#ВДО
Это все таки случилось. Думаю, ну что будет если я продам чуть чуть ПР-лизинга и куплю побаловаться буквально 50 бумаг чего-нибудь рейтинга ВВ.
В итоге жор в ПР-Лизинге слопал весь объем (у них видимо вышел отчет, все воодушевились), а в порфтфеле образовались нефтетрейдеры (Руссойл и ОРГ), добавились лифты, удвоилась позиция по CTRL-лизингу.
Когда я понял, что у меня вообще нет ни одной бумаги даже рейтинга ВВВ, я на остатки взял флоатер ПКБ, но сами понимаете, боржом пить уже поздно.

Кстати оно всё выросло, но не пытаетесь повторить.
В общем идем строго в соответствии с диагнозом по классике

У нас было 2 выпуска АФК-Система, 7 выпусков Силовых машин, облигации группы ПИК, полдепошки субордов ВЭБа и всего такого, всех валют, а ещё евробонды Полюс-Финанс, ноты БКС и Сбера, субфеды с длинной дюрацией, индексные ETF и две дюжины ОФЗ 26218. Не то, чтобы это всё было нужно в инвестировании, но раз начал коллекционировать облиги, то иди в своём увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило — это ВДО. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем инвестор в ВДО. И я знал, что довольно скоро мы в это окунёмся.

Написано в 2018 году. Ничего не изменилось, кроме состава бумаг 😱

==========
Это не то что не ИИР, это вообще чёрт знает что такое.

Видимо, Черчилль был прав: "Американцы всегда находят единственно верное решение после того, как перепробуют все остальные".

У Трампа был план по-детски наивный — сделать Америку вновь великой, обложив весь мир пошлинами. Трамп (да и вся политическая элита) всё ещё живут в иллюзорном мире величия США, как будто сейчас 1945-й год.

Может быть план бы и сработал, стань Трамп президентом в году так 1992-м...
Но сейчас, с таким долгом, с такой структурой экономики и с сильно снизившейся долей в мировом ВВП это просто невозможно. Если только не добиться уничтожения долга гиперинфляцией вместе с уничтожением среднего класса/пенсионеров (которые и являются основными держателями долга США посредством разных фондов).

Интересно, каким образом США смогут добиться закрытия энергетического экспорта РФ, если даже с Ираном это не получилось?

В это не поверили ни котировки рубля, ни собственно нефти. Реакция — ноль.
Ведь "неправильные" русские молекулы могут легко стать какими угодно, даже арабскими (как говорится, поди проверь). В противном случае котировки нефти очень быстро станут трехзначными. Что соответствующим образом повлияет и на инфляцию в США.

Да и с пошлинами — та же история. Очень любопытно будет посмотреть на результаты этого натурного эксперимента слона в посудной лавке. Тут два варианта: либо 1) Трамп станет делать многочисленные исключения для всех стран (на те же индийские дженерики, например), и весь тарифный пар уйдет в свисток, либо 2) мы полюбуемся инфляцией в США вместе с хаосом на рынках (впрочем, хаос будет всё равно).

P.S. И да, Украина здесь совсем ни при чем. Украина для США — практически отработанный материал, который не привел к желаемому результату. Проблема у США системная. Вот Трамп и пытается её решить. Как умеет.

Вот короче фулл текст, сами решите лонг или шорт https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/08/addressing-threats-to-the-united-states-by-the-government-of-the-russian-federation/

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT ETF).
Ну вот теперь и трежеря доступны - шорти не хочу)) или лонгуй, ежели вероисповедание требует.

🇷🇺Подписчик пишет что ТРЕНД АКЦИЙ ВНИЗ ОЯЕВИДЕН? А мне не очевиден. И я повторю не буду играть на понижение. Мы вот видим что в мае был пробит вниз повышательный красный тренд но к обвалу это не привело. Вместо этого имеет летний безыдейный боковик. Котировки поддерживают дивы и ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ. 🕹Я не против играть на понижение, но не на прогнозах а по факту выхода индекса вниз из бокового диапазона.

Выглядит как отчет о проделанной работе.

"По форме верно, по сути издевательство"(с)

Кстати вы обратили внимание, что Трамп с пошлинами ведёт себя ровно также как наш ЦБ в 2023-2024 годах со ставкой. Декларируется, одно, реальные цели совсем другие, а результат прямо противоположный и первому, и второму. И слишком дорогой ценой достигается, которая обессмысливает все проведенные мероприятия на среднесроке.

