#портфелиprobonds #вдо #репо
Портфель ВДО (23% за 12 мес.). В борьбе за бронзу, в надежде на серебро
Портфель PRObonds ВДО в сравнении с наиболее востребованными группами активов остается на относительно хорошем счету. 4 место по итогам сентября. Если сравнивать накопленный результат с июля 2018 года, когда портфель был запущен. После американского рынка акций, золота и отечественных акций. В соперничестве с последними за 3 место.
Высокая ключевая ставка, особенно если она еще повысится, для портфеля менее губительный, чем для рынка акций, фактор. Потому что портфель – на треть и есть деньги (точнее, денежный рынок, дающий сейчас около 13% годовых).
Если оспаривать лидерство американского фондового рынка бессмысленно даже в отдаленной перспективе, то с золотом проще. У его приверженцев сложности уже есть и еще, вероятно, будут. Не так просто заработать, покупая то, что популярно. Поэтому второе место в импровизированном соревновании – возможный результат 2024 года.
Пока же 82,8% с момента старта (около 12,3% годовых в среднем за 5 с четвертью лет), 23,8% за последние 12 месяцев. 13% с начла года (17,1% годовых).
И пасмурные ожидания. Достаточно посмотреть на ОФЗ, чтобы усомниться в светлом будущем ВДО.
Денежная позиция портфеля в ответ на страхи и риски только увеличивается. 13% (в РЕПО) без нервотрепки для нас не эквивалентны 17% (в ВДО) с ней. Тактически. Будет день, когда ВДО в портфеле опять займут 80-90%. Когда он наступит, в первую очередь от решений Банка России по ключевой ставке. От чего зависят они и какими будут, не знаем.
Впрочем, задача удержать если не 17%, то хотя бы 16% в этом году, остается.
На практике, на ДУ ВДО, которое ведется по стратегии, максимально сходной с портфелем PRObonds ВДО, с начала года имеем около 18% годовых (после комиссий и НДФЛ).
_____________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (23% за 12 мес.). В борьбе за бронзу, в надежде на серебро
Портфель PRObonds ВДО в сравнении с наиболее востребованными группами активов остается на относительно хорошем счету. 4 место по итогам сентября. Если сравнивать накопленный результат с июля 2018 года, когда портфель был запущен. После американского рынка акций, золота и отечественных акций. В соперничестве с последними за 3 место.
Высокая ключевая ставка, особенно если она еще повысится, для портфеля менее губительный, чем для рынка акций, фактор. Потому что портфель – на треть и есть деньги (точнее, денежный рынок, дающий сейчас около 13% годовых).
Если оспаривать лидерство американского фондового рынка бессмысленно даже в отдаленной перспективе, то с золотом проще. У его приверженцев сложности уже есть и еще, вероятно, будут. Не так просто заработать, покупая то, что популярно. Поэтому второе место в импровизированном соревновании – возможный результат 2024 года.
Пока же 82,8% с момента старта (около 12,3% годовых в среднем за 5 с четвертью лет), 23,8% за последние 12 месяцев. 13% с начла года (17,1% годовых).
И пасмурные ожидания. Достаточно посмотреть на ОФЗ, чтобы усомниться в светлом будущем ВДО.
Денежная позиция портфеля в ответ на страхи и риски только увеличивается. 13% (в РЕПО) без нервотрепки для нас не эквивалентны 17% (в ВДО) с ней. Тактически. Будет день, когда ВДО в портфеле опять займут 80-90%. Когда он наступит, в первую очередь от решений Банка России по ключевой ставке. От чего зависят они и какими будут, не знаем.
Впрочем, задача удержать если не 17%, то хотя бы 16% в этом году, остается.
На практике, на ДУ ВДО, которое ведется по стратегии, максимально сходной с портфелем PRObonds ВДО, с начала года имеем около 18% годовых (после комиссий и НДФЛ).
_____________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #sp500 #сделки Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет увеличена с ~51% до 52% от активов. Остальные 48% - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения приближается к 0). Не является инвестиционной…
#портфелиprobonds #sp500 #сделки
Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет сокращена с ~51% до 50% от активов. Остальная половина активов - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения около 2% годовых).
