#IT
Пока одни только разворачивают ИИ и сморят в сторону СНГ, Цукерберг уже похоже наигрался и лавочку прикрывает.
Чем-то мне это напоминает первый кризис в сланцевой революции. Год 2016-2017-ый, когда устроители схемы начали соскакивать, а сланцевые активы продавали австралийцам, новозеландцам, европейцам и всем кого не жалко.
Потом был второй кризис в 2020 году, а теперь тема тихо-мирно сходит на нет.
Понаблюдаем, конечно, как пойдет дело с ИИ.

По Борцу кажется маразм заканчивается

Вынесение Тринадцатым Арбитражным апелляционным судом Определения об отмене обеспечительных мер, наложенных Определением Арбитражного суда Калининградской области от 05.02.2025 года (в редакции Определения о замене обеспечительных мер от 01.04.2025 года) по делу №А21-1175/2025 в отношении Общества с ограниченной ответственностью «Производственная Компания «Борец», а также Общества с ограниченной ответственностью «Борец Капитал», не являющегося стороной по делу.

(стучит по дереву на всякий случай)
Я честно сказать, не досидел.

#гнетущее_ДКП
#семибанкирщина

Коллега Волков тактично намекает что банковской системе конкретно заплохело.
Ровно в той постановке о которой мы в своё время говорили: дыры с балансах растут, рано или поздно потребуется докапитализация, причём такая, что Москольцу и не снилась.

Поэтому ставку будут снижать быстрее, уже положив на набиулиншину, тремасовщину и её подголосков.

Но докапитализация банковской системы все равно будет и не только у ВТБ. Просто если снизить ставку можно будет напечатать не 10-12 трлн. А скажем 5-6 (цифры с потолка для иллюстрации). За это борьба и идёт.

❓Стоит ли паниковать вкладчикам банков? Думаю нет, не первый факап и не последний. При наличии печатного станка все поправимо.
❓Вырастет ли инфляция через год-полтора? Конечно да. Все по бюрократической классике: бескомпромиссная борьба с инфляцией приведёт к её росту.
❓Будут ли реальные отрицательные ставки по облигациям к 2027 году? Будут как и везде по миру.

Но об этом можно начать беспокоиться завтра, давайте решать проблемы по мере их поступления.

Светофор преф второй день делает мини-планку.
Я не продал как собирался, решил подождать что будет завтра.

Еще никогда жадность с таким разгромным счетом не побеждала осторожность.

UPD: не, все-таки продал по 42. Див доха стала 10% до налогов.

#наукадоказала
Я вам больше скажу. К 2030 году вымрут истерички которые при слове "план" начинают биться в падучей и орать "хватит, напланировались, не попустите возвращение ГУЛАГА". Либо они будут уже глубокие пенсионеры и что они там шамкают в углу, никого не будет волновать.

У нас собственно эталонно припадочные рыночники остались только в ВШЭ и еще возможно в ЦБ, но на второстепенных должностях. А так их даже из Минфина уже повывели по большей части.

А так план и план - если в ходе процесса выработки управленческих решений использовать преимущественно голову, то он вполне сочетаем с рынком и даже они могут быть взаимно полезными и усиливающими друг друга в позитивном смысле.
План для сектора инфраструктуры и сектора общественного потребления, рынок для - сектора частного производства и потребления. Я еще в 2017 году про это писал.

#битва_пузырей
Пузырь ИИ очевидно забуксовал.
Не то, чтобы виноват в этом коллега Рябов, но он его решительно обличает уже который день.
В целом нерешаемой проблемы нет - не первый пузырь и не последний, вопрос только в том, что ранее горячие деньги аккуратно переливались из одного пузыря в другой. Из сланцев в "энергопереход" и крипту, оттуда в ИИ.
А теперь что остается? Лабубу? Вроде мелковато. Нужен какой то новый хайп и угар. А его что-то нет.
Либо еще не готов и вот-вот на днях анонсируют, либо ... это промашка, рискующая уронить вообще всю отрасль пузыренадувания.

