PRObonds | Иволга Капитал pinned «🟢 АО АПРИ «Флай Плэнинг» Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг компании на уровне ruB АО АПРИ «Флай Плэнинг» является головной компанией группы «Флай Плэнинг», специализирующейся на строительстве жилья среднего ценового сегмента и комфорт-класса в рамках…»
#портфелиprobonds #акции
Портфель PRObonds Акции. За счет чего портфель в плюсе и каковы его перспективы?
Плюс индикативного портфеля PRObonds Акции, конечно, чисто номинальный. С момента своего запуска 22 апреля с.г. по пятницу 3 ноября, т.е. за 6,5 месяцев этот плюс составил всего 1% (с учетом внутренней комиссии 1% в год от активов).
И всё же цены акций всё это время продолжали снижаться: -5,1% по индексу МосБиржи.
За счет чего выиграл портфель?
Жонглирования позициями почти не было. Единственный раз, на осенней панике совокупная доля акций в портфеле была немного и временно увеличена.
Результат дают три составляющие.
Первая – в портфеле средняя доля акций не превышала 60%. Это основное. Просадка рынка отражалась в нашем, по сути, индексном портфеле всего примерно наполовину. Когда или если рынок будет трендово расти, эффект окажется обратным.
Вторая – дивиденды. Разница между ценовым Индексом МосБиржи и Индексом голубых фишек полной доходности, он дивиденды учитывает, за указанные 6,5 месяцев - +7% в пользу последнего. Российские акции до сих пор не так плохи с точки зрения дивидендов. По меньшей мере, при нынешних ценах. Впрочем, курс на рост налоговой нагрузки способен и цены оставить низкими, и дивиденды оставить в прошлом.
Третья – доход от размещения свободных денег. Деньги в портфеле стабильно занимают примерно 40% активов. И если позиция в акциях (ее состав соответствует Индексу МосБиржи голубых фишек), даже с учетом дивидендов, в плюс не вышла, свободные деньги понемногу делают деньги. За 6,5 месяцев денежная позиция дала портфелю 2,5%, перекрыв чистый убыток от акций.
Что в перспективе?
Целью портфеля было достижение среднего годового дохода на уровне 15% (что выше исторического среднегодового прироста отечественного рынка акций с учетом дивидендов, примерно 13% годовых за последние 20 лет) при сдержанных просадках.
Портфель полгода плывет против течения, всё же продвигаясь из точки А хотя бы в направлении точки Б. И это придает надежд, что целевые 15% все же будут достигнуты. Хотя сейчас для такого достижения нужно, чтобы Индекс МосБиржи оказался в районе 2 500 п., +16% к нынешним 2 155 п. Отдаленный рубеж, но достижимый: всего 2 месяца назад индекс уже почти дотягивался до него, закрытие сессии 5 сентября – 2 488 п. Со временем же портфелю для достижения целевых значений доходности будут нужны все менее заметные взлеты Индекса МосБиржи.
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds Акции. За счет чего портфель в плюсе и каковы его перспективы?
Плюс индикативного портфеля PRObonds Акции, конечно, чисто номинальный. С момента своего запуска 22 апреля с.г. по пятницу 3 ноября, т.е. за 6,5 месяцев этот плюс составил всего 1% (с учетом внутренней комиссии 1% в год от активов).
И всё же цены акций всё это время продолжали снижаться: -5,1% по индексу МосБиржи.
За счет чего выиграл портфель?
Жонглирования позициями почти не было. Единственный раз, на осенней панике совокупная доля акций в портфеле была немного и временно увеличена.
Результат дают три составляющие.
Первая – в портфеле средняя доля акций не превышала 60%. Это основное. Просадка рынка отражалась в нашем, по сути, индексном портфеле всего примерно наполовину. Когда или если рынок будет трендово расти, эффект окажется обратным.
Вторая – дивиденды. Разница между ценовым Индексом МосБиржи и Индексом голубых фишек полной доходности, он дивиденды учитывает, за указанные 6,5 месяцев - +7% в пользу последнего. Российские акции до сих пор не так плохи с точки зрения дивидендов. По меньшей мере, при нынешних ценах. Впрочем, курс на рост налоговой нагрузки способен и цены оставить низкими, и дивиденды оставить в прошлом.
