Как Иволга анализирует эмитентов облигаций. На примере Монополии
#вдо #монополия
Приведем пример анализа, который проходит эмитент, чтобы его облигации попали или, в данном случае, не попали в публичный портфель PRObonds ВДО.
Эмитент – логистическая компания Монополия, BBB+. Справка по ней краткая, но для решения ее вполне достаточно.
Как видим, Монополия – история роста. Рост компании – плюс для облигаций. Это и дополнительная мотивация к погашению, и возможность для повышения кредитного рейтинга (т. е. снижения облигационных доходностей и подъема их цен).
Однако в этом примере срабатывают 2 ограничителя. Первый, и будь он единственным, мы бы им пренебрегли – соотношение долга к EBITDA 4 и выше. Второй – убыточность компании. Вероятно, убыточность плановая, не доставляющая дискомфорта эмитенту. Но для нас это «пунктик».
Мы анализируем множество эмитентов, и в портфеле, и вне его. Со временем анализ становится более кратким и шаблонным. Компенсацией выступают диверсификация, мониторинг риск-событий (о проблемах Борца или Электрорешений мы узнавали до падения цен их облигаций) и строгость в соблюдении собственных правил управления активами.
Марк Савиченко, Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #монополия
Приведем пример анализа, который проходит эмитент, чтобы его облигации попали или, в данном случае, не попали в публичный портфель PRObonds ВДО.
Эмитент – логистическая компания Монополия, BBB+. Справка по ней краткая, но для решения ее вполне достаточно.
Как видим, Монополия – история роста. Рост компании – плюс для облигаций. Это и дополнительная мотивация к погашению, и возможность для повышения кредитного рейтинга (т. е. снижения облигационных доходностей и подъема их цен).
Однако в этом примере срабатывают 2 ограничителя. Первый, и будь он единственным, мы бы им пренебрегли – соотношение долга к EBITDA 4 и выше. Второй – убыточность компании. Вероятно, убыточность плановая, не доставляющая дискомфорта эмитенту. Но для нас это «пунктик».
Мы анализируем множество эмитентов, и в портфеле, и вне его. Со временем анализ становится более кратким и шаблонным. Компенсацией выступают диверсификация, мониторинг риск-событий (о проблемах Борца или Электрорешений мы узнавали до падения цен их облигаций) и строгость в соблюдении собственных правил управления активами.
Марк Савиченко, Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#саммит #новостиэмитентов
В начале недели коллеги из🗻 МФК Саммит провели вебинар для инвесторов. Вот ссылка: https://t.me/summit_investments/339
И приложили к нему подробную презентацию о динамике бизнеса. Приводим ее главные слайды.
🗻 Выдачи за 2024 год выросли на треть, 🗻 рабочий портфель микрозаймов на 36%, 🗻 чистая прибыль – сразу втрое!
Позиция в облигациях МФК Саммит в нашем портфеле ВДО на текущей неделе увеличивается с 1% до 1,5% от активов.
И тут полезно упомянуть материал «Ведомостей»: видимо, с новыми выпусками облигаций мы Саммит теперь не ждем,🗻 ждать, видимо, нужно с IPO. Траектория движения и трансформации, в общем, предсказуемая.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В начале недели коллеги из
И приложили к нему подробную презентацию о динамике бизнеса. Приводим ее главные слайды.
Позиция в облигациях МФК Саммит в нашем портфеле ВДО на текущей неделе увеличивается с 1% до 1,5% от активов.
И тут полезно упомянуть материал «Ведомостей»: видимо, с новыми выпусками облигаций мы Саммит теперь не ждем,
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки Сокращаем позицию в облигациях Элктрорешений еще на 0,2% от активов. С ~1,5-1,6% до 1,3-1,4%. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Продолжаем сокращать Электрорешения. Еще на 0,2% от активов портфеля ВДО, до 1,1%.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Продолжаем сокращать Электрорешения. Еще на 0,2% от активов портфеля ВДО, до 1,1%.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
USD_АгроЗерноЮг_Презентация_Март2025.pdf
2 MB
#агрозерноюг #usd #анонс #презентацияэмитента
🌾 Экспортер сельхозпродукции "Агро Зерно Юг" 🌾 BB.ru 🌾 Сумма выпуска / номинал облигации: $2 000 000 / $10 (с расчетом в рублях) 🌾 Купон: 15% годовых в долларах 🌾 Срок обращения / оферта put: 3,1 года / через 1 год / Без амортизации 🌾 18 - 20 марта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#агрозерноюг #usd #анонс #презентацияэмитента
Первый выпуск от Иволги с привязкой облигаций к доллару!