Срез первых результатов нового портфеля - на следующей неделе.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня в портфеле PRObonds S&P / USD доля акций в соответствии с индексом S&P 500 будет сокращена с ~51% до 50% от активов. Остальная половина активов - доллары в РЕПО с ЦК (средняя ставка размещения около 2% годовых).
Срез первых результатов нового портфеля - на следующей неделе.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
От чего из этого набора вы бы сейчас избавились в первую очередь (если бы оно у вас было)?
Anonymous Poll
16%
От золота
21%
От долларов (или евро)
26%
От российских акций
23%
От рублевых облигаций (ОФЗ и не только)
15%
От нефти
А что из этого же набора вы бы сейчас купили, в первую очередь?
Anonymous Poll
18%
Золото
21%
Доллары (или евро)
13%
Российские акции
42%
Рублевые облигации (ОФЗ и не только)
6%
Нефть
#вдо #статистика
Первичка ВДО в сентябре (6,9 млрд р.). Вверх по лестнице, ведущей вниз
Сентябрь стал самым успешным месяцем для первичных размещений ВДО (к высокодоходным мы относим облигации с рейтингами не выше BBB, в среднем - BB). 6,9 млрд р., исторический рекорд. +0,5 млрд р. к рекордному до этого маю. С начала года эмитенты ВДО привлекли тоже рекордное значение рублей – 41,3 млрд.
Средняя ставка купона размещаемых бумаг в сентябре продолжила быстро расти: 16,8% против 15,5% и 14,8% в августе и июле. Хотя +2% по ставке купона далеки от +5,5% по ключевой ставке.
Надо сказать, сентябрьский рекорд ВДО пришелся на спад корпоративных заимствований в принципе. 285 млрд р. для всего корпоративного рынка облигаций РФ за тот же сентябрь – худший результат за полгода. Соответственно, доля ВДО в общей массе превысила 2%. Что для экономики гигантов и монополий неплохо.
В целом же, несмотря на сентябрь, 3 квартал проиграл 2-му даже для ВДО: 15,6 млрд р. сейчас и 16,8 млрд р. тогда, -7%.
Рост ставок и доходностей отталкивает от рынка и эмитентов, и инвесторов. Первых – дороговизной денег, вторых – просадкой уже купленных бумаг. В 4 квартале негативные тренды способны закрепиться и усилиться. Впрочем, ради хотя бы относительно крепкого рубля можно потерпеть.
Что касается инфраструктуры сегмента, она подстраивается под его масштабирование. Основную сумму первички теперь и уже твердо обеспечивают крупнейшие брокеры и банки. 55% рынка – это Иволга (как единственный крупный специализированный участник), Газпромбанк, БКС, Дом.рф, Альфа, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, Тинькофф.
Первичка ВДО в сентябре (6,9 млрд р.). Вверх по лестнице, ведущей вниз
Сентябрь стал самым успешным месяцем для первичных размещений ВДО (к высокодоходным мы относим облигации с рейтингами не выше BBB, в среднем - BB). 6,9 млрд р., исторический рекорд. +0,5 млрд р. к рекордному до этого маю. С начала года эмитенты ВДО привлекли тоже рекордное значение рублей – 41,3 млрд.
Средняя ставка купона размещаемых бумаг в сентябре продолжила быстро расти: 16,8% против 15,5% и 14,8% в августе и июле. Хотя +2% по ставке купона далеки от +5,5% по ключевой ставке.
Надо сказать, сентябрьский рекорд ВДО пришелся на спад корпоративных заимствований в принципе. 285 млрд р. для всего корпоративного рынка облигаций РФ за тот же сентябрь – худший результат за полгода. Соответственно, доля ВДО в общей массе превысила 2%. Что для экономики гигантов и монополий неплохо.
В целом же, несмотря на сентябрь, 3 квартал проиграл 2-му даже для ВДО: 15,6 млрд р. сейчас и 16,8 млрд р. тогда, -7%.
Рост ставок и доходностей отталкивает от рынка и эмитентов, и инвесторов. Первых – дороговизной денег, вторых – просадкой уже купленных бумаг. В 4 квартале негативные тренды способны закрепиться и усилиться. Впрочем, ради хотя бы относительно крепкого рубля можно потерпеть.
