Хватит спать, пора на Смартлаб!

Егор Сусин поясняет за ставку.
Однозначной ключевой ставки не ждите, едем медленно но в понятном направлении. Инфляция подрастёт, но снижение ставок продолжится. По 0,5% на каждом заседании😳

Быстрое снижение ставки возможно только в соучпе острого финансового кризиса.

Алексей Бачеров и его страшные формулы

А вот и нефтегаз. Аналитики Совкомбанка.
Тезисы в комментариях

Смеркалось, выступает Ламбумиз)
Заменивший Тетропак и захвативший треть рынка.

GOLDEX. Раньше люди боялись банкоматов. Потом перестали. Но мы изобрели золотомат!)

В очередной раз увидел у кого-то из коллег про "проинфлировать госдолг", чтобы снизить долг/ВВП. Я уже много раз писал, что это малореально с учетом того, что дефицит бюджета взялся не просто так, а чтобы не дать обвалиться ВВП.

В качестве иллюстрации достаточно посмотреть и увидеть, что последние три года официальный рост ВВП был около 2% при среднем дефиците бюджета более 6%. То есть, убрать дефицит бюджета нереально без обвала ВВП и, при этом, долг/ВВП скорее всего будет расти, т.к. знаменатель будет в этом соотношении снижаться.

Высокая инфляция при высокой ставке (реальной положительной ставке) будет означать в текущих условиях рост дефицита бюджета.

Поскольку я обленился, я воспользовался ChatGPT и после серии обсуждений пришли к следующему выводу:

Инфляцией «сжечь» долг без падения реального ВВП — можно только при длительной репрессии ставок

Текущий контекст на данных 2023–2025:

Реальный рост удерживался на плаву при больших дефицитах (~6% ВВП). Без фискальной поддержки частный спрос выглядел бы куда слабее — условно −3% реального роста в год.

Для иллюстрации рассмотрели сценарий на 2026-2036 год:

Инфляция 10% в год.
Цель: реальный ВВП не падает (0% ежегодно).
- «Внутренний» тормоз частного сектора: −3% р/г.
- Мультипликатор 0,8 ⇒ нужен первичный дефицит ≈ 3,75% ВВП каждый год, чтобы держать экономику на нуле.
- Политика: ставка ФРС = 0%; средняя эффективная ставка по долгу ≈ 2% (за счёт длительной фиксации купонов/контроля доходностей).
- Старт: госдолг (gross, всё правительство) ≈120% ВВП (конец 2025).

Что выходит при таких условиях:

Суммарный дефицит (первичный + проценты) держится около 5,3–6% ВВП, при этом нет отрицательного фискального импульса (первичный баланс стабилен как % ВВП).
Процентные расходы постепенно снижаются в доле ВВП (эффективная ставка ≪ номинального роста).
Долг/ВВП падает: с ~120% до ~81% через 10 лет.

Интерпретация:

Это работает только в режиме, где стоимость обслуживания долга существенно ниже темпа номинального роста. Мы механически уменьшаем отношение долга к ВВП, не урезая первичный спрос (экономика не падает), а проценты «размываются» инфляцией.
Но это тонкий лёд. Десятилетие «инфляция 10% + ставка 0%» — фактически финансовая репрессия с перераспределением от держателей сбережений к заёмщикам/государству, рисками для финансовой системы, премии за риск и капитальных потоков. Если эффективная ставка по долгу поднимется, арифметическое преимущество исчезнет.

Ключевой порог для реальной ставки:

При наших параметрах (первичный дефицит 3,75% ВВП, стартовый долг 120% ВВП, номинальный рост ≈10%):
чтобы долг/ВВП снижался, эффективная номинальная ставка по долгу должна быть ниже ~6,9%.
Это соответствует реальной ставке ≈ −3,1% (10% инфляции − 6,9% доходности).

То есть, за 10 лет при реальной отрицательной ставке -3,1% и нулевом росте ВВП долг/ВВП просто останется на уровне 120% от ВВП. При реально отрицательной ставке в 10% и таком же нулевом росте ВВП долг/ВВП снижается с 120% до 81%.

