Long Term Investments
9.57K subscribers
726 photos
42 files
1.57K links
Long Term Investments - проект об инвестициях и управлении личным капиталом.

Сайт: https://longterminvestments.ru/

Автор: @StrategyGuy
Download Telegram
Торгов на российском рынке кроме валютной секции сегодня не будет
Forwarded from Банк России
⚡️В связи со складывающейся ситуацией мы приняли решение не открывать сегодня на Московской бирже секцию фондового рынка, секцию срочного рынка, секцию рынка СПФИ. Режим работы  1 марта 2022 года будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 мск 1 марта 2022 года.
#LTI_портфель

Апдейт по портфелю по итогам февраля, делал много изменений в последнее время: https://longterminvestments.ru/portfolio-02-03-2022/

В рублях получился даже плюс за месяц из-за сильной девальвации и того что более половины активов были не в российских акциях, но -21% в долларах - самое большое падение за мое время на рынке.

@long_term_investments
#LTI_важное

Важная информация для зарубежных подписчиков

С 10 марта оплата подписки на сайте станет временно недоступна, если у вас нет банковской карты, выпущенной российским банком. Возможные альтернативы для приема платежей вроде PayPal, которые можно было использовать ранее, сейчас также недоступны.

Надеюсь это временные сложности, но в ближайшее время получить полный доступ к материалам сайта и другим возможностям ресурса (например, чату для подписчиков), скорее всего, будет невозможно, если у вас нет российской банковской карты.

Сегодня еще можно продлить или оплатить подписку, используя карту, выпущенную зарубежным банком:
- Если у вас нет подписки, оформить ее можно здесь: https://longterminvestments.ru/subscription/
- Если есть активная подписка, которая скоро заканчивается, продлить ее можно в личном кабинете: https://longterminvestments.ru/account/?tab=wau-tab
- Также можно пополнить личный баланс на сайте, который можно будет использовать в будущем для оплаты подписки, курсов и других услуг: https://longterminvestments.ru/account/?tab=wallet

Как обычно просьба не оформлять подписку на более долгий срок, чем 1 год от текущей даты, так как тарифы со временем могут измениться (особенно в условиях текущей неопределенности). Если у вас остались вопросы, напишите в личные сообщения @StrategyGuy.

P.S. Брал небольшую паузу для решения личных вопросов, проект продолжает работу в обычном режиме. До конца недели сделаю апдейт по общему взгляду на российский и зарубежные рынки и возобновлю публикацию аналитики по отдельным компаниям и индустриям.

Кроме аналитики на сайте есть чат для подписчиков (доступ через бота @longterminvestments_bot, инструкция тут). В нем почти 300 человек делятся своим опытом с точки зрения инвестиций в различные активы и в целом управления капиталом, это очень ценный ресурс в условиях текущей неопределенности. В отличие от почти любых других обсуждений на большую аудиторию в чате и в целом в рамках проекта обсуждаются исключительно практические вопросы.

@long_term_investments
#LTI_аналитика

Долго ничего не писал, чтобы немного привести мысли в порядок. Сделал большой пост со взглядом на текущую экономическую ситуацию и перспективы в России и в мире. Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/global-economy-mar22/

Про свои планы и действия скоро напишу отдельно, так как пост итак получился большим

@long_term_investments
#LTI_интересное

На этой неделе снова не будет торгов на российском фондовом рынке. Интересно конечно, в чем заключалась логика открыть биржу 24-25 февраля, а затем закрыть уже минимум на 3 недели. Но вопрос скорее риторический.

В Лондоне и Нью Йорке торги российскими акциями тоже остановлены. Из российских компаний торгуются только Русал и IRC в Гонконге. Русал в Гонконге сейчас стоит 73 рубля, если брать биржевой курс гонконгского доллара к рублю (8 марта котировки достигали 87 рублей), на ММВБ торги закрылись на 60 рублях.

@long_term_investments
#LTI_анонс

Недавно Нетология запустила бесплатный курс "Я в безопасности", задача которого - помочь широкой аудитории людей более комфортно себя чувствовать и принимать взвешенные решения в разных сферах жизни в условиях текущей неопределенности: https://www.netology.ru/programs/unic

В рамках курса есть блок про финансовую грамотность. Я не участвовал в составлении программы самого курса (она больше не про инвестиции, а базовые вещи вроде советов по экономии, разные меры государственной поддержки населения и т.д.), но меня попросили провести вебинар для участников курса и ответить на волнующие их вопросы. Он тоже, естественно, бесплатный.

