PRObonds | Иволга Капитал
с 1,6% до 2% увеличиваем позицию в Л-Старте (на первичном размещении).
#портфелиprobonds #вдо #сделки
И увеличиваем еще, с 2% до 3%.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
И увеличиваем еще, с 2% до 3%.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍27❤3
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/30697
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/30697
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍30🔥3💊2
Портфель Акции / Деньги (14,3% за 12 мес) и взгляд на рынок акций, где наступает апатия
#портфелиprobonds #акции #репо
Портфель PRObonds Акции / Деньги. Напомню, портфель состоит из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек (+ Займер) и денежного рынка через РЕПО с ЦК. Базовая развесовка – от 50:50 до 60:40. Сейчас мы в ней. На акции приходится 54% активов, на рубли 46. Доход портфеля за последние 12 мес. – 14,3% при просадке Индекса МосБиржи на -1,5%. Основная часть дохода за год пришлась на деньги.
Рынок акций. Очередное разочарование и очередное снижение. С 15 августа -9%. Сами эти %% укладываются в общую волатильность, но такой длинный минус всего за 5 недель – много.
Будет ли больше и ниже? В моем понимании шансы на это сокращаются. Предположения про НДС 22% и надолго высокую ключевую ставку уже в рынке. Как и про СВО без переговоров. Настроение или сформировано, или формируется. И это настроение апатии: зачем, вообще, ваш такой-то рынок нужен?
В подобной обстановке раз за разом мы получаем не дальнейший обвал, а неожиданный подъем. Не буду утверждать раньше времени, что именно так и будет. Но, если увижу и повышение котировок, и недоумение экспертов и участников по его поводу, подумаю о пополнении портфеля акциями. Чего не происходило с апреля.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции #репо
Портфель PRObonds Акции / Деньги. Напомню, портфель состоит из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек (+ Займер) и денежного рынка через РЕПО с ЦК. Базовая развесовка – от 50:50 до 60:40. Сейчас мы в ней. На акции приходится 54% активов, на рубли 46. Доход портфеля за последние 12 мес. – 14,3% при просадке Индекса МосБиржи на -1,5%. Основная часть дохода за год пришлась на деньги.
Рынок акций. Очередное разочарование и очередное снижение. С 15 августа -9%. Сами эти %% укладываются в общую волатильность, но такой длинный минус всего за 5 недель – много.
Будет ли больше и ниже? В моем понимании шансы на это сокращаются. Предположения про НДС 22% и надолго высокую ключевую ставку уже в рынке. Как и про СВО без переговоров. Настроение или сформировано, или формируется. И это настроение апатии: зачем, вообще, ваш такой-то рынок нужен?
В подобной обстановке раз за разом мы получаем не дальнейший обвал, а неожиданный подъем. Не буду утверждать раньше времени, что именно так и будет. Но, если увижу и повышение котировок, и недоумение экспертов и участников по его поводу, подумаю о пополнении портфеля акциями. Чего не происходило с апреля.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍60❤7💩4🔥3
PRObonds | Иволга Капитал
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/30697
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/30697
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
К сделкам понедельника добавляется продажа позиций в Оил ресурсе и Кириллице. По 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
К сделкам понедельника добавляется продажа позиций в Оил ресурсе и Кириллице. По 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
🔥30👍18💩4❤1
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки К сделкам понедельника добавляется продажа позиций в Оил ресурсе и Кириллице. По 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней. @AndreyHohrin Интерактивная страница портфеля PRObonds…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #офз
К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.
А также - покупаем на 0,5% от активов облигации АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%). Покупка на первичных торгах.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.
А также - покупаем на 0,5% от активов облигации АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%). Покупка на первичных торгах.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#главснаб #скрипт
🏗️ Скрипт размещения АО ГЛАВСНАБ
__________
🏗️ BB-(RU) 🏗️ 200 млн р. 🏗️ 3 года до погашения 🏗️ купон / доходность: 23,5% / 26,2% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ГЛАВСНАБ БО-01 / ГЛАВСНАБ01
— ISIN: RU000A10CSR0
— Контрагент…
🏗️ Скрипт размещения АО ГЛАВСНАБ
__________
🏗️ BB-(RU) 🏗️ 200 млн р. 🏗️ 3 года до погашения 🏗️ купон / доходность: 23,5% / 26,2% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ГЛАВСНАБ БО-01 / ГЛАВСНАБ01
— ISIN: RU000A10CSR0
— Контрагент…
👍41❤12💩3👎2
Как наш портфель ВДО (29% за 12 мес) справляется с коррекцией на рынке облигаций?
