#поменяйте_керенки
Статья конечно из серии "Тяжёлый смог окутал Вашингтон", да и неизвестно чего на самом деле народ ломанулся - это может быть и неистребимая любовь к халяве.
Но ценный вывод тут все таки есть. И состоит он в том, что когда QE снова запустят (кстати, ждёте ли вы супер QE так как жду его я?) то фондовые рынки могут адекватно не отрасти. Ибо инфляция провоцирует снижать норму сбережений, если уж выражаться языком высокой науки.

Эта новость про ФНБ которую уже многие комментаторы окрестили "Правительство России начнет давать в долг самому себе" на самом деле иллюстрирует две важные тенденции, одна из которых общемировая, а другая сугубо наша:
1) мировой финансовый рынок дошел до изумления, и совсем скоро сложится ситуация когда госдолги большинства стран кроме собственных центробанков никто купить не захочет (отрицательная реальная доходность), а в отношении США, Японии и ЕС - просто и не сможет, потому что они слишком велики, на рынке ни у кого столько свободных денег просто нет.
2) в России вроде бы ситуация иная: госдолг не так велик, но ввиду ограничений на движение капиталов государство в итоге покупает ОФЗ само у себя из-за особенностей устройства долговой и резервной политики. В деле стандартная бюрократическая шизофрения: один департамент Минфина размещает деньги, второй привлекает, но оба выполнили план и получили премию.

Очевидно, что нынешнюю долговую политику придется как-то менять. Но делать это резко и кардинально (например, досрочно погасить ОФЗ, сдув и ФНБ и долговой портфель) очень не хочется, именно по причине указанной выше: все получают премии, а пересадка и изменение аппаратных договоренностей - дело хлопотное и рискованное. Это только снаружи кажется что государство непробиваемый монолит, на деле там такая же грызня как и везде, если не хуже.

#валютная_правда
Процесс пошёл? Что характерно в данном случае никто не хочет в качестве резервной валюты ни доллар, ни юань, ни рупию. Отдельная валютная зона. И потенциально своя финансовая столица есть - Сингапур.

#стройка
#угар_киберпанка
Похоже нас ждут новые по настоящему интересные инструменты - ипотека на 100-140 лет.
Я сначала немного опешил, но потом по трезвом размышлении понял, что в условиях отрицательных реальных процентных ставок и растущей инфляции это вполне нормальная тема. Если только конечно ставка по ипотеке фиксированная и возможно досрочное погашение. Во всяком случае в эту игру можно сыграть, если только вы не чистый должник (то есть ваши кредиты не превышают ваши же сбережения).
Защита от гипера в этом случае вполне возможна. Правда при хронической дефляции как в Японии столетние страдания обеспечены))
Но если серьезно, подобные идеи появляется от безысходности.

#валютная_правда
Читая подобные новости сразу вспоминается нетленка про 7 красных линий, строго перпендикулярных но одновременно параллельных, как известно))
Так что красную линию проведут где надо, а потом еще одну)

#вестисполейАрмагеддонщины
Finanz хоть и в своем фирменном истеричном стиле тем не менее поднимает важный вопрос - а что будет как из Китая рванут иностранные капиталы. Вернее что будет ясно, не вполне ясно насколько сильно это долбанет по остальным. И опять же, не получится ли с Китаем по аналогии с РФ - рынок закрылся, а кто не спрятался тот и виноват?
Кстати говоря, судя по тому что китайцы (и азиатские инвесторы вообще) который месяц продают трежеря, США могут нанести упреждающий удар, не дожидаясь повода в виде аннексии Тайваня.

А вот Русал китайского рынка традиционно не боится и готов размещаться в юанях. Панда-облигации на марше. А за ними и до масала-облигаций недалеко)

#вестисполейАрмагеддонщины
Настало время удивительных историй - то есть трезвого осмысления почему ВВП США раньше рос, а теперь вдруг и перестал.
Все оказалось как обычно проще некуда: чистый прирост рабочей силы выше прироста населения за счет миграции, плюс приток капитала. Этот рецепт процветания известен, в принципе, еще с Древневавилонского царства. На такой базе можно чудить сколько угодно и с инновациями в "единороги", и с ESG, и с гендерным разнообразием. И кстати с либертарианством.
А сейчас выясняется что "Для США теперь важно, чтобы государственное присутствие в экономике увеличивалось, а не снижалось.", что кстати также укладывается в стандартную схему: экономические свободы и всякое дерегулирование - это следствие, а не причина процветания. Как процветание заканчивается, так и цирк уезжает.