Что касается инфраструктуры сегмента, она подстраивается под его масштабирование. Основную сумму первички теперь и уже твердо обеспечивают крупнейшие брокеры и банки. 55% рынка – это Иволга (как единственный крупный специализированный участник), Газпромбанк, БКС, Дом.рф, Альфа, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, Тинькофф.
#иволгакапитал #цфа
Команда Иволги запускает новый канал специально для эмитентов и будущих эмитентов.
Инсайты, инсайды, практические рекомендации по работе с рынком и многое другое. В общем все то, что нужно знать для работы на фондовом рынке. В сегодняшней программе - разбор инструментария ЦФА. Станут ли "криптооблигации" убийцами классических бондов?
Присоединяйтесь!
https://t.me/+KXrOrDT6yFIxNTFi
Команда Иволги запускает новый канал специально для эмитентов и будущих эмитентов.
Инсайты, инсайды, практические рекомендации по работе с рынком и многое другое. В общем все то, что нужно знать для работы на фондовом рынке. В сегодняшней программе - разбор инструментария ЦФА. Станут ли "криптооблигации" убийцами классических бондов?
Присоединяйтесь!
https://t.me/+KXrOrDT6yFIxNTFi
Telegram
PRObonds | Эмитентам
Канал специально для эмитентов облигаций и акций, от команды инвестбанкиров ИК "Иволга Капитал". Самые актуальные новости рынка и изменения законодательства
Forwarded from PRObonds | Эмитентам
#цфа #облигации #колумнистика
С 2022 года рынок ЦФА начал набирать популярность. В последнее время все больше эмитентов облигаций пробует размещать и «крипто-облигации». Попробуем разобраться, что это такое, и в чем их плюсы и минусы по сравнению с классическим инструментом
Для начала, два слова о рынке ЦФА. По данным Cbonds по итогам 9 мес 2023 эмитентами ЦФА стали 27 компаний, общий объём выпусков 18.2 млрд, из которых 15 млрд занимает выпуск РЖД.
Если говорить в контексте «крипто-облигаций», ЦФА - это запись в распределенном реестре, которая удостоверяет права денежных требований к эмитенту. Иными словами, это запись о том, что эмитент должен заплатить держателю ЦФА с определенными процентами в определенные сроки
Большая часть сделок носит клубный характер, то есть ЦФА - инструмент, позволяющий исполнить предварительные договоренности двух сторон. Чтобы купить ЦФА, необходимо подключиться к платформе, и это автоматически сильно ограничивает инвесторскую базу. Даже если банк вошел в реестр, нельзя сказать, что все клиенты автоматически имеют доступ к покупке ЦФА, все равно необходимо отдельное подключение к конкретной платформе
Есть у ЦФА и другое ограничение - фактическое отсутствие вторичных торгов. И даже если (когда) торги будут запущены, ликвидности всегда будет ниже биржевой, опять же в силу отсутствия широкого доступа к инструменту.
Отсутствие или ограничение ликвидности, а также ограниченность аудитории потенциальных покупателей будут неизбежно приводить к тому, что ставки фондирования в ЦФА будут выше, чем по биржевым облигациям. В текущем виде ЦФА крайне напоминают коммерческие облигации или цифровые вексели, просто в модной крипто-оболочке
На мой взгляд, ЦФА не смогут стать заменой классических облигаций, в этом просто нет экономического смысла. Аргумент в пользу скорости ЦФА тоже не совсем корректен: самые трудо- и времязатратные элементы - не подготовка документов или бюрократия, а процедура получения рейтинга, построение корпоративного управления, работа с инвесторами. То есть все то, что делает продукт привлекательным и прозрачным, а значит для серьезного выпуска «криптографа-облигаций» все это тоже нужно. Но будет неверно сказать, что продукт нежизнеспособен совсем. Я вижу большие перспективы ЦФА в части гибридных продуктов. Цифровые активы могут существенно упростить и удешевить секьюритизации и структурные продукты. Однако до этого все еще очень далеко, и текущие выпуски, позиционирующиеся как содержащие внутри себя метры, портфели дебиторки или что-то еще, по факту несут кредитный риск эмитента, то есть ничем не отличаются по риск-профилю от обычного долга. Когда же появится законодательная и техническая возможность отделять риск эмитента от риска актива - рынок получит действительно интересный инструмент
Как итог, ЦФА - это интересный инструмент будущего, требующий развития и проработки. Но все-таки это не замена и не конкурент облигациям, как минимум в настоящем
С 2022 года рынок ЦФА начал набирать популярность. В последнее время все больше эмитентов облигаций пробует размещать и «крипто-облигации». Попробуем разобраться, что это такое, и в чем их плюсы и минусы по сравнению с классическим инструментом
Для начала, два слова о рынке ЦФА. По данным Cbonds по итогам 9 мес 2023 эмитентами ЦФА стали 27 компаний, общий объём выпусков 18.2 млрд, из которых 15 млрд занимает выпуск РЖД.
