#поменяйте_керенки
Ну вот, выборы прошли, можно и индексы инфляции потихоньку пересмотреть.

Виновником являются услуги. В октябре индекс потребительских цен на услуги, оказываемые в рамках конечного спроса, вырос на 3,2% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно данным Бюро статистики труда, опубликованным сегодня, индекс потребительских цен на услуги, оказываемые в рамках конечного спроса, в сентябре вырос на 2,3% в годовом исчислении по сравнению с 2,0% в годовом исчислении, зафиксированными месяц назад, с учётом сезонных колебаний. Предыдущие месяцы также были пересмотрены в сторону повышения.

Хотя там еще пересматривать и пересматривать, чтобы вывести на более или менее реалистичные значения. Но это наверное на следующий год: припасён "подарочек" для старины Донни, когда он в должность вступит.

#поменяйте_керенки
Коллега Волков ждёт QE. Мы тоже ждём QE, но не так чтобы на ночь глядя, или на Новый год.
Вообще, имея в виду пестрый состав "младореформаторов", которых Трамп собрал в команду, невозможного тут тоже мало. Но чад кутежа все-таки более вероятен ближе к середине или концу следующего года, на зиму запаса прочности хватит.
Вернее сказать, инерции системы.

#семибанкирщина
Ничего удивительного в том, что депозитчики наращивают вложения и превышают страховые суммы, нет.
Во-первых, а банковской сфере давно никто всерьёз не падал.
Во-вторых, Москольцо спасли, спасут и системно значимых если что.
В-третьих, сидеть на фонде нынче грустно, да и не для пассивного инвестирования это.

Так что все логично.
Вопрос тут только в одном: чтобы всё это преодолеть с минимальными потерями, не должны упасть все банки сразу. Потому что тогда могут быть нюансы и пробудиться разнообразный "эмпирический опыт", коего у нас накоплено с 1990-х в избытке.

Я пока не очень верю во всеобщий банкопад, но также понимаю, что всё зависит от ЦБ - где то в районе 30% ключевой ставки оно должно начать сыпаться уже не потихоньку. Поэтому нет-нет, да некоторая нервозность в постах и проскальзывает, прошу понять и простить если что. Как ДКП развернется - так почти сразу и перестанем всуе поминать))

#транспорт
СМИ пишут статью про 30-летие туннеля под Лам-Маншем. В числе прочего - разочаровывающая экономика:

Прогноз когда-то звучал так: к концу 1990-х в год железной дорогой через тоннель будет пользоваться 20 млн человек в год. В реальности к 2019-му достигнута отметка лишь в 11 млн человек.
Еще хуже с грузовыми перевозками: планировалось, что по тоннелю ежегодно будут перевозить грузы общим весом 6 млн т. В 1998 году этот показатель достиг 3 млн т, однако на нынешнем этапе составляет лишь около 1 млн т.

Полагаю, что прогноз был завышен при составлении. Уж очень велико было политическое давление: первые проекты по строительству туннеля появились более 200 лет назад, а первая попытка была предпринята аж в 1881 году.
Собственно говоря, это не то, чтобы что-то необычное: большинство инфраструктурных объектов экономически неэффективны, если читать полные затраты, и минимум половина из них неэффективны бюджетно, если считать по-бухгатерски (т.е. не дисконтируя) доходы и расходы государства.
В том числе большинство концессионных железных дорог построенных при Александре II, 2 из 3 "великих сталинских каналов", полагаю, что почти все платные скоростные автодороги кроме обхода Одинцово и пр.
Китайская и японская ВСМ кстати тоже. Как и будущая наша.
Но как неоднократно говорилось на этом канале, инфраструктура в общем и не должна приносить прямые доходы. Просто если её не строить, то ничего вообще не будет.
Эта проблема была не вполне очевидна, пока шла ускоренная индустриализация и застраивалась относительно компактные Англия, Франция и Германия. Но чем дальше тем она будет становиться очевиднее.
Мы воочию наблюдали деградацию советской инфраструктуры (и кое-где, например в ЖКХ, она не преодолена до сих пор), последние 10 лет в США всё очевиднее, что они не справляются даже с ремонтом имеющегося, не то что с развитием. А через 20-30 лет та же проблема встанет в Китае. Думаю, к тому времени придет полное осознание проблемы и сильно изменится экономическая парадигма при принятии инфраструктурных решений - уже никто не будет рисовать нереалистичные экономические обоснования, чтобы соблюсти приличия, а будут рассуждать так, как в Риме при строительстве дорог: строим там где надо, а если кончились ресурсы - останавливаемся и ждем когда появятся новые. Надеюсь, что тоннель под Ла-Маншем в итоге сохранится, потому что проект правда знаковый, типа римской Аппиевой дороги.

