#LTI_IPO

Закрыл после окончания локапа позиции в трех IPO. Как всегда, после закрытия позиции посты с открытым доступом:
Design Therapeutics (убыток 7%): https://longterminvestments.ru/ipo-design-therapeutics/
Achilles Therapeutics (убыток 49%): https://longterminvestments.ru/ipo-achilles-therapeutics-achl/
Coursera (доходность 18%): https://longterminvestments.ru/ipo-coursera/

@long_term_investments

#LTI_ideas

Закрыл две идеи на сайте:
1) №27 - https://longterminvestments.ru/idea27/

Это была покупка канадского REIT SmartCenters, который владеет коммерческой недвижимостью в стране. Акции компании сильно упали в прошлом году из-за коронавируса, хотя бизнес быстро восстановился. На момент покупки компании давала дивидендную доходность 9% и имела отличный потенциал для восстановления с низкими рисками.

Доходность составила 65% в долларах за 11 месяцев - отличный результат, особенно с учетом достаточно низких рисков в идее. Сейчас компания по-прежнему дает достаточно высокую дивдоходность (более 6%), и может быть интересна консервативным инвесторам, но апсайд стал значительно меньше, поэтому решил закрыть позицию.

2) №41 - https://longterminvestments.ru/idea41/

Это была покупка польской SaaS компании LiveChat. Компания росла быстрыми темпами, при этом была и остается супер прибыльной (маржа чистой прибыли более 50%) и имела адекватную оценку по меркам технологического сектора.

Доходность составила 4% за 4.5 месяца - хоть и плюс, но небольшой. Закрыл позицию, так как темпы роста бизнеса значительно замедлились и по текущей оценке акции уже не выглядят так интересно, хотя бизнес по-прежнему нравится.

Как всегда, после закрытия делаю обе идеи публичными

3) Сделал апдейт по активной идее №38 - https://longterminvestments.ru/idea38/

Это небольшая итальянская e-commerce компания, которая покупает крупнейшего конкурента и становится безусловным лидером в своем сегменте рынка. При этом сам рынок имеет потенциал для кратного роста, так как сейчас проникновение онлайн продаж очень низкое.

Доходность к текущему моменту составила уже 73% за пол года, но на мой взгляд акции по-прежнему интересны как долгосрочная инвестиция, продолжаю держать позицию.

@long_term_investments

#LTI_анализ

Недавно делал обзор ETF на рынок Мексики, решил разобрать бизнес одной из крупнейших компаний, которая в него входит - холдинг Femsa (FMX), акции торгуются в США: https://longterminvestments.ru/femsa-analysis/

Часть с описанием истории компании и текущего бизнеса с открытым доступом. Финансовые показатели, оценка и мнение об инвестициях в компанию доступны для подписчиков.

@long_term_investments

#LTI_компании

Новый профиль компании на сайте - Nvidia (NVDA): https://longterminvestments.ru/nvidia/

Как обычно, профиль подробно раскрывает специфику бизнеса, потенциал роста и риски и опубликован с открытым доступом.

В каждом профиле пишу свое мнение об акциях компании, а также делюсь дополнительными интересными материалами - эта часть доступна для подписчиков

@long_term_investments

#LTI_полезное

Interactive Brokers недавно объявил, что больше не будет брать минимальную ежемесячную комиссию в размере $10. Это глобальная инициатива компании, которая касается бизнеса во всех странах, включая Россию.

Снижение комиссий - общий тренд в финансовом секторе в последние годы, особенно это касается западных брокеров на фоне появления Robinhood и других конкурентов, которые формально вообще не берут комиссий и зарабатывают на продаже потока заявок клиентов маркет-мейкерам вроде Citadel.

Для клиентов Interactive Brokers, особенно с небольшими счетами и редкими транзакциями, это, конечно, отличная новость, так как расходы на комиссии значительно снизятся. Ранее открывать в IB небольшой счет было не очень выгодно как раз из-за минимальной комиссии, теперь же условия в IB для операций на зарубежных рынках стали выгоднее, чем стандартные тарифы в любом крупном российском брокере.