🌾 Экспортер сельхозпродукции ООО "Агро Зерно Юг"
- BB.ru*
- Сумма выпуска: $2 000 000
- Номинал 1 облигации: $10 (с расчетом в рублях)
- Купонный период: 30 дней
- Купон: 15% годовых в долларах
- Срок обращения / оферта put: 3,1 года / через 1 год
- Без амортизации
🌾 Размещение 18 - 20 марта
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Агро Зерно Юг:
🌐 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
💬 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
PS. Предполагаем, что кредитный рейтинг Агро Зерно Юга может быть повышен в силу масштабирования бизнеса в 2024 году. Детали - в презентации и эфире с эмитентом.
Раскрытие информации ООО Агро Зерно Юг: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39164
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Первый выпуск от Иволги с привязкой облигаций к доллару!
- BB.ru*
- Сумма выпуска: $2 000 000
- Номинал 1 облигации: $10 (с расчетом в рублях)
- Купонный период: 30 дней
- Купон: 15% годовых в долларах
- Срок обращения / оферта put: 3,1 года / через 1 год
- Без амортизации
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Агро Зерно Юг:
PS. Предполагаем, что кредитный рейтинг Агро Зерно Юга может быть повышен в силу масштабирования бизнеса в 2024 году. Детали - в презентации и эфире с эмитентом.
Раскрытие информации ООО Агро Зерно Юг: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39164
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#голубойэкран #ду
🦚 Куда пойдет рубль? И что с дефолтами?
Андрей Хохрин и Марк Савиченко поделятся своими мнениями завтра в прямом эфире PRObonds.
На эфире обсудим:
— Падение (и уже не только) облигаций Борца и Электрорешений.
— Победы рубля.
— Доходности ВДО никак не уйдут ниже 30%.
Что-то забыли? Спрашивайте в комментариях и подключайтесь к эфиру завтра, 13 марта, в 16.00!
🌐 YOUTUBE
📺 RUTUBE
💙 ВК Видео
Андрей Хохрин и Марк Савиченко поделятся своими мнениями завтра в прямом эфире PRObonds.
На эфире обсудим:
— Падение (и уже не только) облигаций Борца и Электрорешений.
— Победы рубля.
— Доходности ВДО никак не уйдут ниже 30%.
Что-то забыли? Спрашивайте в комментариях и подключайтесь к эфиру завтра, 13 марта, в 16.00!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
Лизинговые компании – эмитенты ВДО в рэнкинге Эксперт РА. Рост хуже рынка
#вдо #лизинг #статистика
Эксперт РА опубликовал рэнкинг лизинговых компаний по итогам 2024 года.
Выберем из него только лизингодателей – эмитентов ВДО (точнее, компании с кредитными рейтингами ниже A-).
• Первое. Большинство ВДО-лизингодателей в 2024 году выросли. Лизинговый портфель сократился лишь у 3 из 20 участников выборки. Средний прирост портфеля – 23,5%.
• Второе. ВДО-лизингодатели крайне неоднородны по масштабу. Даже не так: в их списке есть 2 явных исключения, КОНТРОЛ Лизинг и БИЗНЕС АЛЬЯНС, чьи портфели в разы и десятки раз отличаются от основной группы.
• Третье. И для нас главное. Хоть ЛК – эмитенты ВДО, в массе, и выросли в прошедшем году, рост оказался хуже среднего по рынку. На отдельном графике – изменение места каждой ЛК в рэнкинге Эксперта. Позиции большинства ВДО-эмитентов, 12 из 20 в нашем списке, снизились.
Почему третий пункт обращает на себя внимание? Сначала точно было, а затем долго считалось, что выход на облигационный рынок, если речь идет не о гигантах отрасли, улучшает позиции компаний. Лучше диверсификация кредитного портфеля, больше упоминаемости и т. д. Для новых эмитентов едва ли не основная аргументация для выхода на рынок. Итог ушедшего года эту аргументацию, как минимум, не подтверждает.