@moi_misli_vslukh

#продвижение
Крутой канал Parallax c налогами по крипте, на котором вышло интервью Михаила Успенского хэдлайнерам (30к+ просмотров за первые сутки)

#золото #валютная_правда #крипта

По результатам прослушивания массы выступлений на Смартлабе родилась следующая аналогия.
Мы как и в 1990-1991 году стоим на пороге распада системы. Но теперь уже не советской (макрорегиона, на нынешние деньги) а глобальной.
Когда распадался СССР все имевшиеся у населения средства сбережения были либо уничтожены инфляцией, либо сильно скомпрометированы (см подробнее тут). В топе был доллар как внешняя по отношению к системе ценность. Года с 1993-1994-го он тоже перестал поспевать за инфляцией, но это было хоть что-то.

Золото (ювелирное, монетарного в обороте практически не было) тогда не было внешней ценностью, и оно тоже сильно проигрывало и доллару и инфляции.

Сейчас такой внешней ценностью стало как раз золото. Поэтому оно растет и будет расти до тех пор пока не установятся новые хозяйственные порядки.

Насчет крипты - это кмк. во-первых внутренняя по отношению к системе, а во-вторых "проходящая" ценность, по типу советских почтовых марок и антиквариата, популярность которых зиждилась на определённых социальных порядках и культуре.

Рухнули социальные порядки, убрали культуру (народ одичал, стал собирать совриск и пр.) и коллекции либо подешевели в реальном выражении, либо их стоимость кое-как росла, но проигрывала инфляции (на арт-рынке все потом ожило и отросло обратно, но уже ближе к концу 1990-х).

Крипта же связана по во-первых с уходящим глобализмом, во-вторых, с вполне определенным поколением/классом инвесторов. Ну и органические пороки никуда не делись (отсутствие внятной внутренней ценности, схема Понци в основе и пр.).

В общем, на данном этапе лучше золото, пока все не успокоится.

#битва_пузырей
Вот вы говорите в золоте пузырь, в недвижке пузырь.
Ну что это за мелкотемье и детский сад.
Вот где пузырь!

«Компания по ядерным технологиям Oklo не имеет доходов, лицензии на эксплуатацию реакторов и обязательных контрактов на поставку электроэнергии. Но это не помешало стартапу из Кремниевой долины подхватить волну энтузиазма инвесторов, в результате чего его рыночная стоимость на фондовом рынке превысила 20 миллиардов долларов, увеличившись более чем на 500% с начала года».

Золотая лихорадка 2.0
В США рост цен на золото привел к хайповому ажиотажу на золотодобычу. Сильные осадки, таяние снегов и эрозия почвы в Калифорнии или Южной Дакоте открывают (или якобы открывает) новые золотоносные участки. В то же время цены на золото бьют рекорды, а инфляция продолжает обесценивать деньги.
И в этой ситуации многие американцы решают не закупать золото на бирже, а добывать его. Как 200 лет назад. Amazon и Walmart активно продают вёдра, лопаты, сита или даже готовые наборы DIY золотоискателя под ключ. Спрос на эти товары уверенно растёт. При этом появился новый тренд: некоторые компании продают pay-dirt ("оплачиваемый гравий"). Это готовые наборы с золото-содержащей землей. Грубо говоря, это мешок с гравием из района какого-нибудь перспективного прииска, в котором можно найти немного золота.
Такие мешки по 6-7 кг продают от 100 до 1000 баксов. Некоторые продавцы гарантируют 0,5-1 грамм золота внутри. Но не одним куском, а суммарно, в виде мелкой пыли. Однако, ещё они вкидывают: "Вам может повезти, и вы найдёте сильно больше, вдруг мы забудем просеять самородки или типа того..." Получается "лотерея" нового формата.

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

При всем богатстве выбора Трамп вновь выбирает санкции. Чем ответит Россия? https://t.me/yurystankevich/3558

Что первично дорожает - бензин или деньги? Новый основной вопрос философии https://t.me/oilfly/27077

Почему Китай не может проиграть в торговой войне с США https://t.me/needleraw/15314

Редкоземельные фантазии Трампа и реальность: не все решается деньгами https://t.me/oil_capital/23428

Санкции которые нельзя исполнить: на самом деле лучшее, что могло случиться из имеющихся вариантов развития события https://t.me/angrybonds/15006

Геополитический рычаг поднимает цены на нефть https://t.me/Global_Energy_Markets/5592

Российским авиакомпаниям пропишут нормы вредных выбросов. Но промышленность не производит топлива, которое может их снизить https://t.me/news_engineering/16134

Китайские государственные компании PetroChina, Sinopec, CNOOC и Zhenhua Oil приостановили морские закупки российской нефти на фоне санкций США https://t.me/energopolee/4312

