#валютная_правда
А я вам говорил, что Дойче Банк ещё рано хоронить, и он обязательно нанесет ответный удар.
Вот пожалуйста: доллар может потерять статус безопасного актива.

«Скорость и масштаб глобальных сдвигов настолько стремительны, что это необходимо признать как возможность», — сказал Джордж Саравелос, глобальный руководитель валютной стратегии банка, в записке для клиентов. «Трудно переоценить масштаб изменений, происходящих в глобальных экономических и геополитических отношениях за считанные дни», добавляет он.

То, что вчера было уделом маргиналов, сегодня становится мейнстримом.

И Саммерс занервничал. Прям в унисон заголосили.

Беру свои слова обратно: Бернанке не зря дали нобелевку!
Правда не за то дали)) Надо было за этот эмпирический вывод.

Кстати наш ЦБ ему плохо следует: слишком часто ставку меняет. 2%-ый таргет превышен давно.

#вестисполейАрмагеддонщины
Похоже, все в США уже заложились на рецессию: что в бондах, что в крипте, что в акциях, что в разного рода магических соотношениях.
Я честно сказать, думаю, что деньгами проблему в очередной раз зальют, как минимум постараются. На один-два раза старых рецептов ещё может хватить (инфляция официально пока низкая, несмотря на яйце-ралли). В общем, падать рынки может сильно и не будут. Ну или будут только те компании, которые в плохих отношениях с Трампом.
Так что не уверен, что шортить сейчас хорошая идея. Хотя может и что-то удастся заработать, если выбрать бумаги, и если регуляторы среагируют не слишком оперативно в целом по рынку.

#гнетущее_ДКП
Елизавета Данилова, видимо, установила обновление теперь волны банкротств не ждет.
А в ноябре - ждала, да так, что переполошила весь рынок.

В целом это позитив - баги пофиксили, кошмарить должностные лица рынок перестали и на том спасибо.
Ждём теперь победных реляций о том, как ключевая ставка помогла побороть инфляцию.

А хотя стоп, инфляция же должна снизиться.
Проклятый Росстат, что же ты тянешь с цифрами!

Вот зря на облигационном Сибондсе/Смартлабе у представителя Минфина спрашивали чего 238-я такая дорогая.
Взяли, да и залили.
Бойтесь своих вопросов Вселенной - она может среагировать

#угар_киберпанка
Скажи всем что собираешься выпустить летающие автомобили и твои акции удвоятся. Ну в самом деле, что может пойти не так? Автомобиль не получится? Так гиперлуп тоже не собрали, и ничего.

Я вот думаю - если бы кто-то из наших эмитентов такое сказал - его бы на смех подняли. А если бы он даже сделал потом летающий автомобиль, половина бы кривила рожу и говорила: это что, а вот в Китае ...
В общем, разруха в головах принимает самые причудливые формы.

#анонс_размещения
ГК «Полипласт» объявила о размещении первого выпуска валютных облигаций, привязанных к курсу доллара, а расчеты будут производиться в рублях. Объем размещения – от 10 млн долларов, срок обращения – 2 года, выплаты по купонам ежемесячные, доходность – до 13,9% годовых, номинал – 100 долларов. Сбор заявок 18 марта.

У ГК в обращении 2 выпуска рублевых облигаций общим объемом 3,1 млрд руб. и 6 погашенных выпусков на 4,85 млрд руб. Выручка по итогам 1п2024 (МСФО, LTM) составила 99,5 млрд руб. при высокой рентабельности EBITDA на уровне 27,6%.

ГК «Полипласт» - крупнейший в РФ производитель химикатов для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. Компания экспортирует продукцию в более чем 50 стран и занимает 5% на мировом рынке.

Опыт работы ГК – более 25 лет. В составе группы 8 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж. ГК «Полипласт» - компания вертикальной интеграции, которая производит как сырье (60% для своих нужд), так и реализует готовый продукт конечному покупателю (более 4 тысяч клиентов).

Среди долларовых и квази-долларовых облигаций корпоративных заемщиков на вторичном рынке бумаги ГК отличаются высокой доходностью. Облигации можно приобрести у крупнейших российских брокеров (Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк и др.).

