​​#анонс_размещения 
У нас, дорогие друзья, все-таки оживает первичка. 
Стало известно, что «Синара - Транспортные машины» (СТМ) размещает третий выпуск облигаций  (001Р-003)

Почему это может быть интересно:
1. Это не сырьевики и это крупный игрок. СТМ  - один из лидеров на рынке ж/д машиностроения, например, локализованная “Ласточка” - это они, тепловозы, городской транспорт и т.д. - тоже. Доля СТМ на рынке путевой техники составляет 75%.
2. Это рейтинг ruA/A («стабильный») у “Эксперт РА” /  АКРА. 
3. Это обеспеченность заказами: ключевой исполнитель госпрограмм по развитию национальной транспортной инфраструктуры - как магистральной, так и городской. Портфель заказов 1,4 трлн. руб., при прогнозе выручки на 2022 год - 105,8 млрд. руб.
4. Это низкие “внешнеполитические” риски:  97% продаж в России, импортозамещения - 95%, СТМ одна из тех компаний, которая успешно замещает зарубежных игроков в отрасли. 
5. Это собственные инновации: беспилотные локомотивы, новые электропоезда, сверхскоростные поезда, городской транспорт (троллейбусы, автобусы, электробусы, трамваи).
6. В свете недавно одобренной инвестпрограммы РЖД есть потенциал дальнейшего роста и развития.

Ориентир по доходности 10,5-11%

Для оформления заявки на покупку облигаций можно обратиться к своему брокеру в банках размещения: Банке Синара, Газпромбанке, Россельхозбанке, Альфа-Банке, ВТБ, Тинькофф банке, а также в Компании БКС.

#ужасы_евроклира
Коллеги правы - судя по всему заблокированные российские вложения в бумаги иностранных (по крайней мере, европейских) эмитентов приказали долго жить. За 10 лет банки их спишут, чтобы не создавать ненужного ажиотажа и на этом всё.
Это к вопросу о том, как ЦБ оценивает возможность нормализации отношений с Западом. Очень невысоко, мягко говоря.
То что начиналось в 1918 году как отказ большевиков оплачивать царские долги, вернулось бумерангом в 2022-м заморозкой активов.

#угар_киберпанка
Кстати про мутянк с конфискациями активов.
Он как ни странно, выгоден больше изоляционистам в России, чем условному Западу.
Во-первых, Запад в этом случае теряет больше, ибо ответная конфискация мало того, что обнуляет вложения в РФ, так еще и провоцирует более быстрый выход азиатских инвесторов. А это уже не $300-500 млрд. несколько триллионов, без которых "золотой миллиард" потускнеет до состояния "коричневого".
Во-вторых, это обнуляет все прозападные "элиты" в России. Сислибы срочно идут на пенсию или (в меньшинстве своем) перековываются в турбопатриотов, начинается передел активов внури страны и вся конструкция "мягкой силы" сыплется.

Именно поэтому WSJ пишет примиряющие статьи и вспомнил про международное право
Кстати на самом Западе вокруг замороженных активов идет своя возня (кто контролирует и кто получает доход), но это на общем фоне не так важно.

В общем наш прогноз в том, что активы не конфискуют, а заморозку сохранят

#политическая_экономия
Любопытные размышления коллег, которые внезапно заканчиваются пассажем про фондовый рынок.
Тут по-моему мы сталкиваемся с тем, что путается причина и следствие - фондовый рынок все же инструмент распределения капиталов и например в США это правда так и есть.
Но есть важный нюанс: США - это мировой центр накопления капиталов, где собственно финансы и биржи - верхушка пирамиды, которую обеспечивают и военная сила, и мягкая сила, и дрессированные глобалистские "элиты" в других странах, и пропаганда СМИ и бог знает что ещё.
Проще говоря, чтобы что-то распределять, надо сначала это накопить и потом удержать. В РФ же капиталы традиционно не задерживаются (особенно в "неправильных" руках), а в международном разделении труда у нас последние 500 если не 1000 лет специализация на факторе производства "земля", если использовать терминологию Сея и Смита. То есть полезные ископаемые, транзит, что угодно но не капиталы. Значит и фондовый рынок был и будет сугубо в тех объемах, которые нужны для обслуживания инвестиций в сырьевиков, ну и чтобы "было перед людьми не стыдно".
В общем, наш фондовый рынок - это в значительной мере "потешные забавы", вроде хоккея с мячом в Великобритании или классического балета в Мексике.
А насчёт " почему бы просто не взять и не привлечь капиталы" ... знаете почему в России за 30 лет с этим не особо получилось? По той же причине, почему Сальвадор первым узаконил биткоин, но центром крипто жизни не стал.
Сказки про свободное хождение капитала - это древний и почетный жанр бизнес-литературы, но к реальности он никакого отношения не имеет. Кстати, события 2022 года это наглядно продемонстрировали и не только в отношении РФ.