Вебинар будет сегодня в 19:00 по Москве и будет доступен в записи. Для большей части аудитории канала информация в рамках всего курса и вебинара будет уже известной и понятной. Но если у вас есть знакомые, которые не занимаются инвестициями, плохо понимают что сейчас происходит в экономике и что делать в текущей ситуации, для них информация может быть полезна.

Вся информация, регистрация и запись на странице курса: https://www.netology.ru/programs/unic

@long_term_investments
#LTI_вебинар

Запись вебинара для курса Нетологии по финансовой грамотности доступна по ссылке: https://youtu.be/RFNEex_ObzU
#LTI_новости

Несколько апдейтов по последним регуляторным новостям (самое важное - п.5, разъяснения по поводу сделок с иностранными активами).

1) ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 20%. В ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что в конце февраля-начале марта был значительный отток ликвидности из банковской системы, который на пике составил около 7 трлн рублей. К текущему моменту он сократился вдвое - люди понесли деньги обратно в банки под высокие ставки.

В 2014 году после резкого поднятия ставки с 10.5% до 17% в декабре ее начали снижать через 1.5 месяца и через пол года она вернулась почти к прежнему уровню, до 11.5%. Но тогда не было жестких санкций, думаю в этот раз снижение ставки ближе к 10% займет больше времени.

2) В понедельник начнутся торги ОФЗ. ЦБ выйдет в рынок для поддержки котировок гос. облигаций. Самые короткие выпуски с погашением летом, вероятно, будут торговаться с доходностью около 20% на уровне ключевой ставки. Интересно, какую доходность будут давать более длинные ОФЗ. Кривая доходности ОФЗ вероятно будет как раз будет неким ориентиром, как ЦБ видит дальнейшую динамику ставок в России.

3) Торгов российскими акциями в понедельник не будет, о дальнейших решениях сообщат дополнительно. Сейчас обсуждаются разные варианты перезапуска рынка, включая его разделение на внутренний для резидентов и внешний для нерезидентов (что-то похоже сейчас реализовано в Китае).

4) Попавшие под санкции ВТБ и Открытие переводят иностранные ценные бумаги клиентов (зарубежные акции и расписки российских компаний вроде Русагро) к другим брокерам. Активы клиентов ВТБ будут переведены в РСХБ или Альфу, Открытия - небольшому воронежскому брокеру Инвест Палата (всю инфраструктуру должны обеспечить в Открытии, но это займет какое-то время). Если акции, которые попадают под перевод, были на ИИС, будет переводиться весь ИИС, так как его нельзя разделить.

5) Вчера вышли разъяснения ЦБ сделанных ранее указов Президента, которые вводили ряд ограничений для российских резидентов на совершение сделок с лицами из "недружественных" стран. В пункте 1.11 указано, что ограничения не распространяются на ценные бумаги, которые хранятся в иностранных депозитариях/банках/брокерах, а также на зарубежную недвижимость. При этом сделки с такими активами должны совершаться через зарубежные счета резидентов, информация о которых раскрыта российским налоговым органам.

Моя трактовка пункта 1.11 - если у вас есть счет в IB, другом зарубежном брокере или зарубежной дочке российского брокера, о котором вы отчитываетесь в налоговую, то можно совершать сделки с зарубежными акциями без ограничений. Это хорошие новости! Я не совершал никаких операций на счете в IB после 1 марта, так как ранее указ 81 можно было трактовать как полный запрет на совершение сделок с резидентами "недружественных" стран. Но на всякий случай сделаю дисклеймер, что я не юрист, если вы видели альтернативную трактовку, буду рад, если поделитесь.

Оригинал разъяснений ЦБ от 18.03.22: http://www.cbr.ru/Crosscut/LawActs/File/5831

@long_term_investments
Long Term Investments pinned «Ключевая информация о проекте и навигация по контенту Long Term Investments - проект об инвестициях и долгосрочном управлении личным капиталом. Автор - Илья Воробьев, частный инвестор. Про свой путь в инвестициях и создании капитала за последние 10 лет подробно…»
#LTI_отчетности

После разъяснений ЦБ, которые разрешают сделки с зарубежными ценными бумагами, которые торгуются на бирже, возвращаюсь к привычной аналитике по иностранным рынкам.

