#крипта
Началось то, о чем я талдычу уже года три: большое регуляторное воздействие.

Судите сами:
❗️SEC хочет признать криптовплюты ценными бумагами, а это куда хуже, чем закрытие даже очень большой биржи. Ибо убивает главное достоинства крипты: бесконтрольность и анонимность. Если суд поддержит, то для торговли криптой в США надо будет всё раскрыть и всё учитывать в депозитарии. Листинг проходить.
❗️Джеку Дорси немножечко прищемили ... платёжную систему. В общем поделом, но это все также имеет целью контроль учёт и надзор.
❗️на этом фоне разборки с Coinbase и даже Binance носят сугубо тактический характер.

Анонимной независимой крипте постепенно делают карачун.

#транспорт
Вечная битва угольщиков с металлургами за провозные квоты снова перешла на министерский уровень. Кто кого в это раз победит посмотрим, но очевидно, что корень проблем - в медленной реализации проектов по развития ж/д инфраструктуры, в первую очередь Восточного полигона.
Крайние тут, безусловно, РЖД, но я бы грешил ещё и на структурную реформу, поскольку ключевые косяки Восточного полигона произошли как раз от того, что из РЖД уже выделили строителей и ремонтников, но мозги перестроиться не успели и планировали мероприятия так, как будто все под рукой (напомню, Восточный полигон как идея родился в 2013-2014 годах, а структурная реформа завершалась в 2010-2015). Ну и конечно минимум 2-3 года потеряли рисуя презентации и ругаясь с Минфином и тем же Минэком по поводу денег.
Так что нынешний геморрой Минэка некоторым образом можно рассматривать как вернувшийся бумеранг.

#ретроградный_меркурий
Надо заметить, что мифы о Волкере и Бернанке цветут пышным цветом. даже вроде бы в разумных постах нет-нет да и вылезет.
Все-таки, еще раз: не Волкер победил инфляцию - её победил стратегический союз США и Китая, заключенный в декабре 1979 года, в рамках которого в противовес свеже напечатанным американским деньгам полтора десятка лет оперативно обеспечивались свеже произведенные китайские товары. Когда США стали печатать слишком много денег это просто сломалось, хотя и не сразу.
Но пока это подменяется речекряком "Волкер победил инфляцию" аналитик обречен оставаться астрологом - только остается добавить "потому что у него в натальной карте Меркурий в седьмом доме".
С Бернанке и банками аналогично. Глубина научных выводов нобелиата никого не может оставить равнодушным (я лично если не рыдаю то всхлипываю до сих пор). Явно тут не обошлось без аспектов Меркурия с Солнцем. Ну и спасти банки для такого человека - раз плюнуть. Интересно кстати чего это они падают сейчас? Надо позвать Бернанке, он управится быстро.
🤦🤦🤦🤦

#банкопад
Странно конечно ожидать, что с условиях активного банкопада у инвесторов сохранится аппетит к облигациям (особенно к субордам).
Конечно же его нет. Все банки выстроились в очереди в регуляторам и приняли вид бодрый и придурковатый, как и положено перед лицом большого начальства. Никогда иначе и не бывает.
Вообще говоря, я думаю, что еще пару ярких завалов и в большинстве банковских акций тоже наступит сушь и полупустые стаканы, вне зависимости от кредитного качества и текущего финансового положения конкретного банка

PIGS 2.0?

Думаю, Deutsche Bank устоит (если нет, то будет очень плохо). Вроде нет причин завалиться, кроме голой паники (хотя и ее в некоторых случаях бывает достаточно, увы, поэтому и выделили его в качестве возможных кандидатов на раздачу ранее).

А вот у некоторых других европейских банков проблемы, мне кажется, более осязаемы. Тут, вероятно, может быть афтершок еврокризиса 2010-11.

К примеру, итальянские банки (+греческие, испанские?). У них высокая концентрация итальянских же гособлигаций в активах, под 10% (см. гистограмму). ЕЦБ повышает ставки, при этом цена периферийных бондов падает, а они на балансе банков (такая же проблема, кстати, в Великобритании). Тут возможна спираль - банкам потребуется рекапитализация за счет бюджетных денег, то есть дополнительного выпуска гособлигаций, при это цена гособлигаций упадет еще сильнее, что потребует еще большей докапы и т.д.

Это крайне негативный сценарий, не думаю, что он реализуется, но определенные риски есть.

@NewGosplan

#неформат
Давно не было ничего про абстрактные материи - эфир заполонил банковский кризис и связанные с ним треволнения.
Но пока никто крупный не упал, вернемся к разговорам с ноосферой:
1. На пару недель удалось опередить магистра Мараховского и написать пост про судьбы русской интеллигенции, которые прямо скажем, не так чтобы очень перспективны. Новые времена - новая интеллигенция, но её пока что нет. Поэтому, мучаемся с тем, чтобы куда-то приспособить старую.
2. Кстати, переживать о судьбах России (чем в основном и занята русская интеллигенция) теперь можно на строго научной основе: я дорисовал колесо истории, уже в разбивке по более мелкий периодам. И похоже нас в ближайшие 30 лет ждет повторение сюжета 19 века - от николаевской стабильности до "великих реформ" Александра Второго и затем "контрреформ" Победоносцева. Только на совершенно ином базисе и как следствие - с совершенно иным внутренним содержанием. Но поводы для исторических аналогий будут.
3. Ну и на закуску - про рептилоидов. Канал "Красный рептилоид" я благополучно удалил больше года назад, поэтому периодически пописываю на данную тему куда придется. В этот раз пришлось в неформат: рассмотрели вопрос о нематериальных следах "ранней" цивилизации, среди которых - 12-ричный счет, иероглифическое письмо, художественное черчение и прочие забавные шутки, на которые в трезвом уме и не подумаешь.

#вестисполейАрмагеддонщины
По сравнению с нашим финансовым кризисом годичной давности мировой развивается медленнее, но проблемы в системе, видимо, глубже. Поэтому новости про панику в отношении того или иного бака или брокера будут приходить еще долго, вплоть до самого дефолта США лета. Каждый раз будут звучать заверения, что это не угрожает мировой финансовой системе, и по отдельности это действительно не угрожает, но когда перевалит за условный 20-ый случай, психоз все же возьмет своё и тогда уже повалятся как у нас в марте прошлого года - все и сразу.

"Короли облигаций" Билл Гросс и Джеффри Гундлах ждут рецессию, ни новых клиентов, так как по классике в период медвежьего рынка цены на облигации растут, а на акции падают.
Но нынче рынок необычный, может статься что из-за инфляции цены на акции сильно падать не будут (по крайней мере защитные, про финсектор и наждак с "единорогами" все уже понятно), а вот портфели облигаций могут иметь бледный вид даже в номинальном выражении. Ввиду растущих проблем с госдолгом, прежде всего американским: он настолько велик, что ни у кого нет денег на рефинансирование, не говоря уже о новых заимствованиях. Да еще ссора США с Китаем в перспективе оставляет единственным крупным покупателем только ФРС с печатным станком. В этой ситуации из облигаций инвестору вроде бы надо наоборот, давать по тапкам и чем скорее тем лучше. Или нет? Опрос ниже 👇

#вестисполейАрмагеддонщины
Удивительно, но с той стороны началась егозня и намеки на то, что "мы не конфискуем ваши ЗВР, Это была шутка". Колумнист, конечно, лицо безответственное и может писать что вздумается, но редактор в NYT все таки не таков, и подобные статьи просто так не появляются, это вам не тележенька или ЖЖ какой-нибудь.
Я кстати не думаю, что все прямо немедленно кинутся разблокировать и возвращать, но видимо большой торг дошел и до вопроса ЗВР

#банкопад
Коллеги в личке совершенно верно заметили: сейчас штраф для швейцарских банков от регулятора США даже на пару миллиардов долларов способен похоронить и UBS и Credit Suisse и много кого ещё попутно. Продолжается разбрасывание камней в стеклянном доме.

#банкопад
А вот это мощно кстати - нулевые резервные требования.
В Европе до такого поди не додумались))
Кстати сказать, некоторое время назад среди нативной рекламы был очень популярен жанр: почему американские банки успешны чем в Европе (Азии, России, нужное подставить). С нулевой ставкой резервирования отчего же не быть более успешными?))
Но теперь в сложившейся ситуации и правда кроме печатного станка иных вариантов для спасения банков не остается.

#вестисполейАрмагеддонщины
Из $119 млрд. снятых из малых банков средств в крупные переложили только примерно половину. Интересно, вторая где: под матрасами, в акциях, в крипте?
Волатильность в бондах тоже выросла - народ видимо валит и оттуда.
Да еще и президент Кении накидывает на вентилятор про то что через две недели продавать доллар будет поздно. Самое забавное, что если так и выйдет, то придется ему дать Нобелевку по экономике ведь.
Если серьезно, процесс похоже уже пошел в значительной мере неконтролируемый: экстренные заседания с участием банков и регуляторов, например, в пятницу становятся уже фирменным стилем. В общем никто ничего не понимает и оттого все ещё более нервничают.

#анонс
Несмотря на то, что и на рынках и за окном творится черт знает что, лето не за горами. И конференция Smart-Lab тоже.
Я лично считаю, что пропустить белые ночи в Питере - преступно, но пропустить конференцию Smart-Lab преступно вдвойне!
Поэтому налетай, торопись, приобретай билеты!
ANGRYBONDS - промокод на скидку 10% для всех подписчиков канала.

#гнетущее_ДКП
А в январе помнится все ругали наш Минфин что он много занял. Тем временем это тренд, только Китай занимает не под текущую войну, а под будущую разгон экономики после карантина. Но долг в КНР так то очень приличный, экономика нагружена в этом смысле на самом деле хоть и поменьше чем в США, но ненамного. И потому проблема с рефинансированием госдолга, спасением банков и прочими интересными развлечениями Китай в ближайшее время тоже ждёт. Поэтому я и прохладно отношусь к юаню - бог знает чем там все закончится.

#поменяйте_керенки
Как это говорится: сash is king?!
Короче, скоро ждите старый добрый налик самолетами. А вы все ЦФА, биткоин ... эх молодежь! 😏
Супер QE на то и супер QE, что должно опираться на классические методы.

UPD - коллеги, успокойтесь, про самолеты я просто пошутил. конечно там про свопы, но налик все-таки не за горами.

Кстати да) и это надо отметить 🥃
Того гляди за полгодика закроются и дыры по остальным бумагам, если они у вас конечно были))

#банкопад
Судя по всему прошлогодняя история нашего банковского кризиса повторяется в мировом масштабе. В России просто как обычно это было резко и напоказ, а в США медленно и тихо. Стилистика различается, но суть одна.
Это пока, конечно, не разрешение не раскрывать отчётность как было у нас, но движение в ту же сторону..

#политическая_экономия
Давайте о вечном, а то уже надоело про падающие банки.
Рис медленно уходит из плова, а частники - из гсодолга. Это ли не лучшая иллюстрация того, что последние 50-60 лет классический капитализм сменяется сначала государственным, а в конце концов, скорее всего все придет к социализму, пусть и в странном троцкистском изводе: с олигархами, но без красных флагов и внятной идеологии (там даже как то либертарианство в этот сумбур пристроили, что в принципе крайне удивительно). В Китае кстати социализм конфуцианский, тоже на ортодоксальный советский не очень-то и похож.
То есть социализм побеждает? или все таки нет? Опрос ниже 👇