Для тех, кто хочет разобраться в особенностях инвестиций на зарубежных рынках, на сайте есть большое количество открытых материалов на эту тему:
- Базовая информация об инвестициях на зарубежных рынках - https://longterminvestments.ru/us-investment-guide/
- Пошаговый гайд как открыть счет в interactive Brokers - https://longterminvestments.ru/open-ib-account/
- И другие полезные материалы в разделе База Знаний - https://longterminvestments.ru/knowledge-base/

@long_term_investments

#LTI_портфель #LTI_ideas

Сделал апдейт портфеля по итогам июня и полугодия: https://longterminvestments.ru/portfolio-09-07-2021/

Доходность за пол года составила 24% в рублях и долларах - значимо лучше, чем у основных российских и зарубежных индексов. С учетом того, что я не использую плечи, и в портфеле достаточно широкая диверсификация по секторам и типам компаний, разница объясняется в первую очередь более высокой средней доходностью идей относительно рынка.

Также недавно добавил несколько новых позиций - написал об этом в апдейте портфеля, скоро оформлю на сайте как отдельные идеи.

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю. Начинаются отчеты за второй квартал.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейт по идее №47: https://longterminvestments.ru/idea47/

Идея принесла к текущему моменту 17% за 3 месяца и в последние дни было несколько новостей, которые могут привести к дополнительному раскрытию стоимости и достаточно быстрой реализации оставшегося апсайда.

@long_term_investments

#LTI_IPO

В ближайшие дни планируется 4 IPO, сделал обзоры, которые доступны для подписчиков

Нестандартное IPO, которое пройдет на российском рынке и доступно через ряд российских брокеров:
1) European Medical Centre (GEMC). Российская сеть частных медицинских клиник. Ссылка на обзор: https://longterminvestments.ru/ipo-european-medical-centre-gemc/

И три стандартных IPO в США через Фридом:
2) Sight Sciences (SGHT). Американский производитель медицинских устройств для лечения глазных болезней. Дедлайн подачи заявки 13 июля. Ссылка на обзор: https://longterminvestments.ru/ipo-sight-sciences-sght/
3) Rapid Micro Biosystems (RPID). Американский производитель медицинского оборудования для тестирования микробиологического загрязнения. Дедлайн подачи заявки 13 июля. Ссылка на обзор: https://longterminvestments.ru/ipo-rapid-micro-biosystems-rpid/
4) Blend Labs (BLND). Американская финтех компания. Дедлайн подачи заявки 14 июля. Ссылка на обзор: https://longterminvestments.ru/ipo-blend-labs-blnd/

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейт по трем венчурным идеям на сайте:
№1 (Power Metal Resources) - https://longterminvestments.ru/venture-idea1/
№2 (tsukuruba) - https://longterminvestments.ru/venture-idea2/
№3 (AF Legal Group) - https://longterminvestments.ru/venture-idea3/

Идеи №1 и №3 перенес в раздел Другие идеи, №2 была там изначально. Напомню, что в этом разделе находятся идеи, которые я не держу в портфеле или держу на символическую долю портфеля менее 1%, но считаю потенциально интересными и периодически слежу за компаниями.

@long_term_investments

#LTI_полезное

Сегодня последний день для уплаты налогов, рассчитанных в декларации 3-НДФЛ за 2020 год. Если вы их еще не заплатили - самое время это сделать, после этого начнут начисляться пени.

В материале про подготовку декларации 3-НДФЛ писал о том, как произвести оплату онлайн через личный кабинет налоговой и даже получить за это кэшбэк: https://longterminvestments.ru/3-ndfl-guide/

@long_term_investments

#LTI_ideas

Опубликовал на сайте спекулятивную идею №6: https://longterminvestments.ru/speculation6/

Это шорт одной из самых дорогих бумаг на американском рынке, о котором писал в последнем апдейте портфеля. По сравнению с ней популярные компании, которые принято называть "пузырями" (Amazon, Netflix, Nvidia и даже Tesla) выглядят почти как deep value истории. Но позиция небольшая и, как любой шорт, рискованная.

@long_term_investments

#LTI_IPO

Вчера на ММВБ начали торговаться акции EMC - участвовал минимальными заявками, чтобы проверить аллокацию в Тинькофф, Финаме и Открытии, во всех брокерах она была 90%+.