Третья – доход от размещения свободных денег. Деньги в портфеле стабильно занимают примерно 40% активов. И если позиция в акциях (ее состав соответствует Индексу МосБиржи голубых фишек), даже с учетом дивидендов, в плюс не вышла, свободные деньги понемногу делают деньги. За 6,5 месяцев денежная позиция дала портфелю 2,5%, перекрыв чистый убыток от акций.
Что в перспективе?
Целью портфеля было достижение среднего годового дохода на уровне 15% (что выше исторического среднегодового прироста отечественного рынка акций с учетом дивидендов, примерно 13% годовых за последние 20 лет) при сдержанных просадках.
Портфель полгода плывет против течения, всё же продвигаясь из точки А хотя бы в направлении точки Б. И это придает надежд, что целевые 15% все же будут достигнуты. Хотя сейчас для такого достижения нужно, чтобы Индекс МосБиржи оказался в районе 2 500 п., +16% к нынешним 2 155 п. Отдаленный рубеж, но достижимый: всего 2 месяца назад индекс уже почти дотягивался до него, закрытие сессии 5 сентября – 2 488 п. Со временем же портфелю для достижения целевых значений доходности будут нужны все менее заметные взлеты Индекса МосБиржи.
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции
Портфель PRObonds Акции. За счет чего портфель в плюсе и каковы его перспективы?
Портфель PRObonds Акции. За счет чего портфель в плюсе и каковы его перспективы?
#дайджест #вдо
📄Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за прошедшую неделю
🗂На рынке ВДО начался сезон отчётностей за 3 кв. 2022 года. В течение 1,5 – 2 месяцев мы на еженедельной основе будем публиковать сводную информацию о новых раскрытиях. В рамках дайджеста мы не будем рассматривать отчётности девелоперов (корректно смотреть только на МСФО), лизинговых компаний (из-за изменений учёта нет возможности считать LTM показатели) и МФО
🌾Сильнее всего выделяется отчётность АО им. Т.Г. Шевченко, а именно существенное снижение выручки и прибыли по итогам 9 мес. 2022. Снижение выручки, по словам эмитента, в первую очередь связано с увеличением запасов для продажи по более привлекательным ценам.
Похожая ситуация была у другой компании из группы НБ-Центр: во втором полугодии 2021 Маныч Агро сократил выручку на 174 млн. в сравнении с 2020 годом, но уже в 1 квартале 2022 года увеличил её на 265 млн. Мы ожидаем примерно такого же развития событий у Шевченко. Несмотря на снижение выручки и прибыли долговая нагрузка и рентабельность компании находятся на приемлемом уровне. Более подробный отчёт по результатам всей облигационной группы НБ-Центр будет опубликован на следующей неделе.
🚧Самый высокий уровень долговой нагрузки, из эмитентов выпустивших отчётность на неделе, у АО Труд. Одну из причин высокой долговой нагрузки указывает АКРА в пресс-релизе от июня 2022: «Такая динамика изменения показателей долговой нагрузки связана с корректировкой политики финансирования контрактов по капитальным ремонтам и реконструкциям объектов, а также по строительству дороги «Обход города Усолье-Сибирское» (стоимостью 16 млрд руб. и длительностью до 2024 года). Денежные средства по таким контрактам поступили не на расчетные счета Компании (как обычно происходит на практике, и из которых Компания может осуществлять погашения кредитов), а на казначейские, режим использования которых ограничен целевым использованием (погашение кредитов не входит).»
📄Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за прошедшую неделю
🗂На рынке ВДО начался сезон отчётностей за 3 кв. 2022 года. В течение 1,5 – 2 месяцев мы на еженедельной основе будем публиковать сводную информацию о новых раскрытиях. В рамках дайджеста мы не будем рассматривать отчётности девелоперов (корректно смотреть только на МСФО), лизинговых компаний (из-за изменений учёта нет возможности считать LTM показатели) и МФО
🌾Сильнее всего выделяется отчётность АО им. Т.Г. Шевченко, а именно существенное снижение выручки и прибыли по итогам 9 мес. 2022. Снижение выручки, по словам эмитента, в первую очередь связано с увеличением запасов для продажи по более привлекательным ценам.
Похожая ситуация была у другой компании из группы НБ-Центр: во втором полугодии 2021 Маныч Агро сократил выручку на 174 млн. в сравнении с 2020 годом, но уже в 1 квартале 2022 года увеличил её на 265 млн. Мы ожидаем примерно такого же развития событий у Шевченко. Несмотря на снижение выручки и прибыли долговая нагрузка и рентабельность компании находятся на приемлемом уровне. Более подробный отчёт по результатам всей облигационной группы НБ-Центр будет опубликован на следующей неделе.