#крипта #ИИ
#угар_киберпанка
Коллега Волков как обычно святотатсвует по выходным. На сей раз ему попалась царствие ей небесное зеленая повестка, и прости господи ИИ.
В целом он все правильно говорит, но не оценивает один важный аспект.
Спекулятивные капиталы надо все время связывать, а срок жизни хайпа короток. Потому приходится делать каскадный хайп: сначала крипта, потом "зелень", потом NFT, потом ИИ, потом еще что-то, чтобы деньги не уходили из виртуала. На фоне ИИ крипта уже фактически выглядит почти как консервативные инвестиции.
Такая же история была в 90-е и нулевые с деривативами, но у деривативов все таки есть объективный предел. Кроме того, все самые лютые деривативы по большому счету уже сгрузили в Доче банк в европейские банки, тут расширять дальше некуда. А вот актуальные инвестиции пока бодры и веселы.
Я это к чему - если обрушить ИИ, "зелень" и прочую актуалочку, то рухнет и крипта, потому что каскад пойдет в обратную сторону.
Так что если хочешь цену битка в миллион, не гунди, а неистово поддерживай климатический кризис, ИИ и мета вселенные, они соберут деньги и вложат в крипту. А иначе расти ничего не будет.

Завтра опять залив, походу

Российский внебиржевой рынок реагирует на разрешение ударов дальнобойными ракетами.

Все еще думаете, что политика не влияет на экономику? @ifinvest

#ДКП_работает
#поменяйте_керенки
Не только у нас потребители борятся с инфляцией с помощью наращивания долгов: в США та же история. При всей внешней абсурбности происходящего в этом есть глубокие рациональные основания.
Во-первых, если у тебя уже нечего взять а в долг дают - чего стесняться? Дефолт и банкротство страшно только первый раз.
Во-вторых, колективное поведение - страшная сила. Если так делают все, очень трудно устоять и тем более пойти против тренда. Да и банк с колекторами тоже после определённого порога часто опускает руки: либо уже некому продать изьятые залоги, либо плохой долг уже начинает угрожать самому банку.

Так что реальная борьба с инфляцией в нынешних условиях означает резкое сокращение кредита, что практически равно смерти банковской системы. Ещё и по этой причине инфляцию никто всерьёз не будет стараться победить. Говорить при этом можно что угодно и даже что попало делать страшное лицо как вот эти в целом добродушные новозеландские товарищи на видео👆приветствующие таким способом своё новое начальство.
------
Подписчики острят на тему видео

2026 год: депозитчики угрожают руководству отделения Сбербанка по вопросу разморозки их вкладов...

У кого чего болит, короче)

#бетон_портфель
Отчет. По итогам конференции взял 5 паев ЗПИФа Green Flow в бетон-портфель. На примерно 26 500 руб. Больше пока не хочу, подождем выплат))

UPD - презентацию добавили. Канал организатора - @INVEST_SYSTEM_RF

В Транснефти низкая доля миноров, мощная кэш-генерация и низкий долг. Просто при переходе на выплату дивиденда с 50% прибыли на 75% прибыли, бумага могла бы принести Минфину дополнительные 60 млрд рублей дивидендов и добавить полтриллиона в копилку цели по росту капитализации фондового рынка в 2 раза к 2030 году.

Но Минфин, судя по информации РБК, выбрал изъять эти 60 млрд через повышение налогов и обрушить капитализацию компании на 100 млрд.

Из этого можно сделать вывод, что цели повышения капитализации фондового рынка больше нет 🕯️

#инвестгрейд
Да пора уже разворачиваться. Скоко можно!
Хотя пока нет разворота ДКП как тут развернешься?😢

"И последние станут первыми"(с)

Сегежа прошла оферту по выпуску 2Р01 и цены на остальные выпуски хорошо подросли. У меня пишет что прибыль с момента покупки от 5,5% до 7,8% (это примерно за 2,5 месяца) - можно фиксить. Доходность к погашению даже упала ниже 50%))
Это конечно пока больше казус, но показывает насколько рынок соскучился по позитиву.

