Швейцария скупает золото по всему миру. Например, в первом полугодии импорт золота из России достиг 10,2 тонны ($934,7 млрд). Для сравнения, за неполный 2025 г. закупил Гохран в резервы РФ 12 тонн.
В денежном выражении рост двукратный, в физическом на 50%. Серьёзные цифры, если помнить, что с 2022 года поставки драгоценных металлов из РФ в Европу запрещены. Но Швейцария закупает через третьи страны. Тем не менее Россия далеко не самый крупный импортёр.

Вот топ-5 поставщиков золота в Швейцарию за первое полугодие 2025 г. (по данным РИА Новости):
— США ($19,2 млрд);
— ОАЭ ($17,6 млрд);
— Канада ($4,5 млрд);
— Австралия ($4,4 млрд);
— Узбекистан ($4,3 млрд).

Интересно, что на первом месте США. Хотя Вашингтон ограничивает вывоз золота за пределы Соединенных Штатов, но не в случае со Швейцарией. Скорее всего мы имеем дело не обычными поставками.

Швейцария — мировой центр по переработке драгоценных металлов. Через эту страну проходит более половины или даже две трети всего добываемого в мире золота. Врядли США будут поставлять драгметалл в Европу, зная, что его швейцарцы могут продать потом, например, Индии или КНР, которые используют золото, чтобы отвязать свои экономики от доллара. Золотой запас Евросоюза вывезен в США, и американцы не позволят вернуть его обратно. Вашингтон также не позволит увеличивать золотые резервы в Европе.

Надо учитывать, что Швейцария — ключевая страна в мировой банковской системе. В швейцарском Базеле находится Bank for International Settlements (Банк международных расчетов) — координирующий центр мировой банковской системы. Факт концентрации золота в этой стране значит больше, чем простая «диверсификации активов в периоды геополитических рисков». Тем более, что Швейцария выступает в качестве доверенного лица или агента при проведении международных платежных операций. Это тоже нужно учитывать. Скорее всего золото гораздо быстрее, чем мы думаем, становится новым резервом и международным средством платежа. Как тут не вспомнить официальную позицию ЦБ РФ, что вывоз золота физлицами за пределы России обеспечивает расчёты за критический импорт.

Мобилизационная экономика

#партизанская_макроаналитика
У нас теперь своя "не-рецессия": всё как в лучших домах. Справились с "тонкой настройкой"!🏆

#партизанская_макроаналитика
Действительно, производительность труда - штука архиважная.
Но вообще говоря, на сегодня один из значимых тормозов производительности труда в сфере управления - это раздутый административный персонал и большое количество избыточного большого и мелкого начальства.
Каковое возникает по целому ряду причин, две главных из которых - это
(1) избыточно сложное регулирование, требующее найма дополнительных людей и несение дополнительных затрат;
2) разнообразные "кунаки" главным образом из числа бывших работников госаппарата, которых корпорациям и банкам приходится брать в штат, чтобы порешать проблемы с тем же правительством (Минфином и ЦБ в частности), местными властями и пр.;
И конечно (3) вкручиваемые извне тем же правительством и ЦБ консультанты, сертифицированные/верифицированные посредники для оказания разного рода не особо нужных услуг (или оказание нужных но задорого), ну и все такое прочее.

Неужели замахнутся на основы государственного устройства институциональные реформы и начнут оптимизацию с себя? 😉
Перестанут, к примеру, выпускать сырые законы с дырами в половину Галактики, которые потом много лет дорабатываться или сократят административные барьеры?
Или это очередное подбадривание рабов внизу, чтобы быстрее шевелились?

Картинка от 👇подписчика к предыдущему 👆посту.

#нефть
PEMEX немножечко спасли, но не до конца - общий долг там $100 млрд. а привлекли только $14 млрд. за счет роста госдолга.
Это к развернувшейся дискуссии в чате о роли государства (см. отсюда и далее), которую вызвали слова Силуанова, что помогать надо только сильным.
По факту хворающая стратегическая отрасль все равно потребует вливаний, либо рестрактов/дефолтов. А что надо делать, чтобы не хворала?