Закрыл вчера все позиции в символический минус, для удержания считаю акции не интересными из-за высокой оценки. Обзор с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/ipo-european-medical-centre-gemc/

@long_term_investments

#LTI_новости

Одна из самых популярных иностранных акций среди российских инвесторов - Virgin Galactic (SPCE на СПб бирже). За последний месяц в компании произошло сразу два позитивных события - сначала она получила (ожидаемое) одобрение FAA на коммерческие полеты, а на прошлой неделе ее основатель сэр Ричард Брэнсон совершил успешный суборбитальные полет. Казалось бы, акции должны были вырасти, и после каждой новости котировки действительно подскакивали, но затем резко упали.

Дело в том, что сразу после успешного полета Virgin Galactic объявила о допэмиссии на $500 млн долларов. Важно понимать, что даже суборбитальные полеты (самолеты компании не достигают высоты 100 км, которую принято считать границей космоса) - дело очень дорогое, требуют огромных инвестиций и многих лет разработки. Спустя 17 лет после основания Virgin Galactic все еще не имеет доходов, а расходы экспоненциально растут - в прошлом году убыток составил более $600 млн, поэтому действия менеджмента абсолютно логичны.

Единственный способ финансировать деятельность Virgin Galactic на текущем этапе и в обозримом будущем - выпускать новые акции. Обычно компании на такой ранней стадии являются частными и финансируются профессиональными инвесторами, которые могут адекватно оценивать риски и потенциальную доходность, а также держат акции на протяжении многих лет. Однако SPCE теперь публичная компания, и ее акции покупают сейчас в основном розничные инвесторы. К сожалению, большинство людей не осознает рисков и не понимает, почему акции растут или падают, а покупают их как лотерейный билет, к тому же космическая тематика отлично располагает к хайпу вокруг компании.

В итоге частные инвесторы, включая российских, которые очень активно торгуют акциями Virgin Galactic на СПб бирже, особенно в последнее время (объем торгов SPCE кратно больше, чем в Tesla, Apple, Amazon и других крупнейших компаниях), по сути за свой счет профинансировали дальнейшие разработки и полеты Virgin Galactic. Поддержка развития космической индустрии - дело полезное и благородное, проблема только в том, что большинство инвесторов поняли только пост-фактум, что поучаствовали в этом своим кошельком.

На рынке есть устойчивое выражение buy the rumor, sell the news, которое работает в большинстве случаев. Если по простому, когда происходит какое-то позитивное событие (успешный полет, одобрение препарата, получение лицензии и т.д.), НЕ надо покупать акции на волне ажиотажа, когда они уже резко выросли. Если акции уже были, их скорее нужно продавать (если позиция была краткосрочной/спекулятивной), или не нужно вообще никак реагировать (если вы долгосрочно верите в успех бизнеса). Если же акций не было, лучшая реакция - остаться в стороне и не пытаться прокатиться на волне ажиотажа, это в большинстве случаев чревато значительными убытками.

Надеюсь этот случай будет хорошим уроком на будущее для многих инвесторов, которые поучаствовали в процессе или посмотрели на него со стороны.

@long_term_investments

#LTI_компании

Новый профиль компании на сайте - Advanced Micro Devices (AMD): https://longterminvestments.ru/amd/

Как обычно, профиль подробно раскрывает специфику бизнеса, потенциал роста и риски и опубликован с открытым доступом.

В каждом профиле пишу свое мнение об акциях компании, а также делюсь дополнительными интересными материалами - эта часть доступна для подписчиков

@long_term_investments

#LTI_интересное

Как превратить 20 миллионов в 150 миллиардов долларов

История Alibaba - одна из самых интересных и поучительных в мире инвестиций. Компания была основана в 1999 году и чуть больше, чем за 20 лет выросла в одну из крупнейших в мире технологических компаний. Через торговые площадки компании в прошлом году было продано товаров на 1.2 триллиона долларов - это вдвое больше, чем через Amazon, и втрое больше, чем весь ритейл в России. И помимо e-commerce у Alibaba огромное количество других, в том числе многомиллиардных бизнесов.

Но, естественно, компания не сразу стала огромной корпорацией. Сначала она была обычным стартапом, у которого не было даже выручки, а когда она появилась, бизнес еще долго оставался убыточным. В то время было сложно представить, что Alibaba достигнет масштаба своего текущего бизнеса.

Более того, основатель Alibaba Джек Ма на бумаге не выглядел 20 лет назад как человек, способный построить такой бизнес. Он вырос в семье музыкантов, провалил вступительные экзамены в престижные университеты и пошел в педагогический, после этого преподавал английский и работал переводчиком. Основатель Softbank Масаёси Сон, компания которого является крупнейшим акционером Alibaba, говорил, что в 2000 году, когда он проинвестировал в будущего технологического гиганта 20 млн долларов, у компании не было не только доходов, но и бизнес плана.