UPD - коллеги пишут, что по оферте выкупили 94,5%

#почитывая_чатики

Подписчики комментируют статью Питера Шиффа.👆
Честно говоря, я бы не делал поспешных выводов насчет сроков наступления неизбежного и вот по какой причине - ещё не все патроны расстреляны. Как минимум можно продолжать дальше занижать инфляцию, давить на европейские капиталы, стимулируя их переток в США, в конце концов еще у кого-нибудь что-нибудь конфисковать или объявить выборочный дефолт (который СМИ достаточно легко представят перемогой и победой рынка: заболтают проблему + блоки на критику поставят).
Это не поможет ничего решить, но оттянет по времени кризис. За это время можно попытаться развязать таки мировую войну или хотя бы "албанскую войну" как в Wag the Dog.
В общем, как говорил товарищ Сухов в похожей ситуации "Лучше, конечно, помучаться".
Чем, видимо, все и займутся в ближайшее время.

Вставлю 5 копеек про поднятую коллегой Волковым тему справедливой оценки Ренессанс-страхования.
Максим Орловский (Ренессанс капитал), например, летом говорил следующее:

👉Ренессанс-Страхование: Они много делают для рынка, это факт, но есть более эффективные компании на страховом рынке. Дешево? Да, выглядит дешево. Но чего будет дальше, я не знаю.

В общем выкрутился как смог))

С другой стороны тут явный конфликт интересов - лучше бы вообще не спрашивать у аналитиков про "своих". Правда, тогда Газпромбанк не сможет покрывать никого из группы Газпром, Регион - из Роснефти и т.д.
Сбер вообще все своих кредиторов не может описывать в полной мере (вспомним громкий скандал с Роснефтью)
Конечно, многое зависит от выбора внешних сценариев. А то один понапишет ужасов и возьмет неоправданно пессимистичный сценарий, а другой наоборот, слишком оптимистичный. Ну и косой таргет ЦБ, конечно, тут тоже дело только запутывает.
С другой стороны, если все аналитики начнут считать по одним и тем же сценариям у всех будет плюс минус одинаковый результат))

В общем задачка однозначного эффективного решения не имеет. Но с коллегой Волковым я согласен - не должно может Ренессанс страхование стоить по мультипликаторам как западный аналог при том, что весь остальной рынок будет как обычно.
Трюк, который в своё время получился у Тинькофф и Новатэка ещё долго не пройдет, потому что западных акционеров ни у кого еще долго не будет)

#анонс_размещения
Если вы прочтете в СМИ нечто подобное:

Стоимость акций американских фармпроизводителей снижается после того, как избранный президент США Дональд Трамп объявил о решении выдвинуть Роберта Кеннеди - младшего на пост министра здравоохранения и социальных служб.

Знайте, что это неправда!
На самом деле акции Биг Фармы падают потому, что на рынок выходят российские фармацевты.

Как говорили в старину: "10 сталинских ударов и никакой биг-фармы больше не будет"

Сегодня представляем передовой отряд - дистрибуторы.
ООО "Магнат" размещает облигации. Компания занимается поставкой расходных материалов и медицинских изделий через Ozon и WB.
💉 Ключевые параметры на картинке к посту. Основное: срок 3 года, ставка 32%, купон фиксированный, ежемесячная выплата.
💿 Презентацию эмитента см. по ссылке
🏢 Депозитарий - "ВТБ-регистратор"
📖 Организатор- ООО Инвестиционная компания "Управление частным капиталом".
Вопросы по выпуску задавать сюда 👉 @PWeM_info, телефон 8 (831) 437 85 84

Размещение - 21 ноября.

Сегежу все выпуски с утра сдал, вернемся после каких-нибудь "ужасных" новостей про рестракт. Думаю, они не замедлят появиться - тут уже и в "АФК Система" сомневаться начали. Ну а не будет ужасов, так и ладно.

Если говорить по существу, то согласие на обрезание апетитов естественных монополий (это красиво названо "приоритезация" инвестпрограмм) как по мне яаляется знаком того что коненсус удалось нащупать, простите за невольную двусмысленность.
Будут договариваться, и это в целом позитив. Потому что шанс на взаимный разгром и самовозрастающие обоюдные пакости был велик. Тут если увлечься, то ставку не то, что 52%, а 152% можно сделать. А курс доллара тоже 152 или даже 252 рубля.
Но тормознули, судя по всему. Что хорошо.
Правда ракеты полетели. Но я думаю в ответ отрежут кому нибудь кабель и на этом успокоятся. До следующего раза.