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
#вдо #лизинг #статистика
Эксперт РА опубликовал рэнкинг лизинговых компаний по итогам 2024 года.
Выберем из него только лизингодателей – эмитентов ВДО (точнее, компании с кредитными рейтингами ниже A-).
• Первое. Большинство ВДО-лизингодателей в 2024 году выросли. Лизинговый портфель сократился лишь у 3 из 20 участников выборки. Средний прирост портфеля – 23,5%.
• Второе. ВДО-лизингодатели крайне неоднородны по масштабу. Даже не так: в их списке есть 2 явных исключения, КОНТРОЛ Лизинг и БИЗНЕС АЛЬЯНС, чьи портфели в разы и десятки раз отличаются от основной группы.
• Третье. И для нас главное. Хоть ЛК – эмитенты ВДО, в массе, и выросли в прошедшем году, рост оказался хуже среднего по рынку. На отдельном графике – изменение места каждой ЛК в рэнкинге Эксперта. Позиции большинства ВДО-эмитентов, 12 из 20 в нашем списке, снизились.
Почему третий пункт обращает на себя внимание? Сначала точно было, а затем долго считалось, что выход на облигационный рынок, если речь идет не о гигантах отрасли, улучшает позиции компаний. Лучше диверсификация кредитного портфеля, больше упоминаемости и т. д. Для новых эмитентов едва ли не основная аргументация для выхода на рынок. Итог ушедшего года эту аргументацию, как минимум, не подтверждает.
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов
#быстроденьги #скрипт
💰 Скрипт сегодняшнего размещения облигаций МФК Быстроденьги, одного из лидеров бизнеса и роста в отрасли:
BB-.ru // 250 млн р. // 1 год до оферты put // 29% - купон до оферты (месячный) // Доходность / дюрация: 33,2% годовых / 0,9 года // Подробнее - в презентации
— Полное / краткое наименование: МФК Быстроденьги 002Р-08 / БДеньг-2Р8
— ISIN: RU000A10B2M3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
💰 Время приема заявок 13 марта:
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❓ Исполнение заявок без предварительной подачи и подтверждения непредсказуемо
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций МФК Быстроденьги:
🌐 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
💬 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Раскрытие информации ООО МФК Быстроденьги: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37993
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#быстроденьги #скрипт
BB-.ru // 250 млн р. // 1 год до оферты put // 29% - купон до оферты (месячный) // Доходность / дюрация: 33,2% годовых / 0,9 года // Подробнее - в презентации
— Полное / краткое наименование: МФК Быстроденьги 002Р-08 / БДеньг-2Р8
— ISIN: RU000A10B2M3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❓ Исполнение заявок без предварительной подачи и подтверждения непредсказуемо
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций МФК Быстроденьги:
Раскрытие информации ООО МФК Быстроденьги: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37993
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
МФК Быстроденьги: ответы на вопросы перед новым облигационным выпуском.
В прямом эфире с Яковом Ромашкиным:
— Рост бизнеса в 2024 году, какие результаты и чего ждём дальше?
— Бизнес-модель, что будет с офлайновой частью бизнеса?
— Обновление рейтинга, какие ожидания?
— И обязательно обсудим планы по фондированию и облигациям…
— Рост бизнеса в 2024 году, какие результаты и чего ждём дальше?
— Бизнес-модель, что будет с офлайновой частью бизнеса?
— Обновление рейтинга, какие ожидания?
— И обязательно обсудим планы по фондированию и облигациям…
#голубойэкран #ду
🦚 Куда пойдет рубль? И что с дефолтами?
Андрей Хохрин и Марк Савиченко поделятся своими мнениями в прямом эфире уже в 16.00.
❗️❗️❗️К сожалению, эфир переносится на следующую неделю. У нас технический сбой, который не удалось оперативно устранить. Просим прощения!
Подключайтесь!
🌐 YOUTUBE
📺 RUTUBE
💙 ВК Видео
Андрей Хохрин и Марк Савиченко поделятся своими мнениями в прямом эфире уже в 16.00.
❗️❗️❗️К сожалению, эфир переносится на следующую неделю. У нас технический сбой, который не удалось оперативно устранить. Просим прощения!
Подключайтесь!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.