Если говорить в контексте «крипто-облигаций», ЦФА - это запись в распределенном реестре, которая удостоверяет права денежных требований к эмитенту. Иными словами, это запись о том, что эмитент должен заплатить держателю ЦФА с определенными процентами в определенные сроки
Большая часть сделок носит клубный характер, то есть ЦФА - инструмент, позволяющий исполнить предварительные договоренности двух сторон. Чтобы купить ЦФА, необходимо подключиться к платформе, и это автоматически сильно ограничивает инвесторскую базу. Даже если банк вошел в реестр, нельзя сказать, что все клиенты автоматически имеют доступ к покупке ЦФА, все равно необходимо отдельное подключение к конкретной платформе
Есть у ЦФА и другое ограничение - фактическое отсутствие вторичных торгов. И даже если (когда) торги будут запущены, ликвидности всегда будет ниже биржевой, опять же в силу отсутствия широкого доступа к инструменту.
Отсутствие или ограничение ликвидности, а также ограниченность аудитории потенциальных покупателей будут неизбежно приводить к тому, что ставки фондирования в ЦФА будут выше, чем по биржевым облигациям. В текущем виде ЦФА крайне напоминают коммерческие облигации или цифровые вексели, просто в модной крипто-оболочке
На мой взгляд, ЦФА не смогут стать заменой классических облигаций, в этом просто нет экономического смысла. Аргумент в пользу скорости ЦФА тоже не совсем корректен: самые трудо- и времязатратные элементы - не подготовка документов или бюрократия, а процедура получения рейтинга, построение корпоративного управления, работа с инвесторами. То есть все то, что делает продукт привлекательным и прозрачным, а значит для серьезного выпуска «криптографа-облигаций» все это тоже нужно. Но будет неверно сказать, что продукт нежизнеспособен совсем. Я вижу большие перспективы ЦФА в части гибридных продуктов. Цифровые активы могут существенно упростить и удешевить секьюритизации и структурные продукты. Однако до этого все еще очень далеко, и текущие выпуски, позиционирующиеся как содержащие внутри себя метры, портфели дебиторки или что-то еще, по факту несут кредитный риск эмитента, то есть ничем не отличаются по риск-профилю от обычного долга. Когда же появится законодательная и техническая возможность отделять риск эмитента от риска актива - рынок получит действительно интересный инструмент
Как итог, ЦФА - это интересный инструмент будущего, требующий развития и проработки. Но все-таки это не замена и не конкурент облигациям, как минимум в настоящем
Forwarded from MMI
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ЗАПРЕТ ЭКСПОРТА ПРИОСТАНОВИЛ РОСТ ЦЕН НА ТОПЛИВО
По данным Росстата, с 26 сентября по 2 октября ИПЦ вырос на 0.21% vs 0.28% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен в сентябре – 0.75%, за 1-2 октября – 0.06%, годовой показатель – 6.1% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.18% vs 0.22% и 0.09%.
Главный сюрприз – снижение цен на бензин (-0.43%)! Запрет экспорта нефтепродуктов всё-таки оказал влияние. Но долго держать этот запрет нельзя, т.к. бюджет теряет доходы, а отрасль вынуждена сокращать выпуск.