Минутки ФРС

Смешно даже не то, что комитет признал очевидные инфляционные риски торговых войн, а только сейчас предупредил о пузыре активов

Когда в него уже влезли буквально все

@MarketHeart

#гнетущее_ДКП
Похоже ДКП и тут сработало
Я вот задумался: а что если это не Тайная ложа, а Явная Лажа. То есть никакого хитрого плана не было, а мировые ЦБ просто налажали, потому что опирались на неверные и местами бредовые теории.

Не, лучше думать что это Тайная Ложа и многослойный хитроплан.
А то так и в нигилизм впасть можно. Чур меня.

Рыночек падает, но есть ещё конструктивные идеи.
Продал остатки Светофора преф и купил Тинька (Т-инвестиции)
Побудем вшивой буржуазией некоторое время.
Аналитики Синары вообще любят банк на букву Т.
Я долгое время не любил по личным причинам.
Но надо когда-то преодолеть личную неприязнь, я считаю.
А в Светофоре посидим в обычке. Посмотрим, разгонят ли её до 100 рублей или нет.

Любопытная мысль про возврат к дивидендам.
Насчёт ПИКа я как раз не уверен, только если они перестанут покупать новые участки и пытаться перезапустить стройку (что вряд ли, строитель всё-таки должен строить, иначе какой это строитель), а вот ЭЛ5 и Русагро - вполне вероятно. Хотя может и ПИК что-то заплатит символическое.

#ЦФА
#бетон_портфель
Вчера пришло письмо от Токеона - досрочный выкуп "Редриковых гор".
Я честно сказать сегодня воспользовался, зарядим в подешевевшие акции.
На сделку кстати ушло примерно минуты полторы, Токеон молодцы.
Все делается в Т0 без вот этого всего "день жди, два скучай".

В целом если в ЦФА раскачать вторичный рынок и например делать торги на той же СПВБ (Екатерина Нагаева обещает в скором времени там какие-то УЦП и хитрые смарт-контракты) то был бы рынок всем на удивление.
Но это так к слову.

Фигура теханализа «из слона в пендосину» 🫠

Коллега Волков вангует 10 лет боковика после пузыря, по аналогии с предыдущим периодами.
Ну так то да, только вопрос - когда закончится пузырь?
Откуда отсчитывать эти самые 10 лет?

#ВДО
По ГазТрнасСнабу в понедельник-вторник будет интересно.
Диспозиция такова: 1 августа был техдефолт, но компания из него вышла. Как итог один выпуск торгуется под 71%, а другой под 40% (он для квалов и его льют которой день).

По этому "дешевому" выпуску купон 25 числа (24-е выходной) если его платят вовремя выплатят, то выпуск может быстро вернуться на 60-70%.
Если не выплатят, то конечно цена может быть и 20%.
Поэтому покупать если и стоит после сообщения в НРД.
40%, напомню, это прям дефолтный уровень. Низковато исходя из текущего положения дел.
Ну и разрыв в ценах выпусков говорит либо о том, что в одном инвесторы всё ещё спят, либо о том, что второй залили слишком сильно.

А Светофор преф рано продал 🥵
Интересно его догонят до 1-2% див доходности? 😎 сейчас 8%
Ну так, чтобы была настоящая пощечина общественному вкусу.
Ладно, будем ждать 100 рублей по обычке. ⏱️

#бетон_портфель
После получения денег от выкупленных "Редриковых гор" внезапно встал вопрос - чего собственно покупать? И если шире: как жить дальше, чтобы это было не бессмысленное тасование активов, а что-то полезное и поучительное для широкой публики.

В итоге решил скорректировать концепцию портфеля, о чем и докладываю собравшимся здесь товарищам:
1️⃣ Во-первых, извести долговые инструменты. Осталось собственно немного - ЦФА Sila-1 останется до февраля
2️⃣ Во-вторых, извести все внебиржевое. Кроме ЦФА остался еще Вилков и Партнеры, но их там немного и на общую картину они влияют минимально
3️⃣ В-третьих остепениться и перестать спекулировать хотя бы тут.