#портфелиprobonds #вдо
• Результат. Публичный портфель PRObonds ВДО за вычетом комиссий принес за год 29% дохода. С начала 2025 года – 25,2%, или 34,4% годовых. За последние 30 дней – 1,4%. За весь 2025 год ожидаем результата 30%+, ¾ пути пройдено. Сделки портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения, любой на собственном брокерском счете может попробовать и проверить.
• Обстановка. Фон не лучший. Индекс полной доходности ОФЗ за те же 30 дней имеет -2,2%. Индекс ВДО от Cbonds в плюсе, но едва на 1%. А сколько было надежд. Особенно на первый облигационный эшелон.
У нас нет уверенного понимания, закончилась ли коррекция на облигационном рынке, продолжится ли она? Наиболее твердо можно говорить разве, что коррекционных рисков в первом эшелоне всё ещё больше, чем в нашем.
• Тактика. Будем считать, что порядок бьет класс. Наш порядок не меняется уже N месяцев. Держим портфель коротким, дюрация сейчас ~7,5 мес. Таргетируем премию по доходности портфеля к рынку. Нынешняя доходность портфеля к погашению 24,7%. Сводный кредитный рейтинг портфеля давно не менялся, A-. Средняя доходность облигаций уровня A- на рынке 20,5-21%. Наша премия 3,5-4% (или 5,8-6,6% в годовых).
Вспомните, кстати, как многие хотели вкладываться «в длину». Притом, что длинные облигации в большинстве имели доходности ниже коротких. Рынок сегодня и уже некоторое время работает против таких вложений. Инверсия доходности, особенно если она считается нормой, способна разочаровать. Мы в такие игры не играли и не планируем.
Во что играем помимо стандартных метрик портфеля – это в шорт Индекса ОФЗ. Вероятно, много не заработали на нем (но всё же заработали) и скоро закроем.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо
• Результат. Публичный портфель PRObonds ВДО за вычетом комиссий принес за год 29% дохода. С начала 2025 года – 25,2%, или 34,4% годовых. За последние 30 дней – 1,4%. За весь 2025 год ожидаем результата 30%+, ¾ пути пройдено. Сделки портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения, любой на собственном брокерском счете может попробовать и проверить.
• Обстановка. Фон не лучший. Индекс полной доходности ОФЗ за те же 30 дней имеет -2,2%. Индекс ВДО от Cbonds в плюсе, но едва на 1%. А сколько было надежд. Особенно на первый облигационный эшелон.
У нас нет уверенного понимания, закончилась ли коррекция на облигационном рынке, продолжится ли она? Наиболее твердо можно говорить разве, что коррекционных рисков в первом эшелоне всё ещё больше, чем в нашем.
• Тактика. Будем считать, что порядок бьет класс. Наш порядок не меняется уже N месяцев. Держим портфель коротким, дюрация сейчас ~7,5 мес. Таргетируем премию по доходности портфеля к рынку. Нынешняя доходность портфеля к погашению 24,7%. Сводный кредитный рейтинг портфеля давно не менялся, A-. Средняя доходность облигаций уровня A- на рынке 20,5-21%. Наша премия 3,5-4% (или 5,8-6,6% в годовых).
Вспомните, кстати, как многие хотели вкладываться «в длину». Притом, что длинные облигации в большинстве имели доходности ниже коротких. Рынок сегодня и уже некоторое время работает против таких вложений. Инверсия доходности, особенно если она считается нормой, способна разочаровать. Мы в такие игры не играли и не планируем.
Во что играем помимо стандартных метрик портфеля – это в шорт Индекса ОФЗ. Вероятно, много не заработали на нем (но всё же заработали) и скоро закроем.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍70❤11🔥5💩2
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 1/5 за сессию от совокупного увеличения или уменьшения той или иной позиции, с сегодняшней сессии по пятничную. Всё - на вторичном рынке, исключение - увеличение позиции в облигациях АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%): покупка на первичных торгах сегодня.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/32354
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 1/5 за сессию от совокупного увеличения или уменьшения той или иной позиции, с сегодняшней сессии по пятничную. Всё - на вторичном рынке, исключение - увеличение позиции в облигациях АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%): покупка на первичных торгах сегодня.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/32354
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍30❤7
Портфель ВДО (рейтинг А, 29% за 12 мес). Или уже не ВДО?