Если месячные данные подтвердят недельные цифры (0.75% в сентябре), то это будет означать, что текущие темпа роста цен ускорились до 13.5% mm saar (!!!). То есть текущая инфляция выше ключевой ставки ЦБ. И это яркая иллюстрация того, что заданной монетарными властями жёсткости денежно-кредитных условий, по-прежнему, недостаточно, чтобы переломить шею инфляционной гидре.
Мы всё более склоняемся к тому, что ЦБ 27 октября будет вынужден поднять ставку до 15%.
По данным Росстата, с 26 сентября по 2 октября ИПЦ вырос на 0.21% vs 0.28% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен в сентябре – 0.75%, за 1-2 октября – 0.06%, годовой показатель – 6.1% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.18% vs 0.22% и 0.09%.
Главный сюрприз – снижение цен на бензин (-0.43%)! Запрет экспорта нефтепродуктов всё-таки оказал влияние. Но долго держать этот запрет нельзя, т.к. бюджет теряет доходы, а отрасль вынуждена сокращать выпуск.
Если месячные данные подтвердят недельные цифры (0.75% в сентябре), то это будет означать, что текущие темпа роста цен ускорились до 13.5% mm saar (!!!). То есть текущая инфляция выше ключевой ставки ЦБ. И это яркая иллюстрация того, что заданной монетарными властями жёсткости денежно-кредитных условий, по-прежнему, недостаточно, чтобы переломить шею инфляционной гидре.
Мы всё более склоняемся к тому, что ЦБ 27 октября будет вынужден поднять ставку до 15%.
#иволгакапитал #вдо
Результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений (портфель 18,5 млрд р., доход инвесторов в сентябре 217 млн р.). Наиболее рискованные кейсы
Портфель облигаций в обращении, размещенных ИК Иволга Капитал как организатором, за сентябрь вырос до 18,5 млрд р. (в августе 17,7 млрд). Если сравнивать наш портфель размещений с банковскими активами (сравнение лишь относительно корректное), Иволга приближается к первой сотне банков. Куда в первой половине следующего года и должна попасть.
То, что более интересно для держателей организованных нами выпусков: за сентябрь эти выпуски принесли инвесторам почти 216 млн р. накопленного и выплаченного купонного дохода. Тоже рекорд для нас. В августе был 201 млн.
Портфель наших размещений всё еще только оправляется от дефолтов начала 2022 года. Доходность вложений в организованный нами облигационный долг в этом году стремится к 14% (и может оказаться выше по итогам года), что примерно соответствует 2021 и 2020 годам. Однако это компенсация потерь`2022, когда портфель просел почти на 13%. На всякий случай, речь не про управление капиталом, в нем мы эффективнее, а о сумме результатов всех без исключения наших облигационных размещений.
Риски. Всего в обращении находятся облигации 25 эмитентов, выпуски которых мы разместили. За вычетом связанных компаний – 22. Из них 5 вызывают опасения.
• Наименьшие – строительный холдинг AAG (отказ от кредитного рейтинга и публикации МСФО)
• и МФК Эйрлоанс (понижение рейтинга с BB до BB-, рейтинг под наблюдением).
• Далее, по возрастающей (для нас) шкале риска: Агрофирма-племзавод Победа (уголовные дела в отношении собственников, переход под контроль государства, технические проблемы с выплатой последнего купона),
• строительная компания Литана (слабое качество и динамика, а также непонятные перспективы бизнеса, непрозрачность).
• И холдинг Goldman Group (эмитенты ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум), с переходящей от компании к компании эстафетой блокировок счетов от ФНС.
Результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений (портфель 18,5 млрд р., доход инвесторов в сентябре 217 млн р.). Наиболее рискованные кейсы
Портфель облигаций в обращении, размещенных ИК Иволга Капитал как организатором, за сентябрь вырос до 18,5 млрд р. (в августе 17,7 млрд). Если сравнивать наш портфель размещений с банковскими активами (сравнение лишь относительно корректное), Иволга приближается к первой сотне банков. Куда в первой половине следующего года и должна попасть.
