару и евро.
Положительное для рубля и российского фондового рынка противоречие создает нефть. Не раз писал, что центр ценового притяжения нефти – 70 долл./барр. (по Brent). Нефтяной рынок оказался оптимистичнее. И до сих пор он способен свой оптимизм сохранять. Наверно, 80 долл. не увидим, но и ниже 70 котировки нефти не жду.
Добавляет спокойствия и положение пары EUR/USD. Пара не выходит из сложившегося диапазона в 1,17-1,22 доллара за евро. И, думаю, в нем и останется. Ралли доллара – одновременно причина и следствие фондовых коррекций. И в данный момент шансы на него невелики.
Золото. Здесь без изменений. Металл более-менее предсказуемо скользит вниз. И, думаю, продолжит снижаться хотя бы к 1 700 долл./унц. Со временем, предполагаю, преодолеет вниз и этот рубеж.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Положение напряженное. Начать надо с американского рынка акций. Он падает 2 недели подряд и, думаю, еще упадет. Пока не считаю, что отсюда упадет глубоко. Скорее, увидим со временем уход котировок основных фондовых индексов в диапазон. Но сам растущий тренд, мое мнение, сломан, и даже обновление максимума по S&P500, если оно однажды произойдет, уже тренда не восстановит. Не уверен, что нужно «всё продать», но покупать что-то новое или покупать американские акции впервые – это уже лишнее.
Отечественные акции тоже рискованны. Особенно Газпром. Не принял решения о коротких позициях на рынке акций. Но на всякий случай жду от него неприятностей.
Рублевые облигации. Здесь более уверенно считаю, что снижение цен продолжится. Надеюсь постепенно.
В то же время, рубль, по моей логике, останется устойчивым. Если риски снижения фондовых рынок реализуются, для рубля это неприятность. Но терпимая. Общий его тренд – если не укрепление, то стабильность. Пусть и после некоторых откатов вниз по отношению к доллару и евро.
Положительное для рубля и российского фондового рынка противоречие создает нефть. Не раз писал, что центр ценового притяжения нефти – 70 долл./барр. (по Brent). Нефтяной рынок оказался оптимистичнее. И до сих пор он способен свой оптимизм сохранять. Наверно, 80 долл. не увидим, но и ниже 70 котировки нефти не жду.
Добавляет спокойствия и положение пары EUR/USD. Пара не выходит из сложившегося диапазона в 1,17-1,22 доллара за евро. И, думаю, в нем и останется. Ралли доллара – одновременно причина и следствие фондовых коррекций. И в данный момент шансы на него невелики.
Золото. Здесь без изменений. Металл более-менее предсказуемо скользит вниз. И, думаю, продолжит снижаться хотя бы к 1 700 долл./унц. Со временем, предполагаю, преодолеет вниз и этот рубеж.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#прогнозытренды #акции #облигации #рубль #нефть #eurusd #золото
Источники графиков: profinance.ru, moex.com
Источники графиков: profinance.ru, moex.com
#платежи #портфелиprobonds
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 20.09 по 24.09.2021, в пересчёте на 1 облигацию)
22.09.2021
• Калита, 001P-01 Ежемесячные выплаты ставка купона 15% Сумма купона 12,33 руб.
• АПРИ Флай Плэнинг (АО), БО-П04 Ежеквартальные выплаты ставка купона 13% Сумма купона 32,41 руб.
23.09.2021
• Лизинг-Трейд, 001P-03 Ежемесячные выплаты ставка купона 11% Сумма купона 9,04 руб.
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 20.09 по 24.09.2021, в пересчёте на 1 облигацию)
22.09.2021
• Калита, 001P-01 Ежемесячные выплаты ставка купона 15% Сумма купона 12,33 руб.
• АПРИ Флай Плэнинг (АО), БО-П04 Ежеквартальные выплаты ставка купона 13% Сумма купона 32,41 руб.
23.09.2021
• Лизинг-Трейд, 001P-03 Ежемесячные выплаты ставка купона 11% Сумма купона 9,04 руб.