#портфелиprobonds #вдо
Дефолты становятся обыденностью. Технические по меньшей мере. Но с точки зрения инвестора все не так плохо. А если отбросить эмоции – даже хорошо.
Поскольку позволяют иметь относительно высокий заработок при относительно низком риске.
Повторю многожды сказанное: чтобы выигрывать на рынке рисковых облигаций, достаточно не получать всех дефолтов. Это значит, проводить хотя бы верхнеуровневую проверку эмитентов (например, есть убыток – не берем). И, что важнее, при реализации риска не стесняться полностью их продавать. Такой привычный риск, к примеру – внезапное понижение кредитного рейтинга на 2-3 ступени. Или непонятные судебные тяжбы, или блокировки счетов от ФНС, или… Обычно всё важное быстро появляется в нашем чате 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo
Если обходить дефолты удается, результат становится интересным (если не удается, можете следовать нашему портфелю, он публичный, последняя похожая на дефолт ситуация в нем была в апреле 2022).
О результате и его качестве. С одной стороны, наш портфель ВДО имеет вполне ВДО-шный доход за 12 месяцев и с начала года: 29% и 34% годовых соответственно. Но с другой.
На истинные ВДО приходится всего 41% его активов. Остальное 59% – бумаги с рейтингами BBB+ и выше и деньги в РЕПО с ЦК. Сводный кредитный рейтинг портфеля поднялся до «A» (последние месяцы находился на «A-»).
И при этом доходность к погашению у нашего А-портфеля – 24,8%. У депозитов – менее 16%, у просто облигаций с рейтингом «A» - около 20%.
В нашем же доверительном управлении, оно ведется по аналогичной модели, разрыв между рейтингом и доходностью еще экстремальнее.
Что еще ценно: нынешняя доходность портфеля к погашению покрывает в т. ч. инфляционный / девальвационный риск. А в рублевых активах этим риском не стоит пренебрегать.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо
Дефолты становятся обыденностью. Технические по меньшей мере. Но с точки зрения инвестора все не так плохо. А если отбросить эмоции – даже хорошо.
Поскольку позволяют иметь относительно высокий заработок при относительно низком риске.
Повторю многожды сказанное: чтобы выигрывать на рынке рисковых облигаций, достаточно не получать всех дефолтов. Это значит, проводить хотя бы верхнеуровневую проверку эмитентов (например, есть убыток – не берем). И, что важнее, при реализации риска не стесняться полностью их продавать. Такой привычный риск, к примеру – внезапное понижение кредитного рейтинга на 2-3 ступени. Или непонятные судебные тяжбы, или блокировки счетов от ФНС, или… Обычно всё важное быстро появляется в нашем чате 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo
Если обходить дефолты удается, результат становится интересным (если не удается, можете следовать нашему портфелю, он публичный, последняя похожая на дефолт ситуация в нем была в апреле 2022).
О результате и его качестве. С одной стороны, наш портфель ВДО имеет вполне ВДО-шный доход за 12 месяцев и с начала года: 29% и 34% годовых соответственно. Но с другой.
На истинные ВДО приходится всего 41% его активов. Остальное 59% – бумаги с рейтингами BBB+ и выше и деньги в РЕПО с ЦК. Сводный кредитный рейтинг портфеля поднялся до «A» (последние месяцы находился на «A-»).
И при этом доходность к погашению у нашего А-портфеля – 24,8%. У депозитов – менее 16%, у просто облигаций с рейтингом «A» - около 20%.
В нашем же доверительном управлении, оно ведется по аналогичной модели, разрыв между рейтингом и доходностью еще экстремальнее.
Что еще ценно: нынешняя доходность портфеля к погашению покрывает в т. ч. инфляционный / девальвационный риск. А в рублевых активах этим риском не стоит пренебрегать.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍122❤50🔥39💩2
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/33811
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://t.me/ivolgavdo/33811
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍35🔥9❤4
Возможно, увеличим вес акций в портфеле Акции / Деньги (12,8% за 12 мес.)
#портфелиprobonds #акции #репо
Еще немного, и депозит нас догонит (см. верхнюю левую иллюстрацию). В предыдущих подобных эпизодах портфель Акции / Деньги совершал рывок, оставляя банки позади. Но, возможно, это лишь череда удачных совпадений. Не утверждаю, что и сейчас пришло время отскока. Хотя об этом чуть ниже.