Вовремя инвестировать, причем желательно не "скачками", а равномерно. Чтобы не наступать на грабли PEMEX

К слову, в нефтянке Латинской Америки вообще это распространённая болезнь - Венесуэла примерно также в 2000-е ухайдокала PDSVA, изымая на социалку слишком много. А Куба совсем недавно довела до цугундера свою энергетику.

Это перебрасывает мостик к другому высказыванию прошлого года, уже Набиуллиной, о том, что нефиг развиваться на кредитные, надо на свои.

Очень часто "развитие на свои" в тех местах где этого делать точно не надо (инфраструктура, ТЭК, ОПК, сельское хозяйство, общественный сектор) заканчивается именно так - все в полном составе бегают восьмерками как ужаленные ищут деньги на затыкание дыр, чтобы система не обвалилась целиком.
===========
Что касается текущего момента и наших палестин, то проблема на мой взгляд не в том, что Силуанов и Набиуллина, откровенно сказать, плюют на объективные нужды реального сектора экономики (это в общем, давно не новость), проблема в том, что их многие до сих пор всерьёз слушают и не находя логики в их высказываниях, пытаются её придумать, истолковать, объясняя дело особой мудростью, сложными моделями, хитрым планом и пр.

"Это хуже чем преступление, это ошибка"(с)

Не надо искать тут никакой логики, кроме административной. Пока ты начальство - у тебя карт-бланш: "говорим что хотим, попробуй с нами что-нибудь сделать"

#валютная_правда
#крипта

- Триллионы потекут в цифровые активы США - сказал Трамп джуниор.

Но зачем?
Чего им там делать? Быть вложенными обратно в трежеря из которых все потихоньку (и уже даже не потихоньку) сваливают?

Такое ощущение, что безумие "зеленых финансов" и "энергоперехода" добралось до самых отдаленных уголков техасщины. Нарочитое презрение логики на фоне постоянно возрастающего энтузиазма.

#партизанская_макроаналитика
Напомню, что после Дмитрия Пьянова из ВТБ Сергей Швецов является вторым любимым спикером нашего канала.
Кроме военного бюджета на 5-8 лет, на котором акцентируют внимание коллеги, было сказано о ставках: 7,5% ключ и 10% кредиты.
Что выглядит вполне разумно и даже я бы предположил, информировано (до Мосбиржи Швецов, напомню, трудился зампредом ЦБ). Но если дефицит будет большим и долгим, то ставки могут и пониже укатать.

#угар_киберпанка
С утра проснулся, прочел ленту и решил написать комментарии аж к трем темам:
(1) про очередные эскапады ЦБ насчет бюджетного дефицита,
(2) про очередные попытки Минфина охомячить нефтегазовые доходы,
и наконец про то, что
(3) ВТБ - чемпион по допкам.

Но потом понял, что это всё симптомы "разложения тыла" и лучше всего их иллюстрирует старая советская песня "Гусаркая рулетка". Оно и короче будет и точнее.

Как известно
«Если гусар дожил до 30-ти, то это говно, а не гусар!» (с)

А 67 руб - хорошая цена для ВТБ. Я взял немного))

#IPO_SPO
ВТБ кстати подверг частных инвесторов аллокации. Пишут, что в среднем 30% но не менее 1 акции (!)
Ну хоть не менее одной и то хорошо)) а то могли бы "неполный лот" по старому номиналу

160 000 000

Именно столько составляет призовой фонд Российского инвестиционного чемпионата от Т-Инвестиций в 2025 году.

РИЧ — турнир, где трейдеры соревнуются в доходности. Он длится 3 месяца, по итогам которых участники с самым доходным портфелем могут получить очень приличную прибавку к своим накоплениям. Форматов внутри соревнования несколько: есть и спринт, и марафон, и в каждом — свой победитель.