Подробная информация о ГК размещена на сайте.

#почитывая_чатики
Подписчики требует QE от банка Японии. И вообще проявить ответственность. А то кэрри трейд пойдет не к нам, а мы тут уже 238-ю ОФЗ натарили на всё депо (*врёт*)

#авто
К данному крику души автодилеров нужно прислушаться весьма внимательно. И не только потому, что Рольф - не та компания, которая будет говорить просто так, но еще и потому, что общая ситуация действительно сложилась непростая.
Во-первых, китайские партнёры ведут себя гораздо жёстче западноевропейских.

Если в Европе считается что дилер должен страдать, то в Китае данный принцип возведен в абсолют. Как следствие, если европейские компании отгружали дилеру запас на месяц продаж вперед, то китайские делают это на 2-3 месяца.

а во-вторых, произошло то, что на жаргоне называется "склад пожелтел"

Очень упрощенно: вы дилер, у вас план продаж автомобилей 100 шт. в месяц, за выполнение плана вы получаете бонусы. Если вы в какой то месяц продали не 100, а 90 штук, ничего вам не мешает указать в отчете проданные 100, получить у партнера бонус, и за счет данного бонуса на оставшиеся 10 машин дать скидку, чтобы они продались в первые дни следующего отчетного периода.
Эти 10 машин и называются "желтый склад"

Обычно, когда небольшой "желтый склад" есть у 1-2 игроков это проблемы не составляет. Наоборот, покупатель даже может претендовать на скидки, если вовремя подсуетится. Но когда "желтый склад" возникает абсолютно у всех, то ситуация в корне меняется и появляются подобные обращения в Минпромторг.
Имеющиеся запасы авто большие дилеры будут распродавать месяцев пять-шесть, а китайцы продолжают грузить, а дилеры помельче - ждать, пока у больших кончатся запасы, потому что бороться со скидками с лидерами рынка практически невозможно.

Распродажи идут с минимальной маржой, а то и в убыток. и это, разумеется придает особую пикантность на фоне 24-25% ставки по бондам у того же Рольфа.

Я спросил у коллег из "Роял Капитала", что они думают по этому поводу. Ответ Антона Исаева был следующим:

Так бывает почти всегда, когда продажи резко падают: никто в итоге не умрет, но приятного мало.
По 2025 году мы ожидаем спрос чуть ниже прошлогоднего: на уровне 1,35 млн. "обычных" легковых авто, и 100 тыс. специализированных коммерческих (газели, мини-автобусы, фургоны, и пр.). в прошлом году было 1,5 млн.
Мы как небольшая компания и к тому же специализированная на коммерческом автотранспорте тут страдаем меньше коллег, но всё равно дикой радости от ситуации испытывать трудно.
Правда потребитель получает уникальную возможность приобрести машины с хорошей скидкой, особенно если поторопиться до конца марта.😏

Ещё немного автоновостей: китайский автопром методично доедает немецкий👇

Xiaomi убила Porsche.

Porsche прогнозирует рекордный убыток в районе 20 миллиардов евро по итогам 2024 года. Причина - обесценивание активов и падение продаж.

Причина на фото - автомобили линейки Taycan стартуют от $100,000. В то время как Xiaomi, выступающая конкурентом, предлагает почти тоже самое со своим SU7 за $25,000.

#нефть #газ
#вестисполейАрмагеддонщины
Не знаю кто там был чьим побочным эффектом (после начала СВО сознание само привязывает к ней любые события, вне зависимости от того была ли там реальная взаимосвязь или нет), но то, что и "сланцевая революция" и "энергопереход" и украинская политика Европы и США реализовывались на одних и тех же принципах - это факт.

Это старая добрая мания величия + безграничная вера в силу манипуляций.

Или если более дипломатично: последовательное игнорирование реальности вкупе с упованием на (действительно большие) манипулятивные возможности масс-медиа, разложение начальства/наличие компромата и прочие инструменты "мягкой силы".