Результат портфеля за последние 12 месяцев не впечатляет: 12,8%. Причем за 3,5 года его ведения и акции, и деньги дали одинаковую отдачу (правая нижняя иллюстрация). Что говорит о слабости первых. О них скажу в нескольких словах.
Вчера случился интересный отскок. Дневной рост Индекса МосБиржи оказался больше по амплитуде, чем его падение в пятницу. При этом апатия на рынке нарастает, а Индекс – на дне года и по состоянию на вчера – на 21% ниже своего февральского максимума.
Если Индекс остановил падение, если еще и попробует расти, понаблюдаем реакцию публики. И – тоже если – реакция будет в категориях «это не настоящий рост», мы увеличим вес акций в портфеле.
Ждали этого долго. Не исключено, дождались.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции #репо
Еще немного, и депозит нас догонит (см. верхнюю левую иллюстрацию). В предыдущих подобных эпизодах портфель Акции / Деньги совершал рывок, оставляя банки позади. Но, возможно, это лишь череда удачных совпадений. Не утверждаю, что и сейчас пришло время отскока. Хотя об этом чуть ниже.
Результат портфеля за последние 12 месяцев не впечатляет: 12,8%. Причем за 3,5 года его ведения и акции, и деньги дали одинаковую отдачу (правая нижняя иллюстрация). Что говорит о слабости первых. О них скажу в нескольких словах.
Вчера случился интересный отскок. Дневной рост Индекса МосБиржи оказался больше по амплитуде, чем его падение в пятницу. При этом апатия на рынке нарастает, а Индекс – на дне года и по состоянию на вчера – на 21% ниже своего февральского максимума.
Если Индекс остановил падение, если еще и попробует расти, понаблюдаем реакцию публики. И – тоже если – реакция будет в категориях «это не настоящий рост», мы увеличим вес акций в портфеле.
Ждали этого долго. Не исключено, дождались.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍60🔥11❤7💊2
PRObonds | Иволга Капитал
Сделки в портфеле PRObonds ВДО #портфелиprobonds #вдо #сделки Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. @AndreyHohrin Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/…
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Если Индекс RGBI поднимется выше 115,51 п., сокращаем короткую позицию во фьючерсе на него в портфеле PRObonds ВДО до 3,5% от активов.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если Индекс RGBI поднимется выше 115,51 п., сокращаем короткую позицию во фьючерсе на него в портфеле PRObonds ВДО до 3,5% от активов.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍28🔥9
Доверительное управление в ВДО. 35,2% годовых с января по сентябрь. +101 млн р. И попытка обогнать депозит вдвое
#ду #портфелиprobonds #вдо
__________
Доверительное управлением на стратегии ВДО доступно от 6 млн р., для квалифицированных инвесторов. Комиссия управляющего – 1% от активов в год (во всех приведенных результатах комиссия учтена).
__________
В сентябре активы наших доверителей на стратегии ДУ ВДО увеличились сразу на 101 млн р., рекордный месячный прирост.
По истечении 9 месяцев 2025 года продолжаем удерживать высокую доходность управления. Чуть ниже, чем по август, но всё равно в среднем выше 35% годовых с января по сентябрь (после вычета комиссий). В отдельных портфелях доходность может отклоняться вверх или вниз.
Продолжаем сложившуюся месяцами торговую тактику. В сегменте высокодоходных облигаций ожидаемое множество дефолтов, что сохраняет за ним именно что высокую доходность. При ключевой ставке 17% и доходностях длинных ОФЗ вблизи 14-15%, в наших портфелях доходности облигаций – около 27%. Причем на последнем понижении КС (12 сентября с 18 до 17%) доходности ВДО не снизились, а поднялись. Покрытие возросших дефолтных потерь требует большой премии за риск. Мы берем премию, и успешно справляемся с избеганием дефолтов.
Для целей риск-менеджмента мы последовательно и давно увеличиваем диверсификацию активов по эмитентам. В сентябре в этом направлении случился прорыв: от +/-30 имен мы перешли к ~40.
Портфели, как и раньше, сохраняются предельно короткими, с дюрацией вблизи полугода. Поток купонных платежей остается щедрым, деньги в РЕПО с ЦК (сейчас 30-40% активов) всё еще дороги (эффективная ставка размещения 18,5% годовых). Так что в спекулятивный рост и длинные облигации не играем. А играли бы – результаты были бы, как минимум, неустойчивыми.