А главное, что есть — легкость для участия. Чтобы включиться в гонку, достаточно нажать одну кнопку. А дальше вы торгуете, как обычно, и не совершаете никаких дополнительных действий. Система автоматизирована и сама подскажет кто и на каком месте.

Важно, что участвовать в турнире могут клиенты любых брокеров.

Так что показывайте свою доходность всем. И поборитесь за крупные призы в РИЧ от Т-Инвестиций.

Сроки акции с 08.09.2025 по 29.11.2025 (без учета срока определения победителей и предоставления призов). Инвестиции несут риск. Доход не гарантирован. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробнее об организаторе акции, порядке её проведения, призах, сроках, месте и порядке их получения на tbank.ru. АО «ТБанк», лиц. № 045-14050-100000.

Реклама. АО «ТБанк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2W5zFHnGnRN

#наукадкоазала
Чем отличается цифролог от макроэкономиста или почему я регулярно исхожу на говно по поводу макро-штудий коллег?

❗️Макроэкономист сначала использует балансовый метод, согласно заветам Василия Леонтьева и пытается понять суть того, что произошло, а потом уже начинает строить корреляции и рисовать графики.
❗️Цифролог про балансовый метод если и слышал, то не придал значения, и потому лепит корреляции и прочие ассоциации по произволу, получая хрюкающий гибрид ужа с ежом. 🐽🐍🦔

Как говорила Майя Плисецкая, правда совсем по другому поводу, про балет (цитирую по памяти):
Высоко прыгаешь - молодец, но музыку то тоже надо слушать!

Это основная моя претензия и к Сергею Блинову и к прочим коллегам.
Считают то они хорошо и много, но чаще всего не пойми что.

Вот очередной пример.
обсуждается тема "Денежная масса и рост ВВП в России: действительно ли нет связи?"
Не могут найти связь.

Берут период с 2014 по 2024 год и считают его однородным, то есть пригодным к сравнению между собой. Хотя явно что там пять разных периодов:
1️⃣ 2014-2016 - Крым и первая волна санкций
2️⃣ 2016-2020 - до ковида, относительно спокойное время
3️⃣ 2020-2022 - ковид и выход из него. Монетарное бешенство
4️⃣ 2022-2023 - СВО и структурная перестройка, новая экономическая модель. В том числе замещение валютных обязательств корпораций рублевыми и рост М2 (вне связи с ростом ВВП)
5️⃣ 2024 и далее - уже текущий период, пока не понятно какого свойства.

М2 и ВВП в каждом из них ведут себя по разному, особенно ковид и СВО. Там точно меняется логика взаимосвязей в системе и соответственно корреляция М2 и ВВП.

Но взяли "среднюю по больнице" и получилось как в анекдоте - так то все хорошо 36,6 можно всех выписывать, но на практике один пациент в жару, а другой остывает.

Понятно, что на коротких отрезках корреляция менее надёжна и потенциально дает большую ошибку. Ну так может на неё тогда не опираться как на основное доказательство, а использовать как вспомогательное?
Построить к примеру баланс по М2 - сколько напечатали и куда пошло. Это было бы в разы более информативно.

Но нет. Ну нет такт нет 🤷‍♂️ Зато загадочный результат получен, можно продолжать заниматься цифрологией.🎲

Вчера меня спросили, а почему я не включил Алексея Моисеева в перечень любимых спикеров канала.
Отвечаю.

Во-первых я его перепутал с другим Моисеевым, Сергеем.
Во-вторых, конечно же включаем. Причина очевидна, см. по ссылке.

Таким образом тройка любимых спикеров канала Angry Bonds выглядит так:
1. Дмитрий Пьянов, ВТБ.
2. Сергей Швецов, Мосбиржа (ранее - ЦБ)
3. Алексей Моисеев, Минфин.

Руководство "Теремка" наверняка теперь ломает голову: куда бы пристроить "окрашенные" цифровые рубли, полученные от Аксакова, чтобы не спалиться ненароком.
Налоги надо заплатить!))