Календарь отчетностей на американском рынке эту неделю. Компании продолжают отчитываться за 2021 год или финансовый период, который закончился в январе-феврале. Через 3 недели уже начнутся отчеты за первый квартал 2022 года.

@long_term_investments
После перерыва почти на месяц завтра откроются торги акциями на Мосбирже. Пока в ограниченном режиме - только 33 ликвидные бумаги, без шортов и до 14:00. Полный список акций, которые будут доступны для торгов, ниже.
Forwarded from Банк России
⚡️ 24 марта 2022 года начнутся торги 33 акциями*, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX)

Торги на Московской Бирже будут проходить с 9:50 до 14:00 мск, короткие продажи запрещены.

Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме. По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на  23 марта 2022 года.

Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее. Следите за нашими сообщениями 😉
Forwarded from Банк России
📌Список 33 акций, входящих в IMOEX:

AFKS
AFLT
ALRS
CBOM
CHMF
DSKY
ENPG
FEES
GAZP
GMKN
HYDR
IRAO
LKOH
MAGN
MGNT
MOEX
MTSS
NLMK
NVTK
PHOR
PIKK
PLZL
ROSN
RTKM
RUAL
SBER
SBERP
SNGS
SNGSP
TATN
TATNP
TRNFP
VTBR
#LTI_ideas #LTI_IPO

Сделал большую партию апдейтов по текущим открытым позициям за зарубежных рынках. Ранее 28 февраля я частично переформатировал портфель перед возможным ограничением на сделки с иностранными акциями, которое не подтвердилось после разъяснений ЦБ 18 марта.

Сейчас в зарубежном портфеле наибольшую долю занимают сырьевые компании, но есть и очень необычные истории вроде небольшой региональной американской авиакомпании, находящейся в процессе сворачивания и потенциальной ликвидации бизнеса.

1) 28 февраля продал Vertu Motors и ZIM, решил не переоткрывать позиции, соответственно, фиксирую их закрытие (по ценам на 28 февраля, когда продал акции, хотя сейчас акции стоят дороже):
- Vertu (идея 48, прибыль 24% за 10 месяцев): https://longterminvestments.ru/idea48/
- ZIM (идея 64, прибыль 7% за месяц): https://longterminvestments.ru/idea64/

Как всегда, после закрытия делаю посты публичными

2) Апдейты по активным идеям (доступны для подписчиков):

- Арбитражная идея №21: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea21/

- Арбитражная идея №22: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea22/

- Идея №61 (физический уран, SPUT): https://longterminvestments.ru/idea61/

- Идея №62 (PBR): https://longterminvestments.ru/idea62/

- Идея №63 (HRBR): https://longterminvestments.ru/idea63/

3) Закрыл в прошлую пятницу IPO IOT после окончания локапа, убыток 30%, символический в абсолюте (как всегда пост публичный): https://longterminvestments.ru/ipo-samsara/

Это было последнее IPO в портфеле, можно сказать ушла небольшая, но весьма прибыльная эпоха. Хотя в последние месяцы многие IPO закрылись в минус, общая прибыль с 2019 года получилась очень приличной, так что участие в них можно считать вполне успешным.

@long_term_investments
#LTI_база_знаний

Пост не совсем про инвестиции, но на актуальную для многих смежную тему - открытие зарубежного банковского счета в текущих реалиях: https://longterminvestments.ru/foreign-bank-accounts/

Описал текущее регулирование зарубежных счетов и транзакций в России, а также особенности и требования при открытии счета в нескольких странах. Пост для подписчиков.

@long_term_investments
#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке эту неделю.

@long_term_investments
#LTI_ideas

Еще одна партия апдейтов по идеям:

1) Закрыл идею в Яндексе - пост публичный: https://longterminvestments.ru/idea59-yandex/

Акции продал еще 22 февраля, получилось достаточно случайно, хотел спекулятивно закрыть позицию перед торгами в США и затем откупить подешевле, но затем случилось 24 число. Решил пока не восстанавливать позицию, к тому же предыдущий тезис стал в значительной степени нерелевантен в текущих реалиях. Покупал акции осенью, поэтому получился большой убыток, в зависимости от того, брать цену на 22 февраля или текущую, 53% или 72% в долларах.