Сводный кредитный рейтинг портфелей, по нашим расчетам, «A». Доходность портфелей к погашению – около 24% годовых. Доход не ниже 30% за весь 2025 год выглядят как самосбывающийся прогноз. Возможно, получится сделать 32-33%. И почти вдвое опередить среднегодовую ставку депозита, которая и сама по себе претендует в этом году на исторический максимум.
@AndreyHohrin, @Nikita_Anosov
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#ду #портфелиprobonds #вдо
__________
Доверительное управлением на стратегии ВДО доступно от 6 млн р., для квалифицированных инвесторов. Комиссия управляющего – 1% от активов в год (во всех приведенных результатах комиссия учтена).
__________
В сентябре активы наших доверителей на стратегии ДУ ВДО увеличились сразу на 101 млн р., рекордный месячный прирост.
По истечении 9 месяцев 2025 года продолжаем удерживать высокую доходность управления. Чуть ниже, чем по август, но всё равно в среднем выше 35% годовых с января по сентябрь (после вычета комиссий). В отдельных портфелях доходность может отклоняться вверх или вниз.
Продолжаем сложившуюся месяцами торговую тактику. В сегменте высокодоходных облигаций ожидаемое множество дефолтов, что сохраняет за ним именно что высокую доходность. При ключевой ставке 17% и доходностях длинных ОФЗ вблизи 14-15%, в наших портфелях доходности облигаций – около 27%. Причем на последнем понижении КС (12 сентября с 18 до 17%) доходности ВДО не снизились, а поднялись. Покрытие возросших дефолтных потерь требует большой премии за риск. Мы берем премию, и успешно справляемся с избеганием дефолтов.
Для целей риск-менеджмента мы последовательно и давно увеличиваем диверсификацию активов по эмитентам. В сентябре в этом направлении случился прорыв: от +/-30 имен мы перешли к ~40.
Портфели, как и раньше, сохраняются предельно короткими, с дюрацией вблизи полугода. Поток купонных платежей остается щедрым, деньги в РЕПО с ЦК (сейчас 30-40% активов) всё еще дороги (эффективная ставка размещения 18,5% годовых). Так что в спекулятивный рост и длинные облигации не играем. А играли бы – результаты были бы, как минимум, неустойчивыми.
Сводный кредитный рейтинг портфелей, по нашим расчетам, «A». Доходность портфелей к погашению – около 24% годовых. Доход не ниже 30% за весь 2025 год выглядят как самосбывающийся прогноз. Возможно, получится сделать 32-33%. И почти вдвое опередить среднегодовую ставку депозита, которая и сама по себе претендует в этом году на исторический максимум.
@AndreyHohrin, @Nikita_Anosov
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍58❤20🔥13💩2💊2
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/35661
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/35661
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍38🔥3❤2
Портфель ВДО (29,5% за 12 мес). Рост замедлился, но не остановился
#портфелиprobonds #вдо #сделки
На облигационном рынке буря и драма. Снижение котировок, рост доходностей и, раз говорим про ВДО, дефолты. Ограничатся ли дефолты нашим сегментом?..
Месячный результат портфеля PRObonds ВДО опустился к 0,85%. Но на более длинной истории всё до сих пор хорошо: 26,2% (33,2% годовых) с начала 2025 года, 29,5% годовых за последние 12 месяцев.
И это при сводном кредитном рейтинге портфеля «A». Почему, кстати, при общей просадке рынка облигаций мы всё же остаемся в доходе? Потому что у портфеля очень короткая дюрация. 0,6 года. Покупатели длинных облигаций, в большинстве, сейчас теряют. Особенно в первом эшелоне. Мы покупали то, что доходнее, а доходнее были бумаги с короткими сроками обращения. Инверсия на облигационном рынке, какой бы заманчивой ни казалась перспектива, вновь показала свою небезопасность.
Диверсификация – то, на что мы делаем упор. Если летом в портфеле было 30 или немногим более эмитентов, то сегодня 42. И 50 в будущем – достижимый уровень. Портфель растет: на модели публичного портфеля PRObonds ВДО строится наше доверительное управление, а в нем, на стратегии ВДО, уже почти 1,2 млрд р. Так что условия среды требуют.