🚧Самый высокий уровень долговой нагрузки, из эмитентов выпустивших отчётность на неделе, у АО Труд. Одну из причин высокой долговой нагрузки указывает АКРА в пресс-релизе от июня 2022: «Такая динамика изменения показателей долговой нагрузки связана с корректировкой политики финансирования контрактов по капитальным ремонтам и реконструкциям объектов, а также по строительству дороги «Обход города Усолье-Сибирское» (стоимостью 16 млрд руб. и длительностью до 2024 года). Денежные средства по таким контрактам поступили не на расчетные счета Компании (как обычно происходит на практике, и из которых Компания может осуществлять погашения кредитов), а на казначейские, режим использования которых ограничен целевым использованием (погашение кредитов не входит).»
#портфелиprobonds #вдо
PRObonds ВДО. +29% от мартовского минимума и +3% с начала кризисного года
+0,8% за последнюю неделю, и портфель PRObonds ВДО впервые преодолел отметку дохода в 3% с начала года (3,15% на 3 ноября). Ожидаемая доходность всего нынешнего драматичного 2022 года сохраняется вблизи 6%. При этом ожидаемая доходность портфеля на ближайшие 12 месяцев – уже 18,1% (состоит из доходностей к погашению / оферте облигаций и доходности размещения денег).
Портфель находится в обстановке мобилизации экономики и, в общем, углубляющегося экономического кризиса, в обстановке выросшего числа дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций. И чувствует себя при этом относительно неплохо. Немного хуже, чем широкий рынок корпоративных облигаций (но тот проигрывал портфелю все предыдущие годы), и лучше, чем рынок акций или ОФЗ.
Возможно, 18,1% внутренней доходности и не будут достигнуты, но двузначная доходность – думаю, наиболее вероятная перспектива портфеля PRObonds ВДО на ближайшие месяцы. За 7 месяцев от своего мартовского минимума портфель уже вырос на 29,8%.
Сегодня новых сделок в портфеле не будет. Но они появятся в ближайшие дни, о чем сообщим отдельно. В частности, портфель пополнится облигациями нового выпуска застройщика АО АПРИ Флай Плэнинг (размещение намечено на 8 ноября; ruB / BB-.ru, 500 млн.р., купон 24% до годовой оферты). Также рассматривалась покупка облигаций застройщика ГК Пионер и автодилера Автодом. Но в обоих случаях положительного решения еще нет. Предыдущая порция сделок проиллюстрирована здесь: https://t.me/probonds/8552
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds ВДО. +29% от мартовского минимума и +3% с начала кризисного года
+0,8% за последнюю неделю, и портфель PRObonds ВДО впервые преодолел отметку дохода в 3% с начала года (3,15% на 3 ноября). Ожидаемая доходность всего нынешнего драматичного 2022 года сохраняется вблизи 6%. При этом ожидаемая доходность портфеля на ближайшие 12 месяцев – уже 18,1% (состоит из доходностей к погашению / оферте облигаций и доходности размещения денег).
Портфель находится в обстановке мобилизации экономики и, в общем, углубляющегося экономического кризиса, в обстановке выросшего числа дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций. И чувствует себя при этом относительно неплохо. Немного хуже, чем широкий рынок корпоративных облигаций (но тот проигрывал портфелю все предыдущие годы), и лучше, чем рынок акций или ОФЗ.
Возможно, 18,1% внутренней доходности и не будут достигнуты, но двузначная доходность – думаю, наиболее вероятная перспектива портфеля PRObonds ВДО на ближайшие месяцы. За 7 месяцев от своего мартовского минимума портфель уже вырос на 29,8%.
Сегодня новых сделок в портфеле не будет. Но они появятся в ближайшие дни, о чем сообщим отдельно. В частности, портфель пополнится облигациями нового выпуска застройщика АО АПРИ Флай Плэнинг (размещение намечено на 8 ноября; ruB / BB-.ru, 500 млн.р., купон 24% до годовой оферты). Также рассматривалась покупка облигаций застройщика ГК Пионер и автодилера Автодом. Но в обоих случаях положительного решения еще нет. Предыдущая порция сделок проиллюстрирована здесь: https://t.me/probonds/8552
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#априфлай #презентацияэмитента
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
☝️Аудитор АО Кэпт (Бывший KPMG) обращает внимание на кредитный риск и риск ликвидности лизинговой и банковской части бизнеса.