#поменяйте_керенки
Судя по всему QT как-то не задалось - баланс все-таки растёт пусть и немного.
Впрочем, кому как не нам понять проблемы ФРС - у нас в подобном ключе многие годы импортозамещение происходит. И ещё подъем гражданского авиапрома)

#транспорт
Интересный материал (1 и 2) по международным транспортным коридорам. Жалко конечно что проект трансевразийской ВСМ окончательно похоронили, но с другой стороны у РФ в новой конфигурации МТК позиции существенно сильнее. Пакет у нас будет даже не блокирующий, а контрольный. И встраивание СМП в "один пояс один путь" пусть даже поначалу в незначительных объёмах (70 млн.т. в год.- это как слону дробина, до пандемии грузооборот был 7 млрд. тонн) делает более сговорчивым не только Китай, но и англичан, которые собственно сухопутный новый шёлковый путь через Азию и мутили. Правда, как и почти все английские затеи это было тактически ловко, но стратегически нестабильно и без шансов на долгую жизнь. К тому же, уход части евразийского транзита на СМП почти наверняка совпадёт с резким его падением, по причине того, что Европа к 2030 году будет существенно менее платежеспособной и как следствие - существенно менее приоритетной

Оценка спада ВВП в 2,4% за полгода, данная коллегами, представляется мне довольно точной. Проверка грузооборотом ж/д транспорта, который упал на 2,8%, что при умножении на волшебный коэффициент 0,9 дает - 2,52% - в общем примерно то же самое.
Никаких 4-5% как ждали еще месяца два три назад, а тем более или 16% как громко бредил Блумберг не будет.
В целом 2,5% по нынешней ситуации это и не спад вовсе

#вестисполейАрмагеддонщины
Впору писать книгу "Как мы продавали трежеря".
А помните как предыдущие 30 лет все мейнстримные товарищи и примкнувшие к ним энтузиасты говорили о том, что такого никогда не случится?)) А вот же - факт налицо.

Тут в чатике вчера обсуждали вопрос: отчего же Китай не сменит США (а юань соответственно доллар) в качестве экономического лидера прямо сейчас. Видимо вот поэтому. Сильных сейчас нет, есть чуть более или чуть менее уязвимые. В общем дом инвалидов. Это только у Михаила Елизарова в "Библиотекаре" немощный приобретал суперспособности, читая волшебные книги. В реальности сколько не говори: мы бодры и веселы и готовы к вызовам, устойчивости это не прибавляет. Так что трансформация мировой экономической системы идёт через обрушение, в полном соответствии с текстом "Интернационала": до основанья, а затем ....

Кто про что, а Минфин про бюджетное правило. Почти как Зюганов про возрождение пионерской организации.
Хотя если взят курс на торговлю ресурсами за рубли зачем вообще огород городить?
Переходи на торговлю за рубли и нет проблемы. А так накупит теперь Силуанов юаней, а те обесценятся потому как у них тоже QE. И чего? Он же материальной ответственности за результаты инвестиций не несёт. Другое дело, если бы ему заморожеными ЗВР зарплату выдавали, а так все это растраты и баловство одно.

То есть даже ОСВО не будет? Просто не будем платить и всё?

ЕС разморозит часть активов российских банков

Оказывается, так было можно. ЕС будет снимать санкции с активов российских банков, если они нужны для закупки, импорта или транспортировки сельскохозяйственных и пищевых продуктов, включая пшеницу и удобрения.

Голод — не тетка, удобрений не подаст.

@mamkinfinansist

Самобанкротство Оптимы - факт безусловно прискорбный, но меня в данном случае интересует вопрос: а как вообще и от чего в этой ситуации можно защищать права облигационеров?
Их по хорошему надо было защищать в тот момент когда акционеры распределяли дивиденды за счет облигационных денег, или же изначально путем выпуска конвертируемого в акции долга.
В общем, тут видится очередная брешь в регуляторовании или как это тактично называется: "системная проблема"