#битва_пузырей
Финансовый ИИ-колосс ИИ слегка закачался, надо срочно с кем-то сделать коллаборацию, но уже все партнеры по обществу взаимного пампа закончились. А федеральной помощи не будет всю сожрал Илон-триллион.

Тем временем Миша Моряк должен будет в следующем году либо начать продавать биток, либо выпустить еще акции чтобы закрыть дыру. Биток продавать хорошо бы сейчас, а то если свежих денег не будет, придется это делать потом по более низкой цене.

Похоже этих сиамских близнецов разделить не успели.

UPD
Коллега Белов дает более развернутый комментарий по теме ИИ.

Кстати сказать, к обсуждавшийся выше теме пузырей 👆 как нельзя лучше применимы слова сказанные аккурат 108 лет назад.
"Вчера было рано, завтра будет поздно."
Вали их, Эдмундыч

Коллегу Волкова опять мучают химеры дефляционного сжатия. Хотя причем тут UBS и очередные просраные полимеры
Если бы каждая утрата капитала провоцировала дефляционное сжатие, у нас цены давно были бы отрицательные по всей планете. То что прокололи пузырь и упала где-то перегретая недвижка - это еще не сжатие.
Дефляционное сжатие с момента введения Ямайской валютной системы не наблюдалось практически нигде, тем более в США.
Ну хорошо, в Японии было, но её наказали за дерзкий бум конца 1980-х. Это другое, как говорится.

В общем, решительно осуждаю коллегу Волкова за подобную маниловщину!

#транспорт
МТК Север-Юг таки уже поехал, пусть и на маленьких оборотах.
Кстати сказать, у нас традиционно с сухопутными МТК "запад-восток" было не очень. Как то неровно и трудно всё складывалось. Даже Северная ветка Великого шелкового пути при монголах просуществовала меньше 100 лет.
Зато МТК "Из варяг в греки" и Волго-балтийский путь - разменяли три столетия легко.
Правда, "Из варяг в греки" не был в полной мере торговым коридором, ну так и нынешний "из варяг в персы" тоже двойного назначения. или тройного, это как считать)

#вестисполейАрмагеддонщины
Многолетнее "НАЧАЛО КОНЦА" никогда еще не было так близко: шатдаун и вот-вот лопнет пузырь ИИ.
Или было?)
Опрос ниже.

А зачем тогда тебе триллион, Илон?
Что-то они все заладили про отмену денег. Видимо так сподручнее решить долговую проблему. 😳

Субботним осенним вечером записали c коллегами @angrybonds и @oilfly подкаст про то самое НАЧАЛО КОНЦА - про то, схлопнется ли пузырь, быть ли инфляции (или дефляции и что это такое)... а потом про то, приходят ли одни пузыри на смену другим, про рациональность западных инвесторов, про отсутствие потенции выстраивать кооперацию, про следующие 30 лет, про инертность обществ, про мировую революцию и исторические аналогии...

В общем, как при любых вечерних посиделках начали с конкретики, а закончили философией, геополитикой и мировой экономикой в масштабе следующих десятилетий.

Поэтому ответа на вопрос "покупать или продавать" вы в этом подкасте не найдете, но слушать точно будет интересно.

@moi_misli_vslukh

#IPO_SPO
Отличная тема - не хуже чем мошенничество с квартирами.
Недоволен ценой акций - подаёшь суд на эмитента и вуаля - деньги вернул.
А еще пикантность в том, что если организатор сливает позицию после размещения, тут и эмитент не причем по большому счету.

Лучше способа перессорить всех со всеми и потенциально торпедировать любое IPO просто не существует.

Я еще понимаю ограничить например оценку, чтобы никто не выходил со сверх высокой оценкой (например, в10 EBITDA и выше), или сделать обязательный локап для всех на год. Хотя это тоже так себе история.

В общем ЦБ как обычно "дал под штангу". Надеюсь в таком виде это не примут.

#наукадоказала
Разбудили Герцена мы вчера, что и говорить ... коллега Волков перешел на сторону зла и теперь считает позитивные экстерналии от пузырей (отсюда и далее 3 поста).
Уже и МГД вывел и того гляди еще что-нибудь откроет, ему только волю дай.

С точки зрения высокой науки пузырь - это следствие перекоса между факторами производства. Когда либо денег либо рабочей силы, либо ресурсов становится слишком много, возникает необходимость утилизировать излишек. В нашем случае это "лишние" напечатанные деньги и отчасти высвободившиеся генерирующие мощности оставшиеся в США и ЕС после переноса материалоёмких производств в Азию и кризиса 2008 года. Причем первичны тут как ни странно мощности - нельзя просто так взять и закрыть их, надо использовать, что то придумать.
Сначала придумали "сланцевую революцию" (заняла кучу буровиков в США), затем пошла перестройка электро генерации под эгидой "энергоперехода" , но не за счет ремонтов и реконструкции мощностей, а за счет ВИЭ - по итогу "лишние" мощности не сократились а увеличились.
Ну и в лучших традициях решили лечить запои пересадкой с синьки на героин - запустили хайп ИИ и стали строить дата-центры и опять увлеклись.

Так или иначе хайп и пузырь тут не более чем метод быстро мобилизовать финансы. Хороший двигатель. Но когда двигатель без руля, то автомобиль понятное дело рано или поздно уедет не туда, что мы и наблюдаем. Поэтому долгосрочно МГД из него не очень, как и все остальное, впрочем.

#глобализация_2
Вроде бы стало отпускать противоборствующие стороны. Ещё полгодика и начнётся время офигительных историй, как США выиграли торговую войну, как Китай выиграл торговую войну и пр.
По факту обе стороны в цугцванге (в шахматах наверное такого быть не может, но реальная жизнь несравнимо богаче), теперь чтобы из него выйти надо найти пострадавшего и это скорее всего будет Европа.