2) Пара апдейтов по активным позициям (продолжаю держать позиции):

Алибаба (публичная идея): https://longterminvestments.ru/idea-alibaba/
Идея №39: https://longterminvestments.ru/idea39/

3) Апдейт по арбитражной идее №22: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea22/

Это небольшая компания на LSE, которая торгуется с огромным дисконтом к ликвидным активам на балансе (текущий апсайд около 70%). Планирую интересную историю - написать менеджменту от лица группы инвесторов и побыть своего рода активистом, так как текущая политика явно не оптимальна с точки зрения создания акционерной стоимости. Посмотрим, выйдет ли из этого что-то или нет.

@long_term_investments
#LTI_интересное

Давно ничего не писал про криптовалюты, но недавно было несколько интересных новостей, которые не смог обойти стороной.

1) Microstrategy (публичная компания с тикером MSTR) после того, как весь прошлый год скупала себе на баланс биткоины, причем преимущественно в долг (за счет займов и облигаций), решила пойти еще дальше. Компания заключила соглашение с Silvergate Bank, по которому взяла кредит под залог биткоинов на балансе... чтобы купить еще биткоинов :)

Если провести параллель, это то же самое, что взять потребительский кредит, завести деньги на брокерский счет, купить акций, а потом решить, что этого мало, и еще набрать плечи. Стоит ли говорить о том, что так делать не рекомендуется, особенно с такими волатильными активами как биткоин. Займ выдан на $205 млн под LTV 50%, т.е. если стоимость биткоинов в залоге упадет ниже $410 млн, нужно будет довнести обеспечение, погасить часть займа или получить маржин колл.

Когда CEO компании Майкл Сейлор начинал покупать биткоины в 2020 году при цене в районе $10 тысяч, используя часть большой подушки кэша на балансе компании, это выглядело нестандартным, немного рискованным, но достаточно интересным шагом. Сейчас, когда Microstrategy тратит на покупку биткоинов весь денежный поток, набрала долгов, а теперь еще и строит пирамидку, перезакладывая биткоины для новых покупок, Майкл Сейлор похож на человека с игровой зависимостью, который при получении зарплаты бежит спустить ее в казино, а когда деньги кончаются, идет обивать пороги МФО. Интересно, что борд Microstrategy до сих позволяет так делать (к вопросу о корпоративном управлении в некоторых публичных компаниях в США).

По законам жанра в какой-то момент цена биткоина должна резко снизиться, Microstrategy получить маржинколл по какому-то из займов, который заставит компанию распродать активы и еще сильнее обрушит стоимость биткоина, а затем цена должна улететь в космос, в то время как грустный Майкл Сейлор будет на это смотреть, защищаясь от кредиторов акционеров в судах из-за банкротства компании. Но посмотрим, как будет на самом деле.

2) Еще одна необычная история - недавно хакеры взломали блокчейн Ronin (совместимый с Ethereum), разработанный разработчиком игры Axie Infinity, и украли $625 млн (173 тысячи ETH по текущему курсу и 25 млн USDC). Новость о взломе появилась вчера, и в целом такие события в криптовалютном мире происходят регулярно, хотя взлом такого масштаба все равно необычен и является одним из самых больших в истории.

Но интереснее две других детали. Во-первых, средства были украдены еще 23 марта, но 6 дней это никто не замечал. Точнее были отдельные эксперты, которые спустя несколько дней заметили что-то неладное, но их никто не хотел слушать. Видимо разработчики игры решили, что часто проверять терминал кошелек нет смысла и раз в неделю будет достаточно, зашли на этой неделе и с удивлением обнаружили, что денег нет. Бывает.

Еще смешнее то, что взлом блокчейна Ronin не только почти никто не замечал 6 дней, но и токен игры AXS за это время сильно вырос в цене. Иными словами, если кто-то заметил одну из крупнейших хакерских атак в истории до официальной новости и решил зашортить токен AXS в расчете на обвал его стоимости на большую часть портфеля, то с высокой вероятностью получил маржин колл. Есть даже непроверенные слухи, что сам хакер потерял на этом деньги, так как не верил, что все будут так долго безразличны к происходящему (но конечно намного меньше, чем заработал на взломе).

Как говорил Кейнс, Markets can stay irrational longer than you can stay solvent. Хороший пример, что иногда даже владея, казалось бы, беспроигрышной инсайдерской информацией, можно потерять деньги.

@long_term_investments