По итогу вышло, что и поставленных целей не достигли и ресурсы были растрачены на ерунду: если в США в ближайшие годы начинается спад добычи, то может статься что им в 2030-е просто не хватит энергии на задуманную ре-индустриализацию, также как Европе не хватит разбазаренного на Украине оружия не то, что на войну с Россией - на подавление внутренних конфликтов и социальных протестов в те же самые 2030-е (а погромы таки будут, помяните моё слово).

Тут уж будет не до мании величия и не до "молекул свободы", но проблема в том, что ни украинской, ни балтийской трубы туда больше никто не построит и не отремонтирует, просто по причине того, что зачем второй раз прыгать на те же самые грабли.

В общем то мораль сей басни очень простая: в момент наивысшего могущества любой империи самый главный её враг - она сама.
В чем мы лишний раз и убедились - сначала на примере СССР, а теперь и её бывших политических противников. Хотя в этом деле тоже бывших не бывает.

#США #SP #ставки

Американский рынок снова приуныл, "вдруг" испугавшись рецессии. Отчасти из-за заявлений со стороны Трампа, что американцам придется пережить "небольшое потрясение".

Нарратив новой Администрации "ради великой цели можно и потерпеть" сильно противоречит привычному для последних десятилетий "всех спасут", к которому рынки привыкли и это вызывает нервные реакции и плодит неопределенность.

Масла в огонь полил глава BlackRock Ларри Финк, который ожидает роста инфляции из-за миграционной и тарифной политики.

Итог - самый сильный дневной обвал с 2022 года и четвертая подряд неделя начинается в красном.

@truecon

#вестисполейАрмагеддонщины
Трамп помнится в какой-то из предвыборных компаний говорил, что не хочет быть вторым Гувером. Но похоже не получилось: и пошлины и обвал фондового рынка - всё при нём.
Правда обвал еще не такой страшный а пошлины не такие высокие, как при Гувере, но лиха беда начало.

Кстати, североамериканская "губерния" уже пошла писать обличающую публицистику - можно насладиться стилем.

Если на наши деньги, это ещё не Валентин Павлов "давайте отойдем от края пропасти, доспорить можно потом" 1991 года, но уже "Не могу поступиться принципами" Нины Андреевой 1988-го.

#валютная_правда
Еще немного о валюте. Мы собственно пришли по баксу на 85 как и планировалось месяц назад (кстати, почитайте комментарии под тем постом - люди много и убедительно говорят о том, что такого никогда не будет, ибо бюджет порвется и все прочее)

Но факт есть. Вопрос- пойдёт ли ниже?

На внутренних новостях нет, но есть внешние. И там уже суровый тёмный лес: до чего доругаются в США и насколько напугают торговых партнеров и иностранный капитал. Сие рациональному анализу и прогнозу не поддаётся.
Ну и с нефтью та же история: в уравнение с двумя неизвестными добавилось третье и норовит влезть четвёртое.
Ясно одно - ставки по рублям выше, и потому я выбираю сидеть в них. Опыт 2014-2023 годов показывает, что более высокая ставка позволяет отыграться за пару лет даже при девальвации. А если бакс ляжет во флэт, то и подавно выгоднее получается

#золото
Интересно, это они к ревизии в Форт Нокс готовились или системно стали закупать? Если второе, то никакой коррекции в золоте быть не должно.

По словам управляющих нью-йоркским фондом Goehring and Rozencwajg, акции горнодобывающих компаний во всем мире недооценены.
Они считают, что смягчение недавнего «carry regime» может быть уже не за горами.
«Режим кэрри» — термином, который использовали авторы Тим Ли, Джейми Ли и Кевин Колдирон в своей книге «Расцвет кэрри» для описания периодов на рынках, характеризующихся «подавленной волатильностью и обилием кредитного плеча».

Акции, деонстрировавшие необычайный рост в такие периоды это акции компаний с высоким темпом роста, основанные на технологических достижениях того времени: радиокомпаний после краха 1929 года, полупроводников в 1960-х годах, доткомов в конце 1990-х годов.

Nvidia является олицетворением «режима керри» сейчас, выросли в 500 раз с 2013 года.

Но G&R считает, что разворот для «недооцененных» акций ресурсов начинает материализоваться. И они думают, что это может произойти с приходом администрации Трампа и потенциальным «непредвиденным сдвигом» в мировом денежном порядке.