Тем не менее Alibaba привлекла инвестиции, причем для того времени это была огромная сумма через год после основания стартапа. Опять-таки по словам основателя Softbank у Джека Ма были "очень сильные глаза", харизма и лидерские способности. Даже в современном мире бесконечной эмиссии и бесплатных денег большинство людей вряд ли решится на инвестиции в компанию с таким тезисом, а тогда это и вовсе было достаточно безумной инвестицией.

В итоге, за $20 млн Softbank получил чуть больше четверти в бизнесе Alibaba. С тех пор компания превратилась из стартапа в гигантскую корпорацию и текущая доля в компании стоит почти $150 млрд. Это эквивалентно доходности 7500х или (750 000%) за 21 год, более 50% годовых. Но что еще более впечатляет, это абсолютная сумма прироста (собственно $150 млрд) - инвестицию Softbank в Alibaba можно по праву считать одной из лучших инвестиционных сделок в истории.

Естественно, как и в любой венчурной инвестиции, в данном случае немалую роль сыграла удача. Опыт того же Softbank, который вкладывал и терял миллиарды долларов на других стартапов, самым известным из которых является WeWork - наглядный тому пример. Но особенность венчурных инвестиций заключается в том, что одна успешная сделка может окупить десятки абсолютно провальных. При одном важном условии помимо удачи - если не продать ее слишком рано.

На этом месте стоит рассказать про еще одного раннего инвестора в Alibaba - Goldman Sachs. Банк вложил в будущего технологического гиганта 3.3 млн долларов даже раньше, чем Softbank, в 1999 году. У Goldman Sasha тогда была возможность проинвестировать $5 млн и получить 50% в компании, но менеджеры посчитали такую инвестицию слишком рискованной и уменьшили сумму. А в 2004 году, Goldman Sachs продал свою долю за $22 млн. На самом деле в процентном отношении это была отличная сделка - за 5 лет банк заработал х7 на вложенные средства или около 50% годовых, как и Softbank. Но продав позицию слишком рано, Goldman Sachs упустил примерно те же самые $150 млрд долларов прибыли - это больше, чем стоит весь банк спустя 20 лет.

@long_term_investments

#LTI_интересное

(продолжение)

История выше - очень наглядная демонстрация того, как работает сложный процент и какая большая разница может быть в инвестиции с одной и той же доходностью просто из-за разницы во времени. И хотя большинству инвесторов вряд ли когда-то посчастливится поучаствовать в подобной истории, из нее есть несколько вполне прикладных выводов.

Во-первых, если вам нравится компания, вы считаете ее текущую оценку интересной и держите ее акции - не нужно их продавать только потому, что котировки выросли и "прибыль жжет карман". Одна из частых ошибок инвесторов - рано фиксировать прибыльные позиции и перекладывать в убыточные или акции, которые упали, потому что они "дешевле". В большинстве случаев это плохая сделка.

Во-вторых, даже без привязки к конкретным инвестиционным инструментам, самый важный фактор, который определяет долгосрочный доход от инвестиций в абсолютном значении - время. Не считая единичных случаев с огромной долей случайности и удачи, на которые не стоит рассчитывать (вроде покупки Dogecoin в начале года, которая в моменте принесла 15 000% за несколько месяцев) быстро разбогатеть на инвестициях почти невозможно. Но за 20-30 лет большинство людей может создать солидный капитал, если будет систематически заниматься долгосрочными инвестициями.

P.S. Подробнее про текущий бизнес Alibaba можно почитать на сайте, где есть подробный профиль компании, пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/alibaba/

P.P.S. В истории с Alibaba была еще одна известная компания, которую я не упомянул выше - сделаю это отдельно в другой раз, она заслуживает отдельного поста.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Оформил на сайте две идеи, которые недавно купил в портфель и писал о них в обзоре портфеля по итогам июня. Обе идеи на российском рынке.

№56 - более консервативная, крупная компания с потенциальной двузначной дивдоходностью: https://longterminvestments.ru/idea56/

№57 - рискованная и отчасти спекулятивная идея с большим апсайдом в хорошем сценарии: https://longterminvestments.ru/idea57/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments