​​Цены на недвижимость с 1890 года

Многие считают недвижимость хорошим инвестиционным инструментом.
Действительно, земля – ресурс ограниченный, население растет, а его благосостояние из-за технического прогресса постоянно повышается. Соответственно, должны расти и цены на недвижимость. Но многие не учитывают и обратную сторону технического прогресса, также влияющую на стоимость недвижимости.

График ниже – Индекс реальных цен на недвижимость Шиллера-Кейса (недвижимость американская, но цены на нее в разных странах достаточно сильно коррелируют).
Сфокусируемся пока что на первой половине графика. Видно, что еще до Первый мировой войны цены имели тенденцию к снижению. Одним из объяснений этому может являться технический прогресс, снизивший транспортные расходы, что привело к резкому увеличению предложения земли. Вторым – цикл повышения процентных ставок, когда они выросли с 3 до 5%.
Резкое падение цен во время войны можно объяснить как самой войной, так и пандемией Испанки, от которого погибло в 5 раз больше людей, чем от самой войны. Последующему восстановлению помешала начавшаяся Великая депрессия, а резкий взлет цен во время Второй мировой объясняется масштабными субсидиями ветеранам на покупку недвижимости, а также всеобщей послевоенной эйфорией.
Но в итоге цены просто вернулись на довоенное значение, а с 1950 опять обозначили курс на снижение вплоть до 1975. Возможно, это была просто тенденция возврата к единице в реальных ценах, возможно, из-за очередного цикла повышения ставок (но мы не беремся однозначно утверждать это).
Ближе к концу 90-х начался бум на рынке жилья, цены выросли больше, чем в полтора раза. Шиллер объясняет это появлением большого количества информации в прессе о различных пузырях, подогревающих ажиотаж спекулянтов, но в этот раз спекулирующих уже не акциями, а недвижимостью.

Вывод
При прочих равных цены на недвижимость всегда стремились к росту не больше, чем на уровень инфляции. И это без учета налогов и расходов на обслуживание! Так себе инвестиция.
Но даже если за последние 20 лет что-то поменялась, то грядущая транспортная революция (автопилотизация и сращивание личного и общественного транспорта) резко расширит зону комфортного проживания и увеличит предложение земли. Безусловно, не завтра и не послезавтра, но в горизонте 10-20 лет, думаем, это вполне вероятно. Плюс новый цикл роста ставок удорожит обслуживание ипотечных кредитов.

И вопрос для нашего чата👇🏻 – как вы думаете, с чем связан сильный рост цен на недвижимость в Москве и других крупных городах в 2000-х?
Следствие централизации финансовых потоков страны или, может, корреляция с растущими ценами на недвижимость в других странах?
Важно личное мнение каждого подписчика канала, ведь все мы, так или иначе, либо владельцы недвижимости, либо думаем однажды ими стать.

#Недвижимость #Yield_history
Source: K. Knoll, M. Schularick, T. Steger “No Price Like Home”, R. Shiller “Irrational Exuberance”

@finfeed

#транспорт
Ну и конечно ни дня без Utair
Слухи множатся. Теперь вот Сургут выходит из состава акционеров. Ну что сказать - авиация держит марку. Только шоубизнес способен генерировать больше слухов, но что там за тематика - кто с кем спал и кто поёт под фанеру? Скукота)) То ли дело у нас. Миллиарды и бриллиантовый дым, не хуже чем у Ильфа и Петрова

UPD: Тут коллеги (говоря, правда, об Аэрофлоте) своевременно подсказали цитату из Баффета: " акции авиакомпаний сожгли так много капитала за прошедшие сто лет, что с этим мало что сравнится".👍

#транспорт
Небольшой оффтоп. Анонсированный в СМИ переход московского метро на оплату по зонам скорее всего ждет примерно та же участь как и прочие начинаная в этой сфере (установку турникетов в автобусах, электробус, "инновационный трамвай", который невозможно отремонтировать и т.д.) - это будет дорого, бестолково и нерезультативно. Отнюдь не по технологическим причинам. И даже не потому, что инницируются данные мероприятия McKinsey, девиз работы которых в России можно сформулировать как " дорого и бесполезно".
А просто потому, что транспорт особенно в мегаполисе, он для того, чтобы привезти-отвезти население, а не для того, чтобы заработать, если говорить о системе в целом. Краткосрочно - да, метро станет приносить чуть больше денег. Примерно на ту величину, которую у него отняли сняв рекламу и убрав киоски в переходах. Но в итоге это просто приведет к очередному витку инфляции и не более того. Впрочем, для нынешних властей Москвы отсуствие логики уже норма. Они всерьез говорят том, что Москва это город для богатых, и одноврменно с этим хотят довести численность агломерации до 35 млн. человек в основном путем уплотнения застройки. На этом фоне чудачества в трансопртной сфере - это конечно мелочи игры)

#стройка
Любопытно про эскроу-счета. Коллеги предполагают тут лоббистские усилия, но я думаю не меньшее значение имеет и общая неготовность системы. Никто толком пока не понимает как практически работать в новых условиях. Поэтому Минстрою приходится "относиться с пониманием", а не давить и ругаться. Так что коллапс немного откладывается))

#конференция_эмитента
Уважаемые клиенты, партнеры и инвесторы!

11 февраля в 19.00мск ООО «ПР-Лизинг» проводит видеоконференцию для инвесторов и приглашает всех членов сообщества Angry Bonds принять в ней участие.

I часть - инфо о компании
- этапы развития, группа компаний
- итоги 2018 года, отчетность
- облигационная программа
- стратегия развития, цели на 2019 год
II часть – ответы на вопросы

Пожалуйста направляйте ваши вопросы и предложения по повестке эмитенту на почту: [email protected] и обязательно продублируйте их на [email protected] Либо если вопросы не требуют отдельной подготовки Эмитента сможете задать их в чате youtube.

От компании планируются к участию:
Генеральный директор Фаткуллин А.М.
Финансовый директор Асанбаев В.В.
Руководители профильных служб компании

Ссылка на трансляцию будет выложена дополнительно перед началом конференции
Напоминаю, что взаимодействие между эмитентом и инвесторами в рамках канала Angry Bonds строится на принципах «белой книги». То есть, обе стороны имеют право высказать свою позицию, но все оценки и выводы делаются вами самостоятельно. Инвестор может задать эмитенту любые вопросы (они не модерируются), но эмитент вправе на них не отвечать если не считает нужным. И вправе не объяснять свое решение.
Новости на канале Эмитента https://t.me/prliz

#стройка
ну вот, маркетологи девелоперов пошли магеддонить. На самом деле - это месседж банкам, но те мне кажется останутся глухи к нему. Ибо в джунглях каждый сам за себя. В этой связи анализ девелоперов должен быть очень тщательный, а их готовность раскрывать информацию - едва ли не определяющим фактором при выборе объекта инвестирования. Хоть в недвижиимость, хоть в облигации.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги немного троллят любителей копить кэш. Но я бы обратил основное внимание все же на сами мероприятия, вне зависимости от того, будут они в полной мере реализованы или нет. Это как раз к вопросу о том, что деньги перестают быть главным и становятся втооростепенным фактором производства. Накопления не нужны, основной массе населения предлагается вести себя нерационально и не думать о завтрашнем дне. Ну хорошо, предположим все себя стали так вести: промотали сбережения за 5-10 лет. А дальше что? А если экономика так и не запустится а только долг вырастет, и ещё количество банкротов?
А нет ответа на эти вопросы - никто настолько вперед не смотрит. В этом то и проблема. Капитализм похоже умрет не как предсказывал Маркс, а как завещал ФРС)

➡️Сегодня ООО «БондиБокс» начал размещение коммерческих облигаций ООО "БИФРИ" (группа IT-компаний I-Free) - документарных процентных неконвертируемых на предъявителя с обязательным централизованным хранением серии КО-П01 (Программа серии 001РС, N 4-00431-R-001P-00С от «26» декабря 2018 г.)
➡️Ставку купона установлена в размере 20% годовых.

‼️Коммерческие облигации ООО "БИФРИ" первые в РФ облигации, выпущенные с проспектом по поручителю ООО «СМС сервисы». https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1486795