В этой связи дополним серию сделок понедельника еще двумя: сокращаем позиции в облигациях АПРИ и Л-Старта, на 0,6% от активов каждую (по 0,2% за сессию). Л-Старта при нынешней диверсификации слишком много. С АПРИ другая причина. В невысоких рейтингах нужно иметь хороший контакт с эмитентом. При его переходе к другим организаторам контакт неизбежно ухудшается. Поработаем с качеством.
30% за 2025 год, казавшиеся самосбывающимся прогнозом портфельного результата месяц-два назад, медленно ускользают из рук. Но очень хочется не упустить свой шанс заработать первую годовую 30-ку. Отсюда и тяга к большей системности и строгости, которая нам бывала свойственна не всегда.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
На облигационном рынке буря и драма. Снижение котировок, рост доходностей и, раз говорим про ВДО, дефолты. Ограничатся ли дефолты нашим сегментом?..
Месячный результат портфеля PRObonds ВДО опустился к 0,85%. Но на более длинной истории всё до сих пор хорошо: 26,2% (33,2% годовых) с начала 2025 года, 29,5% годовых за последние 12 месяцев.
И это при сводном кредитном рейтинге портфеля «A». Почему, кстати, при общей просадке рынка облигаций мы всё же остаемся в доходе? Потому что у портфеля очень короткая дюрация. 0,6 года. Покупатели длинных облигаций, в большинстве, сейчас теряют. Особенно в первом эшелоне. Мы покупали то, что доходнее, а доходнее были бумаги с короткими сроками обращения. Инверсия на облигационном рынке, какой бы заманчивой ни казалась перспектива, вновь показала свою небезопасность.
Диверсификация – то, на что мы делаем упор. Если летом в портфеле было 30 или немногим более эмитентов, то сегодня 42. И 50 в будущем – достижимый уровень. Портфель растет: на модели публичного портфеля PRObonds ВДО строится наше доверительное управление, а в нем, на стратегии ВДО, уже почти 1,2 млрд р. Так что условия среды требуют.
В этой связи дополним серию сделок понедельника еще двумя: сокращаем позиции в облигациях АПРИ и Л-Старта, на 0,6% от активов каждую (по 0,2% за сессию). Л-Старта при нынешней диверсификации слишком много. С АПРИ другая причина. В невысоких рейтингах нужно иметь хороший контакт с эмитентом. При его переходе к другим организаторам контакт неизбежно ухудшается. Поработаем с качеством.
30% за 2025 год, казавшиеся самосбывающимся прогнозом портфельного результата месяц-два назад, медленно ускользают из рук. Но очень хочется не упустить свой шанс заработать первую годовую 30-ку. Отсюда и тяга к большей системности и строгости, которая нам бывала свойственна не всегда.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍83❤10💩3
Портфель Акции / Деньги (11,8% за 12 мес). Выше инфляции, ниже депозита, ждем паники, радуемся рублю
#портфелиprobonds #акции #репо
Уступали депозиту, уступали. И всё-таки уступили. Публичный портфель PRObonds Акции / Деньги заработал за 3,5 года 52,7%. Средняя ставка депозита, публикуемая ЦБ, дала 52,8%. И нет уверенности, что портфель очень скоро вновь окажется успешнее депозита.
За последние 12 месяцев имеем скромные 11,8%. Немногим выше официальной инфляции. Индекс МосБиржи полной доходности (с учетом дивидендов) за это же время - -0,8% (без дивидендов - -9,3%). Чисто акции портфель переиграл всухую. Причем при намного более скромных просадках.
С такими промежуточными вводными нет сложности однажды максимально наполнить его акциями. Чтобы, не потеряв на падении, обрести на росте. Вопрос, когда ждать роста?
Самый понятный для нас ответ: после биржевой паники. Её еще нет. Когда будет и будет ли, неизвестно. Значит, остаемся при своих: чуть больше половины активов в акциях, чуть меньше – в рублях (в РЕПО с ЦК под эффективные ~18%). К тому же рубль радует и какое-то время радовать, должно быть, продолжит.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции #репо
Уступали депозиту, уступали. И всё-таки уступили. Публичный портфель PRObonds Акции / Деньги заработал за 3,5 года 52,7%. Средняя ставка депозита, публикуемая ЦБ, дала 52,8%. И нет уверенности, что портфель очень скоро вновь окажется успешнее депозита.
За последние 12 месяцев имеем скромные 11,8%. Немногим выше официальной инфляции. Индекс МосБиржи полной доходности (с учетом дивидендов) за это же время - -0,8% (без дивидендов - -9,3%). Чисто акции портфель переиграл всухую. Причем при намного более скромных просадках.