Нам важно не подставиться, кстати. Именно поэтому все разговоры "дойдём до Берлина" прекратились даже в шизопатриотическом сегменте. Может и дойдем, но потом и по тихой, не привлекая внимания.

Следующий этап "замятни" будет после того, как поделят Европу и поймут что там на всех не хватает. Но это уже годы 2028-2030-ые примерно. В целом тайминг "второй долгой депрессии" выдерживается, но возможно у нас несколько сократится период роста, если нефть-матушка не стрельнет наверх.

В практической плоскости это означает, что наш рыночек должен немного выправиться и попытается порасти. Так что акции не продаём, но эйфорию укрутим до минимальных значений.

Обе новости надо читать одну за другой:

1) настроения потребителей в США падают - https://t.me/BIoomberg/42724
2) Трамп будет раздавать по $2000 за счет тарифов - https://t.me/BIoomberg/42725

Прямо со времен ковида, экономику США и ВВП удерживали фискальные стимулы. Ковидные выплаты гражданам и компаниям, теперь вот дивиденды от тарифов.

Но смысл прост - структурный кризис настолько серьёзен, что даже для удержания мизерного роста ВВП приходится сорить вертолетными деньгами.

#битва_пузырей
Ну вот и рыночки ожили. И золото-серебро, и крипта, и наши инвалиды зашевелились на фоне ... наверное перебоев с "фабрики кошмаров" старины Донни.
Фабрика "пис дила" пока на профилактике, но по законам жанра должна скоро заработать.

А тут еще OpenAI пошел войной на Microsoft. Должны еще раздуться на этом фоне.
В общем все переходят к пампу.

Вся тележенька пишет про OZON
Показали прибыль, обещают дивиденды и даже закончили переезд.
В целом оно так и есть, но проблема в том, что следующим шагом в развитии по большому счету должна стать борьба с WB и Яндексом. Первый не менее амбициозный, второй имеет за спиной денежную подушку и потому может выдержать достаточно длительный демпинг если что.
В общем тут рисуется сложный сюжет столкновения паровозов на полном ходу, в котором наилучшая исходная позиция как раз у непубличной компании: у неё нет нервных мелких инвесторов и по ней меньше можно придумать негатива.

Поэтому я на OZON пока смотрю осторожно, но с интересом.
Мне кажется они с WB имеют шанс если не забороть Яндекс в честном бою, то продавить административно - типа это наша поляна, катайтесь на своем такси, не мешайте.
Но может и нет. Ближайшие года полтора покажут.

Коллеги пишут, что несмотря на мировую цифровизацию Япония и Германия не сдаются и как прежде ныкают кэш. Либо это тайное братство бывших союзников во второй мировой войне, либо у них цифровизация отстаёт. Тяжелое наследие американской окупации.

Тараканы продолжают выбегать на свет или очередной ред флаг для PE/рынка жилья

BlackRock прогнозирует 100% убыток по частному займу, предоставленному Renovo Home Partners, удерживая большую часть в размере $150 млн:

Месяц назад долг оценивался 100 центов за доллар. На прошлой неделе BlackRock получила новую оценку: ноль. Радикальный пересмотр произошел после того, как Renovo — объединение региональных предприятий по ремонту кухонь и ванных комнат, неожиданно объявила о банкротстве
https://news.bloomberglaw.com/private-equity/blackrock-eyes-100-loss-on-private-loan-amid-debate-over-marks

@MarketHeart

Залипательная картинка «во что инвестируют россияне» из нового обзора рисков от ЦБ 👆

Несколько мыслей:
1. Дай россиянину высокую ставку по вкладу и эта ваша биржа ему будет не нужна (см. последние две строки - как раз обсуждали это утром)
2. «Застройщики о*уели жаловаться на жизнь» - все, кто занимается акциями (см. притоки в недвигу и притоки в акции)
3. Народный байзедип валюты набирает обороты (притоки в валюту в октябре, когда рубль укреплялся, в 2 раза выше чем в сентябре, когда рубль ослаблялся)

#битва_пузырей
Итак, свершилось: дни крипты сочтены 😈👿👹

🧬У криптосообщества почти не осталось времени — исследователь Эдвардс предупреждает, что квантовые технологии могут взломать защиту Биткоина уже через 2 года, он также приводит другие оценки экспертов ...

Сделают квантовый компьютер и он взломает все биткоины, все алькоины, а также на всякий случай все стейблкоины. Ну ладно, это будет не прям завтра, а через два года. И тогда кошельки криптанов опустеют. Но зато наполнятся кошельки инвесторов, вложивших в квантовые вычисления.

Вы уже, надеюсь, поняли, что перед нами разворачивается новый хайп. Базовые признаки, о которых мы неоднократно говорили в предыдущих материалах налицо:
1️⃣ На сей раз совершенно непонятная обывателю технология, полностью таинственная. Картинки в интернете поражают воображение. При этом, совершенно пофиг, считает ли что-либо квантовый компьютер на самом деле, или это просто дизайнерская люстра в стиле хай-тек с большим количеством мигающих лампочек. Проверить это из числа инвесторов все равно никто не сможет.
2️⃣ Эксперты в полном ассортименте. Правда нет настоящего топ-ЛОМа вроде Илона-триллиона, но он подтянется попозже, когда надо будет сломить сопротивление скептиков.

👠 Я бы предложил добавить в смету на маркетинг фигуристую и симпатичную девушку, как в "Голом пистолете". А то в последнее время на фоне актуальной повесточки на первом плане все больше клизмы какие-то: Кэти Вуд, да Элизабет Холмс. С такими квантовые вычисления производить даже как-то неприятно.