То, что более интересно для держателей организованных нами выпусков: за сентябрь эти выпуски принесли инвесторам почти 216 млн р. накопленного и выплаченного купонного дохода. Тоже рекорд для нас. В августе был 201 млн.
Портфель наших размещений всё еще только оправляется от дефолтов начала 2022 года. Доходность вложений в организованный нами облигационный долг в этом году стремится к 14% (и может оказаться выше по итогам года), что примерно соответствует 2021 и 2020 годам. Однако это компенсация потерь`2022, когда портфель просел почти на 13%. На всякий случай, речь не про управление капиталом, в нем мы эффективнее, а о сумме результатов всех без исключения наших облигационных размещений.
Риски. Всего в обращении находятся облигации 25 эмитентов, выпуски которых мы разместили. За вычетом связанных компаний – 22. Из них 5 вызывают опасения.
• Наименьшие – строительный холдинг AAG (отказ от кредитного рейтинга и публикации МСФО)
• и МФК Эйрлоанс (понижение рейтинга с BB до BB-, рейтинг под наблюдением).
• Далее, по возрастающей (для нас) шкале риска: Агрофирма-племзавод Победа (уголовные дела в отношении собственников, переход под контроль государства, технические проблемы с выплатой последнего купона),
• строительная компания Литана (слабое качество и динамика, а также непонятные перспективы бизнеса, непрозрачность).
• И холдинг Goldman Group (эмитенты ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум), с переходящей от компании к компании эстафетой блокировок счетов от ФНС.
#вдо #первичка #вэббанкир #быстроденьги
💵 ВЭББНКР 04 (только для квал.инвесторов, ruBB- / Поз., 250 млн руб., YTM 18,6%, дюрация ~2,3 года) размещен на 99,99%
💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 97% (только для квал.инвесторов)
💰 На 11 октября запланировано размещение нового выпуска МФК Быстроденьги (только для квал.инвесторов, ruBB, 250 млн руб., 21%- 1-6 купон / 18% - 7-12 / 16% - 13-18 / 15% - 19-42)
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительное намерение (Ваши ФИО, наименование брокера и сумму покупки) или подтвердите уже выставленную заявку в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#рейтинги #дайджест
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО МФК «Мани Мен»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.
ООО МФК «Мани Мен» осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу IDF Eurasia, которая развивает на территории России микрофинансовый, банковский и коллекторский и вспомогательные бизнесы. Основной бизнес компании сосредоточен на предоставлении краткосрочных микрозаймов «до зарплаты» и среднесрочных микрозаймов физическим лицам с погашением в конце срока, также развиваются продукты с аннуитетными погашениями по графику.
Компания стабильно занимает одну из ведущих позиций в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выдачи микрозаймов (2-ое место за 1пг2023) с долей рынка порядка 5%.
Несмотря на увеличение доли активов, которые пока не генерируют доходы (прежде всего, вложения в УК дочерних компаний), отмечается рост рентабельности бизнеса: RoE = 73% по ОСБУ за период с 01.07.2022 по 01.07.2023 против 56% за аналогичный период годом ранее. На рост чистой прибыли в значительной мере повлияло сокращение резервирования, что отчасти коррелирует с улучшением качества выдаваемых микрозаймов.
Агентством принята во внимание способность компании погасить собственные облигации в августе 2024 года за счет аккумуляции денежных средств от собственной деятельности без дополнительных привлечений.
🔴ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА присвоило статус «рейтинг на пересмотре - негативный»
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы. По состоянию на май 2023 года Компанией были открыты 154 магазина в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Присвоение статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» вызвано появлением информации относительно планов Компании по привлечению дополнительного долга, что не соответствует тем предпосылкам, которые Агентство закладывало при предыдущем рейтинговом действии.
Ранее АКРА исходило из планов Компании рефинансировать выпуск облигаций, размещенный в марте 2023 года, за счет средств, привлеченных в рамках размещения нового облигационного займа в августе текущего года, и сохранения размера долга «Истринской сыроварни» в пределах 100–150 млн руб. АКРА проанализирует влияние новой информации на оценки соответствующих факторов.