Изменение макроэкономической ситуации в будущем может повлиять на способность заемщиков и лизингополучателей погашать кредитные и лизинговые платежи. Однако, на дату подписания консолидированной финансовой отчётности (17 октября) существенного негативного влияния на уровень просроченной дебиторской задолженности по лизинговым и кредитным договорам не наблюдается. Спрос на финансовый лизинг не снизился, сотрудничество с крупнейшими поставщиками продолжается, план продаж выполняется. Кроме того, в Группе активно развивается новый продукт по лизингу недвижимости, в качестве предметов лизинга выступают объекты недвижимости с высокой степенью ликвидности. Также активным спросом пользуется лизинг транспортных средств и техники ликвидных китайских брендов.
Также руководством Группы предприняты дополнительные меры контроля активных операций размещения Банка при повышении привлекательности депозитных операций клиентов, что позволяет сохранять необходимый уровень ликвидности в соответствии со всеми нормативами ЦБ РФ (нормативы на 30 сентября 2022 года Н2=129,59%, Н3=151,08%, Н4=61,53% (неаудированные данные). У Группы не возникла необходимость прибегать к кризисным мерам восстановления ликвидности (привлечение средств собственников, привлечение стратегического инвестора для приобретения существенной доли участия, реализация кредитов) в связи с возникшей ситуацией в финансовом секторе России, так как Группа не допускала задержек в удовлетворении требований кредиторов по денежным обязательствам и исполнении обязанности по уплате обязательных платежей, имея при этом высокий уровень ликвидности.
#лизингтрейд #новостиэмитентов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В нашем чате PRObonds | LIVE 3 тыс. участников.
Заходите, прокомментировать и спросить!
👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
Заходите, прокомментировать и спросить!
👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
#скрипт #априфлай
🚀 8 ноября стартует размещение облигаций АО АПРИ "Флай Плэнинг" (ruB/BB-.ru)
Обобщенные параметры выпуска:
• Размер выпуска - 500 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1 год (364 дня) до оферты (4 года до погашения; амортизация 50% выпуска вместе с выплатой 15 купона).
• Купонный период - 91 день.
• Ставка купона до оферты – 24% годовых.
Организатор размещения - ИК "Иволга Капитал".
🧱Скрипт для участия в первичном размещении:
- полное / краткое наименование: АПРИ ФП БО-002Р-01 / АПРИФП 2Р1
- ISIN: RU000A105DS9
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
8 ноября заявки на первичном рынке будут приниматься с 10-00 до 13-00 Мск и с 16-45 до 17-30 Мск (с перерывом на клиринг)
Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
- Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
Не является инвестиционной рекомендацией
🚀 8 ноября стартует размещение облигаций АО АПРИ "Флай Плэнинг" (ruB/BB-.ru)
Обобщенные параметры выпуска:
• Размер выпуска - 500 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1 год (364 дня) до оферты (4 года до погашения; амортизация 50% выпуска вместе с выплатой 15 купона).
• Купонный период - 91 день.
• Ставка купона до оферты – 24% годовых.
Организатор размещения - ИК "Иволга Капитал".
🧱Скрипт для участия в первичном размещении:
- полное / краткое наименование: АПРИ ФП БО-002Р-01 / АПРИФП 2Р1
- ISIN: RU000A105DS9
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
8 ноября заявки на первичном рынке будут приниматься с 10-00 до 13-00 Мск и с 16-45 до 17-30 Мск (с перерывом на клиринг)
Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
- Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
Не является инвестиционной рекомендацией
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#априфлай #презентацияэмитента
@Aleksandrov_Dmitry пообщался с главным редактором @If_bonds Феодором Ивановым про облигации и все, что с ними связано:
▫️Куда пойдет ключевая ставка?
▫️Что интереснее всего в рублях?
▫️Нужны ли бонды в юанях?
▫️Как защититься от девальвации рубля?
▫️Есть ли жизнь в ВДО?
Подписывайтесь на @If_bonds и приятного прослушивания👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Про инфляцию и облигации
InvestFuture
Будущее рынка облигаций: подкаст
А сегодня у нас в гостях Дмитрий Александров, управляющий директор ИК "Иволга Капитал". Главный редактор InvestFuture Федя Иванов расспросил эксперта о текущем состоянии рынка бондов, валютных инструментах и высокодоходных облигациях.
01:21 — Насколько привлекателен сейчас рынок облигаций
03:58 — Почему некоторые облигации подозрительно дёшевы?
