Любовь инвестора предсказать и объяснить невозможно. Фонд Кэти Вуд упал на 45% за этот год, при том что индекс высокотехнолгичных акций США упал всего лишь на 22%. При этом инвесторы надеются на снижение процентной ставки и верят Кэти. В этом году они вложили в этот фонд более 658 миллионов долларов!🛎❤️❤️❤️ Также для меня загадочна любовь массового инвестора к некоторым медийным управляющим. Эти медийные лица годами деньги просирают, но их любят и хотят слышать их мысли по рынку.😝

#транспорт
Пошли первые списания санкционных самолетов.
1) Air Lease решила списать 27 самолетов на $800 млн.
2) AerCap не смогла вернуть 113 судов на $3,5 млрд. и тоже подумывает о списании и обращении за страховым возмещением.

На очереди:
❗️SMBC Aviation Capital - 36 самолётов стоимостью $1,3-1,5 млрд.
❗️CDB Aviation Lease Finance - 19 судов стоимость не приводится
❗️Avolon - 17 судов стоимостью $320 млн.

Общая стоимость всех сданных в лизинг российским компаниям самолетов составляла около $10 млрд. Лизингодатели, разумеется, постараются переложить эти убытки на страховые компании, но насколько это получится сделать - вопрос интересный.

#угар_киберпанка
Как иногда полезно сделать дословный перевод. Когда понимаешь, что Кэти Вуд - это Катя Дерево, многое становится на свои места)))

#угар_киберпанка
Кстати за Катей Дерево скоро видимо последуют Марк Сахарная Гора, Сергей Сын Раввина (БРИН - это аббревиатура, где БР означает "бен раби" - сын раввина, а ИН - его инициалы. Например, "бен раби Йеуда Нахман", ну или как-то аналогично) и непереводимый напрямую на русский язык Джефф Безос, который на самом деле Йоргенсон, то есть сын Йоргена.
Потому что ладно бы Великий Китайский фаеврол и грозный но дырявый Роскомнадзор. Тут дело серьезнее - штрафовать хочет Европа, причем не мелочась, сразу на 6% от мирового оборота.
Причина очевидна - слишком большой у товарищей кошелек и слишком плохо он охраняется. В это связи вопрос товарища Сталина про Ватикан "сколько у него дивизий?" становится вполне понятным. Ибо логика военного времени диктует иные подходы и методы перераспределения богатств, чем в мирное

#вестисполейАрмагеддонщины
Большое видится на расстоянии. В 2018 году нарисовали первую "ступеньку", сейчас рисуем вторую. Под разговоры о том, что миру угрожает дефляция. Нет, товарищи, коммуне не быть под Антантой дефляция не пройдёт.
Вопрос только в том, какой величины будет следующая "ступенька". Вон Германия хочет отрастить долг на 43 млрд. евро. Что конечно меньше половины нынешнего госдолга но лиха беда начали

Как и предполагалось - отрезают доступ по частям. Вот и наждак скоро будет недоступен. Думаю к концу года нас постепенно изолируют от всех возможностей в США и Европе.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги задают правильный вопрос про золото: почему не растёт?
Вообще-то растёт, но не так сильно как в 1970-е. Мне кажется что тут нельзя ждать полной аналогии. На месте золота в этот раз могут оказаться цветные и редкоземельные металлы например. Тройка лидеров та же, но места на пьедестале другие.

Металлургам ограничили наценку на внутреннем рынке, но взамен похоже уступили в экологии. Не сказать, что последнее сильно радует, но в целом размен логичный: экономика на данном этапе важнее.
Если то же самое произойдёт по топливу и продовольствию, то у нас будут преодолены последствия вступления в ВТО и появится шанс на рост в перерабатывающем секторе: конкурентные преимущества будут налицо.

#поменяйте_керенки
Ожидания сбываются тактический не всегда, но стратегически почти безошибочно дают образ будущего.
По ставке ФРС народ ожидает 175 бп в течении этого года. Но даже если вдруг будет больше, то вряд ли выше 250. Это тот максимум который не позволит резко свалиться в каскад дефолтов реальному сектору и в то же время закроет инфляцию хорошо если на треть (я лично думаю, что на четверть или ниже).
А дальше ФРС умоет руки (я сделал как вы просили - все что смог) и продолжит выкуп трежерей.
В общем, и рынок акций просядет и облигации не спасут.
Так что лучше водки хуже нет рубль скорее всего безальтернативен и не только потому что нас везде забанили на западе.

Обвалом сегодня завершились биржевые торги в Китае. Снижение по основным индексам составило 5%. И что самое интересное, индексы опустились до тех минимальных значений, которые мы наблюдали в самом начале пандемии, которая, как известно, началась именно в этой стране.