​​#краудлендинг
#гонки_на_портфелях
Итак, дорогие друзья, мы наконец-то, несмотря на спецоперации, мобилизации, санкции и контрсанкции, возвращаемся к гонкам на портфелях.

Правда это будет не ВДО, а краудлендинг.

Зато:
❗️Количество участников не ограничено.
❗️ Гонки на реальные деньги с реальным призовым фондом в 500 тыс. рублей. от генерального спонсора - платформы "Поток"
❗️Коллеги из "Потока" кроме того согласились обеспечивать объективный подсчет результатов и определение победителя.

Если кратко:
🚴 Регистрация участников- с 01.12.2022 по 28.02.2023
💰Минимальная сумма участия - 20 000 рублей
🥃Подведение итогов - 31.12.2023

Подробные правила проведения гонок - смотрите по ссылкам: тут и тут.

А мы как обычно будем вести репортажи с трассы.

В добрый путь! И пусть победит сильнейший!💪

Все технические вопросы по гонкам (регистрация, ввод-вывод денег и пр.) просьба адресовать сюда: @OkPotokDigitalBot, [email protected]

#угар_киберпанка
Пятничные гадания на кривой доходности приносят ошеломительные результаты: ставку могут уронить очень сильно и резко.
Я, правда, гадал по полету птиц рынку труда, и у меня получилось совершенной иное. Ставка будет как была, а инфляция увеличится настолько что понижать ничего будет не нужно. Но с гаданиями всегда так - "два геолога три мнения". Чтобы разрешить магический спор предлагается как обычно ни к чему не обязывающий опрос 👇

#нефть
только сейчас обратил внимание: уровень "нефтяного потолка" установленного ЕС, неожиданным образом совпадает с ценой отсечения при формировании ФНБ на 2023 год. И то и другое $60 за баррель.
Что как по мне говорит о высоком уровне межгосударственного взаимодействия в нынешних непростых условиях)

Кстати, в квесте неадекватных прогнозов "Гарри Поттер и нефтяной полоток" лидеры как всегда те же: Блумберг да Крутихин. Стабильность - признак мастерства))

#угар_киберпанка
В Швейцарии из-за угрозы энергокризиса задумались о запрете электромобилей.
Я честно говоря, ждал чего-то подобного, чтобы насладиться гаммой чувств адептов "энергоперехода", много лет компостировавших мозги на тему того, что грядет полный отказ от углеводородов и всем наступит одна сплошная Тесла. Но просчитался - они просто решили этого "не замечать". Метод Черчилля-Чубайса, если можно так выразиться: "идти от провала к провалу со все возрастающим энтузиазмом".

В целом данная закономерность верна не только в отношении энергоперехода: мы наблюдаем то же самое и в ДКП, и в признании/непризнании инфляции, и в вечной битве экономистов-либералов со здравым смыслом. Но в этом то нынешний кризис и состоит - эпоха изобилия и "успешного успеха", если не атрофировала критическое восприятие мира, то как минимум его сильно подавила.
Правда когда мир в очередной раз на самом деле рухнет это обернется полной противоположностью - нигилизмом. Электромобиль году в 2040-м не то что не профинансируют - даже для личного пользования построить не дадут (шучу конечно)