#анонс_размещения
Пожалуй это первый случай за последнее время, когда участник нашего сообщества из числа организаторов размещает собственные облигации. Мы знаем «Фридом Финанс» как организатора размещений «Жилкапинвеста», «Комсомольца», «Директ-Лизинга», «Гембанка». Также можно вспомнить и размещения казахских эмитентов: «Банк Астаны», KEGOC, ARLAN WAGONS, «КазАгроФинанс», «Кокандский механический завод».
И вот новый поворот - дебютный выпуск биржевых облигаций
Впрочем, слово эмитенту. Прямая речь:
----------------------------------
ООО ИК «Фридом Финанс» начнет 14 февраля размещение дебютного выпуска биржевых облигаций серии БО-01 объемом 500 миллионов рублей.
Срок обращения выпуска – 3 года. Ставка купона определена в размере 12% годовых на весь период обращения. Купонный период – 182 дня.
«Цель размещения облигаций – дальнейшее расширение бизнеса в России и создание публичной истории компании. Опыт размещения собственных бумаг есть у нашей дочерней компании в Казахстане, сами мы за последние несколько лет успешно организовали и разместили несколько выпусков облигаций для предприятий малого и среднего бизнеса в России и Казахстане. Наши клиенты знают об этом опыте, и с их стороны мы видим спрос на наши собственные ценные бумаги», - сказал генеральный директор ООО ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов.
Размещение проводится по открытой подписке.
Рынок облигаций в РФ представлен преимущественно облигационными выпусками компаний с различными масштабами деятельности и кредитных организаций. Поэтому размещение облигаций крупной брокерской компании, предлагающей ценные бумаги по рыночной ставке, расширит возможности выбора инвесторов.
На протяжении последних лет ООО ИК «Фридом Финанс» развивалась высокими темпами, расширяя не только перечень услуг, но и свое присутствие в российских регионах. Выпуск биржевых облигаций свидетельствует о зрелости и транспарентности бизнес-модели компании.
Справка:
ООО ИК «Фридом Финанс» входит в международный холдинг Freedom Holding Corp., специализирующийся на предоставлении инвестиционных услуг на мировых фондовых рынках, включая США, Россию и Казахстан. Компания осуществляет брокерское обслуживание и доверительное управление ценными бумагами.
ООО ИК «Фридом Финанс» входит в топ-10 ведущих операторов по числу зарегистрированных клиентов (по итогам января 2019 года их количество составило почти 34 тысячи, по данным ПАО «Московская биржа»). Центральный офис компании расположен в Москве, филиальная сеть представлена 28 офисами в крупных городах России.

#нефть
В Мексике похоже все только начинается. Что это за пять тысяч лицензий один Виципуцли знает, но факт пересмотра концессий всегда есть прямое свидетельство передела сфер влияния. Думаю дело может закончится вообще сменой модели управления и даже приватизацией Pemex

К - кульминация. Чубайс и Илон Маск в одной упряжке😂

#нефть
Хорошая иллюстрация про раздувание запасов. Величина запасов может быть уточнена в ходе ГРР. По конкретной структуре или месторождению запасы могут в итоге измениться даже в несколько раз как в большую так и в меньшую сторону. Но когда в целом по стране они за год меняются таким образом, то очевидно, что это были приписки.
Приписками к слову занимаются практически все. По разным причинам. Но впереди планеты всей конечно США. Наиболее памятная история - это запасы сланцевой нефти в Калифорннии (Monterey Shale deposits), которые в 2014 году пришлось уменьшить на 96%!
Мексиканские товарищи как видно если и отставали от "старшего брата", то ненамного.

#газ
похоже комбинация с блокированнием Северного потока-2 опять провалилась. Когда немцы и французы чего-то сильно не хотят, они обязательно что-нибудь придумают)) Если серьёзно - нас в ближайшем будущем ждёт переоценка Газпрома. Политические риски по всем тяжелым проектам снимаются, самые крупные стройки через год-два завершаются. Кончено, тут бы еще хорошо провести (вернее завершить) реформу системы управления: либо уже официально разделите холдинг на три части как собирались, но не доделали, либо уже верните все обратно как было)) Тогда и инвесторы в акции пойдут и ценник рванет вверх.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги в чате нарыли материалы (1 и 2) под условным названием "конец американского долга". В целом тут наиболее интересно, что в последнее время эмбарго в СМИ на эту тему снято. Видимо поняли что договорится уже не получится и "пусть сильнее грянет буря". Самое интересное, что когда я три года назад написал что выбор между Трампом и Клинтон по сути являлся выбором между дефолтом и гиперинфляцией на меня народ шикал типа "фу так писать, откуда его только достали". А теперь вполне ничего))

по поводу перевода счетов PDSVA в ГПБ: вот так и куётся мировой финансовый центр. И если он будет все-таки создан, то должен носить имя Дональда Трампа, а не наших бездарей))

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги посоветовали отличную статью - автор стебанул всех, включая Трофима Лысенко. Даже если с английским у вас не очень, как у меня, наслаждение можно получить и через автоматический переводчик.
А вот тут - прекрасный сайт.

Обновление индекса ВДО на 8 февраля
полная версия тут - http://angrybonds.ru/gallery/angrybonds%20index%208-2-19.pdf

Коллеги пишут что МинЭк хочет дать эмитентам ВДО всяческие плюшки и субсидии, особенно если их официально признают инвалидами, вдовами и сиротами, пардон, я конечно же хотел сказать: субъектами МСБ. Вообще это здорово. Но меня смущает вот что: МинЭК то льготы даст, а пропустит ли такого эмитента биржа и ЦБ?
И как они будут между собой это дело кооодинировать? Потому что, как показывает опыт, работать на стыке полномочий наши ведомства без начальства не умеют, а координация - это то самое поручение, которое обожют делать особым и трудновыполнимым. Но хоть помечтать)
=============
UPD - помечтать долго не дали. Следом новость про законопроект о том, что покупку ВДО инвесторам надо если не запретить, то как минимум ограничить (((