Таким образом, стёрт весь рост фондового рынка в Китае за эти два года. Судя по всему, похожая участь ожидает рынки в Западной Европе и США. @marketdumki

#валютная_правда
собственно говоря, бритье еще в самом разгаре - по 70 наберут еще лонгов и по 65 тоже. А уж как будут покупать по 60 - я даже боюсь представить)

Все сказано абсолютно верно, но основная проблема именно в создании предложения
"расширение спектра инструментов фондирования, в том числе целевые инфраструктурные кредиты и выкуп активов под инвестиции".
1) Его сейчас по факту нет и не предвидится, если ЦБ не поменяет философию регулирования рынка, особенно в части МСП. Надо перестать делать вид, что реальная экономика отдельно, банковская система отдельно, а ЦБ еще более обособлен на своем Олимпе на это всё взирает отстраненно.
2) Это самое предложение (по крайней мере, в секторе МСП) хорошо бы создать до, а не после начала восстановления. То есть "вчера". На что неповоротливый бюрократический аппарат просто неспособен органически.

Пока мы наоборот на публичном рынке видим сокращение предложения по всему фронту: от ОФЗ до ВДО, перевод частников в депозиты - в общем усыхание рынка.

Сейчас Байден и Зеленский, вместе, должны каждый день резать чёрную курицу на перекрёстке (или что там ещё консультанты McKinsey советуют в таких случаях) чтобы в Китае не закончился ковид, потому что сейчас ситуация выглядит примерно следующим образом:

1. США сжигает (в прямом смысле) свои нефтяные резервы. Как сказал бы в этом случае главный мудрец Credit Suisse (и один из архитекторов действующей американской монетарно-колониальной системы) Золтан Пожар, в нынешнюю эпоху (Бреттон-Вудс 3.0) запасы нефти (и зерна) - это эквивалент валютных резервов, и их сжигание - признак слабости. США и их союзники по МЭА выбрасывают на рынок беспрецедентное количество нефти, для того чтобы сдержать рост цен. Кстати, потом эти резервы надо будет пополнять назад, и вот это будет очень забавным (для нас) и болезненным (для них) процессом.

2. Из-за ковидных ограничений, китайская экономика терпит серьёзный ущерб и очень серьёзно сокращается спрос на нефть, причём сокращается тот самый спрос, который удовлетворяется (в том числе) российской нефтью, от которой (частично) отказываются европейские компании.

И, несмотря на это идеальное сочетание факторов, которое раньше было бы достаточным не то что для снижения, а для настоящего обвала (типа того который добил СССР) цен на нефть, брент сейчас стоит примерно 100 долларов за баррель.

Ковидные локдауны могут усилиться и (если администрация Байдена пойдёт ва-банк) можно выбросить на рынок и все оставшиеся резервы и США и Европейского Союза и Японии. Ок, можно в этом сценарии предположить, что нефтяные котировки просядут. Но и локдауны и интервенции из резервов - это временные факторы. А дальше что? Они готовы к $150-180 за баррель в 2023, если идти по текущему сценарию?

Отлично. Будет интересно посмотреть на то как "экономика знаний и стартапов", ну и прочая западная экономика, в которой "данные - это новая нефть", будет проводить посевную, производить пластик и отапливать дома бигдатой.

PS: Ох и правы были "голдманы", когда писали, что наша эпоха - это эпоха "мести старой экономики".

#вестисполейАрмагеддонщины
Дойче банк ничего не забыл и ничего не простил. Его в 2015-2016 году гнобили все кому не лень, теперь пришла пора мстить.
На самом деле рост ставки ФРС не то что до 5-6%, а даже до 3,5-4% в нынешней ситуации гарантировано обанкротит приличное количество компаний реального сектора и создаст проблемы с рефинансированием госдолга. Поэтому одновременно с подъемом ставки будут добавлять и ликвидность. То есть никакого серьёзного QT (как мы собственно неоднократно говорили) быть не может потому что не может быть никогда.

#рублятизация
Множатся новости по покупателям за газ в рублях. то было две страны, готовых покупать рубли, теперь уже четыре. В общем то, ситуация ожидаемая: и в отношении отказников (Польши и Болгарии) и в отношении передовиков (Австрии и Венгрии). У кого есть хоть какой-то суверенитет, тот кладет на предписания Еврокомиссии, у кого не особо - тот слушается евробюрократии.
В целом же дело идёт к тому, что немцы и австрийцы будут покупать российский газ (а потом и нефть, и уголь, и все остальное) за рубли и перепродавать его прочим европейцам с наценкой. Всё по схеме как реверсным газом на Украину.
И курс рубля будет плавно укрепляться.
Кстати, рано или поздно это приведёт к тому, что рублей будет слишком много и бумаги на внутреннем рынке начнут пылесосить. поэтому, как по мне, сейчас лучшее время для формирования позиции абсолютно везде - от ОФЗ и акций до ВДО и крауда. Не то, чтобы совсем не глядя на бизнес-риски, но снятие геополитических рисков могут отыграть даже те эмитенты, на которых ну никак нельзя сегодня подумать, что они от плинтуса смогут оторваться.

UPD: говорят, что покупателей уже десять

ЦБ хочет забанить нерезидентов и по АДР/ГДР. Новая редакция неизбывного "оферта была бы несправедлива", только теперь не оферта, а конвертация)