🟢ПАО «КИРОВСКИЙ ЗАВОД»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), прогноз «Позитивный»
«Кировский завод» — конгломерат машиностроительных предприятий, расположенных в Санкт-Петербурге. Основное направление деятельности Группы — производство сельскохозяйственной техники (марка «Кировец»), в рамках которого она является одним из ведущих игроков данного сегмента в стране.
АКРА не располагает информацией о наличии у Компании контролирующего конечного бенефициара.
Средние бизнес-профиль и рыночная позиция объясняются контрактной базой, которая составляет менее 1,5х годовой выручки, и умеренным потенциалом роста емкости рынка.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2022 года снизилось до 2,0х против 3,1х в 2021 году. АКРА полагает, что в 2023 году долговая нагрузка Компании увеличится до 4,8х, учитывая необходимость финансирования инвестиционной программы, а в 2024-м снизится до 3,7х.
Краткосрочная ликвидность Группы несколько улучшилась по сравнению с прошлогодним показателем благодаря росту объема наличных средств, но оценка этого показателя находится на среднем уровне в связи с высокой зависимостью ликвидности от невыбранных кредитных лимитов по возобновляемым кредитным линиям от банков
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО МФК «Мани Мен»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.
ООО МФК «Мани Мен» осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу IDF Eurasia, которая развивает на территории России микрофинансовый, банковский и коллекторский и вспомогательные бизнесы. Основной бизнес компании сосредоточен на предоставлении краткосрочных микрозаймов «до зарплаты» и среднесрочных микрозаймов физическим лицам с погашением в конце срока, также развиваются продукты с аннуитетными погашениями по графику.
Компания стабильно занимает одну из ведущих позиций в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выдачи микрозаймов (2-ое место за 1пг2023) с долей рынка порядка 5%.
Несмотря на увеличение доли активов, которые пока не генерируют доходы (прежде всего, вложения в УК дочерних компаний), отмечается рост рентабельности бизнеса: RoE = 73% по ОСБУ за период с 01.07.2022 по 01.07.2023 против 56% за аналогичный период годом ранее. На рост чистой прибыли в значительной мере повлияло сокращение резервирования, что отчасти коррелирует с улучшением качества выдаваемых микрозаймов.
Агентством принята во внимание способность компании погасить собственные облигации в августе 2024 года за счет аккумуляции денежных средств от собственной деятельности без дополнительных привлечений.
🔴ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА присвоило статус «рейтинг на пересмотре - негативный»
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы. По состоянию на май 2023 года Компанией были открыты 154 магазина в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Присвоение статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» вызвано появлением информации относительно планов Компании по привлечению дополнительного долга, что не соответствует тем предпосылкам, которые Агентство закладывало при предыдущем рейтинговом действии.
Ранее АКРА исходило из планов Компании рефинансировать выпуск облигаций, размещенный в марте 2023 года, за счет средств, привлеченных в рамках размещения нового облигационного займа в августе текущего года, и сохранения размера долга «Истринской сыроварни» в пределах 100–150 млн руб. АКРА проанализирует влияние новой информации на оценки соответствующих факторов.
🟢ПАО «КИРОВСКИЙ ЗАВОД»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), прогноз «Позитивный»
«Кировский завод» — конгломерат машиностроительных предприятий, расположенных в Санкт-Петербурге. Основное направление деятельности Группы — производство сельскохозяйственной техники (марка «Кировец»), в рамках которого она является одним из ведущих игроков данного сегмента в стране.
АКРА не располагает информацией о наличии у Компании контролирующего конечного бенефициара.
Средние бизнес-профиль и рыночная позиция объясняются контрактной базой, которая составляет менее 1,5х годовой выручки, и умеренным потенциалом роста емкости рынка.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2022 года снизилось до 2,0х против 3,1х в 2021 году. АКРА полагает, что в 2023 году долговая нагрузка Компании увеличится до 4,8х, учитывая необходимость финансирования инвестиционной программы, а в 2024-м снизится до 3,7х.
Краткосрочная ликвидность Группы несколько улучшилась по сравнению с прошлогодним показателем благодаря росту объема наличных средств, но оценка этого показателя находится на среднем уровне в связи с высокой зависимостью ликвидности от невыбранных кредитных лимитов по возобновляемым кредитным линиям от банков