#валютная_правда
Если свести воедино два события: а) заявление Маска по поводу превращения Твиттера в платежную систему и б) заявление ЕЦБ по поводу крипты у нас вырисовываться очередная медиа битва в стиле Ормузд против Аримана. Её скорее всего будут трактовать "крипта против фиата" или "цифровики против банкстеров", но на самом деле, это только проекции процесса распада единой мировой валютной системы и средство обнуления мировой долговой пирамиды.
Нельзя просто так взять и перейти на золото в международных расчетах. Нельзя просто так выйти на брифинг и отказаться от мировой резервной валюты или наоборот - "отменить" указом доллар и даже евро. Мировые финансы честно пытаются реформировать, и как раз эти реформы их вернее всего и обрушат.
Всё по той же схеме как с "энергопереходом": сначала грюндерский бум (это уже с криптой было, завершилось на рубеже 2020-2022 годов), потом осознание того что учредили чего-то непонятное и не особо жизнеспособное (происходит прямо сейчас, NFT в руинах, криптобиржи падают, не сдались пока Новограц и Катя Дерево, но когда отвезут биток на $5-10 тыс. и они тактично уйдут в тень со своими "золотыми парашютами") и наконец, реформирование, которое сейчас с помпой пытается запустить старина Илон а также по тихой Цукерберг, пытаясь создать независимую платежную систему и заодно мировые ЦБ, активно двигающие госкрипту.
Я не удивлюсь если по итогу мы получим 3-4 "мировых резервных" госкрипты и 3-4 "независимых". В которые инвесторы сначала убегут из обесценивающегося фиата, и затем там пропадут, потому что эмиссия она и в крипте эмиссия.
Соответственно, нынешний спектакль нужен для того, чтобы у инвесторов был "свободный" выбор: закопать свои сольдо на поле чудес у Маска (респов), у Цукерберга (демпартии) или у ФРС (контролеров)
Витязь должен выбрать какую-то свою дорогу.

❗️Крипте есть куда еще падать

⚠️По данным Standard Chartered, спекулянты, придерживающиеся мнения о том, что крах криптовалют в основном закончился, рискуют резко обломаться в 2023 году.

😳Дальнейшее падение биткойна на 70% до $5000 в следующем году является одним из «неожиданных», но возможных сценариев сказано в записке руководителя отдела глобальных исследований банка Эрик Робертсен.

🤔Робертсен также провел интересную параллель – падение спроса на крипту приведет к росту спроса на реальные металлы, а именно – золото, что даст 30-процентное ралли в нем.

✅Этот результат гадания на кофейной гуще включает в себя отмену повышения процентных ставок при наступлении рецессии, а также новые криптовалютные «банкротства и крах доверия инвесторов к цифровым активам».

🤭Как всегда, есть оговорка — это не прогноз, а моделирование сценария, который существенно выходит за рамки текущего рыночного консенсуса, сказано в исследовании.

80 трлн - это всего лишь два с половиной внешних долга США - какая в сущности ерунда 😏👇

Возможно, ничего серьёзного

#нефть
#партизанская_макроаналитика
Пляски вокруг "нефтяного потолка" завершены, пора переходить к бюджетным проблемам. "Новая газета" заблаговременно зарядила пост на тему "у вас там не закрытый, а открытый перелом" и дефицит вообще будет 5 трлн. рублей.
Правда, для выхода на такую цифру авторы провели пару манипуляций: взяли текущий курс и текущий же нефтяной потолок, который прямо сработает на 100%, у нас же инсайд))
В общем все предсказуемо и в целом уныло, но вопрос поставлен верно - где границы, за которыми начинаются бюджетные проблемы?

Грубо прикинул возможный бюджетный дефицит при разных значениях курса доллара и цены на нефть
Цветом помечены варианты, когда дефицит ниже или равен утвержденному в бюджете на 2023 год, причем это без секвестра расходов - простое влияние конъюнктуры.
Сам я склоняюсь к мысли, что среднегодовые цены на нефть марки Brent в следующем году будут в диапазоне $100-120, то есть Urals будет $85-100. Что в общем означает приемлемый дефицит и при курсе доллара 60 тоже.

#нефть
в продолжение предыдущего 👆поста.
Почему Brent будет $100-120
Потому что гладиолус!

Причин на самом деле три.
1. Инфляция не тормозит а сосредотачивается. Поэтому в 2023 году инфляционные ожидания, которые бегут впереди всех должны отправить нефтяные цены на примерно 20+%. Точно также было в 2021 году, если кто забыл - см. рис.👆Полагаю, вполне реально повторить 40%-ный рост по году, среднегодовая будет не менее 20%, то есть $85*1,2 = $102.
2. Амортизаторы в виде страт. резерва США работать перестанут. У них просто кончится нефть к середине года, если они такими же темпами как в этом году будут дальше все распродавать.
3. ОПЕК тоже в демпинг играть не будет, ему хватило приключений 2015-2017 годов. А дополнительное предложение взять неоткуда.

Остается вопрос с "разрушением спроса", но пока я вижу, что с ростом цен на топливо спрос разрушается на все остальное, а на товары первой необходимости сохраняется. Так что $100-120 гораздо более вероятно чем $40-50-60