Как итог:
🖋 я натолкал в портфель 6 акций (7-я Вилков) и 21 ПИФ/ЗПИФ - это практически всё, из доступного мелкому розничному инвестору в настоящий момент. Я не брал дорогие ПИФЫ, чтобы не нарушать условия эксперимента. Еще 27 тыс. отложил на Эталон, который должен начать торговаться в сентябре. В месячном отчете все укажу подробно как обычно.
🖌 Получилось примерно 60% акций (с учетом ЦФА) и 40% ПИФ/ЗПИФ. В целом можно делать вид что это стратегия "60 на 40"

❗️ Далее включаем несвойственный в целом нам режим buy&hold, дивиденды реинвестируем выравниваем структуру портфеля (например, продаем Плюс на IPO его дофига несколько образовалось) и смотрим кто лучше себя покажет на длинном горизонте: акции или ПИФы. Например, в ближайшие 3 года.

Если такой концепт интересен поставьте 👍, если не особо 🤯 (взрывающийся мозг)

Нарочно не придумаешь: не прошло и 15 минут как я решил избавиться от ЦФА, ВасилийАндреич прибежал с криком "нашел новый офигенный пансионат, срочно надо"
Но я деньги вывел и потратил прошу заметить.
Даже узнавать не буду что за пансионат, пусть как хочет. У нас консервативные инвестиции и публичный портфель. Вот! Да ...

Никакими 52%-ми меня вам не взять!
Но тизер пусть пришлёт, конечно. Почитаю вечерком.
Мало ли. Есть же и непубличные портфели слава богу. 😎
========
ничто не ИРР на этом канале.

#гнетущее_ДКП
Тем временем MMI перешёл в контратаку и намекает на подъем ставки.

Первая моя реакция "вот те раз, жить им надоело?". Но на самом деле ни один представитель редкой фауны еще всерьез не пострадал и вряд ли пострадает.

В данном случае мы наблюдаем эпизоды всё той же игры в бисер.
Росстат в последнее время исправно штампует данные на основе которых ставку надо делать не то что 16% - 10%, а лучше 8%. Но так же нельзя, вообще ни по каким соображениям - как рациональным, так и аппаратным. Однако, и перечить прямо тоже нельзя - могут наказать.
Поэтому надо пойти на хитрость, придумать "ширму": новое волшебное соотношение, на которое можно будет сослаться.
То, что оно произвольно-лажовое и особой критики не выдерживает - это второй вопрос.

Уровень монетизации экономики (М2 к ВВП) у нас низкий (56% против 130-220% в Европе США и Китае с Японией), так что кредит мог бы вырасти еще вдвое - вообще ничего страшного. Тем более что у нас еще замещение валютных кредитов возможно не завершено, кто-то припоздал и пр.

Содержание уже давно никого не волнует, как мы уже успели убедиться.
Нужна риторически подходящая конструкция, которая на время поставит в тупик оппонента.

Типа "турецкого сценария" - очевидный же бред, но все кинулись узнавать что это такое, стройность рядов нарушилась, тут то и можно нанести разящий укол.

Но в сложившейся ситуации я бы на это большого внимания уже не обращал. Если бы всерьез собрались ставку повышать, то это бы сообщил не MMI, а Заботкин или сама Набиуллина

#гнетущее_ДКП
#наукадоказала
Коллега Белов сообщает, что за океаном переобулись и ставку будут снижать даже несмотря на рост инфляции. Это правда еще не точно, но ежели произойдет, то знаменует, я бы сказал, натуральный "гностический погром".
Наука годами доказывала-доказывала что "ДКП работает" и надо давать Волкера при каждом удобном случае, а тут вон что. И всем надо как-то чистить заляпанный мундир, причем срочно и не понятно чем оттирать и как обосновывать.