05:34 — Пример плохого дисбаланса – облигации МаксимаТелеком
07:14 — Примеры интересной доходности: Самолёт, ПИК, Славянск Эко, Группа «ВИС»
10:59 — Какие риски есть сейчас на рынке облигаций
12:20 — Будущее ключевой ставки как критерий для выбора облигаций
14:43 — Не предпочесть ли доллар облигациям?
15:58 — Как избежать риски блокировки доллара при покупке валютных облигаций?
18:26 — Чем плохи юаневые облигации и что нужно помнить о юане?
23:48 — Почему рейтинг иногда не влияет на ставку доходности?
26:51 — На что обращать внимание при выборе ВДО
31:09 — Какую долю портфеля можно выделить для ВДО?
32:44 — Оценивайте риски с учётом суммы инвестиций
Также Дмитрий ведет телеграм-канал Probonds — подписывайтесь и читайте мнение эксперта!
@IF_Bonds
А сегодня у нас в гостях Дмитрий Александров, управляющий директор ИК "Иволга Капитал". Главный редактор InvestFuture Федя Иванов расспросил эксперта о текущем состоянии рынка бондов, валютных инструментах и высокодоходных облигациях.
01:21 — Насколько привлекателен сейчас рынок облигаций
03:58 — Почему некоторые облигации подозрительно дёшевы?
05:34 — Пример плохого дисбаланса – облигации МаксимаТелеком
07:14 — Примеры интересной доходности: Самолёт, ПИК, Славянск Эко, Группа «ВИС»
10:59 — Какие риски есть сейчас на рынке облигаций
12:20 — Будущее ключевой ставки как критерий для выбора облигаций
14:43 — Не предпочесть ли доллар облигациям?
15:58 — Как избежать риски блокировки доллара при покупке валютных облигаций?
18:26 — Чем плохи юаневые облигации и что нужно помнить о юане?
23:48 — Почему рейтинг иногда не влияет на ставку доходности?
26:51 — На что обращать внимание при выборе ВДО
31:09 — Какую долю портфеля можно выделить для ВДО?
32:44 — Оценивайте риски с учётом суммы инвестиций
Также Дмитрий ведет телеграм-канал Probonds — подписывайтесь и читайте мнение эксперта!
@IF_Bonds
#иволгакапитал #вдо #статистика
Инвестиционно-банковский бизнес ИК Иволга Капитал продолжает медленно восстанавливаться. Оценка совокупного выплаченного эмитентами дохода по выпускам облигаций, которые мы организовали, в октябре составила 415 млн.р. При нынешнем портфеле выпусков доход ежемесячно увеличивается примерно на 130 млн.р.
Такими темпами возвращаться к максимуму начала нынешнего года придется около 2 лет.
Облигационный доход прямо зависит от качества и величины облигационного портфеля. Если с качеством, как думаем, ведется достаточная работа, то сам портфель, увы, не растет. К концу 2022 года, если рынок розничных облигаций принципиально не изменится, портфель организованных ИК Иволга Капитал выпусков составит 12,3 млрд.р.
На следующий год в этом портфеле предстоит погашений, амортизаций и оферт на 2,5-3 млрд.р. Весьма немного, и портфель, вероятно, вырастет с учетом новых размещений. Но все-таки будущее и портфеля, и инвестбанкинга (применительно не только к нам) сейчас выглядит как стагнация.
Инвестиционно-банковский бизнес ИК Иволга Капитал продолжает медленно восстанавливаться. Оценка совокупного выплаченного эмитентами дохода по выпускам облигаций, которые мы организовали, в октябре составила 415 млн.р. При нынешнем портфеле выпусков доход ежемесячно увеличивается примерно на 130 млн.р.
Такими темпами возвращаться к максимуму начала нынешнего года придется около 2 лет.
Облигационный доход прямо зависит от качества и величины облигационного портфеля. Если с качеством, как думаем, ведется достаточная работа, то сам портфель, увы, не растет. К концу 2022 года, если рынок розничных облигаций принципиально не изменится, портфель организованных ИК Иволга Капитал выпусков составит 12,3 млрд.р.
На следующий год в этом портфеле предстоит погашений, амортизаций и оферт на 2,5-3 млрд.р. Весьма немного, и портфель, вероятно, вырастет с учетом новых размещений. Но все-таки будущее и портфеля, и инвестбанкинга (применительно не только к нам) сейчас выглядит как стагнация.