С такими промежуточными вводными нет сложности однажды максимально наполнить его акциями. Чтобы, не потеряв на падении, обрести на росте. Вопрос, когда ждать роста?
Самый понятный для нас ответ: после биржевой паники. Её еще нет. Когда будет и будет ли, неизвестно. Значит, остаемся при своих: чуть больше половины активов в акциях, чуть меньше – в рублях (в РЕПО с ЦК под эффективные ~18%). К тому же рубль радует и какое-то время радовать, должно быть, продолжит.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍38❤14🔥5💊1
PRObonds | Иволга Капитал
Портфель Акции / Деньги (11,8% за 12 мес). Выше инфляции, ниже депозита, ждем паники, радуемся рублю #портфелиprobonds #акции #репо Уступали депозиту, уступали. И всё-таки уступили. Публичный портфель PRObonds Акции / Деньги заработал за 3,5 года 52,7%.…
#портфелиprobonds #акции #сделки
Если Индекс МосБиржи пробивает вверх 2 716 п., доводим вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги до 56% от активов.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если Индекс МосБиржи пробивает вверх 2 716 п., доводим вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги до 56% от активов.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
🔥23👎4👍2
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключение - ЛСР, по 0,2%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/37917
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключение - ЛСР, по 0,2%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/37917
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍40❤4
PRObonds | Иволга Капитал
#пэтпласт #скрипт ❗️Сегодня❗️размещение облигаций 🙂 ПЭТ ПЛАСТ (бренд PreFex) 🙂 ruВ // 165 млн р. // купон: 26% годовых // дюрация / доходность: 1,89 года / 29,34% годовых __________ ❗️Скрипт размещения ПЭТ ПЛАСТ 21 октября: — Полное / краткое наименование:…
#портфелиprobonds #вдо #пэтпласт
Облигации ПЭТ ПЛАСТ (ruB, YTM 29,34%) добавляются в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Облигации ПЭТ ПЛАСТ (ruB, YTM 29,34%) добавляются в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#пэтпласт #скрипт
❗️Сегодня❗️размещение облигаций 🙂 ПЭТ ПЛАСТ (бренд PreFex)
🙂 ruВ // 165 млн р. // купон: 26% годовых // дюрация / доходность: 1,89 года / 29,34% годовых
__________
❗️Скрипт размещения ПЭТ ПЛАСТ 21 октября:
— Полное / краткое наименование:…
❗️Сегодня❗️размещение облигаций 🙂 ПЭТ ПЛАСТ (бренд PreFex)
🙂 ruВ // 165 млн р. // купон: 26% годовых // дюрация / доходность: 1,89 года / 29,34% годовых
__________
❗️Скрипт размещения ПЭТ ПЛАСТ 21 октября:
— Полное / краткое наименование:…
👍30💊2
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #пэтпласт Облигации ПЭТ ПЛАСТ (ruB, YTM 29,34%) добавляются в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах. Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/ @AndreyHohrin…
#портфелиprobonds #вдо #пэтпласт
Увеличиваем сегодняшнюю покупку облигаций ПЭТ ПЛАСТ (ruB, YTM 29,34%) в портфеле PRObonds ВДО с 0,5% до 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Увеличиваем сегодняшнюю покупку облигаций ПЭТ ПЛАСТ (ruB, YTM 29,34%) в портфеле PRObonds ВДО с 0,5% до 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#пэтпласт #скрипт
❗️Сегодня❗️размещение облигаций 🙂 ПЭТ ПЛАСТ (бренд PreFex)
🙂 ruВ // 165 млн р. // купон: 26% годовых // дюрация / доходность: 1,89 года / 29,34% годовых
__________
❗️Скрипт размещения ПЭТ ПЛАСТ 21 октября:
— Полное / краткое наименование:…
❗️Сегодня❗️размещение облигаций 🙂 ПЭТ ПЛАСТ (бренд PreFex)
🙂 ruВ // 165 млн р. // купон: 26% годовых // дюрация / доходность: 1,89 года / 29,34% годовых
__________
❗️Скрипт размещения ПЭТ ПЛАСТ 21 октября:
— Полное / краткое наименование:…
👍20🔥9❤3💩1
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/39693
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки новой недели - по 0,1% от активов портфеля за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/39693
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍38❤7