Санкции США расширят дисконт на российскую нефть, но временно https://t.me/Infotek_Russia/8726

Все чаще теперь РФ, КНР да кто угодно будут вытирать ноги о страны - инициаторы санкций https://t.me/AlekseyMukhin/10405

США ввели санкции против российских нефтегазовых гигантов - "Роснефти" и "Лукойла", а также дочерних структур этих компаний, где им принадлежит доля более 50% акций https://t.me/IGenergy/4548

"Трамп-эффект" озолотит ОПЕК? Арабские монархии хотят подзаработать на нефтяном кризисе, но получится ли https://t.me/akcentynorth/4268

Нефтепереработка по «остаточному» принципу: обозначился риск настройки госрегулирования на новый удар по малым независимым компаниям https://t.me/Oil_GasWorld/4552

Китай скупает нефть: что за этим стоит? https://t.me/Azat_Energy_Inside_ru/245

Кому закон не писан: могут ли "Роснефть" и "Лукойл" подать петицию об исключении их из санкционных списков https://t.me/tekface/1027

Рост мощностей ЦОДов в США и не поспевающая большая генерация приведут к росту распределенной генерации. Как только пузырь ИИ лопнет, очередной дисбаланс энергосистемы гарантирован https://t.me/moi_misli_vslukh/5012

Новые ограничения США затрудняют сделки и расчёты с российской нефтью. https://t.me/nasheptali_novosti/17116

5 трендов ESG, которые будут определять бизнес в 2026 году https://t.me/ESGpost/6247

Региональные власти: в дефиците бензина виноваты потребители и СМИ https://t.me/zakupki_time/55561

Как боролись с ростом цен и дефицитом топлива в России в 90-е https://t.me/nefxim/2321

Египет стал лидером по импорту СПГ на Ближнем Востоке https://t.me/LngExpert/2519

Санкции США и Британии рикошетом ударили по Казахстану: в зоне риска – офшорный проект на Каспии, крупнейший после Кашагана https://t.me/oilgazKZ/2835

«Газпром» установил новый рекорд по поставкам газа в Китай https://t.me/all_about_gas/496

Министерство энергетики США представило обновлённую стратегию по развитию термоядерной энергетики https://t.me/digitalenergyfiveo/161

Евросоюз своими действиями может остаться без поставок импортного газа со стороны крупнейших поставщиков https://t.me/Arseniy_Kirichenko_in_Energy/148

Франция и Испания выступили против Германии поддержав запрет на продажу новых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в ЕС https://t.me/Newenergyvehicle/3666

Главе МВД Белоруссии поручено навести порядок на АЗС https://t.me/rusfuel/2011


Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#вестисполейАрмагеддонщины
Похоже у США с Китаем всё-таки случилось новое стратегическое соглашение.
Торговую войну закончат, пошлины нафиг уберут. Остальным (в первую очередь Европе) оставят.
Китайцы подтвердили
Вот вам и "Новая Ялта", как грится.

Хотя нынче ничего окончательно теперь не решается. Ну посмотрим. Осталось докрутить переговоры США и РФ и можно резать ленточки и пампить рынок. Но видимо до конца этого месяца успеют развязать только китайский узелок. Но ничего, если с нами уложатся к 7 ноября тоже неплохо.

Кстати, напоминаю, 7 ноября 1612 года - день окончательного освобождения Москвы от польских интервентов. Не 4-го нифига

#поменяйте_керенки
Тот самый случай, когда статслужбе надо как-то сказать про реальную инфляцию, но впрямую нельзя, поэтому приходится страдать вот такой вот фигней.
Можете сами посчитать реальный спад ВВП.
Ну и заодно посмотреть как ДКП "работает" на самом деле.
Начали летом 2023 года при "наблюдаемой" инфляции в 12-14%.
Долго повышали, потом понижали, и пришли к тому же самому.
Но все грязные, потные и усталые, переругавшись вдрызг.

Повышение ставок по вкладам в российских банках - это часть традиционных предновогодних акций — объяснил первый зампред ВТБ Пьянов

Новогодняя акция "набери ОФЗ на баланс банка, чтобы поправить капитал на ралли, спровоцированном ЦБ перед окончанием отчетного периода как в конце 2024 года"? Название акции кончечно длинное, но акция очень интересная, стоит понаблюдать.

@moi_misli_vslukh