#валютная_правда
Это не "власти назвали", это Минэк обосновывает свой промах с прогнозом. У него напомню было 96,5 среднегодовой курс на 2025 год. Ежику ясно, что его уже не достичь ни при каких реальных сценариях. Поэтому как и у ЦБ в свое время с "ростом выше потенциала" пошли разговоры об эффективном и безопасном счёте, зачеркнуто курсе.

Но в реальности курс рубля как определялся в Вашингтоне, так пока что и определяется. Старина Донни сейчас вкрутит пошлины Индии, потом , к примеру, встретится с Путиным по Украине, запустит новую волну керри-трейда и будет ниже 75 рублей запросто. И плевать на все красные синие и коричневые линии. В общем перестройка мировой торговли и финансов ещё не завершена, рано тут всякое чертить вдоль экрана, пока рисуем поперёк.

Индекс Мосбиржи после первого звонка Путина и Трампа (12 февраля) vs. сейчас 👆

ОлегПалыч прав - это рынок новостей. Но у нас теперь всё рынок новостей.
Фундаментал никого не интересует, вернее его научились игнорировать.
Хотя вон UBS нашел 6 из 8 признаков пузыря.
Но это тоже похоже никого не волнует, при наличии опции быстрого включения печатного станка.

#крипта
И золото продать и в пенсионные фонды затолкать.

"Этот поезд в огне и нам не на что больше жать"(с)

Какие акции выиграют от мира (если он будет) больше всех?
- GAZP - вырастет вероятность возобновления поставок в Европу (технически работает одна нить СП-2 и Ямал-Европа)
- NVTK - вырастет вероятность решения проблем с газовозами + вырастет вероятность запуска строящихся проектов
- Банки (SBER, VTBR, T, SVCB…) - вырастет вероятность снятия санкций, возврата части замороженных активов + переоценка портфеля активов
- Металлурги (NLMK, CHMF, MAGN) и SGZH - вырастет вероятность возврата крупного рынка сбыта в лице ЕС + бумаги торгуются почти на годовых минимумах
- AFLT - вырастет вероятность снятия санкций с авиации
- весь рынок акций в целом - снизятся оборонные расходы, сократится дефицит бюджета, на рынке кредитов будет меньше конкуренции, стоимость длинных денег упадёт

Что я не считаю ставками на мир?
- нефтяники (LKOH, TATN, ROSN) - при завершении СВО цена на нефть может снизиться, а рубль может оставаться крепким какое-то время, при этом акции вообще не дёшевы
- SPBE - вообще непонятно кто будет на ней торговать (почему писал здесь) + уже полгода там собираются запустить торги криптой - где они вообще?
- UPRO - даже в случае мира и снятия санкций вообще не факт что миноры там хоть что-то получат

#политическая_экономия
Всё так, я бы только вставил 5 копеек насчёт перераспределения ресурсов между секторами.
Ту по формуле получается что средства так или иначе перетекают из госсектора в корпоративный (за счёт дефицита и пр.), что действительно было в США последние 50 лет.
Но может быть и обратная ситуация, например, во время войны или большого инфраструктурного строительства.

В общем виде я бы так записал формулу.

QE (Gov. profit) + Corp. Profits = Gov. Investment + Other Investment + Gov. Deficit - Household Savings - Current Account Deficit + Dividends

Почему это важно?
Если QE нету (т.е. свирепствует монетарное сдерживание, либо вообще хождение золотой или серебряной монеты), а гос. инвестиции большие (ВПК, инфраструктура, строительство общественных зданий типа храмов и/или пирамид), то вся корпоративная прибыль бодро и весело пойдет именно на них. Любыми путями: национализацией, "добровольными взносами", нерегулярными поборами, проскрипциями и пр.
Если QE есть, то всё происходит мягше, тоньше и деликатнее, но примерно в том же направлении.

Но по сути ключевой вопрос именно в инфраструктуре - если она развалилась и надо финансировать, то от корпоративных прибылей быстро остаются рожки да ножки, да и от прочих инвестиций тоже. В этом и есть главный вызов предстоящих 10-15 лет. Не только для США, для всего мира.